奇顺投资：6月22日期货高清组图

　　2020年6月22日铁矿行情解析

　　从后期看，铁矿石价格仍可能继续上涨。一是全球铁矿石需求仍将处于恢复、增长阶段。尽管我国建筑行业将进入季节性的消费淡季，但工业消费仍在恢复，“新基建”概念令市场对我国铁矿石需求预期稳定。从海外市场来看，随着日本宣布解除全国紧急状态、英国公布复工路线图，主要钢铁生产地区复工复产，铁矿石需求将逐步增长。二是市场“底部预期”心态较强。据市场机构调研，当前市场存在较大的心理预期，认为今年疫情影响最为严重的1-3月期间的铁矿石价格水平会是今后一段时期的“价格底部”，在我国与澳大利亚经贸关系复杂多变、巴西市场供应难以大幅增加的背景下，后期铁矿石港口库存难以明显回升，价格将易涨难跌，目前尽管世界其他国家纷纷减产以应对需求疲软，中国钢材产量仍保持强劲，预计今年对中国的供应量将至少与2019年持平，甚至有可能更多。最近铁矿石的价格变化还是一种技术性调整，并未出现V型反转或者放量出货的情况。而中国新基建对于大众原材料的需求呈现增加趋势，再加上财政政策的积极进取，未来大宗商品都会出现一个阶段性的拉升。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以800-730之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日螺纹行情解析

　　从开工率看，短期钢材产量增量空间有限，见顶概率大；中期更多看需求，如果能维持15%左右的同比增速，那产量还能再上一个台阶，8、9月份的旺季有可能拉动期价上涨。疫情过后，房地产属于恢复速度较快的行业。5月份房地产企业新开工面积为21765.38万平方米，同比由负转正，为2.52%，高出去年同期534.19万平方米，新开工情况逐渐好转。从近期地产销售、拿地情况和宽松的货币政策看，短期看螺纹需求问题不大，6月份的雨季对现货库存造成一定压力，近期或测试需求底线。目前原料成本和旺季预期托底钢价，深跌概率比较小，或维持高位区间震荡行情。从高炉开工率来看，目前已接近满产，随着淡季钢厂检修增多，产量继续向上的空间比较有限。同样从电炉开工率来看，虽然还有10%左右的增量空间，但在库存降幅缩窄、梅雨季的环境下，市场不愿意给到电炉厂太多利润。因此，短期看产量见顶概率较大。5月地产、基建投资增速环比明显回升，符合钢材需求韧性预期。但短期进入梅雨季节，表观需求环比回落，钢材降库放缓，现货上涨乏力。目前钢材库存同比依然偏高，基差收敛至较低水平，北京疫情反复加大宏观扰动，短期观望为主。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3500-3850之间高抛低吸，短多为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日焦炭行情解析

　　焦炭市场稳中偏强运行，部分焦企开启第六轮提涨。目前在高利润刺激下焦化厂多处满产状态，环保政策相对宽松，焦企近期发运、订单良好，心态依旧较为乐观。下游钢厂高炉开工高位，原料采购需求良好，但近期钢材成交转弱、淡季风险仍在。短期焦炭价格继续偏强。当前钢厂高炉需求旺盛，焦炭库存续降；山东、江苏等地焦企限产和去产能政策发酵，多地焦企开启第六轮涨价50元，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。短期疫情二次爆发担忧情绪导致资金集中进出、剧烈大洗盘，资金情绪变化较快；或支撑性震荡，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金异动。山西召开打赢蓝天保卫战决战指挥部会议，发出环保限产信号。全国焦企开启第六轮提涨焦炭50元/吨。日照、青岛港(601298,股吧)等地焦炭现货挺价：准一级焦1900-1950，一级焦2000-2050。山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，受山东、江苏等地焦企限产和去产能政策发酵影响，市场保持强势。山西焦企整体库存偏低，出货顺畅；钢厂高炉开工率维持高位、需求旺盛；供需格局偏紧，港口库存减少支撑市场价格。目前焦炭需求持续超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调大洗盘。

　　焦炭期货操作建议：焦炭周期区间调整，走势震荡调整，焦炭整体放量，焦炭以2030-1900之间高抛低吸，短空长多为主，压力看2050附近，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日沪镍行情解析

