云数据：有色创新高 铜铝强驱动

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓11.6万手，震荡下跌0.04%报140.96点。周二指数减仓回落之后，早盘增仓先扬后抑企稳持续走升至夜盘震荡区间，多空资金在均线支撑附近存有支撑，整体上涨趋势性犹存。日内工业品震荡走软0.27%、农产品(000061,股吧)增仓上涨0.49%，从板块驱动来看，油脂板块领涨录得1.89%的涨幅，谷物板块也是走升1.19%，软商品和饲料板块涨幅相对较小。工业品表现不及农产品，油脂多头发力大涨，呈现加速迹象，资金领先于基本面库存的角逐，我们认为主要驱动力来自于需求的预期走升（学校陆续开学），低位技形态企稳之后，我们也是持续建议多单主动布局。

　　工业品中有色整体维持上涨格局，再创新高之后沪铜和沪铝领涨，趋势表现不言而喻，突破企稳之后多单积极介入正当时。黑色和化工均出现一定下跌，但目前未能影响指数趋势表现，均线支撑没有打破之前延续多头思路，但黑色注意高位风险的积累，需求高位注意巴西疫情和发运量对供给的影响。贵金属在20日均线附近争夺失败，风险资产走升之后注意进一步回落之后的多单离场操作，不能有效破位之前，阶段性沽空还是不建议。

　　商品指数沉淀资金1692.57（+1.46）亿元，贵金属流入1.01亿元，黑色流出10.95亿元，有色流入2.62亿元，饲料流入1.06亿元，原油板块流出3.98亿元。棕榈增仓5.3万手大涨，PP增仓3.6万手收红；铁矿减仓5.5万手收阴，PTA减仓5.3万手震荡收阴。领涨品种棕榈（+3.16%）、大豆（+2.13%）、豆油（+1.80%），领跌品种纯碱（-2.18%）、燃油（-2.03%）、菜籽（-1.87%）。

　　【商品解析】

　　原油（SC2007）: 今日减仓0.37万手，下跌6.5元或2.20%，报289.2元/桶

　　INE原油减仓出现回调行情，期价跌至5日均线止跌，但是走势明显趋弱，建议投资者有低位多单的话可以少量减仓，等待启稳之后在考虑补回减仓头寸。目前国际原油也出现调整行情，没有延续之前的强势走升节奏，280附近的平台依旧是强支撑，没有持仓的投资者低吸买入为主。

　　燃油（2009）：今日减仓0.78万手，下跌39元或2.20%，报1735元/吨。

　　燃油今日减仓的情况下出现了回调的行情，期价跌破5日均线的支撑走弱迹象明显，建议投资者有低位多单减仓或者离场，等待期价站稳5日均线或者回调结束之后在考虑接回多单。目前国际原油回调也影响了燃油的反弹阶段。

　　沥青（2012）：今日增仓0.78万手，下跌50元或1.88%，报2606元/吨。

　　沥青今日增仓的情况下出现了弱势回落的行情，期价收盘回踩10日均线以及2600整数关口，这个位置非常关键，一但跌破的话那么突破走升的行情结束，可能展开一波回调行情，建议投资者围绕2600附近的平台采取上多下空的操作策略。

　　橡胶（2009）：今日减仓0.09万手，上涨40元或0.38%，报10640元/吨。

　　橡胶今日减仓的情况下没有延续上周强势突破之后大幅走升的行情，日保持横盘调整的走势，建议投资者有低位多单的话继续持有，10485附近的平台已经突破，那么回踩支撑启稳走升的话还是建议投资者低吸介入多单，捕捉反弹行情。

　　甲醇（MA2009）：今日减仓1.02万手，下跌16元或0.91%，报1748元/吨。

　　甲醇今日减仓的情况下反弹节奏受阻，出现明显的回调走势，盘中反复测试60日均线的支撑，收盘还是没有形成有效突破。日线来看期价的重心开始下移。建议投资者有底仓多单的减仓，等待确认60日均线支撑站稳再次拉升之后考虑加仓。而没有持仓的投资者建议围绕均线采取上多下空的操作策略。

　　MEG&PTA（2009）：PTA减仓5.28万手，下跌26元或0.69%，报3746元/吨；MEG增仓2.25万手，下跌63元或1.67%，报3709元/吨。

　　乙二醇今日增仓的情况下弱势下跌为主，日线跌破20日均线的重要支撑。这个支撑跌破之后，建议投资者可以考虑轻仓布局空单捕捉回调行情。PTA今日减仓的情况下延续横盘的行情，期价站上了5日均线的支撑，收盘在3750附近的平台反复，围绕平台采取上多下空的操作策略。

