奇顺投资：4月16日期货操作建议

　　2020年4月16日铁矿行情解析

　　铁矿现货市场逐渐向好，期价突破奔前高，现货价格持稳，青岛港(601298,股吧)PB 粉微降1 元/湿吨，天津港(600717,股吧)纽曼粉持平。海外铁矿发运持续回升，供应压力逐步体现，但港口库存偏低，高炉复产提高铁矿需求，继续支撑矿石价格。巴西疫情快速升级或限制当地经济活动，供应风险仍存。必和必拓公告公司出现小部分员工感染肺炎，但尚未对生产生活形成影响。欧美疫情持续，海外高炉继续关停，铁矿供应继续向国内流转。国际铁矿供需双弱，虽然上周港口库存出现回落，但低库存仍对矿价有支撑。根据沸腾环贸数据，中国供应方面，澳巴两国发货2339万吨，发货量减少290万吨。港口到货量2304万吨，到货量增加206万吨。从结果看，两周前发货的增量逐渐在港口到货量显现。同时，各大矿山也展现出了远超于石油行业的团结精神，上周澳洲迅速反应，某港口设备维护，单一港口就减少发货189万吨，止住了发货量迅速上升的势头。从这一迹象上看，利润优于产量已是几大矿山共识，矿山利用其库存和发货节奏，近乎精准的干出了一个矿石产业的“平准”机制，下游敢跌价，上游就敢迅速停产，在此特殊时期，疫情是停产信手拈来的理由。港存方面，Mysteel 全国45港进口铁矿库存统计11609万吨，较上周涨73万吨，连续八周降库后首次出现库存回升，主要原因在于港口到货增加速度超过钢厂用矿增加速度，鉴于上周矿山发货量已经减少，预计下周库存继续小幅回升。需求方面，样本钢厂高炉产能利用率78.81%，环比上周上升1.89%。样本钢厂日均铁水产量220.38万吨，升2.82万吨。产能利用率和铁水产量继续显著回升，预计近期趋势不改。周均价在连续两周下跌后小幅回升，从趋势看，周三周四以后反弹强烈。美元货挺价，港口库存止跌，港口现货成交价阴跌。废钢价格大跌不止并未带动矿石现货价格下跌，电炉钢厂模拟利润已超长流程钢厂，电炉钢厂开工率大幅回升，势必压制成材价格。预计近期成材窄幅波动，上有顶下有底。矿价已呈区间震荡，下方有矿山减产的支撑，上方有废钢成本的压制。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，焦企拉动，板块上扬，铁矿周期走势不变，操作上短线波段操作，以570-660之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日螺纹行情解析

　　螺纹空单逐减区间调整上扬，透过本周的持仓变化，尤其第一名永安的多空更替，可以看到多头卷土重来的信心。本周二50点的波幅中空头退却了2万多手，周三的阳线形成中空头再度减持了4万多手，多头在此两日中增持也有5千多手，周四多头大举进场，增仓2万手，周四以光头阳收盘的时候，永安的多头已经较周初增加了40%，空头却减了近40%。通过多空梳理，心细缜密之人应自己的持仓与行业先驱者的变化是否同路了。横坐标3180点是我上一篇重点提到的防御位，也是自3103点至3257点反弹之后的50%回撤位，竖坐标的左半边在此位置已经有过3次驻扎，本周右边的对称位以单针探低的形式出现，而且是有量的，收盘于3200点整数关口，底部MACD在零轴上方有明显金叉趋向，这样的条件协同前面分时3180点一线的表现，随着疫情在国内基本得到控制，"复工"已成为近期各行各业的关键词。据华创证券钢铁团队统计， 从复工进度来看，上周团队跟踪的各项数据显示，下游工地实际需求已经恢复到了70%-80%。目前政策、员工等两大制约因素都已经解除，预计三月末四月初下游需求有望完全恢复。随着厂库的显著下降，钢厂库容有一定释放，钢企生产积极性提高，后期产量的释放速度需要重点关注，一是废钢供应持续恢复将带来短流程复产加速和长流程废钢用量提升，二是利润改善下钢企提前结束检修复产带来产量增量，三是利润端长强板弱格局下品种间转产带来的铁水向螺纹钢的转移；尽管市场预期倾向于下游需求逐步回暖，但目前螺纹钢的大量库存仍然是多头心中的"阴影"。对于螺纹钢高库存下的潜藏风险，长江证券(000783,股吧)钢铁研究团队日前则指出，目前市场看涨螺纹钢的宏观逻辑瑕疵在于，一是新基建加码不一定等于钢需加码， 二是地产扁平化周期注定了新开工的下行趋势，只要政策不放松，地产钢需也注定削弱；看涨螺纹钢的微观瑕疵在于需求上今年3-4月的增量空间不一定较以往同期大幅增长。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，操作上以3100-3550之间高抛低吸，站稳3570一线，反转看涨，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日焦炭行情解析