　　今日镍市继续在高位震荡，下游需求依然受抑，早间询盘采购意愿较弱。现货升贴水方面，今日大多数贸易商已转向沪镍08合约报价，但仍少数贸易商头寸仍在07合约。俄镍对沪镍2008合约报贴500至贴400元/吨，对沪镍07合约报贴250至贴200元/吨，据悉早间成交寥寥。月中华南地区各系不锈钢整体成交表现稳中偏弱，有商家认为虽有近期看镍价有明显上涨，但终端不锈钢需求提振不明朗，月中拿货去库表现偏弱，交易中多有议价空间，商家出货意愿较强，因此基本让利50-100元/吨为主。沪镍主力2008合约小幅低开，在空头减仓影响下，期价振荡上行。此时，多头借机发力，推动期价进一步上涨。但多头后劲稍显不足，空头亦无心打压，期价陷入窄幅波动，成交清淡。之后，伴随着多头再度发力和空头减仓离场，期价运行重心稳步抬升，日内以涨势报收。交易所多空排行榜前20席位数据显示，2008合约出现多、空同增态势。其中，多头增持4649张，空头增持1413张，多头增持幅度较大。具体来看，2008合约多头前20席位中，增持多单的席位有8个。其中，除华泰期货席位大幅增持6534张外，其余席位增持幅度集中在700张以内，部分席位仅做小幅度调整。减持多单的11个席位整体减持幅度较小，集中在1000张以内。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线100000 101000 附近操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日动力煤行情解析

　　前期终端采购需求释放前置，沿海旺季行情提前启动，本期电厂补库和贸易商囤货动能虽有减弱，但内贸供需总体偏紧，环渤海动力煤价格继续保持小幅上涨走势。一方面，进口煤和产地政策，造成煤炭供需持续偏紧预期，国内总体产销格局暂未改善，价格难以回落。首先，5月份全国原煤产量3.2亿吨，同比由增转降。另一方面，中游港口存煤向上累积，市场交投放缓，煤价持续强力上涨空间有限。目前港口库存虽有所回升但总量偏低，且进口煤如果按年总量2.7亿吨平控测算，下半年月均进口量仅有1700多万吨。同时，因目前部分煤种货源紧张，贸易商捂盘惜售情绪较重，进一步减少了流通货源。下游需求逐渐回暖。电力方面，5月需求增幅明显。国家统计局数据显示，5月全国绝对发电量5932亿千瓦时，同比增长4.3%，增幅较4月增长4个百分点。受益于水电下滑等因素影响，火电发电量4235亿千瓦时，同比增长9%，增幅较上周增长7.8个百分点。目前沿海六大电厂日耗仍在67万吨左右，库存在1540万吨附近，可用天数22天左右。总体来看，目前港口库存处于相对低位，且国内供给和进口依然偏紧。下游电厂处于迎峰补库阶段。港口部分煤种紧缺，贸易商挺价意愿强，因此短期动力煤现货价格仍将坚挺。

　　动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上565-525之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日原油行情解读

　　原油市场仍存不确定，未来数月全球经济或呈现出快速复苏的趋势，将对原油消费产生积极影响，也有可能新冠疫情卷土重来，将造成新一轮封锁，使得油价再度下跌；由于全球经济重新开放，原油需求已经开始恢复， 美元下跌进一步提振原油需求，最重要的是， OPEC+的减产协议正起到供求平衡的作用，原油恢复更正常的市场状况道阻且长；隔夜欧美原油盘中大幅冲高后有所回落，国内SC 原油夜盘高开震荡。IEA月报将2020 年原油需求预期上调约50 万桶/日，预计2020 年全球石油需求将较减少810 万桶/日，降幅达创纪录水平，至少在2022 年之前，石油需求不会完全复苏，预计2020 年全球石油产量将同比下滑720 万桶/日。另外，API 库存数据显示，上周美国原油库存增加385.7 万桶，汽油库存增加426.7 万桶，精炼油库存增加91.9 万桶，库欣原油库存减少328.9 万桶。整体来看，原油供需平衡改善带来的油价趋势性上行的判断并未变化，但短期盘面缺乏明确指引，同时国际宏观政治、经济局势不稳、多国疫情防控形势严峻等给油价走势增添了不确定性，近期油价谨慎看多，操作上建议维持多头思路。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以280-285附近操作多单，上方看前高310附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年6月22日黄金白银行情解析

