于秋萍：海外疫情恶化令国内锌冶炼厂减产风险增加

　　新冠肺炎疫情发生以来，全球大宗商品价格波动剧烈，给实体企业生产经营和风险管理带来挑战。为进一步加强行业交流，发挥期货工具在控制风险方面的作用，切实服务实体经济发展，上海期货交易所运用直播方式，于4月7日~4月13日开展2020“产业培训基地”线上金属周系列活动。

　　英国商品研究所（CRU）高级分析师于秋萍出席4月8日的线上直播并以“新冠疫情对全球铅锌市场的影响”为主题发表精彩观点。

　　于秋萍表示，当前新冠疫情蔓延，CRU预计2020年将出现全球的经济衰退，欧盟、美国GDP下降，同时中国经济也将会出现硬着陆。如果海外疫情在第二季度得到一定控制而且全球都没有第二次爆发疫情的话， 预计2021全球各经济体GDP及工业生产都将大幅增加，其中预计中国2021年GDP增长将达到7.6%

　　谈及新冠疫情对全球锌市场的影响，于秋萍表示，受疫情影响，全球除美国和澳大利亚以外锌矿主产国都已宣布封城，因此将大大影响2020年全球锌矿的产量，海外部分矿山已经宣布暂停生产或减产，同时叠加锌价大跌影响，部分矿山开始检修；。CRU预计2020年全球锌矿产量预计减产52.7万吨，但相比2019年仍然维持增长。另一方面，锌矿供应下降叠加疫情干扰，2020全球锌锭产量预计也将损失36.5万吨，但产量仍高于2019年，其中中国锌锭产量预计将损失20万吨，第二、三季度中国锌冶炼厂减产的风险较高。从消费端来看全球锌消费明显下降，中国锌消费处于恢复期，但是随着海外疫情恶化，中国锌出口市场不乐观。CRU估计所有含锌产品的出口量占中国锌总消费量的20-24%，因此出口市场恶化将拖累中国锌消费增长。

　　针对新冠疫情对铅市场的影响，于秋萍谈到，新冠疫情对于铅市场的供应及需求均有明显影响，铅价跌幅小于其他基本金属；国内铅价供应相对充裕但由于铅价下跌，铅加工费缓慢下行。但总体来说，疫情对铅消费端的影响大于供应端，2020年上半年全球铅锭市场供应过剩将由36000吨增加至77000吨。

　　据悉，于秋萍现担任CRU（英国商品研究所）铅锌组高级分析师，目前主要负责国内铅锌市场的研究，包括从铅锌精矿、铅锌冶炼到下游相关消费行业的研究。于秋萍在铅锌行业已经从业十余年，拜访过国内大部分铅锌冶炼企业，并与国内铅锌矿山、冶炼厂、贸易商及下游消费行业的市场人士有非常密切的交流与沟通，对国内铅锌行业有较为深入的理解。