黑金期货：焦企利润小幅回升 焦炭行情延续震荡

　　期货：焦炭2009周五震荡整理，收1717.5（涨0.5），总增仓1.1万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量大增，集中度增强；空头部分集中增仓，持仓量大增，集中度增强。全球多降息维稳经济，原油需求锐减价格大幅下挫，建材表观消费持续回升并创历年新高，黑色品种冲高后震荡，焦炭盘中资金争夺加剧。焦炭下周或宽震荡波动，注意板块联动、资金情绪及供需节奏转变。

　　现货：今日焦炭市场暂稳运行，港口现货资源报价下跌10元，提涨暂未落地。冶金焦报价：日照二级1700，唐山二级1650，临汾准一1550。港口库存：日照港(600017,股吧)134（减1），青岛港(601298,股吧)169（平）。焦企方面，供应稳定，开工率与前期基本持平，微利状态下挺价意愿增强，主产地焦企厂内库存继续下降，钢厂采购及贸易商签单情况逐步好转。钢厂方面，高炉开工率稳中有升，下游建材成交量已达市场正常水平，但受成材利润不佳及库存压力影响，整体对焦炭仍按需采购为主，部分对焦炭需求有所提升，综合看焦炭市场短期持稳运行。

　　简要策略：焦炭2009下周或宽震荡波动，注意板块联动、资金情绪及供需节奏转变。平仓观望，若下探1680-1700区企稳可考虑试多，若上冲1735-1750区承压可考虑试空。有问题可联系（136）7209、7663。波段操作：平仓观望，若下探1660-1690区企稳可考虑试多，若上冲1740-1760区承压可考虑试空。短线关键点位：1700、1730。

　　策略分析：当前政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，全力促进复工复产，加大逆周期调节力度。国外疫情蔓延，多国实施货币宽松政策，全球股市工业品暴动，欧佩克减产协议不及市场预期，原油持续走弱。近期下游钢厂建材库存及社会库存开始降库，终端需求爆发式恢复，期现货整体宽幅波动。在国内外宽松政策利好影响下二季度建材需求或维持高位，期货超跌至低估、低价区后支撑将增强。操作上参考：行情上冲高价压力区承压可做空，超跌至低价区可考虑做多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　提示：全球新冠肺炎累超217.3万，死亡超14.4万，法国新增超1.7万；英国扩大封锁政策。IMF预计今年全球经济将萎缩3%，为上世纪30年代大萧条以来最糟经济衰退。央行：将通过定向降准、再贷款等政策措施，继续引导信贷资金支持实体经济特别是小微企业的发展。财政部：将适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。特朗普：称美国新增病例已过峰值，经济将分三个阶段重启；美国基建计划规模或达2万亿美元。联合国：超30万非洲人可能因新冠肺炎疫情而丧生。美联储提供2.3万亿美元贷款支持经济；鲍威尔：美联储将“强有力地”行动，帮助美国经济复苏。IEA月报：欧佩克和G20达成的产量协议不会立刻让市场恢复平衡；预计2020年石油需求较上年减少930万桶/日；随着需求下降超过欧佩克+的减产量，石油储备可能会饱和。

　　（本报告策略盘中或有调整，仅供参考)