奇顺投资：4月27日期货操作建议

　　2020年4月27日铁矿行情解析

　　铁矿期货操作大行情， VALE公布一季报，全年目标由3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.3亿吨。去掉Q1之前已经下调的1000万吨，对国内来说本次相对原本预期减少1050-1400万吨巴西供应预期。从中长期平衡表看预计9月国内港口库存绝对值在1.2亿吨，到年底1.3亿吨。如果采用铁水成本占比与港口库存线性关系的估值方法，09合约估值上边际预计在640。短期基本面方面，澳洲发货过去一周发货量重新回到之前的偏高节奏，巴西同样回升。预计5-6月国内铁矿的到港量偏高，日均299万吨。需求方面，暂时维持之前的判断，刚需保持高位，投机需求环比小幅复苏。受唐山限产影响，下两周疏港量可能会出现下降，但之后可以恢复至300万吨以上的高位，考虑到临近五一假期，下下周会有补库需求。05合约贴水修复完毕，短期铁矿基本面从紧缺过度至紧平衡，受VALE下调目标影响，全年累库预期下调，09合约将上修估值，上边际在640左右。从港口现货及远期现货成交情况来看，从上周起现货的流动性明显好转，本周两个交易日的成交量较上周进一步走强，考虑到五一节的补库需求，现货流动性好转合理。但价格表现偏弱，日照港(600017,股吧)现货跌11左右，金布巴仓单688.本周北方六港库存重新去化140万吨，分品种看高品卡粉及低品矿库存去化较快，中品粉矿库存相对累积，本周到港量偏低，趋势性累库压力将从5月开始。另外，外需方面观察到欧洲钢厂陆续复产及美国粗钢产量出现首个向上拐点，但传导至铁矿基本面还需要时间，之后建议持续关注进口利润及矿山发往中国占比的变化状态。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，焦企拉动，板块上扬，铁矿周期走势不变，操作上短线波段操作，以540-650之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日螺纹行情解析

　　螺纹期货操作大行情，前二十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓量微减，集中度降低；空头部分集中增减换仓，持仓量减少，集中度降低。近期现货步入需求旺季，降库较快；钢厂持续增产，压制市场高价；期货近强远弱，盘面冲高后贴水缩小，部分多头离场，空头抛压增加，原油暴跌助推资金做空情绪。短期或延续承压大波动，注意疫情信息、市场需求和资金预期变化，防范资金集中异动。全国主要城市螺纹钢报价小幅下跌、成交放量，北京3450(跌30)，上海3430(跌30)。港口铁矿石、焦炭下跌。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量续增，电炉产量回升，钢厂、贸易商库存压力仍较重；工地复工加速，总体降库速度加快；现货有支撑，期货下跌影响现货市场心态。近期钢厂持续增产，需求旺季支撑现货市场，宽松政策增强期货低价区支撑强度，悲观预期将加重期现货高价压力；期货维持宽幅区间大波动。华东华北代表钢厂开始上调废钢价格，废钢的供给在价格刺激下有所收缩。关注钢材的去库幅度与速率，目前供需矛盾并不突出，盘面震荡为主。澳洲巴西铁矿发运总量2327.5万吨，环比上期增加346.9万吨，澳洲发货总量1703.1万吨，环比增加195.2万吨。巴西发货总量624.4万吨，环比上期增加151.7万吨。早盘受到化工板块大幅下挫拖累，午盘反弹表明铁矿现有坚挺的基本面。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，操作上以3100-3400之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日焦炭行情解析

