未来航情：化工羸弱 回调介入空单

　　【未来航情 投资报告】

　　综述：22日，保障性关税到期，政策未公布，可能默认恢复至原关税税率。外盘方面，巴西新榨季开启，各机构纷纷上调巴西产量，预计全球缺口或大幅下降，原油低位，原糖中期预计维持弱势。

　　预期偏差：进口政策变化、抛储。

　　基本面：

　　（1）22日，保障性关税到期，政策未公布，可能默认恢复至原关税税率。近期，糖浆问题、保障性关税到期问题，使得郑糖偏弱运行。短期来看，郑糖已经跌破广西生产成本，已经消化了大部分利空因素，后期需要关注消费情况，消费的疲弱可能会持续，供需正从偏紧向偏宽松转变。

　　（2）外盘方面，巴西新榨季开启，各机构纷纷上调巴西产量，预计全球缺口或大幅下降，原油低位，原糖中期预计维持弱势；疫情向全球蔓延，巴西疫情有加剧态势，需要关注巴西因疫情引发的食糖生产及运输问题；印度方面，产量下降，出口可能不及预期，库存较大。

　　技术面：

　　白糖前期连续下跌后，28日于4760附近企稳反弹后横盘，5100-5150区间连续两次承压下跌，短期继续磨底。

　　图1 白糖2009 2h走势

　　数据来源：文华财经

　　操作策略：

　　5100-5150区间之下维持偏弱调整短线磨底思路，前期若持有空单可继续持有，空仓建议观望为主，等待后续底部确认。

　　风险因素：

　　（1）巴西新榨季产量超预期，白糖继续偏弱运行。

　　（2）若下破4760附近支撑，中期继续弱势探底。

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　　螺纹2010—顶部休整 观望看多★★★★

　　22日受到沪镍错单及股指下挫拖累有所调整，虽然前期较为强势但是也出现顶部资金撤离，后市要重点关注3500附近前期缺口支撑表现，若下破前期缺口3500附近注意多单及时解销，前期顶部压力3540附近出现上攻调整也是正常技术需求，双重因素导致的下跌需要多加观望，保持看多不做多的思路。

　　pp2009—空头排列 或将回调★★★★

　　在前期原油及化工品集体反弹下出现小幅上涨，但是上涨空间较为受限，基本在压缩200点空间内，若长时间的反弹无果则有可能出现反向的方向试探，多重顶部压力7150-7200附近下注意回调空间，操作上可尝试介入短线做空，在7000-7200区间持有空单，上破压力7200附近及时离场。

　　焦炭2009—承压前高 看多不改★★★★★

　　与螺纹类似也是承压前期高点出现调整回落，也是在强弱分界1800附近之上触及1880附近目标，在回撤至1800强弱分界后观察回调大小，14日未来航情团队提示可于1750-1760区间尝试跟进短线多单，目前建议1790附近之下做保护，暂时不建议做空，可等待下方支撑确认。

　　苹果2010—构筑顶部 短空介入★★★

　　苹果在前期的多头游资介入后已经出逃大部，在无基本面及资金炒作的前提下有可能出现顶部下滑，后市谨慎追高，可尝试在8950-9200区间介入空单，不上破区间高点继续持有，下行目标参考8500附近。

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　　报名时间：即日起至9月24日

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　　风险揭示：

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