晨先财经：4月29日期货操作建议

　　近日盘面波动剧烈、黑天鹅事件使得行情风险骤增，大家尽量轻仓或采用对冲策略来控制风险，待行情稳定，夜盘重回之时晨先再带领大家捕捉大行情，再此感谢大家对晨先的信任与关注。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2005合约周二先抑后扬尾盘以小阳线报收3816.8（上一日价格3795.2），形态属于横盘震荡，短线震荡中偏强，短多或观望思路。

　　2.基本面：4月27日中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，稍晚时候，证监会就创业板改革相关的四项部门规章公开征求意见。

　　3.操作建议：短线依托20均逢回落低多，波段待上方60均或下方20均破位后再定方向。

　　二、沪铜

　　1.技术面：沪铜2006合约周二低开震荡十字线报收42300（上一日价格42490），整体形态属于锤子线底部反转，当前虽临近60均压力，但调整后上破几率较大，建议逢低做多为主。

　　2.基本面：上海电解铜现货报价42700-43020，涨750，报升水130元/吨~升水170元/吨，进口铜矿周度指数57.42美元，跌0.45。以欧美为核心的新冠堰塞湖释放后，全球第二阶段疫情或在二季度将迎来一个边际顶部（可能全球还有第三阶段），而欧美联袂史诗级宽松，解决了市场流动性问题（价格表现出反弹），但印钱和疫情防控是两回事，市场价格在预期阶段运行结束后，迈入真实的供需博弈阶段，短期需要留意油价对市场的影响；中国政策点滴回暖，市场逻辑已从疫情逻辑转向全面复工，国内电铜库存已经触顶回落（现实印证），但应继续持续跟踪观察真实复产的力度（毕竟复工和复产不是一回事）。总的来看，铜市整体逻辑逐步从需求端悲观或转向供给端扰动（尤其在前期铜价冲击4400美元矿山主流成本后，海外矿山疫情扰动加剧），望投资者能准确把握上述思路不同时期的差异。

　　3.操作建议：依托42000逢低试多，如遇回调可参考20均表现加仓。

　　三、螺纹

　　1.技术面：螺纹2010合约周二冲高回落小阴线报收3292（上一日价格3316），形态属于20均支撑的破位，短期指标向下，回调还有力度，逢高做空。

　　2.基本面：上海螺纹3480，钢坯3090，钢厂开工率68.65%，社会库存1078万吨，钢厂库存433万吨。钢材开工水平恢复正常偏高，利润回归合理区域，但中上游库存仍堆积，去库存压力持续增大，受疫情好转影响需求旺季恢复，近月期货小幅升水，主力小幅贴水。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现，房地产投资生产需求也将大打折扣，后期关注全球疫情动向及对经济的影响变化。前期反弹基本告一段落，近月强远月弱结构再体现，关注现货动向，偏弱对待。

　　3.操作建议：背靠3310逢高做空，止损20点，急跌止盈。

　　四、铁矿

　　1.技术面：铁矿2009合约周二震荡回落小阴线报收594.5（上一日价格602），

　　20均支撑难以支撑，参考指标破位几率大，中线方向不明，仅短空思路。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数83.4，现货青岛港(601298,股吧)PB粉650，港口库存11637万吨，钢厂铁矿石库存可用天数24天。受国内疫情好转影响，钢厂需求逐渐恢复，炉料库存充裕，钢厂矿石库存健康。外矿一季度供给受限，后期复产常态化，供给2020大幅转暖，港口库存后期有望继续低位回升。矿石高低品级价差回落，钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石稳，现货成交回暖有限近月基差倒挂，且全球终端需求向上打压，后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运成本低位回升，关注后期下跌进口成本的支撑作用。

　　3.操作建议：背靠600逢高做空，短线滚动操作。

　　五、豆粕

　　1.技术面：豆粕2009合约周二放量下跌大阴线报收2730（上一日价格2781），验证了上周的思路“形态属于跌破趋势斜线后的回踩，反弹如受压60均还可做空”，现空单已有利润，注意防守为主。

　　2.基本面：沿海豆粕价格2880-3050元/吨，跌10-30元/吨。5-7月到港量较大（预估990、980与960万吨），油厂压榨量或逐步回升，豆粕经销商出货锁定意愿较强。不过当前豆粕油厂库存仍较低位，部分饲料厂商因缺豆限产，油厂仍有挺价意愿。豆粕现货成交仍难放量，部分远期低位基差仍吸引补库。​

　　3.操作建议：上周提示背靠60均参与的空单可设保护减持，新仓暂时不追。