　　焦炭期货操作大行情，前二十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量大增，集中度增强；空头部分集中增仓，持仓量大增，集中度增强。全球疫情蔓延，多国货币宽松维稳经济，原油需求锐减价格大幅下挫。国内建材回升至高位，黑色品种冲高后承压回落，焦炭盘中资金分散增仓，合约近强远弱。焦炭现货市场持稳运行，唐山部分钢厂已接到限产通知，少数已开始限产，对焦炭需求影响尚且不大，市场观望气氛浓。近期焦炭供应端相对平稳，需求端钢厂开工稳步提升，供需结构逐步趋向平衡状态，市场悲观情绪有所改善，但受制于下游钢厂利润、钢材库存等问题，焦炭上涨支撑略显不足，加之近期唐山钢厂环保可能政策趋紧，焦炭提涨落实确有一定难度，预计短期现货市场仍将以稳为主。而从长期来看，新冠疫情全球蔓延带来的长期隐忧逐步显现，未来钢价下行从而施压原料的可能性依然较大，煤焦长期趋势偏弱。焦企方面，供应稳定，开工率与前期基本持平，微利状态下挺价意愿增强，主产地焦企厂内库存继续下降，钢厂采购及贸易商签单情况逐步好转。钢厂方面，高炉开工率稳中有升，下游建材成交量已达市场正常水平，但受成材利润不佳及库存压力影响，整体对焦炭仍按需采购为主，部分对焦炭需求有所提升，供需矛盾已明显改善，综合看焦炭市场短期持稳运行。近期原油市场出现近月的空逼多行情，黑色系也难以独善其身，情绪恶化，盘面跟随下跌。基本面上，目前下游需求持续改善，成材表需创新高，下游库存去化加速，供需格局有所转变。焦企生产状况变化不大，在低利润之下维持当前生产规模为主，主动扩大生产积极性不足，焦企利润有望持续好转。同时下游需求在逐步的好转，废钢经过一段下跌后出现反弹，对铁水的替代作用减弱，短期有利于焦炭价格反弹，但是由于钢材库存较高，占用资金较多，未来成材或将面临供应与库存双重压制，短期下游需求超出市场预期，持续性仍然需要关注，如果下游需求不能持续改善，焦炭自身也缺乏持续上涨驱动。

　　焦炭期货操作建议：焦炭周期调整走势不变，但小时线出现反转信号，焦炭短空长多布局为主，操作上背靠1750-1600之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日沪镍行情解析

　　沪镍期货操作大行情，沪镍上扬原因第一，国内不锈钢市场量价齐涨，市场对钢厂复产的预期逐渐增强，镍料需求预期阶段性转向。第二，海外疫情出现分化，发达国家疫情初见拐点，但东南亚、俄罗斯等地区疫情仍在快速发展，菲律宾疫情防控升级已经导致镍矿出口显著收缩，5月份恢复仍具有不确定性，这就造成国内镍矿供需一度偏紧。印尼虽然还没有非常强硬的管控措施，但市场对其镍铁出口的担忧却有所升级，俄罗斯疫情也不容乐观，市场也对俄镍的出口有一定担忧。国内现货市场的变化，不锈钢与镍铁现货成交及价格是否继续上升，尤其是成交情况，产业链涨价循环初步形成之后，下游接受的空间多大将一定程度决定行情的弹性；海外疫情发展，尤其是印尼、菲律宾、俄罗斯，如果印尼与俄罗斯出现封锁并对其镍料出口形成抑制，市场情绪短期可能会明显发酵；宏观因素的变化，包括逆周期调控力度及疫情是否出现反复等等。综合来看，宏观相对稳定的状态下，基本面对价格的影响权重将会提升。原料趋紧导致国内镍铁生产利润倒挂，预计二季度镍铁产量仍将下降，对镍价支撑较强。不过海外疫情导致不锈钢出口订单下降，需求前景蒙阴，限制镍价的上行动能。现货方面，金川镍虽然昨日低升水货源流入市场，但今日金川镍升水并未大幅下调，大多贸易商仍有一定高成本库存，降价意愿及空间有限。SMM报道，金川镍虽然昨日低升水货源流入市场，但今日金川镍升水并未大幅下调，一方面由于早市在市商多以观望金川公司调价，不急于出货，另一方面大多贸易商仍有一定高成本库存，降价意愿及空间有限。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线96000-97000之间操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日动力煤行情解析

　　动力煤期货操作大行情，动力煤市场弱势运行，跌幅明显缩窄。榆林地区在产煤矿整体供给较为宽裕稳定，出货情况一般，块煤销售较好，末煤出货不畅。晋蒙地区煤市整体波动较小，因港口煤价持续下跌影响，出货情况不佳，终端多维持刚需采购。港口库存高位累库情况有所减缓，受稳价政策影响，市场看跌情绪开始缓和，贸易商情绪较为积极。预计动力煤价格弱稳运行。动力煤期货小幅上涨，受到原油价格超跌大涨反弹影响，维持强势。至今，6大发电集团日均耗煤量57.06万吨，比前一日减少1万吨。6大发电集团煤炭库存1641.28万吨，比前一日增加31.25万吨，库存可用天数28.75天，比前一日增加1.01天。受到原油市场扩大减产预期影响，价格出现快速拉涨，带动能化板块反弹。动力煤期现价格在跌至蓝色区域后，政策面出手加快，稳定煤炭市场预期。库存继续增加，但产量减产预期及电厂去库存加快，整体维持相对较高水平，市场逐步关注产地减产及稳定现货价格政策影响，短期维持蓝色区间震荡偏强为主，关注前期底部支撑。动力煤期货领先于现货反映了未来压力，为企业的现货采购提供了良好的价格指引。大型无烟煤生产企业发布关于稳定市场运行实施减量化生产的倡议，相关企业逐步稳定现货价格。隔夜原油近月合约价格大幅下跌，能化板块受到压力。动力煤期现价格受到政策面支撑，底部整理为主，关注去库存情况和政策面支撑。

