黑金期货：6月22日期货操作建议

　　期货：棉花2009周五小涨，收11910（涨20），总增仓2千余手，成交量增加。前十名资金流向：多头部分集中增减仓，集中度降低；空头部分集中增仓，持仓集中度增加、仍远超多头。近期疫情担忧情绪增加，原油下跌后震荡回升；期货大幅洗盘调整后，11700附近多头支撑增强，盘面缓步回升；短期或延续支撑性震荡上涨，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动。

　　现货：当前棉花、棉纱现货价格指数小涨，趋同期货。国外美棉正常播种，印度MSP收购进度较快；巴基斯坦植棉面积减少，虫害、天气因素影响引发注意；新疆棉苗期天气影响将加大。国内需求增加，欧美重启经济，提振棉花需求预期，下游纱线价格上调。厂家及棉商维稳挺价，期货影响现货市场心态。

　　简要策略：棉花2009或延续支撑性震荡上涨，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动。波段操作：持多10%资金仓位，跌破11850减仓，若回踩11600-11750区企稳可逐步试多，若上冲12100附近及以上承压可平多。有问题可联系（155）2294、0056。短线操作：持多10%资金仓位，跌破11850平仓，若回踩11700-11800区企稳可逐步试多，若上冲12000-12150区承压可平多考虑试空。短期关键位11850、12000。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，美国等地疫情延续、存扩大隐患，原油震荡回升。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。当前棉花库存消费比仍处于历史高位，需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期，期货预计逐步走估值修复性震荡上涨走势，防短期回调大幅洗盘。中长周期布局战略：以低估低价区逐步布局中长线多单为宜，注意关键位资金情绪及主动性。农产品(000061,股吧)部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，欢迎咨询交流相关问题。

　　提示：易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。国常会：推动金融系统向企业让利1.5万亿元。北京：严格落实二级防控措施，以最坚决措施阻断疫情传播。财政部发行抗疫特别国债，7月底前完成1万亿。媒体称特朗普政府考虑推出1万亿美元基础设施方案。美十州单日新增创新高，专家称第二波疫情已开始；巴西、印度新增持续高位；疫情二次爆发担忧情绪加重。美国财长：本月将对经济注入万亿美元。美联储主席：美国经济复苏的时间和强度面临严重不确定性，购买公司债不是要主宰市场。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。