云数据：原油承压工业品调整超1.0%

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓13万手，下跌0.72%报139.57点，多空博弈争夺较大。周四指数低开减仓回落之后，早盘增仓上行乏力，空头施压下行之后多头减仓离场，午后增仓继续走升还是动能不足，空头继续施压之后，尾盘创日内新低，指数回踩5日均线附近，下方支撑关注10日均线附近。日内工业品跌超1.0%，农产品(000061,股吧)增仓震荡微涨。原油滞涨出现调整之后，国内原油板块整体下跌超2.0%，化工板块回落近1.4%，但多数品种还是处在均线支撑上方，未能有效跌破之前，多数还是维持看涨思路，关注原油进一步走势带来的驱动力。此外，贵金属跌近1.3%，连续下行之后考验20日均线附近，守住之后则维持买入思路，近期风险资产的强势制约了避险需求，减仓调整压力升温。黑色板块增仓创新高之后，减仓下跌幅度较大，铁矿石滞涨之后资金离场较多，关注指数整体在上升趋势线附近的支撑，未能下破之前，整体看多思路不变。有色板块在新高附近减仓回落，关注下方多层均线的支撑，整体走升格局下，关注2月份高点带来的阻力，滞涨多单减持为宜，突破之后再进行买进。

　　油脂板块先抑后扬，午后增仓企稳表明当前多头还是抬升意愿较强。饲料板块全天增仓拉涨创新高，小幅调整企稳之后的上涨路径增强，建议在企稳之后主动买进为主，下方支撑参考10日均线附近。软商品整体冲高回落波动有所加大，但幅度相对还是有限，关注指数在130点附近争夺，棉花缓慢爬升的情况下，白糖企稳与否对指数影响较大。谷物也是出现震荡止跌，大豆企稳之后，玉米成交还是甚为火热，注意当前的调整表现是否出现转折。鸡蛋的弱势表现扩大，维持空头思路。

　　商品指数沉淀资金1656.65（-21.54）亿元，贵金属流出6.01亿元，化工流出13.32亿元，原油板块流出8.82亿元，有色流出4.64亿元，油脂链流入5.30亿元，煤炭板块流入7.12亿元。豆粕增仓5.5万手创近期新高，焦炭增仓1.7万手创近期新高后回落；甲醇减仓6.0万手冲高回落微跌，PP减仓4.5万手跌超160元。领涨品种菜粕（+1.66%）、豆粕（+1.14%）、焦炭（+0.90%），领跌品种原油（-3.51%）、燃油（-2.68%）、锰硅（-2.55%）。

　　【商品解析】

　　原油（SC2007）: 今日减仓0.36万手，下跌10.2元或3.51%，报280.4元/桶

　　INE原油今日减仓的情况下出现低开低走的行情，期价没有延续昨日突破之后大幅走升的节奏，国际原油也出现了高位调整的迹象，建议投资者重点关注下280附近的平台支撑，如果支撑有效，待调整结束之后继续启稳介入多单。如果跌破支撑那么重回震荡区间，震荡思路对待。

　　燃油（2009）：今日减仓2.14万手，下跌47元或2.68%，报1704元/吨。

　　燃油今日减仓的情况下也同样出现了低开低走的行情，期价没有延续昨日大幅反弹的节奏，开始回踩1700以及5日均线的支撑，反弹的形态还在，但是注意有低位多单的投资者减仓，以免利润大幅回吐。没有持仓的投资者还是需要关注国际原油的走势以及趋势线、5日均线支撑的确认过程，支撑有效的话等待启稳你指挥继续介入多单，偏多思路不变。

　　沥青（2012）：今日减仓1.38万手，下跌34元或1.29%，报2610元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下也出现了高位调整的走势，盘中尝试冲高失败回落，期价目前在2600附近的平台反复，建议投资者关注回踩调整结束之后的低吸布局多单的机会。如果期价能够回踩2560附近的支撑确认有效，可以轻仓介入多单，需要耐心，目前化工板块反弹的持续性较差，对于节奏的把控非常重要。

　　橡胶（2009）：今日减仓0.10万手，下跌140元或1.34%，报10290元/吨。

　　橡胶今日减仓的情况下出现区间震荡的走势，但是日线来看依旧在区间内反复，在期价没有突破10485附近的平台压力位之前建议投资者还是保持偏震荡的思路，不过期价收盘跌破日均线的支撑破坏了日内趋强的走势，建议投资者采取高抛低吸的操作策略。

　　甲醇（MA2009）：今日减仓5.96万手，下跌10元或0.57%，报1741元/吨。

　　甲醇今日大幅减仓的情况下出现冲高小幅回落的走势，期价还是没有能否突破趋势线的重要压力位，走出强势突破走升的行情。建议投资者耐心等待，随时关注期价突破压力做多的机会，区间内建议采取日内短线的操作策略，背靠压力位短空，快进快出。