　　动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上500-470之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日原油行情解读

　　原油期货操作大行情。石油需求锐减，这对能源市场造成了极大的需求冲击，陆上和海上的石油储存空间很快就被填满了。在美国，这种情况被认为是特别严重的，俄克拉荷马州库欣的国家主要交货点的存储设施预计在几周内就会存满。国际油价暴跌成为全球股市历史性下跌的导火索。到4月12日石油输出国组织OPEC与俄罗斯等非欧佩克产油国达成历史性减产协议，原油价格不涨反跌或说明疫情冲击供需严重失衡。4月20日美原油5月期货合约价格历史首次急跌至负区间，意外打破商品期货市场理论价格下限为零的传统认知。短短一个半月，市场见证了太多与油价存在联系的金融历史。因此，当市场都在论证油价关联因素——供需、库存、仓储、投机等基本逻辑时，负值定价则使分析人士产生质疑，美原油期货价格负值或验证了此前关于石油战的一种猜想，即沙特为维持中东地位“挟持”美国与俄罗斯上演罗生门。俄罗斯曾因油价暴跌引发货币大幅贬值。美国能源企业债务负担较大，北达科他州巴肯页岩地区最大的钻探商之一的怀丁石油公司，于4月1日已经率先申请破产，更多油企也在破产边缘。沙特所承担的代价相对最低。“第四次石油危机”这种想象力并不夸张，只不过与前三次石油危机的价格表现形式相反。这个后果并不是沙特和俄罗斯所能承担的，因此以石油为经济和财政支柱的沙特、短期压力倍增的俄罗斯，未来更大规模、更快速度的减产或将难以避免。美式反击使美国再次站到主导地位。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作上以250-210之间高抛低吸。滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年4月27日黄金白银行情解析

　　黄金白银期货操作大行情，黄金价格周二下跌近2%，至近两周的低点，而钯金下跌15.5%，原因是投资者急于套现，以弥补其他资产类别的损失，这些资产类别的损失主要是受到石油市场崩溃的影响，原因是冠状病毒破坏了经济。布伦特原油期货价格暴跌25%，跌至近20年来的最低水平。WTI 6月原油期货结算价收报11.57美元/桶，创1999年2月以来新低，盘中一度大跌约70%。由于担心冠状病毒造成的需求破坏会造成历史性的供过于求，恐慌的交易员将美国原油价格推低至-40美元/桶以下。美国原油价格暴跌和企业财报惨淡，引发了人们对全球经济将因病毒大流行而遭受持续损害的担忧，导致全球股市下跌。最近，金价有时会与股市同步波动，尤其是在更广泛市场的大幅抛售迫使投资者卖出贵金属，以满足利润率要求并弥补损失的情况下，美国3月成屋销售年化月率为-8.5%，创2015年11月以来最大降幅，预期-8.1%，前值6.5%。美国3月成屋销售月率降幅创四年半以来最大，因新冠疫情导致的非常规措施导致买房人流量几乎停滞，美国总统周二表示，部署在纽约的“安慰号”医疗船将离开纽约，为“下一次任务做准备”。“安慰号”被用来为抗击冠状病毒的医护人员提供紧急援助。美国总统谈及新冠肺炎疫情时表示，“曙光就在眼前”。上周，美国总统表示，船上没有病人表明纽约市正在康复。“他们不需要它，这是件好事。这是一件好事。我认为这表明纽约正在取得进展。1720美元/盎司和1740美元/盎司是两个关键障碍，可能限制金价大幅上涨。假如黄金期货价格在上述水平遭到打压，这可能拖累期金跌至1680美元/盎司或者更低水平。

　　白银期货操作建议：白银走势缺口重重，近期承压下调，结合外盘走势，白银逐渐回补逐渐缺口，操作上以3830-3550高抛低吸。滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日棉花行情解读

