云数据：商品多下挫 大豆玉米扶摇直上

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓9.6万手，拉涨1.27%报140.81点。周二指数全天增仓拉涨显著，午后多头进一步增仓，在20日均线附近守住之后继续冲击前高位置，技术性强势格局预计再度展开。日内工业品拉涨1.55%、农产品(000061,股吧)也是上行0.66%，近两日跌幅几近修复，农产品离前高近在迟尺。在上周调整过后，上行驱动在原油走升带动下得到体现。日内原油板块录得3.77%的涨幅，均线压力企稳之后整体重拾强势概率升高。此外，有色上涨1.99%，趋势性表现仍旧较好，一直看好一直没有失望。化工板块和油脂板块分别上行1.55%和1.39%，受到原油带动较为明显。黑色板块强势震荡上行0.89%，继续高位波动下，注意前高附近压力争夺，企稳注意跟多介入。贵金属低开高走，继续是处在高位运行，我们一直在强调其调整空间不会太大。软商品整体上涨也是超1.1%，在均线争夺企稳之后，全面走升概率升高。饲料板块震荡走升行情延续，但整体强势拉涨尚未来到，关注大豆和玉米的近期强势带动。

　　商品指数沉淀资金1663.38（+25.88）亿元，贵金属流出2.63亿元，黑色流入9.16亿元，油脂链流入4.75亿元，化工流入3.83亿元，原油板块流入5.68亿元。铁矿增仓近6.0万手创收盘次新高，塑料增仓3.3涨超200点创新高；甲醇减仓14万手收复周一跌势，豆粕减仓1.8万手创阶段性新高。领涨品种原油（+5.11%）、沥青（+4.06%）、沪镍（+3.33%），领跌品种郑煤（-0.88%）、棉纱（-0.83%）、淀粉（-0.49%）。

　　国债期货全线下跌，10年期主力合约跌0.74%，创逾三个月最大跌幅；5年期主力合约跌0.56%，2年期主力合约跌0.17%。交易员称，特别国债市场化发行正式开启，因为没有看到特别安排，市场倍感担忧。

　　【商品解析】

　　原油（SC2008）: 今日增仓0.41万手，上涨14.1元或5.11%，报290.2元/桶。

　　INE原油今日增仓的情况下出现了止跌反弹行情，期价结束了连续3连阴的走势。而国际原油也同样出现了跌势放缓小幅走升的行情，受此影响，INE原油跌势放缓，但是能否走出连续反弹行情还要观察，建议有高位空单的投资者减仓或者先止盈观望。若期价继续增仓走升或者国际原油强势上涨，考虑日内跟进多单捕捉反弹行情。

　　燃油（2009）：今日减仓1.61万手，上涨47元或2.86%，报1693元/吨。

　　燃油今日减仓的情况下也出现了止跌横盘调整行情，期价还是受到了国际原油反弹的影响，但是从走势来看依旧弱于国际原油。建议投资者高位空单先止盈离场，目前调整阶段，观望。等待期价结束调整之后再次选择方向顺势跟单。

　　沥青（2012）：今日增仓1.19万手，上涨102元或4.06%，报2616元/吨。

　　沥青今日增仓的情况下出现了强势反弹行情，期价止跌之后没有横盘调整，夜盘就开始增仓走升，期价如果站稳2600附近的平台支撑的话，那么沥青回到高位震荡区间，接下来继续关注国际原油的走势，如果能够有正相关的带动作用，沥青继续走升的概率较大，关注期价能否突破前期高点再创新高。如果突破失败那么高位震荡行情，空单先回避。

　　橡胶（2009）：今日减仓0.41万手，上涨125元或1.22%，报10335元/吨。

　　橡胶今日减仓的情况下止跌但是仍然在区间内震荡，期价上周跌破10485附近的平台支撑之后转入弱势阴跌的形态，不过今日整个化工板块走势趋强，这也限制了橡胶的连续走弱节奏。建议投资者日内短线操作为宜，目前橡胶不具备趋势性交易机会。

　　甲醇（MA2009）：今日减仓14.26万手，上涨38元或2.26%，报1720元/吨。

　　甲醇今日大幅减仓的情况下出现了止跌反弹行情，期价跌势趋势线附近的支撑之后没有继续下破的迹象，那么甲醇夜盘减仓是大概率事件，近期观察甲醇的持仓，可以很清晰的发现，夜盘持续减仓，白盘增仓为主。那么期价最近的震荡区间在1666-1779。建议投资者以此区间采取高抛低吸的操作策略。

