云数据：有色大跌会改变商品趋势吗？

　　今日盘面解读

　　文华商品指数全天减仓24万手，下跌0.77%报143.80点。指数夜盘减仓回落之后小幅企稳，早盘增仓企稳力度不强，空头施压下挫跌至10日均线附近，指数预计呈现高位调整行情，但整体趋势性上涨犹在，不具备大幅做空的条件。日内工业品跌超1.0%，此前一直强势的有色板块出现杀跌，跌近2.40%，指数也是下挫考验支撑20日均线的位置，日内沪铝、沪铅、沪铜跌幅较大，沪镍也是跌超2.2%，关注支撑破位之后市场风险转向下的沽空机会。此外，钢铁板块下跌1.14%、铁合金下跌1.16%、原油板块下跌1.04%，强势板块均出现多杀多、以及空头主动打压的局面。化工下跌0.77%、煤炭表现坚挺录得0.27%的上涨，涨势不佳的情况下，抗跌也是体现在双焦上面。

　　农产品(000061,股吧)方面，指数冲高回落下跌0.15%，软商品下跌0.64%，弱势企稳力量不足的情况下，棉花承压考验均线支撑。油脂和饲料板块整体表现较强，分别上涨0.78%、0.51%，菜油驱动继续创新高，两粕尾盘也是快速拉涨，抗跌性凸显。苹果加速下跌，卖出动力不减；鸡蛋回升力度降低，上行延续。

　　贵金属高位震荡收阴，整体强势格局未改，股指大幅杀跌，强势上涨破坏之后，资金施压力量增强。IC2007下跌4.91%、IH2007下跌4.78%、IH2007下跌5.07%，加速回落之后，卖出关注20日均线争夺，打破顺势沽空介入。上证指数收盘跌4.5%，创业板指跌近6%，双双创逾5个月最大单日跌幅。两市成交额连续9日突破1.5万亿。

　　商品指数沉淀资金1717.24（-34.28）亿元，贵金属流出8.13亿元，有色流出23.88亿元，化工流出8.47亿元，钢铁板块流出9.74亿元，原油板块流入2.34亿元，油脂流入3.08亿元。锰硅增仓1.6万手大跌160元，苹果增仓1.3万手跌至13000元附近；PTA减仓3.7万手震荡下行，甲醇减仓3.6万手震荡微跌。领涨品种菜粕（+1.29%）、郑油（+1.09%）、棕榈（+0.80%），领跌品种沪铝（-3.45%）、沪铅（-2.97%）、沪铜（-2.87%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：07月16日,上海 HRB400 20mm报价：3640收平

　　2、热卷：07月15日,上海 4.75mm报价：3900涨10

　　3、铁矿：07月16日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：842跌1,普氏指数：112.7涨0.3

　　4、玻璃：07月15日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1499收平

　　5、焦炭：07月16日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：1920收平

　　6、焦煤：07月16日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：07月16日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:589.5收平

　　8、钢坯：07月16日,唐山方坯Q235报价:3400收平,天津方坯Q235报价:3500收平

　　9、硅铁：07月16日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5800收平

　　10、锰硅：07月16日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:6300跌50

　　螺纹&热卷（2010）：

　　螺纹减仓2.10万手，下跌43元或1.15%，报3703元/吨；热卷减仓2.07万手，下跌38元或1.01%，报3735元/吨。

　　螺纹钢低开震荡运行在3691-3743元之间，早盘增仓冲高回落之后，午后表现较弱。考验3680-3700的平台支撑位置，下破的话则不建议多单继续持有，等待进一步回调机会，震荡运行守住的话，则关注40日均线走升之后带来的支撑。本周公布的数据显示螺纹继续增库，消费出现一定下滑，但在减产刺激下，目前的供需矛盾不突出，阶段性压力虽有，但长期仍旧看涨。热卷在先抑后扬之后承压在3775元的位置，午后减仓承压下挫，最低至3727元，目前的短线支撑有效，下方平台3680-3700之上还是维持看涨思路，注意短期带来的调整力度。

　　铁矿石（I2009）：

　　今日减仓2.14万手，下跌10.5元或1.25%，报826.5元/吨。

　　铁矿石震荡承压在840元下方，尾盘减仓跌至820的低位后回升。在5日均线争夺未能下破，整体在815-820的短线支撑有效，表明目前的强势格局较好，钢材整体回落没有加大之前，多单风险不大，低位平台支撑还是参考800附近位置，上一轮的调整幅度较大，次轮滞涨调整的话预计也不会太小，控制好日内交易节奏。套利方面，9-1正套在75企稳介入正套之后再创新高，支撑继续参考85元附近位置。