　　现货情绪逐渐转好但高库存依然是压力，需求端来看，钢厂高炉开工率支撑焦炭需求，供应宽松条件下焦企焦炭库存周环比出现回落，显示下游采购需求尚可。由于目前焦企利润低微，提涨意愿较强，市场心态较前期有所缓和。近期受汽运费将会恢复，港口资源有反弹基础，同时下游需求良好，表需创新高，库存去化速度加快，盘面连续出现反弹。目前焦企生产积极性变化不大，焦企在低利润之下维持当前生产规模为主，未来在大面积亏损之前也难有主动减产意愿。而下游需求在逐步的好转，废钢经过一段下跌后出现反弹，对铁水的替代作用减弱，短期有利于焦炭价格反弹，但是由于钢材库存较高，占用资金较多，未来成材或将面临供应与库存双重压制，下游需求如果不能出现持续改善，焦炭自身也缺乏持续上涨驱动。综合而言，短期下游需求好转，焦炭供需格局改善，盘面出现反弹，焦企利润可能会进一步改善，但是中期来看焦炭价格依旧承压。据了解，近期虽有焦化企业提出涨价要求，但由于焦钢企业双方仍在博弈中，故提涨要求仍未落实。下游钢材价格有小幅度提升，短期内或以窄幅整理走势为主，钢厂对焦炭继续维持按需采购政策。供应方面，山西地区焦化企业开工相对平稳，环保限产政策宽松，焦化企业多处微利状态，无主动限产现象，提涨虽未落地，但市场悲观情绪明显改善，目前多持看稳心态。下游贸易商采购相对谨慎，受盘面走强影响，港口贸易资源报价有小幅上涨。钢厂近期高炉开工持续回升，焦炭供应宽松问题有明显改善，但受制于钢厂利润低位、钢材库存高位等因素影响，钢厂也多持观望态度。

　　焦炭期货操作建议：焦炭周期调整走势不变，但小时线出现反转信号，操作上背靠1670-1880之间高抛低吸，站上1880直接看前高一线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日沪镍行情解析

　　现货价支撑沪镍价格上扬，随着各国宽松政策实施，及原油价格战出现转机，金融市场渐有回暖，镍价也有反弹之势。短期来看，欧美国家新增病例有拐头向下之势，各国的政策应对也较为积极，宏观层面的压制渐弱。国内镍矿供应逐渐趋紧，港口库存下移，镍铁厂面临亏损倒逼企业减产，成本端支撑愈发明显，镍价或有小幅反弹，不过需求端的弱势仍令人担忧。2020年印尼禁止镍矿出口以来，中国主要从菲律宾进口镍矿石，前两个月从菲律宾进口量约200.98万吨。为了控制疫情的传播，菲律宾镍矿山开采及运作已受到影响，镍矿出口量受限，目前国内冶炼企业主要以消耗前期原料储备为主，若菲律宾疫情持续扩散，封锁延长，国内镍矿供应恐将不足。基本面：目前来看基本面还是比较中性。矿方面还是比较坚挺，菲律宾矿产与运都有一定影响，所以原料会比较偏紧。电解镍与镍铁都可能会小幅减产，供应会有减少，需求仍没有太好起色，但从镍铁的库存来看，还是不错，库存继续下降。不锈钢库存从降转为小幅回升，不锈钢200系库存偏高。总体目前主要消费还没有启动，基本面偏中性。，3月全国电解镍产量为1.56万吨，环比增加16.03%，同比增加21.59%，国内复工环境稳定有序，预计4月产量微幅下降，因各炼厂排产量均有一定正常降幅。国内电解镍库存2月中旬以来快速下滑，4月降速放缓，至今镍总库存为28145吨，仓单库存为27627吨，相对于2019年年中的低点还有一定的距离，目前库存水平不算太低。LME镍库存3月以来变化不大，目前基本在23万吨附近。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线95000-94000之间操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日动力煤行情解析

