云数据：有色板块开启反弹模式 其余板块陷入震荡

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓10万手，上涨0.81%报133.64点。周五指数冲高回落之后增仓再度走高，但尾盘也是未能突破上午高点，本周在周一冲高小幅回落之后，持续窄幅盘整运行，注意盘整之后的多空方向性选择，均线支撑有效的话，还是按照反弹行情看待，周线收阴0.1%的情况下，我们也提示要注意反弹过程中的均线压力。日内工业品上涨0,92%，好于农产品(000061,股吧)的0.58%，但整体波动还是相对有有限，多空争夺力量有所降低，注意反弹路径上在海外疫情压力下的预期争夺。贵金属日内出现跳水下行，未能冲高的情况下，注意盘整之后阶段性方向选择，风险资产的走升给予了限制，但整体还是建议低吸为主。债市日内回落，长期仍旧看多，股指注意进一步上行之后的前高争夺。

　　分板块来看，建材和有色板块领涨，玻璃拉升突破之后注意方向性的改变，有色在整体企稳之后，反弹路径还是较好，亦步亦趋的基础上，建议是以小止损的多单跟进。此外，油脂板块也是录得超1%的涨幅，午后减仓之后跳涨，当前低斜率的上行还是有效的情况下，反弹行情延续，注意多空争夺，随着学校陆续有开学的情况下，注意需求的提振，此外供给端仍存不确定性，注意风险。铁合金板块延续上涨的情况下，逼近2月份的高点，注意进一步走升之后的多单介入，供给端受疫情影响，对市场提振或延续一段时间。

　　商品指数沉淀资金1407.87（+10.26）亿元，其中：贵金属流出10.94亿元，油脂链流出5.06亿元，有色流入7.6亿元，化工板块流出0.62亿元。PTA增仓近7万手收阴，玻璃增仓4.3万手收红；棕榈减仓4.5万手收红，螺纹减仓3.8万手收跌。领涨品种沪铝（3.24%）、玻璃（3.17%）和沪镍（2.74%），领跌品种原油（-4.91%）、纯碱（-2.93%）和沥青（-1.65%）。

　　股债方面：周五（4月17日），A股放量攀升，大基建午后崛起，创业板指冲高回落，北向资金大幅净流入。

　　上证指数收盘涨0.66%报2838.49点；深证成指涨0.55%报10527.99点；创业板指涨0.62%报2020.77点，盘中一度涨近2%。两市成交额7403亿元，较上日明显放量。北向资金净流入86亿元，连续4日净流入。

　　本周，上证指数累计涨1.5%，深证成指涨2.23%，创业板指涨3.64%。

　　国债期货多数收跌，10年期主力合约跌0.27%，本周涨0.18%；5年期主力合约跌0.10%，本周涨0.33%；2年期主力合约涨0.01%，本周涨0.17%。公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4月17日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日2000亿元MLF到期，无逆回购到期；本周央行公开市场净回笼1000亿元。一级市场方面，进出口行1年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.0267%、2.7098%，投标倍数分别为4.08、3.91。财政部91天期贴现国债加权中标收益率0.8719%，边际中标收益率0.9247%，全场倍数2.47，边际倍数2.38。

　　【能源化工】

　　原油（SC2006）: 今日增仓0.51万手，下跌4.9元或1.89%，报253.7元/桶。INE原油今日主动增仓的情况下延续弱势下跌的行情，目前国际原油处于弱势阴跌的状态下，那么国内原油处于补跌的状态，期价盘中最低点已经接近跌停价，那么跌幅达到12.52%，跌幅还是比较大的。建议投资者按照顺势的交易思路，有高位空单的话继续持有，没有持仓的关注下20日均线附近的反弹布局空单的机会，不适宜追空。

　　燃油（FU2009）: 今日减仓3.53万手，上涨39元或2.37%，报1687元/吨。燃油今日减仓的情况下出现了止跌盘整的行情，期价收盘收复了20日均线的支撑。下跌节奏的放缓，建议有高位空单的投资者注意减仓回避利润的回吐。而没有持仓的在这个位置建议先观望，等待期价再次跌破20日均线之后介入空单的机会。

