未来航情：沪镍启动 再次捕捉起涨

　　【未来航情 投资报告】

　　综述：整体来看，当前影响焦炭价格的是高需求和供给扰动。由于铁水产量仍有增量，山东“以煤定产”政策还在发酵期，焦煤价格也开始企稳，预计现货仍有提涨空间，期价短期内将维持偏强运行，同时需关注成材走势对焦炭的影响。

　　预期偏差：焦煤成本坍塌、限产不及预期。

　　基本面：

　　（1）需求方面：虽终端需求有边际回落，但钢材保持去库，在利润适中的情况下，长流程钢厂高炉持续提产，铁水产量不断增加，247家钢厂铁水产量增至243万吨，焦炭需求以恢复为主，高需求仍在持续。供给方面：上周焦炭仍有限产扰动，其中山西地区环保限产减弱，而山东“以煤定产” 政策仍处在发酵期，后期限产比例可能提高，230家焦化厂日产量66.2万吨，环比回升0.7万吨，供给有少量缺口。

　　（2）库存方面：近期焦炭供需偏紧，总库存继续去化。结构方面，焦化厂继续去库，销售良好；在高炉提产，日耗增加后，钢厂库存回落，采购积极性增加；当前港口-产地价差与运费相当，港口库存变化不大。基差方面：上周现货第三轮提涨落地，仍有提涨预期，港口准一价1830元/吨，而期价震荡反弹，目前09合约略高于港口现货价格，基差在10元/吨，已部分透支第四轮提涨预期，市场对期货的估值偏乐观。

　　（3）整体来看，当前影响焦炭价格的是高需求和供给扰动。由于铁水产量仍有增量，山东“以煤定产”政策还在发酵期，焦煤价格也开始企稳，预计现货仍有提涨空间，期价短期内将维持偏强运行，同时需关注成材走势对焦炭的影响。

　　技术面：

　　自5月26日焦炭突破前期1880附近高点压力后，1日再次刷新近期高点，中短线多头趋势运行。

　　图1 焦炭2009 1h走势

　　数据来源：文华财经

　　操作策略：

　　可于1880附近尝试短多跟进，1840附近之上短线维持偏强思路，下破1840附近多单需及时离场，目标看2000附近。

　　风险因素：

　　（1）政策限产不及预期，焦炭价格承压。

　　（2）若下破1840附近支撑，短线或深度回调。

　　【未来航情 量仓即价】

    【未来航情 三步入市】

　　【未来航情 主力跟踪】

　　【未来航情★势★力★阻决胜】

　　沪镍2008—资金托底 逢低接多★★★★

　　在前期到达105000-106000目标后，资金做多热情并且衰减，虽然出现了错单导致短时的行情回撤，但是100000关口附近的支撑较强继续有部分资金低位接多，1日盘中未来航情团队在101000-102000区间分享做多策略，后市继续看前期高点目标能否实现，在商品市场提振上行后注意止盈跟踪，接多较安全于追多。

　　橡胶2009—底部抬高 逢低接多★★★★

　　橡胶在持续一个月的做多震荡中趋于抗跌，并且逐渐形成短期的底部区域，后市注意后市的方向选择，在化工整体温和反弹下可尝试底部接多，安全区域在10100-10200区间，10200-10500区间建议看多不做多，窄幅区间下应注意反弹止盈跟踪。

　　螺纹2010—偏强运行 短多跟进★★★★

　　自3480附近再次起底并弱势修复转强后，1日继续发力上攻刷新近期高点，3500附近之上短线偏强看待，空仓可于3580附近短多跟进，下破3550附近多单暂时离场观望，目标看3670附近。

　　PTA2009—确认支撑 多单跟进★★★★

　　PTA上周多次测试3600附近支撑有效后再次走高，本周若能成功站上3750附近压力将打开新的上涨空间，空仓可于3640-3690区间尝试多单跟进，下破3600附近多单需及时离场，看3950-4000区间附近上攻情况。

　　【未来航情 指数跟踪】

　　【期货大赛火热报名中...】

　　第十四届全国期货（期权）实盘交易大赛即将正式拉开帷幕，诚邀您参与比赛，一决高下！除主办方设置奖项外，中粮期货(博客,微博)额外增设近50万奖金！使用中粮期货账户参赛后即可获得专业投顾指导、品种专题直播、技术培训交流等服务，参赛重量组及基金组级别更有一对一VIP服务。具体参赛细节如下：

　　比赛时间：2020年3月27日—9月25日

　　报名时间：即日起至9月24日

　　奖项设置：

　　【未来航情 交易体系】

　　风险揭示：

　　【免责声明】：

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。

　　2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　成员投资咨询资格公示：李颖——投资咨询资格证号Z00028033