　　动力煤调整下挫合适见底，煤矿主产区开工率较高，受下游采购疲软影响，铁路发运量下降，环渤海地区港口吞吐量也持续维持低位，秦皇岛港库存量持续增加，六大电厂日均耗煤量较稳定，库存量回落至1700万吨下方，下游电煤及工业用煤需求小幅回升，但增速依然相对缓慢。进入4月采暖季结束，动力煤消费淡季来临。神华4月长协价维持下跌26至536，也引发港口煤价大幅下探，目前市场煤、长协煤、进口煤接连下跌，整体市场情绪悲观。煤电年度长协将近签订，预计将对市场信心有一定提振，短期内动力煤依然走势偏弱。煤价的真正止跌甚至反转，还必须满足以下几个条件：第一，煤价跌至更低位后，反推坑口的生产成本造成大量晋陕蒙煤矿薄利甚至无利可图，带来的人为减产停产，目前看还是存在一定的空间的，初步估计至470元左右会有较明显的反映；第二，疫情必须在全球范围内得到有效控制，使制造业、工商业活动存在广泛好转。未来动力煤进口政策有望趋严。去年以来，进口煤政策管制较多，但进口煤的增速依然较快。其主要原因是政府为了降低实体经济用电成本，通过加大对国外煤炭的进口，带动国内煤炭价格下行，以帮助火电企业的盈利，从而为火电企业腾挪出降电价空间。同时叠加国家煤炭价格的大幅下跌，煤炭内外价差持续扩大，进口动力强劲，导致去年以来煤炭进口增速较快。而今年国内煤炭价格大幅下跌，市场较为低迷，预计政策对进口煤的量有所干预，进口增速有望下降。从动力煤生产企业的周度频率库存数据可以明显发现，从去年2月开始至6月，动力煤生产企业库存就开始累积，7月中旬开始小幅下降；随着上游产能释放速度的加快，上游库存开始累积。但随着9、10月份下游需求淡季的到来，产地库存开始累积，随后动力煤生产企业库存大幅下滑，对应当时现货较强的走势。

　　动力煤期货操作建议：动力煤走势高位震荡调整，周期大幅承压，黑色板块调整基本接近尾声，操作上背靠500-510附近空单介入滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日原油行情解读

　　原油减产促使期货油价逐渐上扬，欧佩克与俄罗斯等10个非欧佩克产油国12日经由视频会议敲定减产协议，将从5月1日起大规模减产。依据会议公报，欧佩克与非欧佩克产油国5月和6月将日均减产970万桶（大约占全球日均原油供应量的10%）。7月至今年底日均减产770万桶，2021年1月至2022年4月日均减产580万桶。国际油价宽幅震荡，但鉴于国际油价已跌破“地板价”，其波动对国内成品油价格影响有限。由于新冠肺炎疫情在国内逐步趋稳，其影响前期已基本在汽、柴油价格中体现，随着近期全国多地天气转好，汽、柴油需求得到提振，价格也随之回暖。上周汽、柴油日度价格均呈持续上涨态势，周度均价也结束了连续十周的下跌实现趋稳反弹。OPEC+减产协议草案：俄罗斯和沙特将于5-6月各减产250万桶/日；伊拉克将于5-6月减产106万桶/日；阿联酋将于5-6月减产72万桶/日；科威特将于5-6月减产64万桶/日；哈萨克斯坦和尼日利亚将于5-6月各减产约40万桶/日。签署的减产协议有效期至2022年底，但需在2021年12月经历一次重新审议。不过，美国“重新投资”资本管理公司创始合伙人约翰·基尔达夫认为，即便减产，市场情况仍对油气企业不利，近期尤其如此。他预计，随着全球原油库存增加，油价很可能继续走低，今后几周油价可能再度下探每桶20美元。对此，希特尔预计，下半年石油库存将下降，从而显著提升油价。他说，尽管美国、欧洲等地区大规模停业停工导致石油需求下降，但应注意到中国的石油需求正在反弹。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，反转向上，内盘原油整体磨低调整，操作上背靠小时线10日均线操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年4月16日黄金白银行情解析

