未来航情：二阶发力 关注沥青试多

　　【未来航情 投资报告】

　　基本面：

　　（1）全球市场：美国德州干旱和印巴沙漠蝗灾可能造成新年度棉花减 产，USDA 预计 2020/21 年度全球棉花产量为 2585.2 万吨，目前仅能定性的减产可在三季度得到具体量化；预计全球消费为 2491万吨，全球疫情增长难以改变复工大势，消费复苏逻辑维持，且中国收储（传言）可能创造额外需求；预计全球期末库存为 2278.9万吨，后市产业驱动预计从小幅累库转向平衡或去库的可能。

　　（2）国内市场：预计国内棉花产量稳中略减，纺服内需和出口维持环比向好、缓慢恢复态势，但局部疫情反复使得消费复苏之路非常艰难，预计郑棉震荡偏多。新疆 18600 元/吨目标价格政策持续，新年度面积稳中有降，整体天气利于生长，产量预估稳中略减；下游开工负荷持稳略降，成品高库存，原料低库存，消费复苏力度较弱；国内棉花销售进入尾声，仓单压力季节性回落；预计政策倾向“收储为主、抛储为辅”，一定程度上会提振棉价。

　　技术面：

　　棉花本周在上行通道支撑11600-11700附近企稳反弹，1日大幅拉升突破11900附近压力，11600附近之上维持震荡偏多判断，空仓仍可于11600-11800区间尝试多单跟进，下破11600附近多单需及时离场，续看12000附近上攻意愿。

　　图1 郑棉2009 1h走势

　　数据来源：文华财经

　　风险因素：

　　（1）下年度减产幅度不及预期，棉花价格承压。

　　（2）若下破11600附近支撑，中期或再次弱势探底。

　　【未来航情 量仓即价】

　　【未来航情 三步入市】

　　【未来航情 主力跟踪】

　【未来航情★势★力★阻决胜】

　　螺纹2010—调整蓄势 持空不变 ★★★★★

　　螺纹自一轮强势的反弹波段之后触及3600-3900历史重压力区，在强势高位的调整中转逐步转入双顶滞涨形态，今日股指带动偏多氛围，螺纹维持高位窄幅调整，操作3620之下维持偏空思路，后续若能空头资金跟进则目标估算为3500-3440附近，高位有反复，注意仓位和止损配比。

　　棕榈2009—缺口承压 继续试空 ★★★★

　　棕榈缺口上沿5010-5100附近已成重要压力，因USDA报告利多豆油，棕榈共振反弹，但是需求疲软及技术压力下仍有下行动能，进入再度回探500附近0缺口下沿，仍可5100附近之下150点内继续进行试空尝试，缺口上沿5150附近之上做止损保护，看后续4800—4850支撑试探情况。

　　甲醇2009—破位拉升 多单跟进★★★★

　　甲醇再次探底1700附近后反弹修复，2日尾盘快速拉升成功突破1780附近压力，短线空间打开后或继续上行测试1880附近，可于1740-1780区间尝试多单跟进，下破1720附近多单需及时离场，目标看1880附近。

　　IF2007—加速大涨 暂不追高★★★★

　　股指IF2日大涨成功突破4240附近压力，日线连续的上涨后迎来短线破位加速，中期的震荡格局打破后或形成单边多头，操作上暂不建议盲目追高，建议等待回踩确认支撑时再择机跟进，空仓暂时观望为主。

　　【未来航情 指数跟踪】

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　　比赛时间：2020年3月27日—9月25日

　　报名时间：即日起至9月24日

　　奖项设置：

　　【未来航情 交易体系】

　　风险揭示：

　　【免责声明】：

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。

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　　成员投资咨询资格公示：李颖——投资咨询资格证号Z00028033