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史诗级“黑色星期一”重演?高盛:全球储油空间即将填满 油价恐将再次跌至负数!

2020-04-25 15:02:58 FX168 

  FX168财经报社(香港)讯 高盛(Goldman Sachs)分析师在本周与客户的电话会议上解释了油价为何转为负值,并警告称,下个月可能还会出现这种情况。

  为了应对冠状病毒大流行,全球范围内的封锁和旅行限制导致全球石油需求大幅下降,主要产油国也未能相应削减产量。分析师们表示,由此导致的石油供应过剩正使美国的运输和存储能力吃紧。

  他们继续表示,交易所交易基金(ETF)本周持有的石油期货合约在到期前两天到期,加剧了这种失衡。

  结果,在石油实际交付至俄克拉荷马州库欣的关键仓储中心之前,这些ETF被迫付钱请人接手这些合约。库欣的产能已接近饱和。

  其结果是,WTI原油价格周一跌至远低于0美元/桶的水平,一度跌至-40美元/桶。周五(4月24日),受美伊关系再度紧张的推动,油价现已反弹至15美元/桶以上。

  “我们从未想到”

  周一价格下跌的幅度让高盛的分析师们措手不及。高盛欧洲、中东和非洲大宗商品交易部门主管Anthony Dewell在电话会议上表示:“我们从未想到,昨日的行动规模会如此之大。”

  该行大宗商品研究全球主管Jeff Currie表示,通常情况下,油价下跌至负数表明,产油国愿意花钱把石油运走,以避免停产。它们还反映了石油运输的成本。

  Currie说:“为了让你知道昨天有多不正常,我喜欢开玩笑说,‘嘿,每桶-36美元,你可以用直升机把石油空运出来。’”

  他还说,油价暴跌造成的数十亿美元计的损失意味着,它将“与我们所见过的一些最严重的金融灾难齐名”。然而,心理影响可能更大。

  Currie说:“虽然这是一件与俄克拉何马州库欣市无关的技术性很强的特殊事件,但媒体对此事的报道确实引起了人们情绪的转变。这只是缺乏理解。”

  油价可能再次跌至零以下

  高盛指出,周一的油价暴跌至负值是由一种罕见的情况引发的,但需求疲软、供应过剩和存储空间短缺的组合可能会再次将价格压低至零以下。

  高盛认为,现在并没有进入供需开始平衡的转折期,可能还要过四到八周,我们才可以放心地断言,油市出现了底部。这是基于本周可能就是需求缺失的巅峰期来推测的,但不确定性还很高。

  高盛预计,三至四周内市场全球库存容量料将受到考验,除非美国页岩油生产商在未来几天(而不是几周)大幅减产,否则我们可能会看到另一场“周一大屠杀”,在全球产能完全饱和之际,石油生产商不得不付钱给买家。

(来源:高盛、Kpler、IEA)
(来源:高盛、Kpler、IEA)

  Currie说:“负价格的基本情况肯定会再次出现。从基本面来看,随着6月份合约到期,这种情况再次发生的几率非常高。”

  即使产油国同意减产,也不可能在一夜之间解决储存问题。

  “从现货市场的角度来看,现在是关键时刻,”Dewell称。“当前节点下,政策决定可能太晚了。”

  

(责任编辑:马金露 HF120)
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