　　黄金白银逐渐创新高，避险情绪高涨，美国3月份消费者价格指数下降0.4%，创下五年来最大单月降幅，原因是美国人不再旅行，汽油、机票和酒店客房价格大幅下跌。根据美国劳工部的数据，3月份创下2015年1月以来的最大降幅。扣除食品和能源的核心消费者价格指数3月份下降0.1%，为2010年1月以来首次出现月度下降。美国劳工部周四公布的数据显示，由于冠状病毒疫情的影响，失业人数持续增加，上周有660万美国人首次申请失业金。这使得过去三周的初请失业金人数超过了1600万。如果将这一数字与上一份月度就业报告中的1.51亿就业人口进行比较，就会发现美国在三周内失去了10%的劳动力。上周美国的失业金申请人数为660万人，接近此前的历史峰值664.80万人，这使得此前三周美国的失业人口超过了1600万人，进一步验证了市场对于4月美国失业人口将达到2000万人的预测。持续攀升的失业人数使得美国失业率已经升至了10%上方。但是这种趋势并没有缓解的迹象，尤其是在CARES法案出台后，甚至出现了自愿离职以获取失业金的做法。圣路易斯联储此前给出的预估显示，可能有多达4600万的美国就业者在年内失业，全美失业率会骤升至32.1%的水平。由于就业状况和消费市场密切相关，持续走高的失业率将直接导致消费疲软，进一步打击美国的经济前景，因此市场需关注美国就业市场是否出现好转的迹象。除此之外重点还是要瘟疫情况的发展，重点就看美国和印度，上周我说美国将超过50万，今日以超过50万了，按着当下的发展很大的概率会到70万。远超我们的想象，但是预期4月15号之后应该会慢慢下降。如果进一步恶化，并定还会再一次进一步量化宽松，而且就算下降增长，但要走出这样的情况最少还要2个月也就是到6月份。所以综合起来看，整体还是利多黄金白银的概念比较大，下一步还是看多到1800美元的才可能停下的压力。所以基本面来看整体还是利多为主。

　　白银期货操作建议：白银受外盘走势影响，黄金白银逐渐走强，白银压力在4150附近，操作上多单为主，逢低操作多单，以小时线40日均线为主，滚动操作获利逐渐移动盈利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日棉花行情解读

　　棉花价格逐渐回升，部分棉商期货抄底，近期，随着全球各国在新冠肺炎疫情防治力度加大，疫情似乎得到了遏制，部分国家出现向好迹象，金融市场和商品市场得以喘息休整。当前，河北省衡水市的棉花市场虽然还没有完全复苏，但在郑棉期货市场的带动下，棉花价格终于止住不断下跌探底步伐，出现连续小幅上涨势头，前期市场极端悲哀和恐慌的情绪正在慢慢修正。郑棉期货市场棉花价格开启了小幅上涨模式，主力合约CF2009价格至10日涨幅超过1200点。到目前为止，当地棉花市场虽然现货还没有真正成交，但棉商现货销售报价却参照期货市场走势，同步开启了小步慢跑上涨模式。3月商业库存463.67万吨，环比减33.59万吨，同比增11.35%；3月工业存71.42万吨，环比减0.76万吨，同比下降15.1%；纱线库存环比增加0.62天，坯布库存环比增加1.54天；1-2月国内进口棉花41万吨，同比减少19.6%,19/20年度棉累计进口棉花82万吨，同比减少26.3%，仓单方面，4月15日仓单加预报合计33846张，较前一交易日减少145张；比价上，棉/TA比依然较高，制约棉价反弹。内棉成本在12000附近，棉价仍大幅跌破成本。 鉴于前期郑棉期货市场超卖，棉价处于2008年以来的低位，当地部分较为激进的棉商开始出手抄底仓单，以备后期棉花市场全面复苏之需。据当地郑棉期货指定交割仓库的消息，进入3月下旬以来该仓库棉花注册仓单数量自448张17920吨，减少至9日的352张14080吨，减幅21.43个百分点。近期来仓库办理和确认期转现业务的基本上以棉商为主，纺织企业只有偶尔的两、三家，占比不大。从他反馈的信息中，一是当前当地棉花市场期货走到了前面，二是纺织市场远还没有复苏和启动，棉商行为理解为抄底囤货和待后市高价而沽。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11100-10900之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16的橡胶行情解读