　　整体来看，美国初请失业金高于市场预期，提振纸黄金纸白银价格。美国财长努钦：经济体系中对小型企业具有大规模的流动性；美国国家经济顾问库德洛，认为美国可以在2021年第一季度弥补此前的经济损失。观点分享：川普称将与地方政府讨论支持小型企业的计划，如果经济数据继续好转，美股进一步上扬，市场对黄金的价格有一定的打压，未来的不确定性也是存在的。黄金TD收录小阳星，小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，多空继续争夺。上涨情绪减弱，强压制逐步打压金价上行，395元/克强阻力如若没有攻破，价格上仍宽幅震荡。小时图价格形态上，一个是391和388区间，如果想要上涨，必须攻破391元/克价位才行，这也是近期关注的重点。另外，388低位支撑仍较强，下破这个位置，下方空间打开，下跌才有力度。相反的，继续在小区间震荡，冲高不破的情况下，大跌的概率就会很大了。但有疫苗在年底研制成功的可能性，以及美联储资产负债表在疫情爆发之后首次出现收缩，均有助于提振市场的乐观情绪，对纸黄金纸白银影响偏空，日内在黄金白银未走出震荡之前。近几个交易日金价均表现为震荡走势，短线无明显强弱方向，所以对于当前黄金来说，需继续关注上行1732美元一线的压力，黄金形成有效的向上突破前，可继续进行承压短空，在震荡行情里把握短线利润。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐增加，白银有望直逼4670，前期高点，操作上以4400-4000之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日棉花行情解读

　　ICE棉花期货主力合约持续在58-60美分/磅狭窄厢体内盘整。在美国、印度、中国三大产棉国棉花种植面积逐渐尘埃落定、新冠疫情二次爆发的风险大幅上升、全球各经济体纷纷逆势按下经济“启动键”、美国股市“涨多跌少”等前提下， 截至目前ICE多头率回升至+3.12%，而且2019/20年度的ON-CAll合约仅剩16325张，较6月1日大减7046张，减幅达到30.15%；表明随ICE期货7月合约下破60美分/磅、59美分/磅，一定量的ON-CALL点价合同被成交，包括中国、越南等国买家及时进行原料采购、补库。　随着境外市场逐步复工复产，外贸销售略有好转，但基于资金压力，企业开机率仍不高，纺织品产量下降。其中纱线产量环比下降1.2%，同比下降6.8%；布产量环比下降1.2%，同比下降5.9%。企业开工率较低，原料按需购买，原料库存较上月略有增加，截至5月底纺企棉花库存量67.95万吨，较上月底增加0.61万吨，同比减少7.21万吨。据海关数据显示：我国纺织服装出口295.6亿美元，同比增长26.7%，其中纺织品出口206.5亿美元，增长79.1%；服装出口89.1亿美元，下降24.5%。1-5月纺织品服装累计出口961.6亿美元，同比下降1.2%(全国货物贸易出口下降7.7%)，降幅较上期缩小8.8个百分点，其中纺织纱线、织物及制品出口579.5亿美元，增长21.3%，较上期回升18.4个百分点，服装及衣着附件出口382.1亿美元，下降22.8%，降幅较上期略扩大0.5个百分点。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11700-11600之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日橡胶行情解读

　　近期疫情二次爆发担忧情绪增加，美欧股市、原油承压回调加重期货抛空压力，部分资金减仓避险；10200附近多头支撑增强、空头减仓，盘面洗盘震荡；4月，天胶进口数量同比下降35%，这和我们上月分析的情况一致，疫情对于行业济的影响将逐步显现，关注后期进口情况。交易所库存维持高位，继续对价格形成压制，不过绝对数量同比减少，和基差缩小有关。库存对于价格的压制作用相比前几年有所减小。从这一对价格最直接的指标来看，从前期利空向中性转变，价格向下深跌的空间不大。汽车行业增速回升，已经达到历史同期水平，这多少有点出乎意料，国内车市，包括整体消费市场动能比预期强劲。不过需要观察者是否是报复性消费的体现，这需要未来几个月数据的支撑。当前青岛保税区橡胶市场成交一般，山东全乳报价10150左右(维稳)。国内轮胎企业开工率逐步回升，汽车消费政策拉动产销量、推升市场看涨预期；欧美重启经济提升橡胶需求预期；市场库存处于高位，但供需矛盾逐步好转。短期云南天胶供应变化较小，市场维稳挺价，期货影响现货市场心态。当前橡胶库存历史高位，汽车消费政策、需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期，期货预计逐步走估值修复性震荡上涨逻辑，防短期回调大幅洗盘。中长周期布局战略：以低估低价区逐步布局中长线多单为宜，注意关键位资金情绪及主动性。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以10200-10100附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日豆粕行情解读

