剧情反转太快了！铁矿上演过山车行情，高波动下有什么机会？7月原油会供不应求？

　　6月4日，国内期市多数收跌，黑色系中，焦炭涨逾1%，锰硅跌近3%，铁矿石跌逾2%，盘中一度冲高逾2%，全天上演过山车行情；能化品多数下跌，聚丙烯、塑料跌逾2%，原油跌近2%；基本金属多数下跌，沪锡、沪铅、沪镍跌逾1%；贵金属均下跌，沪金跌逾1%，沪银跌逾2%；农产品(000061,股吧)涨跌不一，菜粕、豆粕、菜油涨逾1%，鸡蛋、苹果跌逾1%。

　　消息快讯

　　1、中国黄金协会最新统计表明，今年五月份全国黄金销售环比增长54%，全国黄金投资产品销量同比增长32%。

　　2、俄罗斯能源部长诺瓦克称，预计7月，可能会出现300-500万桶/日的供不应求。俄罗斯并不指望美国能源监管机构强制削减能源供应。

　　3、沙特阿美最早在本周日公布7月份原油出口的官方售价。沙特正在等待欧佩克下个月就是否继续当前的减产规模作出决定。知情人士称，沙特阿美可能会等到欧佩克会议结束后再行公布官方售价。

　　4、伦敦金属交易所（LME）铜注销仓单大涨24%，至去年12月以来新高。

　　重点品种分析

　　铁矿

　　进口矿港口现货价格昨日基本维持稳定，但国产精粉的价格再度出现集体上调。巴西矿的发运能力仍存疑，从其近期的检修计划推断，短期发运量仍较难稳定在高水平，但市场对巴西矿发运量的担忧正逐步缓解，前期看涨情绪逐步平复，多空双方的力量达成了短期的平衡。澳矿6月的发运预期向好，尤其是BHP和FMG有冲年报需求，中低品澳粉的发运量预计将有明显增幅。近期唐山地区受烧结限产影响，钢厂普遍加大了对烧结矿的采购以用于储备，对铁矿的需求再度起到了短期的提振作用。从本周的到港量判断，港口库存有进一步回落的可能。

　　低库存高需求的格局短期仍将支撑盘面价格，但当前盘面已充分反应预期且估值偏高，高基差近期也得到了明显修复，盘面若要继续上行需要供需进一步转好。随着下游赶工节奏的放缓以及南方雨季临近，成材消费将逐步转入淡季，铁矿需求端短期仍具韧性但进一步改善改善空间将较为有限。供应端也将逐步转向宽松，盘面继续上升的阻力将愈发明显。当前高位价格下市场分歧渐显，后续波动将逐步加大，暂无趋势性交易机会，可利用期权构建买入跨式的组合以做多盘面的波动率，或逢高沽空螺矿比。

　　原油

　　IHS Markit副总裁兼石油市场主管Jim Burkhard周三表示，“中国石油(601857,股吧)需求的快速恢复，到4月底达到了冠状病毒前水平的90%，并且还在继续上升，这对全球经济来说是一个积极的信号。”此外，随着美国原油库存下降，石油市场人气得到进一步提振。与此同时，美元普遍走软，加之股市出现风险偏好上升，使得对美元敏感的石油对外国买家来说更便宜。

　　根据能源情报机构的估计，OPEC及其盟友达成5月和6月削减970万桶/天产量的协议的执行率达到了86%。彭博社周三援引知情人士的话报道称，OPEC+会议因石油配额作弊的争议而陷入僵局。OPEC表示原定于6月4日的产油国会议将被推迟，除非解决减产执行的问题，这对原油价格构成压力。

　　道明证券表示，能源需求持续正常化，而市场驱动的减产和石油输出国组织的大规模减产将加速市场再平衡进程，OPEC协议据说将延长两个月。手机追踪数据显示，车辆流动性已从冠状病毒时期的最低点显著恢复，而飞行追踪数据也显示出了显著的恢复。

　　接下来，市场焦点转向美国能源情报署（EIA）每周原油库存报告。预计截至5月29日当周原油库存增加330万桶，此前一周库存增加了792.8万桶。此外，市场参与者还会密切关注美国骚乱和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响，以寻找新的推动力。

　　棕榈油

　　船运调查机构称5月出口环比增7-8%，SPPOMA预计马棕5月产量环比降5.57%，按此预估即便考虑沙巴州产量增长较多，马棕5月累库压力也将低于预期，对棕榈油价格形成支撑。随着印度计划自6月8日起分阶段解封，市场对其低库存状态下的补库有所期待，预计6月产地出口继续好转。进一步支撑马盘反弹，对国内形成支撑。另外，印尼对国内生物柴油计划实行补贴政策，提振生物柴油用量，增加棕榈油需求。随着疫情的缓解，多国放松管控举措，令需求预期反弹，支撑最近棕榈油的反弹。但是在目前增产季的背景下，后期棕榈油的产量依然会持续增加，需求能否赶上供应的压力仍需继续观察。

　　PVC

　　海外疫情有所缓和，多国放松管制提振了市场信心，主要产油国自愿缩减产量也对市场形成支撑。基本面上，原油高位震荡，亚洲乙烯价格回升。国内生产企业检修继续，预售情况较好，企业暂无压力，供应与上周变化不大，需求方面，4月份，国内房地产市场略有回升，而基建行业也在一定程度上拉动了PVC的需求。不过，下游企业对PVC采购较为谨慎，维持刚需采购为主。

　　重点事件关注

　　1、19:30 美国5月挑战者企业裁员人数

　　2、19:45 欧洲央行公布利率决议

　　3、20:30 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

　　4、20:30 美国至5月30日当周初请失业金人数

　　5、20:30 美国4月贸易帐

　　6、22:30 美国至5月29日当周EIA天然气库存