　　橡胶低位盘整，市场上扬在即，天然橡胶上游受到干旱以及虫害影响，预期延迟开割，供应端口偏弱。下游需求方面，4月份轮胎外销订单下滑，轮胎厂开工率下降，橡胶采购积极性较差。合成胶方面，目前贴水天然橡胶幅度较大，替代性增强。沙特公布5月份月份原油出口亚洲政策，加大贴水力度，对化工品价格偏负面。整体来看，天然橡胶处于供需双弱格局。交易策略方面，天然橡胶存在供需双弱特征，预期短期低位震荡，目前胶价在低位主要是新冠疫情下全球需求的坍塌，供给相对需求充足出现累库现象，供需两端疲软造成的。至于原油大跌对合成胶和天胶的替代影响相对较小，原油大跌造成胶价下降主要是原油下跌中需求预期悲观影响，但是若原油价格战持续恶化，原油价格如果继续下降，一旦合成橡胶和原油价格持续扩大，则会对胶价形成一定拖累。二季度天胶最需关注的两个点是国外疫情的发展对需求的持续影响情况，以及东南亚疫情下供给的影响。我们认为二季度前期国外疫情处于增长期，特别是美国存在变数，因此胶价仍有可能创出新低；东南亚疫情如果继续恶化，那么供给端的问题也会逐渐显现，会对期价起一定支撑和拉涨作用。橡胶期价主要是受到新冠疫情影响下，打乱了需求格局，改变了节奏。其走势也是随着疫情的发展而演变。由于春节前后新冠疫情在中国爆发，节后胶价大跌，随着国内疫情逐步好转，胶价由于情绪主导走反弹收复行情；但随着国外疫情的爆发，叠加基本面的疲软也逐步占据情绪面，天胶又开始大幅下降，跌破2015年来的新低。又因为全球宏观救市政策频出，同时东南亚疫情的发酵，使胶较开始磨底。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9800-9600附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日豆粕行情解读

　　豆粕空单大幅减持，美国受疫情影响，大豆是否按计划播种下去，这是我们要关注的一个重点问题，因为这个重点会影响到明年到12月份之前的大豆价格。如果美国大豆正常供给，09合约有一定压力，因为今年的中国需求向后延迟了一个半月。猪只吃豆粕，不吃菜粕，也不吃其它粕，中国豆粕的涨跌关键看猪，一大半豆粕的需求量是由猪吃掉的。今年猪的存栏周期受疫情影响向后推了将近1个月时间，导致部分猪周期往后推移。虽然3、4月份进口大豆到港量较少，导致沿海大豆库存下降，目前国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量240.93万吨，较去年同期372.04万吨减少35.24%，为近7年以来新低。短期来看原料供给趋紧，令油厂开机率下降，豆粕产出量亦下滑，提振连粕价格出现阶段性反弹。然而目前巴西大豆压榨利润良好，中国买家积极采购巴西大豆，周度购买量高达35船较高水平，3月份巴西大豆对华装船量创历史新高的1000万吨，4月份目前排船量已经达到932万吨，如果物流没有受到疫情影响，4月份巴西大豆装船量也将超高，正常情况下，巴西大豆到中国的时间为45天根据，最新装船及排船情况，据相关数据统计显示，预估5月份大豆到港量960万吨，6月初步预估950万吨，7月份初步预估930万吨，8月初步预估850万吨，9月初步预估750万吨，后期大豆到港量庞大，对连粕价格形成不小压力。但近几周，国内可供压榨进口大豆到港量下降，各地均有油厂报出因缺豆有停机计划，因而预计整体仍将限制4月份期间国内油厂的整体开机率水平。5-6月份我国进口大豆到港量庞大，今日贸易商逢高出货锁利意愿较强，再加上油粕套盘资金买油卖粕套利影响，也将对豆粕价格形成压力，随着5月到来，作为交割月豆粕价格或将加速期现靠拢。但供应紧张的态势将延续到4月下旬，短期豆粕现货价格下跌空间有限。4月下旬之后能否缓解国内供应紧张局面，仍需关注南美大豆到港情况。如果后期到港大豆充足，则国内豆粕现货价格回调风险将提高。