　　MEG&PTA（2009）：PTA减仓3.86万手，下跌70元或1.87%，报3670元/吨；MEG减仓0.73万手，下跌51元或1.34%，报3767元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下日内走势趋弱，没有保持昨日的强势反弹节奏。期价夜盘就出现了反弹乏力的迹象，整个交易日都在阴跌，但是跌幅不大，日线来看期价依旧处于窄幅区间内震荡为主，关注20日均线的支撑作用，日内采取上多下空的操作策略。PTA今日减仓的情况下也出现了突破遇阻回落的走势，目前来看3750附近已经形成的压力作用，目前TA在3578-3750这个区间反复，建议投资者采取高抛低吸的操作策略。

　　塑料&聚丙烯（2009）：塑料减仓2.16万手，下跌155元或2.30%，报6570元/吨；聚丙烯减仓4.55万手，下跌162元或2.16%，报7342元/吨。

　　塑料今日减仓的情况下出现了大幅走势的行情，盘中跌破5日均线的支撑之后继续下挫，触发了止盈多单离场。期价再次回到了6555附近的平台确认支撑作用，如果跌破支撑的话那么本次反弹可能结束，展开一波回调行情。如果支撑有效那么调整之后还是有再次走升的机会。建议投资者重点关注下6555附近的平台上多下空的操作策略。PP今日大幅减仓的情况下也出现了大幅下跌的走势，期价破坏了上涨形态，期价依然开始回踩7297附近的平台支撑。建议投资者多单暂时回避，等待确认支撑有效之后开始再次走升接回多单，一但跌破支撑的话，多单回避考虑空单进场。

　　螺纹&热卷（2010）：螺纹减仓2.25万手，下跌28元或0.77%，报3606元/吨；热卷减仓1.88万手，下跌38元或1.08%，报3487元/吨。

　　螺纹钢早盘增仓冲高至3680元附近新高之后震荡走软，减仓跳水跌至夜盘震荡区间之后，下午震荡走升在尾盘再度遭遇减仓跳水行情，最低跌至3605元的位置。在铁矿石回调压力加大之后，多头资金也是获利了结明显，关注在3600一线下破之后的反手试空机会，下方首先关注3530附近的平台支撑，未能继续下破之前，谨慎大幅调整。热卷减仓冲高3570元附近之后也是跳水，日内反弹乏力之后尾盘跳水跌至3486元低位，关注上升趋势线支撑争夺，有效跌破的话，常识性沽空思路也是主动介入。

　　铁矿石（I2009）：今日减仓2.35万手，下跌18元或2.38%，报737元/吨。

　　铁矿石早盘增仓冲高770元高位之后回落，减仓跳水之后，下午的反弹力量薄弱，尾盘空头增仓施压下，多头主动减仓跌至736元。高位滞涨之后的调整行情预计延续，关注720-725区间争夺，有效下破的话则尝试沽空介入，当前的供需强势格局尚未转变，恐高心里作用下，空间尚未可知，趋势性支撑守住的话，则还是有继续上涨动能，破位调整支撑参考690-700元区间。套利方面，9-1正套减持，支撑参考60-63附近。

　　焦炭&焦煤（2009）：焦炭增仓1.69万手，上涨17.5元或0.90%，报1963.5元/吨；焦煤减仓0.37万手，上涨4元或0.34%，报1178元/吨。

　　焦炭早盘减仓企稳之后，多头主动增仓拉涨，最高升至1994元下方，尾盘在钢矿承压回落的情况下出现调整，高位回落30元。不过，整体连续上涨趋势性较好的情况下，关注5日均线附近的强支撑，之上维持低吸买入的思路，不过钢矿带来的压力也是郑重对待，调整压力加深恐将形成拖累，多单也是注意控制回撤，高位关注2000附近争夺，强势突破则继续买多。焦煤震荡运行在1165-1188之间，整体表现不及焦炭，但也是好于钢矿，短线支撑参考1160附近，高位阻力参考1200附近争夺，维持震荡走升看待。

　　玻璃&纯碱（2009）：玻璃增仓0.64万手，下跌10元或0.70%，报1428元/吨；纯碱减仓0.40万手，下跌19元或1.28%，报1466元/吨。

　　玻璃震荡承压在1444元的位置，回落之后下午空头增仓施压，最低至1427元，同时也是10日均线附近位置，注意重要位置争夺，一旦下破则可尝试反手沽空操作，下方关注1390-1400附近的支撑争夺，目前期价也是回到3月份连续下跌伊始位置，压力有所升温，尤其是技术性支撑失败，则压力进一步上行。纯碱在60日均线附近争夺失败，关注在短期均线支撑，未能下破之前还是震荡走升思路，关注1500整数位附近的压力争夺。

　　沪铜&沪铝：（2007）：沪铜减仓0.04万手，下跌110元或0.25%，报44720元/吨；沪铝增仓0.03万手，上涨15元或0.11%，报13165元/吨。

　　沪铜今日减仓的情况下出现高位调整的行情，期价在上周调整之后寻支撑确认有效，开启了震荡上行的节奏，目前依旧延续反弹形态，符合我们的预期，建议投资者低位多单继续持有，关注期价能否迎来加速拉升行情。没有持仓的关注5日均线的支撑低吸介入多单的机会。沪铝今日增仓的情况下高位横盘为主，期价收盘站上13110附近的平台支撑，但是反弹的动能趋缓，建议投资者日内试多的策略为主，一但期价突破前期高点多单可以考虑隔夜持有。