　　棉花期货操作大行情，美国新增确诊病例回升，美油近月合约大幅下挫，拖累企稳的棉价宽幅下跌。欧洲新增确诊病例显著下行，截至今日7 点，海外新增确诊病例超5.94 万人，累计确诊超247 万人，全球疫情仍高速增长。受疫情影响，USDA4 月供需报告大幅调降全球棉花消费，期末库存增加，内外棉价承压。美棉出口持续下滑，出口订单遭大量毁约，后续出口仍有忧虑。北半球棉花开始种植，国内气温下降，不利于播种，美棉种植进度略快于去年同期，关注全球新棉种植进度及天气情况。东南亚国家因疫情导致的订单下降加剧，孟加拉国工人抗议，制衣业损失惨重。目前国内并未出现明显的订单回流，下游仍刚需采购，市场交售清淡，纱企、布企降价去库，纺织企业开工率回落，成品累积，短期企业或仍将延续弱势去库。中长期来看，棉花消费利空已经体现在价格当中，继续下跌的空间较为有限，后期将受制于产业压力呈震荡回升态势，短期承压于油价重挫及行业弱势未有改善，棉价或震荡回落调整。当下对郑棉的首要影响依然是海外疫情，阶段性外贸订单骤降，海关数据显示中国纺织纱线、织物及制品、中国服装及衣着附件出口同比下降较大，短期内需求端难以快速恢复，但棉花已处于较低价格区间，同时国内国内基本已经全面复工复产，4月以来国务院常务会议也推出一系列稳外贸政策，而且国际贸易恢复只是时间问题。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11200-11000之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27的橡胶行情解读

　　橡胶期货操作大行情，泰国干旱情况有所好转，政府补贴产业，割胶情况预期恢复，未来供应预期维持稳定。国内天气以及白粉病影响，橡胶开割推迟，预期5月中旬新胶产能逐步释放。天然橡胶交割品供应存在减少可能。需求端口方面，4月份轮胎厂外销订单减少，开工率下滑，采购橡胶的积极性不强，5月份预期国外陆续复工，需求好转。近期原油市场大幅波动，在库存封顶原油无处可去，以及OPEC+随时可能出现的政策利好预期下，市场多空反复博弈。化工品市场整体受到影响，成本端口波动加剧，对天然橡胶走势影响较大。从目前基本面来看，国内云南、海南产区均推迟开割，海外原料跌至历史低位。下游方面，近期国内轮胎厂开工率环比继续下降，且明显低于去年同期，国际公共卫生事件继续蔓延，轮胎外销订单缩减严重，尤其是半钢胎工厂，听闻山东地区个别工厂已安排停产检修，后期开工率继续走低的概率大。另外，低价原油使得合成胶价格跟随回落，对天然橡胶价格产生一定的拖累。由于需求恢复较慢，近期青岛地区橡胶库存持续攀升，后期去库存进程或较往年延长。综合来看，二季度天然橡胶供需严重失衡的格局将逐渐改善，上期所天然橡胶RU近月合约和上期额能源20号胶NR近月合约期货价格较现货价格升水不高，甚至出现贴水，预计二季度中国天然橡胶价格“先抑后扬”，5月中旬左右可能会出现一个阶段性底部。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9700-9500附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日豆粕行情解读

　　豆粕期货操作大行情，由于播种面积增加，虽然部分地区天气不利，总产量被不断下调，但今年巴西大豆产量和上年相比增加仍较为明显。据美国农业部预计，今年巴西大豆产量为1.245亿吨，比上年增加750万吨，增幅为6.4%。目前巴西大豆收获超过九成，产量变数已经不大。因巴西货币雷亚尔相对美元贬值，年初至今，贬值幅度在30%以上，而巴西大豆出口是以美元结算，这极大刺激了农户卖豆、出口的积极性。3月巴西大豆出口装船创出单月历史新高，高达1260万吨。这将很大程度挤占美豆出口市场，引发CBOT大豆期货跌跌不休，从而利空全球油粕价格。由于政府抛售储备肉，近期猪肉价格出现明显下跌，拖累鸡肉、鸡蛋价格下行。虽然养猪利润仍然高企，但肉鸡、蛋鸡养殖已到亏损边沿，可能使其养殖规模萎缩。加之水产养殖仍未全面开工，豆粕需求可能不及市场预期。上周豆粕小区间整理20多点报收2770小阳线走势，豆粕弱势破位大跳水60点左右报收2760一带阴线，关于经贸方面的重磅消息落地后，接下来的豆粕市场将何去何从，势必牵动豆粕市场各方参与者的心。在靴子落地前，其实国内豆粕市场已有所反应，尤其是本月关于进口美豆的新一批配额消息后，豆粕现货价格进一步下挫，远月基差同样出现更低的成交价格，豆粕M1 5基差持续收缩。对于豆粕后市，美豆出口形势改善，势必推动大豆价格重心稳步上行；而国内受进口大豆充足预期冲击，且当前上游油厂维持较好榨利的背景下，未来相当长时间里豆粕基差承压。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，走势多空双向调整，操作上豆粕3050-2600之间高抛低吸，站上3050走势看反转，不破趋势单不考虑，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日白糖行情解读