　　焦炭&焦煤（2009）：

　　焦炭增仓1.17万手，上涨6.5元或0.34%，报1902元/吨；焦煤增仓0.34万手，上涨6.5元或0.54%，报1202元/吨。

　　焦炭低开下探1870元之后走升，早盘增仓快速拉涨之后在1915附近承压调整，但整体还是在1890之上运行，守住日内均线位置，表现相对抗压。目前在高点1915-1920高位区间未能突破的情况下，还是面临调整压力，尤其是钢矿出现调整，不过在短期重心还是上移的情况下，预计存在走升机会，操作上建议是波段性参与，突破跟涨，支撑参考1860-1865附近。焦煤震荡运行属猪1188.5元之后走升，冲高1210之后高位盘整运行，夯实在1200整数关口之上，震荡运行下，均线附近支撑还是继续关注，短期调整在但压力不大，操作上还是谨慎杀跌。

　　玻璃&纯碱（2009）：

　　玻璃增仓0.17万手，下跌8元或0.50%，报1597元/吨；纯碱增仓0.43万手，下跌8元或0.58%，报1373元/吨。

　　玻璃震荡运行在1593-1608元之间，高位震荡收阴之后还是处在5日均线之上的强势上涨阶段，短期支撑建议还是继续放在1580-1585元附近，低位支撑参考10日均线位置，形成震荡的话整体还是持多并低吸的观点，不过前高1652元的新高未能逾越之前，盘面压力还是有的，注意追涨风险。纯碱在低位承压滞涨之后三连阴，1380下破触发卖出条件，阻力参考1400元的位置，下方注意低点1358继续破位的跟空机会。FG-SA价差持稳在224元。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：07月16日,华东市场中间价：1710收平

　　2、橡胶：07月16日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：10500收平

　　3、橡胶：07月15日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1265收平

　　4、PTA：07月15日,华东市场高端价：3535涨35

　　5、塑料:07月16日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：7800收平

　　6、PP：07月16日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8400收平

　　7、PVC：07月15日,PVC(电石法)全国市场中间价：6710收平

　　8、沥青：07月16日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3400收平

　　9、燃料油：07月16日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：405收平

　　10、乙二醇：07月15日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3470涨80

　　11、尿素：07月16日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1620收平

　　原油（SC2009）:

　　今日增仓0.49万手，下跌6.4元或2.08%，报301.5元/桶。

　　INE原油今日增仓的情况下出现了弱势下跌的行情，期价在横盘许久之后没有出现上破走势，期价盘中回踩60日均线的重要支撑，转弱的信号已经出现。跌破60日均线的话可以考虑试空捕捉下跌行情。周三因为OPEC+联合技术委员会同意缩减减产规模至770万桶/日，美原油一度下跌至40美元关口。但是OPEC+方面称，实际减产规模将超过770万桶/日，因为补偿减产量为84万桶/日，同时夏季OPEC产油国用油需求上升，因此抵消相当一部分产量。总体而言，美原油近期总体交投于40美元关口附近。值得一提的是，市场需要关注美国大选进展，这可能对市场500万桶/日产量将产生直接影响。

　　燃油（2009）：

　　今日减仓0.57万手，下跌11元或0.64%，报1714元/吨。

　　燃油今日减仓的情况下处于横盘震荡的走势，OPEC会议结果对国际原油有提振，但是上涨的幅度有效。国内化工板块没有出现跟涨的迹象，多数出现回落。那么燃油目前依旧在区间内震荡为主，建议投资者关注下1692附近的趋势线支撑，建议投资者日内试多为主，一旦期价上破1746附近的平台压力位，保持偏多思路。

　　沥青（2012）：

　　今日减仓0.87万手，下跌44元或1.54%，报2808元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下出现了高位横盘调整的走势，期价一阴一阳来回交替，目前在国际原油走势趋强的影响下，沥青还在蓄势阶段。建议投资者关注期价摆脱震荡区间之后出现转势信号的操作机会。在区间内建议投资者日内高抛低吸操作为宜，没有可观浮盈尽量不隔夜。

　　橡胶（2009）：

　　今日减仓0.00万手，下跌105元或0.99%，报10535元/吨。

　　橡胶今日减仓的情况下出保持横盘震荡的走势，日内波动开始放大，盘中期价回踩10485附近的平台支撑确认有效，但是反弹上破10740前期高点持续性较差，目前还是没有资金的介入。建议投资者采取日内采取高抛低吸的操作策略，同时关注期价摆脱震荡区间的操作机会。

