原油期货：需求压制上行空间 原油行情延续震荡

　　期货：原油2006周一震荡回落，收243.3（跌5.3），总减仓1510手，成交量减少。全球新增病例维持高位，部分新兴市场及第三世界国家全面爆发，疫情被有效控制前原油需求疲软，持续上行压力较大。欧美逐步重启经济，提振原油走势，美油月差走窄，美股延续反弹、美指震荡。原油短期或延续震荡波动，注意国际消息、资金情绪及供需节奏变化。

　　策略分析：当前全球新增确诊病例仍处高位，疫情中心由欧美转向新兴市场国家，美国维持高位，欧洲回落，中东持续走高。供需方面，欧美陆续宣布经济重启计划，油品需求有望缓慢恢复，短期市场情绪修复托底油价低位回升。原油需求最差阶段已过，但仍需较长时间恢复；若后期累库压力持续，油价或再度遭遇抛压，有二次探底风险；若疫情被彻底控制，需求持续恢复，油价长期有望继续回升。操作上参考：行情大幅冲高可波段抛空，长期超跌至低价区可考虑低位买入。

　　简要策略：原油2006或延续震荡波动，波段操作为主，注意国际消息、资金情绪及供需节奏变化。波段操作：平仓观望，若行情下探237-240区企稳可考虑试多，若行情上冲250-253区承压可考虑试空。有问题可联系（155）2238、4300。中线操作：低位持多15%资金仓位或回落225附近及下方布局中线多单。短线关键位：240、247。

　　提示：全球新冠肺炎累超417万，美国单日新增超1.7万，俄超1.1万，印度超4300，英国约4000，巴西超3400；沙特、科威特、阿联酋单日新增创新高。4月沙特原油产量环比增加140万桶/日，至1139万桶/日的历史最高值；出口环比增加195万桶/日，主要增量流向中国(+114)。5 月沙特原油出口官价小幅上调，价格战暂时告一段落；5月首周俄罗斯产量降至970万桶/日，后续产量或将继续下降。美国4月非农就业人口骤减2050万，失业率14.7%。央行一季度货币政策报告：暗示对经济更加担忧，首次认为衰退已成定局，并新提四大风险；删掉了“不搞‘大水漫灌’，后续货币政策会更宽松，降准“降息”无悬念，房地产调控则有望进一步差异化松动。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考