　　豆粕期货操作建议：豆粕强势突破压力，整体走势调整向上，操作上豆粕背靠2700-2750操作多单，上方压力看前高3050关口附近，突破直接看前高，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日白糖行情解读

　　白糖现货市场依然萧条，期价有望继续调整，上周产销数据公布，产量预计最终维持在1020万吨左右，但3月销售量同比大降，预示着后期消费仍不乐观。郑糖近期也大幅回调，一方面，现货清淡，疫情对白糖消费的影响持续；其次，关税政策临近，规避风险者增加。预计本榨季食糖产量在1020万吨左右，低于预期。外盘方面，疫情向全球蔓延，原油低位，原糖短期预计维持弱势；巴西方面，新榨季即将开启，各机构纷纷上调巴西产量，预计全球缺口或大幅下降；印度方面，产量下降，出口可能不及预期，库存较大。泰国提前收榨，产量降至827万吨左右。我们认为郑糖目前的时间节点上，面临保障性关税是否取消的问题，位置上，目前虽然已经跌破广西生产成本，但一旦保障性关税取消，进口糖成本大幅下降，另外，疫情及原油影响，原糖有继续下跌的风险。国内疫情得到控制后，严格防护的同时也已经有序开始推进复工复产，本周也有较多区域一定程度放开管控，白糖市场库存回补显现。市场成交显著放量。泰国干旱导致大环境预期供应出现缺口，这对国内糖价的抬升形成提振。不过国内春节消费旺季过去，淡季特征会对冲一部分预期，以及5月22日保障征税到期的利空预期，上涨空间可能受限。因此，目前短期预期仍然存在于疫情管制放开的消费恢复。疫情得到控制是现货恢复的重要基础，管制逐步放松，使得复工复产有序推动。白糖市场库存回补现象显现体现了复工进度不错，市场成交补助放量。但白糖市场仍需要进一步恢复交易，同时，外糖整体的产量降低预期长期支撑糖价，疫情打击的消费需求也在控制期价。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，关注5250一线支撑，操作上背靠此线上多下空，操作上以5450-4950间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日棕榈行情解析

　　棕榈库存减少，价格逐渐回升，马来西亚BMD毛棕榈油期货周四挽回盘中跌幅，收盘上涨，因明年两大主产国产量可能低于预期。指标3月棕榈油合约收盘上涨0.6%，报每吨2,875马币。马来西亚独立检验机构数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口量较上月同期的948115吨下滑13.52%，至819896吨。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口较上月同期下滑13.13%，至812065吨。11月1-20日出口为934855吨。据报道，马来西亚政府机构预计2019年底棕榈油库存为210万吨。印尼1-3月未混合生物柴油消费量为210万干升，今年印尼可能会错失消费目标，因新冠肺炎疫情导致需求量下降。印度修订精炼棕榈油进口规定。印度当局周一称，精炼棕榈油进口在1月受到限制之后可能将重新开放，但有附加条件，进口商需要提供预购协议，并在收到许可证之后的六个月内进行采购，而不是之前的18个月。孟买的一位精炼商称，这一政策调整可能使得未来几个月精炼棕榈油进口增加，因针对新冠肺炎采取隔离措施，因此政府可能是担心供应。港口库存仍处在高位，不过随着下游需求的好转，成交量有所增加，库存会出现一定的回落走势，支撑棕榈油价格。下游方面，随着疫情的好转，学校企业复工复产，餐饮行业也逐渐复苏，食用油的需求回暖，利好棕榈油的需求。船货方面，由于进口棕榈油利润持续为负，进口船货不多，部分出现洗船现象，对棕榈油港口的压力有所减轻。但国际方面，全球封锁抗击新冠疫情，制约需求，马来西亚4月份前10天棕榈油出口量环比下降6.6%至12%，造成马来西亚棕榈油库存水平增加，马盘承压下行，对连盘也有一定的拖累。需求大国印度将全国封锁期延长至5月3日，印度的需求以及斋月备货进一步受到冲击，SEA数据显示，印度3月食用植物油进口94万吨，环比降13.6%。另外，原油低迷让植物油需求前景黯淡，近期市场出现马来推迟B20,印尼降级B30的传闻，令棕榈油走势明显偏。

　　棕榈期货操作建议：棕榈走势整体反弹向上，走势较强，小时线有突破上扬信号，操作上背靠小时线10日均线4640-4600附近操作多单，上方先看整数缺口处，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日红枣行情解析