　　白糖期货操作大行情，近日国际原油价格下探至史无前例的低位带来了一系列连锁反应，巴西乙醇需求及价格双双下跌，继而提振甘蔗制糖比例，于是食糖增产预期对国际糖价构成压力，最终通过进口糖成本影响到国内糖价。国内对进口食糖实施配额管理，每年发放配额194.5万吨，关税税率为15%。对于配额外进口食糖征收50%的关税，自2017年5月~2020年5月实施特别保障措施， 配额外进口糖还要逐年增加征收45%、40%、35%的特别关税。按4月21日ICE原糖7月合约结算价10.01美分/磅推算，配额内进口巴西糖的理论成本价为2934元/吨，按50%税率的配额外进口成本为3720元，按35%税率征收特别关税的配额外进口(税率50%+35%)成本为4506元。长期看，国内外食糖走势相关性明显，不过因食糖生产形势差异也曾出现阶段性背离的情况。国内食糖生产成本高于国际平均水平是糖价偏高的重要原因，虽然主要产区在良种推广、兴修水利设施以及提高种植、收割机械化率等方面不断做出努力，但受多种因素制约，短期内产糖成本难以大幅降低。由于国内食糖产不足需，外糖进口是弥补供应缺口的重要手段。2010年以来，平均每年进口食糖约300余万吨，在实施特别保障关税之后，2017、2018、2019年外糖进口量分别为229、282、339万吨，配额内进口量仍占大部分。即使特别保障措施结束，配额外进口糖数量还会受到控制，不会出现大幅增加。只是进口成本会有所下降。外盘方面，疫情向全球蔓延，原油低位，巴西疫情有加剧态势，原糖短期预计维持弱势；巴西方面，新榨季即将开启，各机构纷纷上调巴西产量，预计全球缺口或大幅下降；印度方面，产量下降，出口可能不及预期，库存较大。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，走势区间调整，操作上以5450-4950间高抛低吸，滚动操 作，逐渐移动获利。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日棕榈行情解析

　　棕榈期货操作大行情，近期来看24度基差将继续看强，一方面供应端4-5月到港量偏少，4月船期部分后移，而6月套盘利润维持亏损300-400元/吨，采购意愿较差；而需求端随着气温的回暖，在豆棕现货价差800-900元/吨的位置是比较有利于低棕的消费，近期终端对低棕采购意愿比较强，出库量向好。因此，未来两个月国内港口库存将进一步下降，本周基差上涨，未来或将继续维持强势状态。因种植园对油棕果的采摘恢复叠加斋月前的赶工行为，4月马来棕油产量可能会弥补3月不及预期的增幅而大幅增长，而出口环比继续下降，4月末马来库存将由3月末的173万吨上升至190万吨以上。出口较差基本符合预期，ITS具体分项可以看出至欧盟的出口量大幅下滑，由15万吨下降至10万吨。而至印度的出口量也难以取得实质性好转，受疫情扩散的影响印度植物油需求预期下降，虽印度油脂库存偏低，但进口商进口态度偏谨慎。　5-6月马来产量有受前期天气干燥而出现不及预期的可能性，但产量的降幅可能依然不及需求的降幅。近期我们大幅调低本年度马来国内消费量，若国际原油价格持续低于50美金，马来国内消费走弱将大概率在5月以后逐步体现，未来库存将快速回升至200万吨以上，而卖压将将在5-6月逐步体现。基本面是行情的基础和根基，而资金的走向加剧了行情的波动和行情幅度想象的空间。本周三大油脂成交量变化不大，豆油持仓量总体稳定，棕榈油持仓量周内上升后随着价格反弹而下降，菜油持仓量明显下降。短期油脂价格继续跌破新低的概率不大，整体市场的波动偏低。

　　棕榈期货操作建议：棕榈走势区间调整，整体低位调整，短线波段介入，操作上以4600-4200之间高抛低吸，趋势操作上滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日乙二醇行情解析