　　甲醇（MA2009）：

　　今日减仓3.63万手，下跌3元或0.16%，报1836元/吨。

　　甲醇今日减仓下同样是保持压力位之后的盘整行情，那么甲醇这波横盘也有半个月之久，受到资金推动出现了很明显的反弹行情。期价目前的重心继续上移，已经站稳5、10日均线的支撑。不过期价触及前期高点1850上冲的动能不足。那么建议客户采取平台支撑低吸买入的策略，在有浮盈的情况下多单暂持有，关注接下来的反弹持续性。没有持仓的投资者继续等待均线附近低吸布局多单。

　　MEG&PTA（2009）：

　　PTA减仓3.70万手，下跌22元或0.61%，报3584元/吨；MEG减仓1.14万手，下跌9元或0.25%，报3575元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下出现区间内窄幅波动的行情，反弹的持续性也同样较差，那么下跌的动能也不足。建议投资者背靠3610也就是20日均线附近的压力位采取高抛的策略，日线来看期价依旧处于偏弱运行的形态，偏空思路为主，但是注意进场点的把控。PTA今日减仓的情况下弱势下跌为主，期价收盘再次跌破了60日均线的重要支撑，那么如果夜盘继续增仓走弱的话，可以考虑轻仓布局空单，期价下破区间下沿重要支撑，有望展开加速下跌的行情。

　　塑料&聚丙烯（2009）：

　　塑料减仓0.91万手，下跌115元或1.59%，报7120元/吨；聚丙烯减仓2.14万手，下跌101元或1.33%，报7469元/吨。

　　塑料今日减仓的情况下结束了强势上涨的行情，开始转弱大幅下跌，目前国际原油走势还是偏强的，但是国内化工板块之前偏强的品种已经开始转向调整。期价收盘跌破了高位盘整的区间下沿，目前还没有止跌的迹象，建议建议前期多单回避。接下来考虑期价能否继续回落触及20日均线附近的支撑。等待调整之后低吸建仓多单的机会，短空长多的策略还可以执行。PP今日减仓的情况下同样出现了大幅下跌的行情，期价跌破了20日均线以及趋势线的重要支撑之后加速下行，盘中建议客户空单进场，关注下跌的持续性，多单暂时回避。

　　【商品解析】

　　1、黄金：07月15日,中国黄金投资金条报价：401.2涨1.25

　　2、白银：07月16日,1#银99.99%报价：4560收平

　　3、沪铜：07月16日,上海物贸(600822,股吧)平均价：51170跌1215

　　4、沪锌：07月16日,上海物贸平均价：17865跌40

　　5、沪铝：07月16日,上海物贸平均价：14520跌300

　　沪铜&沪铝：（2008）：

　　沪铜减仓1.09万手，下跌1500元或2.87%，报50710元/吨；沪铝减仓0.84万手，下跌500元或3.45%，报13975元/吨。

　　沪铜今日减仓的情况下出现了大幅下跌的行情，期价报收大阴线，也是近几个月跌幅较大的一次，收盘触及10日均线的支撑，那么这个跌幅也是收复了之前加速上涨的大阳线。接下来期价能否站稳10日均线就显示尤为重要，支撑有效，那么上涨的形态还没有破坏的话，还具备低吸建仓多单的机会。反之期价继续下跌，建议多单暂时回避。本次调整还将延续，也不排除短期见顶的可能。沪铝今日减仓的情况下跌幅较大，期价跌破了趋势线的重要支撑，收盘触及20日均线。那么一波强势上涨行情短期可能要面临调整，多单暂时回避，如果不能站稳20日均线的话，会考虑反手布局空单捕捉回调行情。支撑有效，那么增仓介入在考虑接回多单。

　　市场分析

　　中国第二季度GDP同比增长3.2%，预期增长2.4%，前值下降6.8%。

　　统计局数据显示，1—6月份，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%， 1—5月份为下降0.3%。其中，住宅投资46350亿元，增长2.6%，增速比1—5月份提高2.6个百分点。

　　国家统计局介绍，上半年我国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏。

　　中国6月社会消费品零售总额同比下降1.8%，预期增长0.5%，前值下降2.8%。　1—6月份，社会消费品零售总额172256亿元，同比下降11.4%。

　　中国6月工业增加值同比增长4.8%，预期增长4.8%，前值增长4.4%。增速较5月份加快0.4个百分点。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长1.30%。1—6月份，规模以上工业增加值同比下降1.3%。

