一季度国内期市成交量超10亿手！今晚G20能源部长紧急会议，“醇醇”还能续涨？

　　4月10日，国内期市收盘多数上涨，有色与黑色系涨幅居前，锰硅涨停，沪锡涨逾3%，沪铜、沪镍涨逾2%；焦煤、焦炭涨逾2%；能化品多数上涨，聚丙烯、塑料涨逾4%，甲醇涨逾2%，原油则跌逾3%；农产品(000061,股吧)分化，鸡蛋、豆二涨逾1%，棕榈油跌逾2%，红枣、豆油跌逾1%。

　　消息快讯

　　1、中信证券(600030,股吧)10日发布研报称，测算5-6月OPEC+满额减产叠加伊朗等三国被动减产，同比2019年仅减少896、906万桶/天，远不足以对冲短期需求的锐减。预计4月油价底部震荡，5-6月减产落地推动油价回升至40美元/桶附近，下半年随着需求恢复持续回升，2020年布油中枢45-50美元/桶。

　　2、摩根大通经济师团队调高了对美国经济第二季度萎缩幅度的预测，最新为40%。不过，摩根大通估计，如果新冠肺炎疫情对经济的干扰在6月底前消散，美国经济今年将出现反弹，第三季度经济料增长23%，第四季度则为13%，首季萎缩幅度料为10%。

　　3、美国劳工部报告显示，由于各行各业相继停摆，全国失业人口将继续增加，4月底将有超过2000万人失业，全国失业率将达到15%。美联社表示，这些数字令人震惊，因为仅仅在过去的三周里，失业人口总数已高达1680万人，相当于每十位劳动人口中便有一人失业。

　　4、中国期货业协会今天（10日）最新统计显示，2020年一季度，全国期货市场累计成交量超过10.88亿手（1088665949手），累计成交额逾77.2万亿元（772093.26亿元），与2019年同期相比分别增长41.41%和37.68%。螺纹钢、黄金、棉花、白糖、铁矿石、豆粕等商品期货品种交易活跃，成为机构投资者有效的避险工具。

　　5、从中国汽车工业协会获悉，3月，中国汽车产销量大幅回升，汽车产销分别完成142.4万辆和143万辆，环比上升399.2%和361.1%。

　　重点品种分析

　　甲醇

　　本周国内甲醇企业小幅下滑，周均71.76%，下滑0.90个百分点。就各地开工情况来看，华东、华南及东北均维持前期；山东、华中、西北及西南开工下滑。甲醇制烯烃开工在77%,较上周增加3%，山东联泓烯烃临时故障降负至6-7成运行，阳煤恒通计划4月6日停车检修，鲁西烯烃装置重启时间尚不确定；

　　港口方面，3月初停车检修暂未恢复，预计推迟至4月上旬，斯尔邦装置短停后恢复正常，其它装置维持前期。传统需求方面，开工涨跌互现，甲醛开工变动不大，基本维持在前期水平。二甲醚、DMF开工略有下滑，醋酸、MTBE及烯烃开工出现增加。库存方面，截至2020年4月2日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为76.45万吨，较上周下降0.1万吨。

　　港口继续随盘面震荡走高；内地消费市场受外围消息面、期货走高刺激，行情继续呈现推涨，主产区局部继续走高，东部消费市场华北、山东、河南交投也呈现上扬。不过部分烯烃检修计划报出，加之局部环保检查，终端需求面依旧表现欠佳。

　　本周国内甲醇市场在部分上游检修、内地企业库存降低及原油期货支撑下，内地、港口均有不同程度反弹，然甲醇整体供需仍维持弱势，且后续进口增量、烯烃及醋酸检修仍较为集中，预计后续续涨空间有限，关注今日OPEC+会议情况，谨慎做多。

