第五次上攻11800 棉花能否有效突破？

　　第五次上攻11800 棉花能否有效突破？

　　盘面分析：

　　隔夜美棉价格再次回落至58美分之下，7月合约结算价报57.80美分，目前中美贸易局势的不确定和疫情影响是的全球棉花需求前景并不乐观，但是中国做为全球最大的消费国，中国地区的稳定支撑着棉价，国内今日再次上攻11800幅近压力，最高冲至11905，随后回落收盘在11730，虽然目前市场看涨情绪高涨，技术上棉花突破在即，但是当前棉价如此强势的核心因素是下游，目前下游心态较之前有所回暖，补库有小幅增加，但总体上库存仍偏低，并未形成质变的补库，多为随买随用，所以期价目前虽然强势，但缺少真正突破持续上涨的驱动，维持我们之前的观点，逢低轻仓多，盘中拉高及时止盈。

　　操作建议：

　　对于下游有新订单及未来有用棉需求的企业客户，可以逢低分批购买原材料，还可以考虑利用期权建立部分头寸，节省资金和成本。

　　每日数据：

　　内外联动 期价齐升

　　国外：

　　受国际原油反弹及雷亚尔升值影响，隔夜原糖大幅上涨，指数收于11美分，涨幅3.29%。雷亚尔日内升值2.45%，雷亚尔走势成为短期原糖价格运行的关键因素。疫情仍在持续，国外累计确诊超478万例。国际基本面：印度修正19/20榨季截至5月15日印度剩余63家糖厂未收榨，同比增加25家，全国累计产糖2646.5万吨，同比减少18.87%。昨日原糖价格虽然出现较大反弹，但总体价格运行仍然处在低位，不宜追涨，随着巴西新榨季的开榨，后市巴西产量仍是市场关注的焦点，也将是长期压制国际盘面的关键因素，在疫情导致全球需求下降，产量还在增加的情况之下，国际糖上涨的难度仍然较大。

　　国内：

　　白糖现货报价广西报价5330-5390/吨，报价不变。云南报价5350元/吨，报价不变，成交一般。仓单总数13777张，有效预报300张。今日郑盘延续昨晚走势，受外盘反弹带动出现上涨，09主力合约最终收于4991元/吨，上涨87元/吨，涨幅1.77%。国内基本面上其他没有变化，市场可能还是担心进口关税的下调对于盘面的冲击，同时进口数量也存在一定程度的不确定性。今日现货市场成交一般，国内基本面来看利空仍存，总体对于反弹持谨慎态度。

　　核心关注点：国内现货价格及成交。

　　观点及操作建议：谨慎看反弹。

　　每日数据：