中阳环球：尽管大流行不确定 但石油价格仍飙升

　　国际能源机构（IEA）的一份最新报告显示，由于需求反弹和供应“惊人”下降，油价已经企稳。国际能源机构说，主要经济体的重新开放“开始了一个渐进但脆弱的复苏”。全球禁售令的规模最高达到40亿人，但到5月底将降至28亿人。

　　今年4月，全球石油需求下降约2520万桶/日，此前该机构称之为“黑色四月”。5月，需求较上年同期下降2150万桶/日，有证据表明，温和解除对石油流动的限制，导致石油消费略有反弹。U、例如，美国的汽油数据本月一直在小幅上升。国际能源机构上调了2020年全球石油需求数据，预计今年全球石油需求将下降860万桶/日，略好于该机构上月的930万桶/日。不过，这是石油市场历史上最大的需求下降。

　　不过，尽管需求有所回升，但正是快速和极端的供应削减将油价拉高。国际能源机构在报告中说：“市场力量已经证明了供应方面的力量，并表明价格下跌的痛苦影响到所有生产商。”。“我们看到，欧佩克+协议以外的国家大幅减产，而且减产速度快于预期。”

　　该机构表示，到6月份，非欧佩克国家可能会损失400万桶/天，“可能还会有更多的损失。”由于欧佩克+协议在5月份生效，5月份全球供应总量可能比4月份下降1200万桶/天。

　　事实证明，美国页岩的损失可能会更持久。国际能源机构说：“然而，到年底，与一年前相比，美国是全球供应减少的最大贡献者。”。与2019年底相比，美国石油产量可能下降280万桶/日。

　　然而，最终，IEA报告的主要收获是市场正在好转，尽管还有很长的路要走。该机构预计6月和7月的需求将迅速增长。今年的需求并没有恢复到19年前的水平，但在年底前，需求损失的一部分已经恢复。

　　然而，这种有点乐观的前景奇怪地打折了第二或第三波全球冠状病毒感染的前景，其迹象已经很明显。可以肯定的是，IEA对“不确定性”提出了警告，并表示，新一轮感染对其预测构成了下行风险。

　　但这不是基本假设。报告说：“我们的全球2H20预测认为，病毒在全球范围内基本得到控制，遏制措施不会大规模恢复。”。基本上在控制之下？没有返回遏制措施？这是在这样的背景下（至少在美国），纽约以外许多地方的新感染病例率正在上升，与此同时，各州正迅速采取行动，取消对流动的限制。