　　沥青（BU2006）：今日增仓0.36万手，下跌10元或0.46%，报2144元/吨。沥青今日小幅增仓的情况下出现横盘震荡的行情，期价早盘突破5日均线之后开始走强，但是在整个市场走势偏震荡的情况下，反弹的持续性较差，下午资金离场那么期价也开始回落。目前依旧处于横盘调整阶段，10日均线的支撑的话收盘被跌破，注意打破震荡区间转向的行情。

　　甲醇（MA2009）：今日减仓3.60万手，上涨23元或1.33%，报1754元/吨。甲醇今日减仓的情况下出现了底部震荡的行情，期价反复在试探20日均线的压力位，但是没有成功。建议投资者日内继续背靠20日均线试空单为主，没有可观的浮盈不建议隔夜。

　　PP（PP2009）：今日减仓2.18万手，上涨118元或1.75%，报6875元/吨。PP今日小幅减仓的情况下出现了震荡走升的行情，虽然盘中多次试探60日均线但是收盘没有形成突破行情。建议投资者关注下期价最终站稳60日均线之后布局多单的机会。

　　PTA（TA2009）：今日增仓6.90万手，下跌14元或0.40%，报3452元/吨。TA今日主动增仓的情况下延续弱势震荡的行情，收盘来看日线级别有重心下移的迹象，20日均线的支撑已经跌破。建议投资者关注下持续蓄能的情况下能否出现加速下跌的行情。TA从春节开市之后大多数时间都处于持续性增仓的阶段，那么期价经历一波大幅下跌的行情之后目前在调整，值得重点关注的是本次期价调整之后方向的选择。

　　乙二醇（EG2009）：今日增仓1.12万手，上涨87元或2.45%，报3640元/吨。乙二醇今日小幅增仓的情况下延续区间内震荡走升的行情，期价开盘站上了5、10日均线的支撑之后开始拉升，但是目前面临的一个问题就是日内波动比较大，期价尝试突破3710附近的平台压力位失败开始回落。建议投资者在区间内继续采取高抛低吸的操作策略。

　　橡胶（RU2009）:今日减仓0.56万手，上涨170元或1.72%，报10050元/吨。橡胶今日小幅减仓的情况下弱势震荡为主，资金的角度来看周五减仓迹象明显，那么本周橡胶守住了20日均线的重要支撑，延续震荡。建议投资者日内交易为主，在没有摆脱震荡区间之前，需要耐心等待。

　　PVC（PVC2009）：今日减仓0.48万手，上涨20元或0.37%，报5420元/吨。PVC今日小幅减仓的情况下出现区间震荡的行情，盘中反复为主，目前期价在震荡区间中枢位置调整，并不适合介入。建议投资者在区间内采取高抛低吸的操作策略，震荡区间在5300-5510。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2010）：今日减仓3.82万手，下跌4元或0.12%，报3381元/吨。螺纹钢增仓冲高3435之后回落，随后持续盘整运行在3380附近位置，日内再创新高之后，未能形成有效突破，继续震荡的情况下，在高位滞涨的风险出现加深，继续关注3400一线的企稳情况，继续夯实的话，多单跟进，下方重要支撑点建议是关注3330的位置，盘整失守的话，注意阶段性沽空操作，多单注意好仓位。目前高库存还是摆在那的，需求带动下，关注降库速度能否持续。从现货来讲，当前还是波动不大，表现较为坚挺的，有提振远期作用。

　　热卷（HC2010）：今日减仓0.92万手，上涨1元或0.03%，报3235元/吨。热卷减仓冲高回落之后盘整在3330附近位置，日内也是再创3277的新高，整体震荡上行的情况下，建议还是可以持多并低吸，支撑关注3170-3200的位置，高位还是留意3320附近平台压力争夺，震荡争夺情况下，下方支撑未破之前，建议是主动做多为主。目前的高库存压力犹在，从驱动来看，现货市场整体还是存在外部风险压力，但高频数据显示也是呈现偏乐观运行，同时在螺纹带动下，暂时不会出现明显的偏离，跟随螺纹操作。