　　橡胶

　　目前泰国等产区处于低产期；国内等待恢复开割，交易所沪胶库存处于近几年以来同期低位，但青岛保税区橡胶库存处于增长态势。受疫情影响，需求减弱对价格拖累较大。ANRPC预计今年4月全球天然橡胶需求料较上年同期缩减8.2%。全球超150座汽车工厂暂关，中国密集施策刺激汽车消费，中国乘联会称，3月乘用车市场零售同比下降40.4%。整体来看，疫情变化仍然是近期行情的主导因素。

　　钢材

　　4月9日唐山钢坯较上一日价格上涨10元至3010元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3556元/吨，较上一日价格上涨11元/吨；热卷5.75mm价格均价为3393元/吨，较上一日价格上涨8元/吨；铁矿石天津港(600717,股吧)61%PB粉价格上涨5元至660元/吨。钢材市场报价整体继续小涨，报价后市场询盘情况整体一般，商家普遍反馈高位开单较少，实际成交价格可议。

　　仓库方面，近期仓库出库情况基本恢复正常水平，但目前市场库存依然偏大，库存消耗尚需时日。钢厂方面，近期电炉钢厂利润明显提高，产量或将进一步释放，供给端压力较高。综合来看，短期市场供需矛盾无法有效解决，预计价格维持震荡运行。

　　铜

　　昨日铜价窄幅偏强震荡。美联储表示将继续使用所有可用手段，直到经济复苏，并公布2.3万亿美元救助计划。市场受鼓舞，美股走强，近日以来市场风险偏好显著修复。OPEC+就减产1000万桶/日达成协议，油价遭遇买预期卖事实，冲高回落，主因减产仅能部分缓解需求放缓问题。

　　铜市方面，国内消费继续好转，在铜价大幅走低后，下游提货及订单增多，国内库存连续两周下降。智利、秘鲁、墨西哥等地部分矿山生产受限，加工费TC连续三周下滑，短期供需结构边际改善，对铜价形成支撑。技术上短线第一阻力位5330美元/吨，第二阻力位5480美元/吨。从中长线来看，疫情导致全球经济陷入衰退，疫情对铜需求的负面影响大于供给，因此全年铜市有望从小幅短缺转向过剩局面。

　　棉花

　　本周ICE棉价大幅走高。美国新冠疫情确诊人数增速放缓，且有关原油减产协议工作也在推进，助长ICE棉。USDA4月供需报告大幅下调美棉出口，期末库存上调160万包至670万包，虽然数据偏空，但由于美棉出口数据较好，ICE棉保持涨势；随着多国对疫情的控制渐显成效，市场恐慌情绪有所下降，ICE棉短期预计偏强震荡。

　　本周郑棉主力CF009合约有所上涨。随着欧美地区疫情形势有放缓迹象，市场情绪转暖，在外棉强劲带动下，郑棉走高。新疆棉花进入播种期，目前产区天气正常，国内棉纺产业基本恢复正常，但新增订单依旧较少，消费尚无明显起色，上涨动力不足，棉花价格短期仍将以震荡为主。

　　大豆

　　美国农业部将在北京时间周五（4月10日）凌晨0：00公布4月份月度供需报告，这份报告由于是紧跟着3月种植面积报告之后，通常对市场影响有限。由于3月份报告出台时间的关系，没有充分体现出南美天气对大豆减产的影响，因此我们认为4月份报告会有所体现，数据影响偏多。

　　从2018年贸易摩檫升温以来USDA报告的爆点逐渐降温，对于今晚的报告远不如当前新冠肺炎的影响力。加上中国的采购重点在南美，美豆会以压榨增加对冲出口不佳。进入4月下旬后，标志着北半球的播种季节开始，生产数据成为重要关注点。

　　重点事件关注

　　1、20:00 G20能源部长紧急会议

　　2、20:30 美国3月季调后CPI月率

　　3、次日00:30 美联储梅斯特发表演讲

　　4、次日01:30 美联储夸尔斯讨论金融系统