　　昨日两湖豆粕成交较好，武汉中海、公安中粮低价吸引大部分成交，现货共成交6000吨，市场主流成交价稳中偏弱，成交价集中在2730-2740元/吨，贸易商报价2740-2760元/吨，日前华南出厂价2630元/吨，较前一日回落，华东出厂价2640-2660元/吨保持稳定。开机方面：武汉中海暂未开机，武汉益海字周一起开始停机检修一周，公安中粮本周计划停机一周，目前正常开机。昨日夜盘连粕主力合约M2009偏弱震荡，暂报收于2811，短线仍然看2800关口支撑，预计今日继续震荡运行；现货方面，本周工厂库存不高，饲料企业在保证安全库存的天数有意增加合同库存，油厂销售进度尚可，但预计短期现货还是偏弱一点，市场价格还是围绕2730-2760一线徘徊。美国大豆库存高位继续回落，销售进度继续保持增长，主要是中国增加美豆进口所致，前期由于疫情因素导致国内采购缓慢，以及美豆需要进行征税豁免申报，因此中国进口恢复程度并不好，但近期采购已经开始加速恢复，整体上美国大豆销售将有望继续取得进展，但近期双方摩擦不断，后续可重点关注后续中国贸易采购和美豆库存变化。目前来看，美豆价格优势逐渐显现，巴西大豆旧作库存低位，中方一直保持着正常的美豆采购，远期的也可能更倾向于采购美豆，如果中美关系保持顺利，未来国内豆粕与美豆期价将保持较强的关联性。未来中美关系不确定性仍较多，后期市场仍需保持。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，整体磨底盘整，操作上豆粕2780-2750附近操作多单，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日白糖行情解读

　　疫情引发的经济低迷导致全球食糖消费量自1980年以来首次同比下降，预计今年全球食糖消费量将下降1.2%，至1.699亿吨。随着全国复产复工的加速推进以及传统夏季销售旺季的临近，食糖消费回暖明显。按照本年度国内食糖供需情况，当前国内糖价能保持稳定已属不易，所谓的牛市条件依然并不具备，但下行又有来自传统销售旺季的支撑，上下两难是最真实的写照。预计近期国内糖市将继续维持当前的牛皮盘整走势，时间窗口尚未开启，最终糖价向下破位的概率依然存在，应继续坚持顺价积极销售，尽量减少库存。在空头增仓和多头减仓的共同影响下，期价振荡回落。之后，多头增仓，期价反弹，但后劲略显不足，在空头的再度打压下，期价下行。临近中午，空头减仓带动期价止跌回升。至午后，期价窄幅波动，日内以小幅上涨报收。交易所多空排行榜前20席位数据显示，2009合约出现多增、空减态势。其中，多头增持1192张，空头减持3774张，净空单减少至75723张。，糖价从底部回升，到6月中旬已经回升了35%。销区售价随着盘面上行，部分货源充足地区售价小幅下行，部分商家仍按需采购为主；后市白糖市场进入供需两旺局面，部分加工糖已预售至7月份，订单排队相对火热。白糖销量好于预期，加之随着端午节来临，节日需求增加或给予糖价一定的反弹动能，预计糖价或继续震荡上行。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠5000-5040滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日棕榈行情解析