　　铁矿（I2009）：今日减仓0.53万手，上涨6元或0.99%，报612元/吨。铁矿石高开之后上行至621.5之后回落，减仓在606.5之后企稳，日内创新高之后回落幅度不大，震荡上涨走势延续的情况下，建议是多单持有并继续低吸，低位支撑上移至595-600区间，之上建议还是低吸做多为主，目前钢材也是坚挺未能下行，均线支撑有效的情况下，还是关注是否能上行至前高的位置。此外，我们还是持续关注海外疫情对供给端是否构成影响，有消息称日本转手国内的矿石形成供给增量，注意高位的滞涨压力，不过近月创新高之后，存在利多提振效果。

　　焦炭（J2009）：今日增仓1.16万手，上涨0.5元或0.03%，报1717.5元/吨。焦炭减仓冲高1738.5之后回落，增仓施压至1703之后上行，修复部分日内回落，整体以十字星收盘，盘整之下均线交织抗跌，注意在1685-1700的区间表现，之上建议继续是维持偏多思路，此外创新高之后建议也是主动跟多，目前钢矿价格还是维持坚挺，波动率加大之后，注意在平台位置的争夺。本周焦化产能利用率小幅提升，开工整体维持高位水平，焦企生产基本正常。焦炭厂库略有增加，除个别区域焦企库存偏高外，主产地焦企库存多保持低位，出货平稳无销售压力，少数有车等货现象。

　　焦煤（JM2009）：今日增仓0.98万手，下跌0.5元或0.04%，报1136.5元/吨。焦煤在增仓回落1148.5之后企稳，尾盘拉涨之后，冲击至1135附近位置，高位震荡运行的情况下，目前在1120附近平台支撑还是有效的，建议多单还是继续持有并跟进，突破之后还是尝试性做多。焦企原料煤多按需采购，部分配煤煤种销售压力增加，煤矿库存累积，价格仍有下行可能。焦炭市场持稳，短期炼焦煤现货或弱稳运行，关注海运煤通关情况等。

　　郑煤（ZC2009）：今日增仓0.28万手，上涨5.6元或1.14%，报498.6元/吨。郑煤增仓震荡走升，最高升至500.8元的位置，短线在MA5和MA10企稳之后，建议是尝试性多单跟进，谨慎的话，可注意在MA20的企稳介入多单。产量和进口增加的情况下，注意在当前需求表现低迷之后的反弹乏力现象，进场参考技术性博弈。3月份，进口煤炭2783万吨，同比增长18.5%；一季度，进口煤炭9578万吨，同比增长28.4%。港口煤炭综合交易价格小幅下跌，4月3日秦皇岛港5500、5000和4500大卡煤炭价格分别为每吨540元、483元和432元，比2月28日分别下跌16元、19元和20元。

　　玻璃（FG2009）：今日增仓4.30万手，上涨41元或3.33%，报1271元/吨。玻璃在1228企稳之后上行，增仓之后尾盘最高升至1280下方，在技术性突破之后，触发了多单的主动介入，进一步夯实均线压力的话，多单建议还是继续可以介入，低位支撑参考1190附近位置，短线关注1220附近位置支撑。纯碱在昨日大跌之后，今日小幅波动为主，整体在上行突破失败后，维持偏弱势判断，阻力1400附近。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2009）：今日减仓2.32万手，上涨11元或0.40%，报2771元/吨。豆粕今日减仓的情况下没有延续昨日大幅下跌的行情，但是日线来看依旧处于弱势阴跌的状态，只不过跌势有所放缓。建议投资者关注下60日均线的压力位，在没有突破压力位之前还是高抛布局空单为主。国内豆粕现货短期仍不具备大跌条件，市场观望心理依旧强劲。后期继续密切关注国外疫情发展以及各国政策的调整，这对国内豆粕后期行情影响依然很重要。

　　菜粕（RM2009）：今日减仓0.93万手，上涨13元或0.56%，报2347元/吨。菜粕今日减仓的情况下出现了止跌小幅反弹的行情，期价收复了60日均线的支撑。没有继续下挫，4月初菜粕也触及此支撑位置止跌出现了一波反弹的行情。建议投资者保持震荡思路，但是需要注意一但跌破60日均线转入弱势下跌形态之后，反手布局空单的机会。

　　豆油（Y2009）：今日减仓0.43万手，上涨32元或0.58%，报5558元/吨。豆油今日出现止跌反弹的行情，期价目前依旧处于宽幅震荡的走势，下方重要支撑在5458附近，而上方的压力位在5678附近。建议投资者在此区间采取高抛低吸的操作策略。那么今日还是给了投资者低吸捕捉反弹的机会。关注反弹的持续性。如果投资者有浮盈现在这样的行情注意保护利润最大化。