　　MEG&PTA（2009）：PTA增仓2.87万手，上涨140元或1.92%，报7443元/吨；MEG减仓0.79万手，上涨52元或1.44%，报3662元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下也同样出现了止跌调整的行情，不过日线来看期价处于下跌过程中的止跌行情，能否出现反弹行情还要观察。建议投资者有前期空单的减仓或者止盈离场，等待期价再次选择方向之后跟进。PTA今日增仓的情况下出现止跌行情，目前期价在区间震荡，建议投资者采取高抛低吸的操作策略。3678-3750这个区间被突破之后在考虑趋势性交易机会。

　　塑料&聚丙烯（2009）：塑料增仓3.29万手，上涨205元或3.09%，报6850元/吨；聚丙烯增仓2.87万手，上涨140元或1.92%，报7443元/吨。

　　塑料今日放量增仓的情况下还是突破了前期平台的压力位，选择了向上运行，期价再创近期新高，建议客户盘中跟进多单，接下来关注上涨的持续性，塑料最近抗跌性比较明显，那么强者恒强，建议投资者保持偏多思路。PP今日增仓的情况下也出现了强势反弹的行情，期价跌至7297附近的平台之后确认支撑有效展开的走升行情。接下来关注7490附近的平台压力位能否突破继续展开加速上涨行情。没有持仓的投资者可以在此处布局条件单。

　　螺纹&热卷（2010）：螺纹减仓1.71万手，上涨27元或0.76%，报3599元/吨；热卷增仓0.71万手，上涨32元或0.91%，报3565元/吨。

　　螺纹钢日内企稳在3575元，早盘震荡走升之后全天整体维持偏强运行，最高升至3605元的位置，震荡守住了平台支撑之后，螺纹整体预计维持高位震荡运行，不过还是注意在3570附近的分水岭，进一步下行破位的话还是建议尝试性沽空，高位关注在3650附近争夺，继续夯实企稳则有望冲击前高并突破，否则当前的走势还是不太乐观，尤其是现货承压，淡季影响在短期还是有的。但整体还是不过分悲观看待，关注国内疫情的影响。热卷在3530上方守住之后走升，尾盘升至3569元的高位，维持高位偏强运行，支撑参考3500附近，高位注意在3600争夺，未能突破之前震荡概率较高。

　　铁矿石（I2009）：今日增仓5.97万手，上涨18.5元或2.43%，报781元/吨。

　　铁矿石在760上方守住之后震荡持坚运行，早盘增仓走高之后多头情绪升温，涨势延续至收盘，最高至786元的位置。整体在小时线升势延续的情况下，高位800下方虽然存在平台阻力，但是当前的强势格局，同时90多万手持仓的情况下，多空争夺较为激烈，均线支撑参考745附近位置，短线支撑参考750元附近，上方在795-800压力未突破前，不主动追涨。套利方面，9-1正套持有，支撑参考70-75附近。

　　焦炭&焦煤（2009）：焦炭减仓1.14万手，上涨15.5元或0.80%，报1947.5元/吨；焦煤减仓0.34万手，上涨23元或1.98%，报1185.5元/吨。

　　焦炭震荡运行在1930-955元之间，周一的跌势修复近半，在现货市场继续主动提涨50元的情况下，期货抗跌性犹存，支撑继续参考1920元附近，随着20日均线的抬升支撑也将增强，之上建议是低吸为主的操作，高位注意1990-2000附近争夺，突破加仓买入。焦煤在1162附近守住之后强势拉涨，组稿升至1190的位置，周一跌势是全部消化殆尽，高位波动加大之后，1170一线夯实则重回强势格局，高位关注1200附近争夺，突破买多。

　　玻璃&纯碱（2009）：今日减仓0.07万手，上涨1元或0.07%，报1453元/吨。

　　玻璃连续两个交易日在高位震荡窄幅震荡运行，日内黑色强势未能给予提振，技术性强势犹存的情况下，均线之上建议是低吸为主的操作思路。短线支撑参考1440附近位置，低点支撑1410附近，上方注意在1480-1500高位区域压制。纯碱继续上涨冲击均线压力，在1460-1465附近未能企稳之前，还是承压判断，低点支撑参考1410-1420附近。

　　沪铜&沪铝：（2007）：沪铜增仓0.01万手，上涨870元或1.88%，报47150元/吨；沪铝减仓0.25万手，上涨270元或1.98%，报13875元/吨。

