云数据：5月商品开门红 空单再预警

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓14.7万手，上涨0.27%报135.09点。周五指数高开震荡下挫之后尾盘企稳，5月份录得三连阳的走势，短周期均线企稳之后冲击MA60的位置，商品整体反弹格局延续，操作上继续是阶段性参与多单，空单规避注意风险。日内工业品上涨0.43%，农产品(000061,股吧)小幅回落0.1%，当前工业品的上行突破较为积极，总体来看，有色板块趋势性较好，企稳MA60之后具备强势买入信号。黑色在周边商品带动回暖下，抗跌性凸显的同时，指数也是反弹较好，注意MA60附近带来的支撑。化工板块整体尚未企稳4月13日高点，原油的大幅波动给其带来不确定性，不过在震荡企稳之后，也是注意多单的主动介入，但品种间还是存在分化，建议做好资金配置。另外，我们持续推荐的贵金属终究上行突破，多单建议是继续主动跟进并持有，当前在风险犹存的情况下，风险资产走升也还是未能阻挡贵金属的上行步伐。日内债市震荡运行，注意高位回落风险，连续拉升之后的驱动力有所降低。

　　农产品整体震荡运行冲击近期高点平台位置，重心虽然在小幅上探，但整体驱动力量欠佳，注意在均线企稳之后突破带来的买入机会。日内油脂和饲料低位小幅飘红，油脂整体的低迷尚未结束，技术性止跌信号没有出现之前，波段性抄底还是谨慎操作，但在没有下破之前，趋势性沽空收益也在降低。软商品的反弹在均线位置受阻，注意继续企稳的做多机会，否则还是注意压力表现。饲料整体震荡运行下，还是等待极限位置的操作机会。玉米和大豆在高位出现滞涨，也是防范回落风险，震荡继续下破的话，对饲料也是压制。

　　商品指数沉淀资金14509.83（+14.29）亿元，其中：有色流入8.74亿元，贵金属流入14.35亿元，油脂链流入4.1亿元。PVC增仓1.8万手大涨125元，郑棉增仓1.8万手创近期新高；玻璃减仓1.1万手震荡创新高，燃油减仓1.0万手冲击MA40位置。领涨品种沪银（3.42%）、PVC（2.21%）和沪锌（1.83%），领跌品种菜粕（-1.52%）、纯碱（-1.10%）和20号胶（-1.01%）。

　　【商品解析】

　　原油（SC2007）: 今日减仓0.07万手，上涨0.9元或0.34%，报262.3元/桶。

　　INE原油今日小幅减仓的情况下保持底部震荡行情，，期价围绕均线附近反复，目前依旧没有明确的方向之前，建议投资者日内短线参与为主。同样国际原油目前也处于横盘震荡阶段，等待选择方向之后跟随参与的策略。

　　燃油（2009）：今日减仓1.00万手，上涨22元或1.39%，报1600元/吨。

　　燃油今日减仓的情况下处于弱势盘整阶段，期价继续回补周三的跳空缺口之后没有继续下跌。日线来看期价处于上有压力，下有支撑的阶段。那么关注下缺口附近的多空博弈，建议投资者日内参与为主，目前燃油不具备趋势性交易机会，操作难度较大。日内利益最大化，做好盈亏比的规划。

　　沥青（2012）：今日增仓0.02万手，上涨20元或0.85%，报2378元/吨。

　　沥青今日缩量的情况下处于三角形区间窄幅震荡阶段，期价同样没有摆脱震荡区间，那么建议投资者在趋势线附近日内采取低吸介入多单捕捉反弹的策略。关注下上方2460附近的平台压力位能否形成突破，突破成功多单续持，突破失败逢高止赢之后考虑反手试空捕捉回调行情。

　　橡胶（2009）：今日增仓0.11万手，下跌35元或0.34%，报10345元/吨。

　　橡胶今日小幅增仓的情况下出现回调确认的阶段，期价收盘站上10260附近的平台支撑。这对于橡胶接下来继续走升打下来比较好的基础。但是橡胶在没有资金推动的情况下反弹的动能明显放缓，所以要做好持仓的管理，盘中注意调整盈损。耐心等待蓄势之后期价突破60日均线之后的拉升行情。