　　棕榈油（P2009）：今日减仓4.52万手，上涨104元或2.27%，报4688元/吨。棕榈油今日大幅减仓的情况下没有延续弱势下跌的行情，那么持续性的问题还是目前行情面临的最大问题。昨日期价震荡转弱的迹象比较明显，但是马棕触及前期低点之后开始反弹，没有形成破位行情，这也是国内走升的主要原因。接下来关注下外盘是筑底行情，还是破位行情对国内棕榈油接下来的走势起到很关键的指引作用。

　　郑油（OI2009）：今日减仓0.01万手，上涨156元或2.19%，报7264元/吨。郑油今日减仓的情况下出现了止跌反弹行情，期价结束了连续5个阴线的走势。接下来还是要关注豆油、棕榈油的走势对其影响。建议投资者关注下20日均线的博弈，短期震荡的概率较大。

　　苹果（AP2010）：今日减仓0.01万手，下跌19元或0.24%，报7963元/吨。苹果今日小幅减仓的情况下延续弱势下跌的行情，期价在昨日大幅下跌之后继续创出近期新低。盘中触及60日均线的重要支撑之后出现了很明显的反弹行情，那么建议投资者有高位空单的话注意减仓回避利润的回吐。但是日线依旧处于下跌的形态，没有持仓的投资者追空需谨慎。

　　白糖（SR2009）：今日减仓0.11万手，上涨3元或0.06%，报5276元/吨。白糖今日小幅减仓的情况下延续弱势调整的行情，日线依旧处于空头趋势下，虽然盘中尝试冲击10日均线的压力位，但是没有成功转弱下行，建议投资者依旧保持偏空的思路，背靠10日均线附近的压力位布局空单。

　　棉花（CF2009）：今日增仓0.81万手，上涨90元或0.80%，报11400元/吨。棉花今日小幅增仓的情况下出现横盘震荡的行情，盘中期价依旧围绕着11350附近的平台反复。周五收盘又站上了平台之上，没有摆脱横盘的状态。建议投资者还是采取日内试单的策略。

　　鸡蛋（JD2006）：今日增仓0.26万手，上涨72元或2.17%，报3385元/500千克。鸡蛋今日增仓的情况下处于反弹之后的横盘调整行情，日线来看处于一阴一阳的状态。建议投资者日内短线参与为主，耐心等待期价摆脱震荡行情之后的参与机会。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI2006）：今日增仓0.62万手，上涨3210元或3.35%，报98970元/吨。沪镍今日小幅增仓的情况下出现了强势反弹行情，期价在昨日走势较弱的情况下受到外盘伦镍的反弹行情带动，期价开始反攻，收盘突破了40日均线的压力位创出了近期新高。建议投资者关注反弹的持续性，依托40日均线的支撑尝试布局多单抓反弹的行情。

　　沪锌（ZN2006）：今日减仓0.02万手，上涨160元或1.00%，报16130元/吨。沪锌今日减仓的情况下跳空高开，期价再创近期新高。最近的日评也一直提示投资者依托趋势线以及5日均线的支撑布局多单，稳健走升的行情还在延续，多头思路不变。

　　沪铝（AL2006）：今日减仓0.07万手，上涨325元或2.69%，报12410元/吨。沪铝今日减仓的情况下延续了强势反弹的行情，而最近的行情都是在减仓的阶段走出上涨行情，期价频创新高。那么收盘触及40日均线的压力位，新的一周关注下能否顺利突破40日均线的强压力，给客户加仓的机会。多头思路不变，低位多单继续持有。

　　沪金（AU2006）：今日减仓0.81万手，下跌7.2元或1.90%，报372.18元/克。沪金今日减仓的情况下出现比较大的调整行情，黄金在高位迟迟没有突破之后，展开回调，目前的形态处于高位横盘震荡的走势。昨晚上周美国初请失业金人数连续第二周下滑，美元走强令黄金涨势逆转，且市场对美国放松冠状病毒限制措施的希望升温，也削弱了黄金的避险需求。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。