　　疫情影响 红枣偏弱运行，现货方面，产地红枣价格弱稳，受疫情影响，各地加工受到限制，现货交易冷清，终端需求不强，部分经销商优质红零借货心理较强，优质优价，利好红枣现货市场，在疫情带来的恐慌情绪未得到缓解之前，预计红枣恢复正常生产后价格整体稳中偏弱运行。海外疫情仍是影响风险资产的主要方面，中国开始防输入型病例，红枣期货跟随商品整体多空情绪摇摆。中期行情来看，红枣供需宽松格局难改，但是短期存在结构性矛盾，目前大部分库存为通货，受制于复工不足加工速度慢，目前分级枣(包含一级枣)数量有限，对盘面形成支撑，预计随着复工的逐步进行，该矛盾会得到缓解。受消费疲软的影响，红枣加工企业的库存压力较大，去库存意愿较强。目前已经进入3月底，而红枣根据地区的不同在4月底至5月底的时间内必须放入冷库储藏，否则就会变质。红枣在冷库存放的成本每天为1—4元/吨，这就意味着如果企业积压的库存在未来一个月的时间内不能销售，红枣生产企业就将开始承担冷库成本。因此，为了缓解仓储压力，红枣加工企业开始降价走量，这给现货市场带来了进一步压制。整体来看，红枣基本面并没有发生较大的变动，下游现货市场虽然已经大部分复工，但是成交依旧较为冷清。在错过最佳交易时节之后，鲜果的大量上市无疑对当前的干果市场已经造成了较大的压力，预计后期红枣的实际成交仍然难以得到较大的改善。对期货盘面而言，由于新一季红枣离产出时间尚远，短期内盘面缺乏方向性的指导，所以仍将保持震荡调整的节奏。目前市场投机资金大多涌入能化等有大波动行情的品种，红枣成交量和持仓量较上市初期出现了大幅的下滑，流动性的减弱也使得盘面短期内不再适于投机性交易。

　　红枣期货操作建议: 红枣走势周期受力调整下探，操作上背靠小时线10日均线操作空单，下方看前期低点，滚动操作， 逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月16日鸡蛋行情解析

　　期货鸡蛋4100-4400之间调整， 鸡蛋期货主力合约已经完成了向2006 合约的移仓换月，今日鸡蛋现货市场价格基本稳定，个别地区回落，据统计，4 月7 日多个省份的初、高中学校开学，学校阶段备货需求增多支撑短期蛋价走势，随着餐饮业、食品厂有序复工并逐渐满负荷生产，有望增加市场需求，但当前水平仍不及正常年份，而供应端增量也将显著，3 月份在产蛋鸡存栏环比增加0.99%，同比增加10%，淘鸡价格在4 元/斤附近，养殖户淘鸡意愿不高，预计短期鸡蛋现货市场价格震荡偏强，但上方空间仍受到偏强供给的压制。期货市场来看，短期仍以反弹对待，大幅拉涨仍需看到需求端的完全恢复，高位需谨慎设置好保护，博亚和讯数据显示，3月在产蛋鸡存栏环比增加0.35%，同比增加25.06%，环比增幅收敛，绝对值近五年高位，卓创数据显示的趋势一致；淘鸡增量有限，很可能是温水煮青蛙的磨底节奏，不会对在产蛋鸡存栏量产生较大的波动，鸡蛋现货虽处于低位，但绝对值及时间力度均不够，养殖户现金流很好，短期淘鸡又有肉鸡阶段性行情支撑。鸡蛋主力06 合约对应端午节备货提振，走势略强于近月合约，5-6 反套设置保护持有，06 合约关注3500 一线压力，短线参与；远月合约面临供给端压力影响趋于减弱、夏季产蛋率下降、叠加节日备货效应提振作用有望走强。鸡蛋走货及边际需求：随着各渠道库存由低位恢复，后期鸡蛋走货速度取决于消费量。复工开学所带来的食堂团膳消费与前期隔离的家庭消费更多是场景互换，边际提振有限，后期边际增量取决于旅游酒店及工业消费，当前来看边际增量有限。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋低位调整，鸡蛋操作区间利润，以4400-3950之间高抛低吸滚动介入，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！

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