　　塑料&聚丙烯（2009）：塑料减仓0.22万手，上涨50元或0.76%，报6660元/吨；聚丙烯增仓3.60万手，上涨97元或1.32%，报7457元/吨。

　　塑料今日减仓的情况下出现了回踩支撑启稳反弹的走势，盘中跌6555附近平台支撑之后出现止跌迹象，那么6555附近的平台支撑没有下破，建议投资者还是采取低吸布局多单的操作策略，偏多的操作思路对待。PP今日增仓的情况下也出现了止跌反弹的走势，期价盘中虚破7297附近的平台，但是遇支撑之后反弹的迹象比较明显，目前依旧在横盘阶段，围绕7297附近的平台采取上多下空的操作策略。盘中给了很好的低吸试多的机会。

　　螺纹&热卷（2010）：螺纹增仓1.77万手，上涨3元或0.08%，报3619元/吨；热卷增仓0.30万手，上涨3元或0.08%，报3545元/吨。

　　螺纹钢增仓回落3588元的低位之后震荡运行位置，午后增仓再度冲击震荡平台高点后，尾盘减仓走升至3626元的位置，处在近期震荡区间内波动，在高位滞涨之后关注在上升趋势线的支撑，低点支撑继续是关注3570附近位置，之上维持强势看待，低吸操作为主，企稳夯实3600的话对多头偏有利一些，高位注意3680附近争夺，突破继续买入。热卷震荡守住3500元的位置之后波动类似周一，支撑继续是参考我们给出的3470-3500元的位置，没有下破之前震荡或继续走强的概率较高，高位关注突破3600买入机会。

　　铁矿石（I2009）：今日减仓5.55万手，下跌13.5元或1.72%，报769.5元/吨。

　　铁矿石减仓下挫之后震荡运行在763-775区间，午后在低位震荡运行之后略有抬升，收盘价格在770元之下，多单触发止盈之后，接下来继续关注750-760的平台支撑，上升趋势线有效的情况下，维持低吸买入的思路，当前技术性拐点未能出现之前，还是谨慎去抛空，阶段性或有获利，但仍旧存在风险，目前需求仍旧是维持强劲态势，供应端的风险犹存，逻辑点还是难以支持有效下行。套利方面，9-1正套持有，支撑参考65附近。

　　焦炭&焦煤（2009）：焦炭减仓1.04万手，下跌2.5元或0.13%，报1955.5元/吨；焦煤减仓1.00万手，下跌0.5元或0.04%，报1192元/吨。

　　焦炭减仓震荡运行在1950元之后，上午跳水之后增仓施压守住9122.5元之后主动拉涨，最高升至日内高点1959元的位置，先抑后扬的走势守住了我们给出的1920一线的支撑，继续维持看涨思路，在高点关注1990-2000区间压力，未能突破之前，注意当前钢矿滞涨带来的阻力，多单注意好节奏。焦煤震荡运行在1183-1196.5元之间，处在近期高位但也是未能上行突破1200元整数位，在重心抬升之后，支撑建议是参考1160附近，之上维持多头思路，企稳突破主动跟进。

　　玻璃&纯碱（2009）：玻璃增仓2.51万手，下跌17元或1.18%，报1420元/吨；纯碱增仓0.93万手，下跌29元或1.98%，报1436元/吨。

　　玻璃增仓施压下行，震荡运行之后上午重心继续下移，最低至1411元的位置，午后震荡走升。在触及1410元未能有效破位，注意多空在此位置博弈，进一步下破则建议可主动跟空介入，尤其是1400破位之后。纯碱在均线承压之后下行跌破1450附近支撑，触发我们给出的沽空信号，建议之下继续是逢高卖出，下方关注1420附近争夺，有效下破的话，则存在创新低可能。

　　沪铜&沪铝：（2007）：沪铜增仓0.08万手，上涨450元或0.98%，报46250元/吨；沪铝增仓0.08万手，上涨135元或1.01%，报13555元/吨。

