黑金期货：终端需求及原料走弱 螺纹钢承压波动

　　期货：螺纹钢2010周三震荡整理，收3566（涨1），总减仓0.4万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头部分分散增仓、个别集中减仓，持仓集中度微增、低于空头；空头部分分散增减仓，持仓集中度微增。近期南方多地暴雨需求大减，期货高价压力增加；美国等多地疫情有二次爆发趋势，外盘股市原油暴动；螺纹钢短期或有承压弱势波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动。

　　现货：唐山部分钢坯报3310（涨10），成交一般。全国主要城市螺纹钢报价小幅涨跌、成交微降，北京3680（平），上海3530（跌10）。港口铁矿石微涨，港口库存同比低位、小幅回升；焦炭维稳挺价，部分地区焦企开启第七轮提涨但钢厂抵触情绪较大。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量维持高位，电炉产量高位，市场库存压力加重；短期南方暴雨致使降库速度减慢，钢厂、贸易商维稳挺价现货。

　　简要策略：螺纹钢2010或延续承压波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动。波段操作：持空10%资金仓位，突破3575平仓，若下探3500-3530区企稳可平空逐步做多，若反抽3600-3630区承压可考虑试空。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：平仓观望，若下探3500-3540区企稳可逐步做多，若反抽3580-3610区承压可试空。短期关键位：3530、3590。

　　策略分析：当前美国等地疫情爆发新高、存扩大隐患，重启经济措施面临大考、局地暂停重启，美股、原油等承压大波动。各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，推升螺纹钢需求预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑；近期梅雨季需求转弱，叠加疫情爆发恐慌担忧情绪加重，市场承压大幅回调洗盘。操作上参考：回调低价支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，欢迎咨询交流相关问题。

　　提示：美单日新增超3.6万，巴西超3.3万，印度超1.8万；福奇称如不做改变，美国可能见到一天10万新增病例。央行7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，“精准滴灌”助推金融向实体让利。美财长和美联储主席国会作证：控制疫情对经济反弹至关重要，预计7月通过下一轮刺激案。财政部：全国各地发行新增专项债券2.19万亿元，发行进度96%。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。北京：以最坚决措施阻断疫情传播。美国财长：7月国会可能通过新一轮刺激。媒体称特朗普政府考虑推出1万亿美元基础设施方案。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考