燃油期货：资金逐步移仓远月 燃油延续区间震荡

　　期货：燃油2009周四回落，收1714（跌11），总减仓0.5万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量降低，集中度微调；空头分散调仓，持仓量基本不变，集中度微调。市场对疫情二次爆发担忧情绪加重，欧佩克原油生产国同意从8月开始增加石油产量但幅度小于预期，原油目前区间波动接近上沿，关注突破情况。新加坡380贴水由负转正，高硫燃料油需求有所恢复，短线或延续区间震荡波动，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。

　　策略分析：欧佩克等原油出口国协议减产增强油价低位支撑，原油需求逐步回升但增速放缓。沙特夏季燃油发电需求、印度炼厂燃料油进料需求增加，当周新加坡380由远月升水近月转向贴水近月，燃料油需求逐步启动。欧佩克有放松减产计划加之疫情反复，为经济复苏带来不确定性风险，原油行情高价面临压力。原油需求最差阶段已过，下半年经济活动逐渐恢复，绝对高位库存或逐渐去库，但考虑到全球疫情现状及中美关系不确定性，原油恢复至疫情前的高位仍需较长时间。操作上参考：行情超跌至低价区可考虑做多，短线冲高关键压力位附近可做空对冲。

　　简要策略：燃油2009近期或延续区间震荡波动，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。短线操作：平仓观望，若行情下探1670-1700区企稳可考虑试多，若行情上冲1750-1780区承压可考虑试空。有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：平仓观望，若行情下探1650-1680区企稳可考虑试多，若行情上冲1750-1800区承压可考虑平多试空。短线关键位：1700、1730。

　　提示：上半年GDP同比下降1.6%，二季度同比增长3.2%。环比增长11.5%。中国6月出口增速远超市场预期；进口爆发。OPEC+委员会提出此前未遵守生产配额的成员国8-9月补偿性减产，将开会讨论；OPEC月报预计明年原油需求大增。欧佩克官员：原油生产国正推动从8月开始增加石油产量。6月M2货币供应同比增长符合预期，新增人民币贷款及社会融资规模增量高于预期。央行：今年货币政策保持稳健，恶性通胀和通货紧缩都不会发生。7月3日FU仓储费由1.4调整至3元/吨/天。央行称下半年稳健的货币政策要更加灵活适度。美联储高官称如美国经济好转，将撤出部分为应对新冠疫情推出的刺激措施。美国6月政府预算赤字达到8641亿美元，创历史单月最大。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考