　　甲醇（MA2009）：今日增仓0.21万手，上涨11元或0.63%，报1762元/吨。

　　甲醇今日小幅增仓的情况下延续底部震荡行情，期价在20日均线附近反复，上涨和下跌的动能都不是很足。建议投资者日内关注下1790附近的平台压力位，在没有突破之前还是采取反弹抛空的操作策略。关注下方10日均线的支撑作用，跌破的话还有下跌空间。支撑有效逢低止赢离场。

　　MEG&PTA（2009）：PTA增仓0.88万手，上涨6元或0.17%，报3504元/吨；MEG减仓0.33万手，下跌25元或0.68%，报3665元/吨。

　　乙二醇今日小幅减仓的情况下延续区间内震荡的走势，日内100点左右的波动，目前来看40日均线的支撑是有效的，但是期价没有站上平台的支撑之前还是保持震荡思路。建议投资者围绕3710附近的平台采取上多下空的操作策略。PTA小幅增仓的情况下延续盘整行情，期价尝试突破40日均线失败之后回到5均线附近止跌。建议投资者关注下5均线支撑，日内启稳之后低吸试多为主。

　　塑料&聚丙烯（2009）：塑料减仓0.56万手，上涨20元或0.32%，报6360元/吨；减仓0.61万手，下跌0元或0.00%，报7022元/吨。

　　塑料今日减仓的情况下保持横盘调整的行情，期价在盘中多次尝试突破60日均的重要压力位，但是都失败告终。建议投资者有低位多单的注意减仓回避利润回吐。而没有持仓的投资者可以考虑背靠此压力位轻仓试空捕捉回调行情。PP同样今日同样在测试7000整数关口的支撑作用，日内虚破触及10日均线之后开始反弹。收盘站上平台支撑，建议日内继续一头均线以及平台支撑试多为主。

　　螺纹&热卷（2010）：螺纹减仓0.83万手，上涨13元或0.38%，报3452元/吨；热卷减仓0.41万手，上涨22元或0.67%，报3327元/吨。。

　　螺纹钢日内增仓企稳3439之后拉涨，最高升至3480的近期反弹新高位置，早盘减仓持续性回落至3440附近之后，尾盘震荡持坚，强势运行下，支撑参考3420附近位置，上方则还是关注3540-3550的区间压力，在高位库存消化力度不减的话，存在冲击新高，同时消费积极推进的话，短期也不排除上行突破可能。热卷早盘在3303企稳之后减仓冲高3352近期反弹新高之后回落，在均线连续企稳之后，多头情绪升温，在3320企稳多单仍可继续持有，盘中整体回落较多的情况下，根据进场盈利水平进行调整，短线注意3400下方压力，高位阻力3450-3500的高位。

　　铁矿石（I2009）：今日增仓0.22万手，上涨10元或1.61%，报633元/吨。

　　铁矿石高开企稳624之后增仓拉涨，在636.5下方高位震荡运行之后，下午重心略有小幅下移，调整幅度不及钢材，强势运行下，在625一线企稳突破之后的多单也是触发主动跟进的，支撑目前也是放在620-625的位置，在多头氛围增强之后，预计存在冲击节后高点区域可能，阻力关注645-655区间。套利方面，9-1正套低吸介入。

　　焦炭&焦煤（2009）：焦炭减仓0.66万手，上涨9元或0.52%，报1750元/吨；焦煤减仓0.39万手，上涨1.5元或0.14%，报1090元/吨。

　　焦炭减仓冲高1765下方之后回落，震荡运行下守住了1742.5元的位置，高位盘整运行下，冲击60日均线未能企稳，均线争夺情况下，注意短期在1730上方的支撑，创4月以来新高之后，焦炭现货的提涨提振期货市场信心，均线突破也是注意跟多机会。焦煤冲高回落运行在1084-1105之间，均线压力未能企稳的情况下，反弹力度有所欠佳，不过连续强势反弹之后，空头的主动离场还是注意进一步减仓情况，滞涨的话则谨防空头的卷土重来，整体还是处在日线级别的弱势阶段。

