晨先财经：6月5日期货操作建议

　　一、沪铜

　　1.技术面：沪铜2007合约周四高开低走阴线报收44720（上一日价格44830），整体维持震荡反弹，周线V型反转指标不弱，逢低做多思路不变。

　　2.基本面：上海电解铜现货报价44850-44930，涨175，升水160元/吨~升水180元/吨，进口铜矿周度指数53.4美元，跌1.37。欧美疫情二季度边际到顶，主流国家迈入复工复产阶段，全球风险情绪改善预期逐渐兑现，尽管不排除全球发展中国家存在疫情第三波可能性，但其对资本市场定价不占据主导；中国融资、M2等前瞻性数据开始明显改善，表明后疫情阶段的政策发力实质性效应逐渐显现，国内电铜库存处在去化道路就是印证性，但随着时间移失及价格的上升，应留意观察疫情过后预期兑现。总的来看，铜市整体逻辑从需求端悲观或转向供给端扰动，随着南美主流矿产国逐渐放松管控，供给端的扰动影响亦有可能边际结束的可能性。

　　3.操作建议：前期低位多单设保护持有，新仓观望一天下周再战。

　　二、螺纹

　　1.技术面：螺纹2010合约周四冲高回落阴线报收3606（上一日价格3634），这里的光脚阴线属于短线继跌形态，短期指标存在调整需求，只不过周线还未转弱，仅能以短空思路看待。

　　2.基本面：上海螺纹3640，钢坯3300，钢厂开工率70.58%，社会库存804万吨，钢厂库存305万吨。钢材开工水平持稳偏高，利润回归合理区域，但中上游库存仍堆积，去库存压力持续增大，受疫情好转加旺季提振反弹，10月合约贴水基本修复。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现，房地产投资生产需求后期也将季节性转淡，关注全球疫情动向及对经济的影响变化及两会动态。前期反弹基本告一段落，远强近弱结构有望体现，关注现货动向及盘面测压。

　　3.操作建议：以3634设止损逢高试空，短线有利即可。

　　三、铁矿

　　1.技术面：铁矿2009合约周四冲高回落中阴线报收737（上一日价格755），形态属于阶段性顶部，日线指标转弱，此时建议转换思路，逢高做空。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数101.75，现货青岛港PB粉767，港口库存10784万吨，钢厂铁矿石库存可用天数24天。受国内疫情好转影响，钢厂开工需求维持高位，炉料库存充裕，钢厂矿石库存健康。外矿一季度供给受限，后期复产常态化，供给2020大幅转暖，港口库存后期有望继续低位回升。矿石高低品级价差回落，钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升，现货成交回暖有限，基差修复空间有限。全球终端需求进一步向上打压，美国粗钢产量锐减，后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运成本再度回落。

　　3.操作建议：低位多单已打了保护，周五背靠750逢高放空，止损756，如需盘中提示可联系微信：13671191581。

　　四、塑料

　　1.技术面：塑料2009合约周四缩量回落中阴线报收6570（上一日价格6725），形态属于回踩6550前高平台，短期回落或还有力度，但大方向并不看好做空，建议观望。

　　2.基本面：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在6740-6850元/吨， 华东地区价格在6700-7000元/吨，华南地区价格在7000-7100元/吨。OPEC+组织可能延续减产至12月，而且美国库欣地区库存持续下降，需求逐步恢复，原油价格短期持续回升到合理水平。5月29日亚洲乙烯价格回落，CFR东北亚收价710美元/吨；外盘LLDPE美金价格持平，收750美元/吨，目前上游库存及港口库存同比偏低，对价格有所支撑。另外，全球多国开始复工，国际油价持续上扬，成本推动情绪向好。基本面目前保持稳定。长期的产能释放预期下，以及需求増长乏力，预计反弹高度已经差不多。

　　3.操作建议：前期低位多单守住6500设保护，新仓观望一天。

　　五、豆粕

　　1.技术面：豆粕2009合约周四放量反弹阳线报收2833（上一日价格2801），大周期属于震荡，短期氛围偏强，可以逢低做多。

　　2.基本面：沿海豆粕价格2610-2730元/吨，较上日跌10-20元/吨。本周及下周大豆压榨量或高达200万吨左右，豆粕库存或继续逐步回升，先前共赢紧张局面基本缓解。豆粕经销商出货锁定意愿较强，不过油厂仍有挺价意愿，近几日下游已集中备货，但今日成交有所转淡，部分低位及远期低位基差仍吸引补库。

　　3.操作建议：依托2820逢低做多，短线思路收高方可隔夜。