　　从出口面看，船运调查机构AmSpec Agri马来西亚公司周一称，2020年6月1日到15日期间，马来西亚棕榈油出口量为922,251吨，比上月同期的504,928吨提高83%。原油价格的止跌上涨基本确定了油脂的底部，只是回升之路会比较坎坷；从现在了解的数据看，美国生物柴油影响可能没有预期那么大，而且国内植物油消费也没有预期中那么大量的下降，油脂市场很可能疫情期间受到了过度的打压；当前油脂市场出现了多方面的错配，各方因素均形不成共振，地区之间差异也比较明显；应对这么多不共振的因素不如想法单一点，就是考虑低价这一因素，然后就是根据价格模型跟随好节奏。美国豆油和原油期货走高，将提振马来西亚毛棕榈油期货市场早盘表现。社会开始复工复产，学校也逐渐开学，餐饮业也陆续恢复营业，但是总体来看，需求增速仍不及预期。豆油库存连续三周增加，棕榈油库存虽然仍有所回落，但回落幅度放缓。目前油脂的需求仍以刚需为主，需求增幅的回升仍需等待，我们预计6月和7月补货活动依然活跃，因为马来西亚取消今年棕榈油出口关税，中国和印度的棕榈油库存偏低。

　　棕榈期货操作建议：棕榈走势区间调整，整体磨低走势，短线波段介入，操作上背靠5060-5020附近操作多单，止盈看区间5230压力即可，趋势操作上滚动跟止损保护，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日乙二醇行情解析

　　政策利好，国内乙烯法产能持续扩张。为发展我国石化产业，解决我国产业一体化水平偏低，高端石化产品发展滞后，供给存在结构性短缺等问题，在供不应求的格局下，国内乙烯法乙二醇每吨利润就高达3315元/吨。因此从响应国家号召和产品盈利性考虑，国内大炼化项目的乙烯端大都配套有乙二醇装置。自2019年开始，大炼化项目逐渐落地，包括恒力180万吨和浙江石化75万吨装置总计255万吨产能已经投产，产能增速达到23%，处于2016—2019年的同期高位。正是在国内外乙烯法乙二醇的优势下，低价倾销成为新装置扩张市场份额的主要手段。这导致两个结果，一是聚酯工厂减少了对港口的提货量，转而向国内外乙二醇工厂提货。二是贸易性质的进口乙二醇增加。以上导致港口的可流通库存增加。具体来看，2020年1—3月，我国乙二醇进口总量为280万吨，同比2019年1—3月增加7.6%。分国家看，产能扩张地美国增量明显。2020年4月中旬到5月中下旬，供应方面，乙烯法乙二醇开工率从74%下跌到55%。究其原因，除去意外检修之外，部分企业因为胀库压力停车检修，部分企业因为乙二醇价格较低，转而生产环氧乙烷。库存方面，乙二醇库存在125万吨附近波动，期间一度下跌至118万吨。基差方面，乙二醇的基差从-200元/吨上涨至-120元/吨，基差持续走强。价格方面，乙二醇价格从3640元/吨反弹到3734元/吨。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3550-3850之间操作波段，站稳3900坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年6月22日苹果行情解析

　　展望于6月，目前供应端全国苹果库存仍偏大，尤其是山东产区冷库货源充足且果农货占比较大，产区走货仍显不佳；冷库质量堪忧，果农急于降价清库为主。目前新季苹果陆续进入套袋中，密切关注各地套袋情况。此外，从旧年度的库存来看，全国苹果冷库库容量大致在1440万吨附近，2019年度全国苹果库容比为80%，高于去年库容比50%的水平，其中山东冷库库容量在410万吨，陕西库容为450万吨，山西库容在180万吨；苹果进口方面，近十年以来中国苹果进口量均较少，进口苹果主要来自美国、新西兰和智利。中国苹果的需求主要分为国内消费、加工、和出口。其中国内鲜食消费占绝大比例，而加工方面则为460万吨，出口为138万吨左右，分别占苹果需求的10%和3%。苹果出口方面，根据海关总署的数据显示，一般每年的11月至次年1月期间为一年苹果出口量最大的时间段，年中6、7月份则出口量降至该年最低。2019年苹果总体出口量约为97.13万吨，同比2018年减少14.75万吨，同比减少13.16%。产区苹果交易延续清淡趋势，各地客商数量均较少，部分地区进入樱桃采收季，导致苹果成交量减少；陕西苹果余货量不多，部分产区已结束交易，且库内少量余货以中等货源为主，进而拉高价格。

　　苹果期货操作建议：苹果走势回补缺口调整，整体较弱，不过周期支撑较强，关注8000-7900附近支撑，此线守住，苹果反转上扬，此线破位，下方目标看前期平台支撑。滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】