　　【商品解析】

　　豆粕&菜粕（2009）：豆粕增仓5.52万手，上涨32元或1.14%，报2833元/吨；菜粕增仓1.06万手，上涨39元或1.66%，报2382元/吨。

　　豆粕今日增仓的情况下出现了强势反弹的走势，期价昨日站稳60日均线的支撑之后今日多头主动拉升的迹象比较明显，日内创出近期新高，关注下豆粕的反弹持续性。国内方面，大豆到港有增无减，预计6-8月大豆月均到港量超过1000万吨，油厂豆粕库存已经连续六周回升，而养殖需求增长缓慢，豆粕事实上供大于求格局明显，是阻止行情反弹最关键因素。国内豆粕现货在经历本周大多时间行情偏弱后，今日局部报价再现走高20-30元迹象，市场焦灼心态增加，需要我们时刻密切关注，低库存企业可适度增加安全库存。如果情绪偏紧张，则豆粕行情上涨可能大大提高。菜粕今日主动增仓的情况下同样出现强势反弹的走势，建议投资者依托60日均线采取低吸试多的策略为主。主要是关注豆粕的反弹持续性，对菜粕的影响还是比较明显的。

　　三大油脂（2009）：豆油减仓1.78万手，下跌40元或0.70%，报5644元/吨；郑油增仓0.70万手，上涨53元或0.75%，报7133元/吨；棕榈油增仓0.59万手，上涨26元或0.53%，报4916元/吨。

　　豆油今日减仓的情况下尝试突破5690附近的平台压力位失败出现大幅回调的走势，期价跌破5日均线的支撑，盘中触发了止损多单已经离场。接下来关注5日均线的多空博弈，日内采取上多下空的操作策略。期价只有站上平台之后才有可能走出强势上涨的行情。棕榈油今日增仓的情况下延续反弹的形态，虽然盘中有反复，但是5日均线的支撑有效，接下来关注期价能否突破4925附近的平台压力位走出一波强势的反弹行情，如果棕榈油走升也有可能带动豆油止跌反弹。郑油今日增仓的情况下延续强势反弹的行情，期价盘中回踩5日均线确认支撑之后开始稳健上行，偏多思路不变，建议投资者依托均线继续低吸布局多单。

　　玉米&大豆（2009）：玉米减仓1.72万手，下跌3元或0.15%，报2062元/吨；大豆减仓0.03万手，上涨17元或0.38%，报4459元/吨。

　　玉米今日减仓的情况下延续弱势回落的走势，收盘触跌破5日均线的支撑，如果期价继续下跌的话那么有可能展开新一轮的回调行情，投资者需要注意，盘中还试图跌破40日均线继续下行，建议投资者日内偏空的思路对待。大豆今日减仓的情况下没有延续昨日大幅下跌的走势，期价夜盘虚破了60日均线之后启稳小幅反弹，收盘在4460附近的平台反复，建议投资者继续关注这个平台，采取上多下空的操作策略。

　　白糖&棉花（2009）：白糖减仓1.04万手，下跌21元或0.41%，报5051元/吨；棉花减仓0.26万手，下跌5元或0.04%，报11780元/吨。

　　白糖今日减仓的情况下出现冲高回落的走势，没有延续昨日强势反弹的节奏。那么目前白糖依旧处于宽幅震荡的区间内，区间上沿压力位在5140附近，下方支撑在4850附近，建议投资者在此区间内采取高抛低吸的操作策略，同时关注下外盘糖的反弹持续性，如果继续走升的话，内盘可能会有跟随，但是持续性需要观察。目前来看关联性并不理想。棉花今日减仓的情况下还在11750附近的平台附近反复，在没有资金的推动下棉花盘中还是有冲高的迹象，但是持续性不佳。建议投资者日内积极参与试多单的策略，一但走升棉花上涨空间可期。

　　苹果&鸡蛋（2010&2007）：苹果增仓0.18万手，下跌59元或0.68%，报8653元/吨；鸡蛋增仓1.01万手，下跌39元或1.23%，报3123元/500千克。

　　苹果今日增仓的情况下延续弱势阴跌的走势，期价触及5日均线的压力位受阻之后开始下行，收盘跌破了8666前期缺口之后继续下跌，建议投资者偏空思路对待，目前下跌的形态比较明确，控制好仓位，止损设在8730附近。鸡蛋今日增仓延续大幅下跌的走势，期价频创近期新低，从季节性来看，历年来，进入6月后温度越来越高，且南方地区有梅雨季节加持，蛋品的运输及保存难度加大，另外高温影响蛋鸡产蛋率下降，蛋重下降，季节性加持下供应端多空因素交织，建议投资者顺势操作，目前空头趋势下，不建议抄底做多。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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