　　沪铜&沪锌（CU2006、ZN2007）：沪铜减仓0.01万手，上涨400元或0.93%，报43510元/吨。；沪锌增仓1.32万手，上涨325元或1.96%，报16940元/吨。

　　沪铜目前处于稳健上升的行情，虽然近期没有明显的资金介入，但是重心一直在上移，近期突破了60日均线的压力位之后建议客户介入多单，浮盈的情况下续持多单，关注后续的反弹持续性。沪锌同样保持着强势上涨的行情，期价连续增仓的情况下加速上行，收盘在创合约新高。多单上移止损之后续持，目前已经打开上涨空间，上涨行情可期。

　　【商品解析】

　　豆粕&菜粕（2009）：豆粕增仓0.72万手，上涨3元或0.11%，报2750元/吨；菜粕减仓0.35万手，下跌36元或1.52%，报2339元/吨。

　　豆粕今日小幅增仓的情况下处于横盘震荡的走势。日线来看依旧处于底部弱势震荡的阶段，期价一但跌破5日均线的支撑的话又回到了弱势阴跌的形态。建议投资者保持偏空的操作思路日内寻找下破支撑做空的机会。而菜粕的走势出现了先增仓反弹在减仓下跌的行情，期价日内坐了个过山车，最终报收大阴线。收盘之后跌破均线的支撑，回到震荡区间。建议投资者日内参与为主，不建议隔夜。

　　三大油脂（2009）：豆油增仓0.32万手，上涨14元或0.26%，报5370元/吨；郑油增仓0.13万手，上涨9元或0.13%，报6678元/吨；棕榈油增仓0.13万手，上涨9元或0.13%，报6678元/吨.

　　豆油今日小幅增仓的情况下夜盘尝试反弹突破趋势线的压力位失败之后小幅回落，日线来看期价依旧处于底部震荡阶段，涨跌的持续性较差。建议投资者关注下5400整数关口的压力位，突破之后介入多单参与反弹行情。没有突破之前偏空思路。棕榈油继续增仓的情况下期价延续底部横盘行情，目前5、10日均线交织，市场还在等待马棕的报告指引，关注外盘马棕走势对内盘的影响。郑油底部震荡为主，没有趋势性交易机会，观望。

　　玉米&大豆（2009）：玉米减仓0.34万手，下跌10元或0.48%，报2061元/吨；大豆减仓0.08万手，上涨7元或0.15%，报4570元/吨。

　　玉米今日多单主动减仓的情况下出现大幅回落的走势，期价跌破20日均线之后已经从强势上涨行情转入弱势回调的阶段。建议投资者多单回避，背靠20日均线可以轻仓介入空单。周线也出现了拐点变盘信号，中长线做多信号还需要耐心等待。大豆的走势相对玉米抗跌一些，但是期价同样没有站上5日均线，保持弱势回落的节奏，日内背靠20日均线试空为主。

　　白糖&棉花（2009）：白糖减仓0.18万手，下跌8元或0.16%，报5115元/吨；棉花增仓1.76万手，上涨115元或1.00%，报11655元/吨。

　　白糖今日小幅减仓的情况下保持反弹的形态，但是日内冲高的动能不足。建议投资者保持偏多的思路，但是关注下5089附近的小时线支撑作用。日线如果能够突破20日均线的压力位还有上涨空间。这个位置的压力位比较明显，注意突破失败多单止赢离场。棉花日内波动比较大，夜盘突破了小时线的压力位之后创出近期新高之后回落。那么收盘还是没有站上11750的平台支撑，震荡行情还在延续。不过日线有震荡上行的迹象，保持关注。

　　苹果&鸡蛋（2009）：苹果增仓0.12万手，下跌20元或0.22%，报9070元/吨；鸡蛋增仓1.16万手，下跌30元或1.00%，报2965元/500千克。

　　苹果今日小幅增仓的情况下依旧处于高位调整阶段，期价在5日均线附近反复，还是没有选择出方向之前建议投资者保持观望，耐心等待。有想参与短线的投资者可以围绕5日均线上多下空，但是没有可观的浮盈不建议隔夜。鸡蛋6月合约增仓的情况下弱势阴跌为主，不过期价振幅不大。建议投资者日内保持偏空的思路，期价有可能继续奔着前期低点2922下跌。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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