　　中国1-6月城镇固定资产投资同比下降3.1%，预期下降3.3%，前值下降6.3%。

　　国家统计局16日发布的上半年经济数据显示，居民实际收入降幅收窄，城乡居民人均可支配收入比值缩小。上半年，全国居民人均可支配收入15666元，同比名义增长2.4%，增速比一季度加快1.6个百分点。按常住地分，城镇居民人均可支配收入21655元，名义增长1.5%，实际下降2.0%；农村居民人均可支配收入8069元，名义增长3.7%，实际下降1.0%。

　　国家统计局发布上半年中国经济数据，全国城镇调查失业率有所下降，就业形势总体稳定。上半年，全国城镇新增就业人员564万人，完成全年目标任务的62.7%。6月份，全国城镇调查失业率为5.7%，比5月份下降0.2个百分点；其中25-59岁群体人口调查失业率为5.2%，低于全国城镇调查失业率0.5个百分点，比5月份下降0.2个百分点。31个大城市城镇调查失业率为5.8%，比5月份下降0.1个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为46.8小时。二季度末，农村外出务工劳动力总量17752万人。

　　国家统计局数据显示：2020年6月我国粗钢日均产量305.3万吨，6月生铁日均产量255.5万吨，6月钢材日均产量386.2万吨。

　　2020年6月我国生铁产量7664万吨，同比增长4.1%；1-6月生铁产量43268万吨，同比增长2.2%。

　　2020年6月我国粗钢产量9158万吨，同比增长4.5%；1-6月粗钢产量49901万吨，同比增长1.4%。

　　2020年6月我国钢材产量11585万吨，同比增长7.5%；1-6月钢材产量60584万吨，同比增长2.7%。

　　国家统计局数据显示，6月70大中城市中有61城新建商品住宅价格环比上涨，5月为57城；环比看，银川涨幅1.9%领跑，北上广深分别涨0.4%、涨0.5%、涨0.6%、涨0.8%。

　　据Mysteel库存数据，截至7月16日，本周螺纹社会库841.52万吨，周环比增加24.45万吨。热卷社会库存269.08万吨，周环比增加8.61万吨，冷轧社会库存114.88万吨，周环比下降2.82万吨。螺纹钢厂库存330.61万吨，周环比下降10.7万吨。热卷钢厂库存107.79万吨，周环比增加4.68万吨。冷轧钢厂库存33.23万，周环比下降0.69万吨。产量方面，螺纹周产量382.96万吨，较上周下降5.47万吨。热卷周产量325.57万吨，较上周增加4.29万吨。冷轧产量78.65万吨，周环比增加0.37万吨。

　　7月16日Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存 1613.27；烧结粉总日耗61.82；库存消费比26.10，进口矿平均可用天数23天，烧结矿中平均使用进口矿配比89.25%；钢厂不含税平均铁水成本2357元/吨。

　　2020年07月16日巴西铁矿运费参考价格为19.1美元,环比减少0.1%,澳洲铁矿运费参考价格为8.7美元,环比减少0.16%.

　　截至2020年07月16日全国待卸铁矿船共计128艘，比昨天减少120.46万吨,减少4.0船。

　　据EIA周报，截止7月10日当周，美国现货成品油裂解价差同比回落8.5%；炼厂开工率为78.1，较前值变化为+0.6。

　　据EIA周报，截止7月10日当周，美国原油产量为1100万桶/日，较前值-0万桶/日；进口量为556.7万桶，较前值-182.7万桶；出口量为254.3万桶，较前值+15.6万桶；商业原油库存为53168.8万桶，较前值-749.3万桶；汽油库存为24853.5万桶，较前值-314.7万桶。

　　OPEC+代表：伊拉克同意7月补偿性地减产石油7万桶/日，8月补偿减产31.4万桶/日，9月补偿减产31.3万桶/日。

　　由沙特领导的石油输出国组织（欧佩克）和俄罗斯等非欧佩克产油国共同参与的“欧佩克+”机制能源部长会议当地时间15日晚结束，会议同意8月开始进入原油减产协议第二阶段。

　　俄罗斯能源部长称，俄罗斯生产商8月将比7月增产约40万桶/日。石油生产商可以非常迅速地提高产量。

　　沿海港口地区整体甲醇库存环比上周增加5.6%，其中华东增加5.7%，华南增加2.7%；显示沿海地区库存的去化进程依然缓慢。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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