　　沪铜今日增仓的情况下结束了回调行情，期价站上日均线的支撑之后重新回到了强势调整行情，建议投资者保持偏多的思路，同时关注外盘伦铜的走势，如果形成共振的话沪铜还有可观的上涨空间。跌破均线注意调整仓位。沪铝今日减仓的情况下结束了调整行情，期价突破5日均线的压力位之后重返上涨形态，建议投资者保持偏多思路，依托均线继续布局多单。

　　【商品解析】

　　豆粕&菜粕（2009）：豆粕减仓1.84万手，上涨33元或1.18%，报2835元/吨；菜粕减仓0.56万手，上涨13元或0.56%，报2333元/吨。

　　豆粕今日减仓的情况下延续宽幅震荡的行情，多空博弈比较激烈，60日均线的支撑目前来看依旧有效，日内依托支撑继续低吸布局多单捕捉反弹行情。盘中还是给了投资者低吸建仓的机会。国内豆粕行情部分地区表现偏强走势。但是，因目前国内大豆、豆粕供应非常宽松，且周末期间，北京新冠肺炎确诊病例大幅增加引发市场对疫情扩大的担忧，商品市场情绪可能受到冲击，或使豆粕市场的反弹节奏再度受阻。短线谨慎操作，密切关注国内外各方市场消息变化。菜粕今日减仓的情况下跌势放缓，期价没有延续昨日的大幅下跌行情，但是日线来看依旧偏弱，豆菜粕强弱有所分化，关注套利机会。

　　三大油脂（2009）：豆油减仓0.62万手，上涨88元或1.58%，报5660元/吨；郑油减仓0.15万手，上涨16元或0.22%，报7388元/吨；棕榈油增仓3.21万手，上涨142元或2.93%，报4994元/吨。

　　豆油今日减仓的情况下出现了止跌反弹行情，昨日大阴线收盘而今日直接走升，多空博弈的比较激烈，日内振幅也比较大，增加了操作难度。建议投资者关注下5690附近的平台，日内采取上多下空的操作策略。目前并不看好豆油的单边趋势行情，所以尽量不隔夜。棕榈油今日同样增仓之后出现止跌大幅反弹行情，期价站上均线且收复了4926附近的平台支撑，建议投资者日内保持偏多思路，如果收盘没有可观的浮盈同样不建议隔夜。郑油今日虽然出现冲高回落的行情，但是日线依旧处于多头趋势，偏多的思路不变，依托5日均线的支撑继续低吸布局多单，不建议追涨。

　　玉米&大豆（2009）：玉米减仓0.31万手，下跌1元或0.05%，报2117元/吨；大豆增仓0.51万手，上涨28元或0.59%，报4807元/吨。

　　玉米今日减仓的情况下处于高位强势调整的行情，期价上周突破了趋势线的压力位之后继续建议客户多单进场，目前浮盈可观，那么关注接下来上涨的持续性，多单上移之上继续持有。而没有持仓的可依托5日均线低吸布局多单，切勿摸顶。大豆今日增仓的情况下延续强势上涨行情，盘中继续创出近期新高，建议投资者保持多头思路。首拍数量明显低于此前预期，难以改善当前市场供应紧张局面，进而提振市场看涨预期，预计接下来的拍卖仍会出现成交火爆和高溢价现象。

　　白糖&棉花（2009）：白糖增仓0.61万手，上涨68元或1.35%，报5096元/吨；棉花减仓1.20万手，上涨120元或1.02%，报11835元/吨。

　　白糖今日增仓的情况下延续区间宽幅震荡行情，目前期价没有趋势性交易机会，建议投资者保持震荡思路，震荡区间内高抛低吸操作为主，下方支撑在4950附近，上方压力在5184附近。在没有摆脱震荡区间之前控制进场点择机进场。棉花持续减仓的情况下止跌小幅反弹，日线来看期价跌至趋势线附近启稳，建议投资者日内试多单为主，棉花要展开强势行情，一定要关注资金的流向。

　　苹果&鸡蛋（2010&2007/9）：苹果减仓0.36万手，上涨19元或0.23%，报8259元/吨；鸡蛋减仓0.43万手，下跌15元或0.52%，报2863元/500千克。

　　苹果今日减仓的情况下保持弱势调整的形态，期价盘中突破5日均线的压力位但是持续性较差，收盘没有站上均线压力位，关注5均线附近的多空博弈，如果突破失败继续走弱的话盘中寻找机会接回空单，继续顺势做空。鸡蛋今日7月合约跌势趋缓，但是9月冲高回落之后延续下跌趋势，空头增仓迹象明显，建议投资者空头思路不变，有高位空的续持，没有持仓的追空需谨慎，控制仓位，但是不要去抄底做多。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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