长河观察：油脂走强

　　【市场资讯】

　　1、【天气因素】美国中西部下周将有降雨。东部降雨减少，本周气温将升高，可能进一步给进入授粉期的玉米带来压力。本周，西部区域将迎来阵雨和暴风雨，有利于玉米和大豆的生长。

　　2、【巴西出口】据外电7月14日消息，巴西全国谷物出口商协会(Anec)周二公布称，预计巴西7月大豆出口量料为890万吨，高于此前800万吨的预估。该机构还称，预计巴西7月玉米出口量料为555万吨，此前预估为516万吨。

　　3、【马棕出口】据外电7月15日消息，马来西亚检验机构Amspec Malaysia周三公布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为829,294吨，较6月1-15日出口的922,251吨下降92,957吨，降幅10.08%。据外电7月15日消息,船运调查机构Intertek Testing Services (ITS )周三公布，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为831,155吨，较6月1-15日出口的914,120吨下滑9.1%。

　　4、【马棕产量】西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，7月1日-10日马来西亚棕榈油产量比6月降17.42%，单产降18.79%，出油率增0.26%。

　　7月1日-5日马来西亚棕榈油产量比6月降26.15%，单产降27.04%，出油率增0.17%。

　　5、【印度进口】SE印度油脂进口数据：印度6月食用油进量增加8%至116万吨，以填补日渐消耗的供应，之前几个月新冠肺炎疫情引发的封锁措施限制了进口。去年11月至今年6月，印度食用油进量下滑15%至805万吨，受累于24度精炼棕榈油进锐减79%。其中，印度6月棕榈油进口量较去年同期减少18%，至562,932吨，在今年初政府限制精炼棕榈油进口后，精炼棕榈油进猛降。印度6月豆油进量较去年同期增加49%，至331,264吨，葵花籽油进口量同比增加66%，至268,128吨。

　　【收盘评述】

　　今日油脂整体偏强，菜油维持强势，棕油一路领涨，09涨幅逾3%。基本面看，马来与印尼产量恢复趋势不变，短期马来7月产量虽有减产声音但未改变下半年趋势，出口方面7月预计环比略减，后市随着产量进一步复苏和出口小幅回落，3季度马来大概率呈现增库存状态。而国内棕油整体供需相对平衡，进口倒挂成交少量，从基本面来看，除修复进口利润给出进口窗口外，国内盘面我们并没有找到太多棕油维持强势单边上涨的理由，因此不排除投机资金进场可能。菜油市场维持强势，上周有传非转菜油退运的消息给了菜油再一个上涨动力。豆油方面，高压榨持续将使豆油库存在9月份之前易升难降，后续看双节备货或使库存有望回落，但短期豆系品种主要还是看成本端天气市行情。总体来说国内油脂基本面并没有发生太大的变化，资金关注或许将打造棕油短期偏强，但在无实际驱动的基本面背景下行情能走强多久暂不持过于乐观的态度。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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