限免：原油行情戛然而止！港口煤价逼近红色区间

　　《期货投研日报》——突发热点解读，捕捉交易先机

　　一、最新消息面及独家点评

　　【今日期市】苹果大跌3.85% 原油、沥青跌超2%

　　期市午盘收盘，盘面普遍下跌，其中苹果期货主力合约大跌3.85%，EG跌3.34%，NR跌3.07%。燃油、LU、EG、棕榈、PTA、原油、沥青、橡胶主力跌超2%，焦炭、红枣、沪镍、郑醇、沪锡、沪银、焦煤、塑料主力均跌超1%。沪铝涨1.13%，沪铅涨0.9%，沪锌涨0.86%。

　　点评：苹果2010跌3.85%，报收7870，刷新两个半月以来低位，减产量不及预期以及当前现货价格走低，前期虽有所反弹，但基本面无有效支撑，反弹幅度有限，下跌趋势未变。棕榈油2009跌2.56%，报收4956，为近九日以来低位，市场预期7月1-10日马来西亚棕榈油出口数据下降，当地降雨有益提高产量造成库存积压。

　　【宏观】原油涨势熄火

　　经过近两个月的快速攀升，国际油价涨势从6月中下旬开始失速，陷入区间整理，最近几日持续在40美元/桶上方不远处徘徊。

　　点评：油价走势依旧受制于反复不定的新冠疫情。处在疫情震中的美国累计确诊病例超过300万例，且多方专家警告称美国防控不力可能导致疫情进一步蔓延。疫情可能会拖长经济复苏周期。渣打银行预计，明年石油需求仅会达到2017年的水平，这意味着疫情将破坏四年的需求增长。

　　【农产品(000061,股吧)】持续强降雨如何影响棉花行情？

　　农业农村部本月对2020/21年度中国棉花供需平衡预测数据均维持上月水平不变。当前，大部主产省棉花发育期接近常年或略有提前，新疆和黄河流域棉区大部气象条件较适宜，但长江流域棉区强降水过程频繁，导致部分棉田遭受灾害，后期需继续关注天气对棉花单产的影响。

　　点评：近期郑棉周期属性的特征较为明显。主要是受市场通胀预计以及资金的推涨情绪较高。A股和H股近日的持续上涨，不断吸引外资流入投资，带动人民币和港元汇率走强，这一趋势短期内预计还将维持一段时间。因而预计郑棉短期延续震荡偏强走势。

　　【黑色系】港口煤价逼近红色区间

　　随着港口煤价逼近红色区间，调控风险加大。华能、国家能源等需求单位严格控制高价市场煤采购，市场看涨情绪有所降温。七月份环渤海港口煤炭调进调出保持双高，煤炭周转加快，下游采购积极性减弱。港口煤价逼近红色区间，市场商谈氛围降温，新增货盘释放不足，无力大量派船拉煤。

　　点评：伴随着港口煤价接近600元/吨的红色关口，电厂对市场煤采购力度不够。华东、华南地区连续降雨，电厂负荷表现平平。下游普遍认为水电快速恢复，叠加电厂持续高库存。购买高价市场煤行为减少，煤价继续大幅上涨已不可能。

　　二、现货行情追踪

　　国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至7月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为32.8天（含到港进口棉数量），环比减少4.6天，同比增加1.3天。推算全国棉花工业库存约63万吨，环比减少12.6%，同比减少8.6%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，河北、福建、陕西三省棉花工业库存折天数相对较大。

　　三、操作策略

　　【郑棉2009】

　　【铁矿石2009】