　　乙二醇期货操作大行情，目前乙二醇加工利润在800—900元/吨，国内乙二醇负荷维持在65%。其中，煤制乙二醇负荷从70%降至45%水平，聚酯开工率维持在80%偏上。因此，4月乙二醇库存仍在增加，短期累库幅度有所放缓，但4月下旬起乙二醇船货将集中抵港。减产预期下原油价格上行，这是本轮乙二醇反弹的主要驱动。然而，对于OPEC+提议石油日产量削减1000万桶，墨西哥抵制，4月9日国际油价冲高后大幅收跌。4月13日OPEC+通过一项长达两年的减产决议，5—6月将减产970万桶/日，7—12月将减产770万桶/日，2021年1月至2022年4月将减产580万桶/日。4月14日主要产油国对OPEC+减产协议发表乐观预估，美国总统认为协议将使全球原油产量减少2000万桶/日。　生产方面，新疆天业(600075,股吧)35万吨/年乙二醇装置4月5日停车检修;武汉石化28万吨/年装置计划4月12日停车检修，预计检修20天左右;中盐红四方30万吨/年装置4月1日停车检修，预计检修15天左右;山西阳煤集团平定20万吨/年装置3月28日停车检修，持续时间待定。聚酯下游加弹、织造等装置负荷出现明显提升，主要聚酯产品库存顺利去化，产品利润修复，装置负荷逐步走高。受国内外公共卫生事件的影响，原油价格暴跌，同时乙二醇终端织造行业出口订单也被大批量取消，在成本和供需压力之下，乙二醇期货价格一路下跌。展望4 月份后期，我们认为成本端原油不确定性加剧，在全球原油需求未见实质转好前，尽管目前达成减产协议，但油价更多的是“U”型筑底，很难“V”型上涨。同时从乙二醇供需来看，目前煤制乙二醇负荷已下降至43%，但是油制乙二醇产能大，且负荷处于历年高位，此外进口货源冲击依旧，乙二醇供需过剩的局面难以扭转，华东主港后期库存有望超过140 万吨。但考虑到4 月中旬开始部分船只船期有所延后，预计4 月中旬或有小幅去库，4 月底船只集中到港，届时乙二醇将再度累库。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3650-3100之间操作波段，站稳3800坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月27日鸡蛋行情解析

　　鸡蛋期货操作大行情， 以鸡蛋指数看，价格从3650下跌至3250一线。但需要注意的是：蛋价的下跌无论是在节奏上还是幅度上，都充分表现其自身的独立性。进入4月，市场将有新的变化，关注需求，关注疫情发展过程和后续影响，重新寻求供需关系变化将是重点。3月以来，市场风险事件连续叠加，新冠疫情，原油价格战，以及美国股市泡沫的破裂，对整体商品市场产生极大冲击，鸡蛋价格在3月上中旬也相应走低。进入3月下旬后，市场注意力转向供需关系。预计4月，疫情影响将逐步淡化。关注重心将从整体市场共性转向到鸡蛋自身的基本面因素。关键点则在于鸡蛋价格季节性。从鸡蛋价格的季节性看，4-5月，供应压力保持继续释放，但需求在后期增速会明显加快。同时，蛋鸡的存栏将出现下滑走势。整体看，4-5月将是蛋价低位运行，蕴含转换的时间段。根据卓创的数据显示，2020年2月蛋鸡存栏量13.21亿羽，根据蛋鸡生长周期，当前时点在产蛋鸡存栏量增量为4个月前补栏蛋鸡苗，减量为16个月前补栏蛋鸡苗，根据卓创资讯的蛋鸡苗销量数据测算，正常的淘汰节奏下，判断3月、4月在产蛋鸡存栏处于增加，5月微降，6月下降。进入4月，各省市均出台明确的复课时间表，来自食堂学校等集中性餐饮预计将出现明显增长。从统计数据看，餐饮及食堂消费，在消费结构中占比28%，预计4月份总体消费将有明显增长。但考虑到复课为分时段推进，循序渐进，消费的总体水平预计仍低于去年同期。整体综合分析4月后，鸡蛋市场的基本面变化及鸡蛋价格波动的周期性，可以看到现货市场的压力虽然在持续，但消费上也出现了一些增量。同时转换的时间节点在临近，鸡蛋维持均衡运行将是近月合约的波动特征。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋区间调整，鸡蛋操作区间利润，以4250-3950之间高抛低吸滚动介入，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！