　　沪铜今日增仓的情况下走出高开高走强势上涨行情，期价目前沿着5日均线的支撑开始稳健上升，沪铜一直都是保持多头的思路，上周回踩给了低吸进场机会，有底仓的投资者继续持有，注意调整止损。而没有持仓的投资者暂时没有低吸介入机会，追涨需谨慎。沪铝今日增仓的情况下延续强势，突破前期高点之后再创近期新高。周五夜盘建议客户跟进多单，目前浮盈可观，关注上涨的持续性，目前沪铜、沪铝领涨有色板块，多头思路不变，顺势操作。

　　【商品解析】

　　豆粕&菜粕（2009）：豆粕减仓1.92万手，上涨6元或0.21%，报2815元/吨；菜粕减仓0.26万手，上涨5元或0.21%，报2375元/吨。

　　豆粕今日减仓的情况下处于震荡阶段，期价反弹的持续性不佳，但是下跌的空间也受限。建议投资者关注下60日均线附近低吸布局多单的操作策略。目前国内豆粕现货行情利空因素占据主导地位。我们预计尽管6月期间豆粕现货有阶段性上涨机会穿插其中，但大部分时间内豆粕现货将偏弱为主的几率更高。需要提示的是，由于整个市场紧盯中美争端，市场一旦有任何风吹草动，豆粕现货都存在拉高风险，因此，低库存企业有必要防备性适度提高库存。菜粕减仓的情况下日内波动不大，期价在60日均线之上同样保持震荡偏强的思路，低吸试多单为宜。

　　三大油脂（2009）：豆油增仓2.02万手，上涨86元或1.51%，报5772元/吨；郑油增仓0.28万手，上涨65元或0.91%，报7228元/吨；棕榈油增仓5.26万手，上涨120元或2.44%，报5030元/吨。

　　豆油今日主动增仓的情况下收盘突破5690附近的平台压力位，摆脱了震荡许久的区间震荡行情，再次创出近期新高，那么日评也一直建议投资者关注这个平台，蓄势之后走升的概率比较大，目前来看走出了预期的行情，多单可以跟进。棕榈油今日大幅增仓突破平台压力位创新高，带动豆油也开始走升。那么期价在平台附近蓄势之后上行，突破了近3个月的震荡区间，关注上涨的持续性，多单盘中触发进场，浮盈可观，顺势持有。郑油今日依旧延续强势上涨的行情，而郑油也是目前上涨流畅性比较好的品种之一，日线8连阳持续创新高，多头思路不变，底仓多单继续持有，追涨需谨慎，切勿摸顶。

　　玉米&大豆（2009）：玉米增仓0.91万手，上涨15元或0.73%，报2077元/吨；大豆减仓0.93万手，下跌5元或0.11%，报4551元/吨。

　　玉米今日增仓的情况下走出震荡偏强的行情，期价收盘站上日均线的压力位有望突破趋势线压力位，走出一波强势反弹行情，建议投资者提前预埋条件单捕捉突破做多的机会。大豆今日冲高小幅回落，反弹的节奏放缓，但是依旧维持震荡走升的形态，建议投资者依托40日均线日内积极参与多单，反弹还有空间。

　　白糖&棉花（2009）：白糖增仓0.07万手，下跌27元或0.52%，报5139元/吨；棉花增仓0.20万手，上涨110元或0.92%，报12095元/吨。

　　白糖今日增仓的情况下没有延续强势反弹的走势，期价出现回调，再次跌回震荡区间。建议投资者关注下5140附近多空的博弈情况，日内采取上多下空的操作策略。一但期价能够顺利突破60日均线的压力位，白糖有可能走出一波强势上涨行情。棉花增仓保持反弹行情，期价盘中回踩5日均线确认支撑之后继续走升，虽然没有创出新高，但是保持反弹形态，看好后市的反弹空间，偏多思路不变。

　　苹果&鸡蛋（2010&2007）：苹果减仓0.01万手，下跌74元或0.87%，报8472元/吨；鸡蛋减仓0.58万手，下跌12元或0.40%，报3012元/500千克。

　　苹果今日减仓的情况下延续弱势阴跌的走势，期价触及5日均线的压力位受阻之后开始下行，收盘再创近期新低，建议投资者偏空思路对待，目前下跌的形态比较明确，控制好仓位，止损下移至8601附近。一但跌破60日均线有可能再次加速。鸡蛋今日减仓的情况下延续弱势阴跌的走势，虽然跌幅放缓，但是破位之后下跌趋势已经形成，偏空的思路不变，高位空单续持，追空需谨慎。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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