未来航情：颈线确认 关注短空黑色

　　【未来航情 投资报告】

　　综述：国外新冠疫情分化，欧美拐点隐现提振信心，印度疫情扩散引发植棉担忧，沙漠蝗灾叠加面积下降导致新年度有减产预期。国内新冠疫情已基本控制，逆周期政策不断落地，内需逐步恢复，预计郑棉底部震荡、等待风来。

　　预期偏差：全球疫情局势、下半年减产幅度。

　　基本面：

　　（1）全球市场：国外新冠疫情分化，欧美拐点隐现提振信心，印度疫情扩散引发植棉担忧，沙漠蝗灾叠加面积下降导致新年度有减产预期。USDA 大幅下调全球棉花消费预估，但降幅低于市场预期；北半球新年度种植开始，印度疫情和第二波非洲沙漠蝗灾引发减产预期；本年度全球棉花大幅累库存，下年度有去库存预期，产业驱动先抑后扬；支撑主要来自逆周期政策、中美贸易缓和、下年度减产和中印收储政策。

　　（2）国内市场：国内新冠疫情已基本控制，逆周期政策不断落地，内需逐步恢复，利空主要集中在国外疫情引发的出口订单大减，预计郑棉底部震荡、等待风来。国内复工已经正常，整体开工负荷较低，外贸订单大减，下游成品累库加重、原料补库低迷；新年度种植正常展开，新疆 18600 元/吨目标价格政策持续，面积降幅比之前缩小，有小幅减产预期；国储棉轮入已结束，棉花现货销售提速，仓单压力季节性回落，区间看（10800， 12300）元/吨。

　　技术面：

　　22日郑棉探底10000附近支撑后再次企稳反弹，近期若能成功突破10750-10800压力区间，或继续上攻12000-12300附近。

　　图1 郑棉2009 2h走势

　　数据来源：文华财经

　　操作策略：

　　可于11200-11600区间尝试跟进短线多单，下破11200附近多单需及时离场，上破11750-11800区间目标看12300附近。

　　风险因素：

　　（1）全球新冠肺炎疫情扩散加剧，棉花承压下行。

　　（2）若再次下破11200附近支撑，短线或再次探底前低。

　　【未来航情 量仓即价】

    【未来航情 三步入市】

　　【未来航情 主力跟踪】

　　【未来航情★势★力★阻决胜】

　　焦炭2009—颈线确认 承压短空★★★★

　　在颈线压力1700附近持续承压并且反弹确认后，短线的压力更加明显，短线顶部也呈现下滑状态，在目前市场偏弱震荡格局下可继续背靠压力在1680-1700区间试空，上破压力1750附近止损离场，下行目标参考1630附近。

　　燃油2009—抓取跌停 底部未知★★★★★

　　23日燃油与其他化工品相比反弹高度不及预期，有效反弹空间仅100余点，后市在趋势下有望继续向下确认空间，16日未来航情团队推荐在1650-1720区间做空后，22日完整抓取跌停盈利空间达230余点，22日也重点强调了除高位空单不建议继续跟空以免反复，出现反弹后在1600附近压力下则再寻二次做空机会，下行目标可参考1300附近。

　　PTA2009—趋势形成 不言底部★★★★★

　　23日在外盘刺激下游所反弹，但是有效反弹高度不足200点，维持下跌趋势不改，未来航情团队在16日推荐在3460-3540区间尝试做空后完整抓取跌停盈利，22日也重点强调了高位空单做好成本防守即可，谨慎追空。未来的底部或者反弹取决于外盘的刺激而为基本面或者技术面，交易经验不足者可尝试观望，以免无谓折损。

　　沪镍2006—顶部回撤 买点观望★★★

　　上周在推荐96000-97000附近试多后出现部分盈利，虽然受原油暴跌出现技术性回调，但是不影响后市的底部抬高形态延展，22日已经强调等待96000-97000附近企稳后的买入机会，23日在回归底部买点附近后有所反弹，可尝试把握短线多单或者等待反弹后的确认，短线回调节奏。

　　【未来航情 指数跟踪】

　　【未来航情 直播课堂】

　　21日美原油05合约最低下跌至-40美元/桶再创历史记录，22日06合约加速下杀至10美元以下，疫情影响导致供需缺口持续扩大，后期走势如何预判？欢迎观看未来航情团队专题直播讲堂：《原油极端波动下的操作思路》。

　　直播时间：24日上午10:00-10:30

　　观看方式：手机识别图中二维码，下载“一直播”APP或登陆www.yizhibo.com，关注“未来航情”（ID：319366415）。

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　　比赛时间：2020年3月27日—9月25日

　　报名时间：即日起至9月24日

　　奖项设置：

　　【未来航情 交易体系】

　　风险揭示：

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