货币政策没有必要再加码？贵金属开启狂飙模式，沪银收涨8%，尾盘封涨停，又“嗨了”？

　　8月5日，贵金属走强，沪银封涨停，涨幅为8%，沪金涨近3%；能化飘红，LPG涨近3%，玻璃、乙二醇、PTA涨逾1%；农产品(000061,股吧)多数下跌，大豆跌近3%，豆二、淀粉、豆油跌逾2%，菜粕、豆粕跌近2%；有色分化，不锈钢涨近3%，沪镍涨近2%，沪铜、沪铝走跌。

　　消息快讯

　　1、伦敦金属交易所（LME）：铝库存减少4375吨，铜库存减少2700吨，镍库存增加198吨，铅库存减少100吨，锡库存增加40吨，锌库存减少75吨。

　　2、央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏近日表示，从经济复苏的速度来看，中国的表现是非常出色的。目前的货币政策逆周期调节力度已经不小，应该维持目前的力度，没有必要再加码。“要储存一些‘子弹’，万一有事情的话，我们可能还得用更多的金融资源去应对。”

　　3、据伊拉克媒体报道，两名不明来源的火箭弹射向美国驻伊拉克大使馆附近的目标，但在飞行途中被使馆内的防空系统拦截，坠入底格里斯河，未造成人员伤亡。伊拉克安全部队随后对周边地区进行搜查，在巴格达东部地区发现了8枚火箭弹和3具土制发射平台，均已做好发射准备，但被袭击者丢弃。

　　4、西部嘎啦苹果上市量持续增加，但客商采购积极性一般，成交价格稳中偏弱。库存富士大部地区进入清库阶段后，尾货质量参差不齐，导致实际交易价格越发混乱。

　　重点品种分析

　　金银

　　长端美债利率大幅下行创历史新低，引导实际利率进一步深度走负。美国国会仍在就新一轮纾困法案沟通，众议院议长佩洛西表示已经取得一定进展，财政刺激预期支撑金银。另外黎巴嫩首都爆炸事件进一步激发了市场避险情绪，助推金银大涨。在美国宽松放水力度不减，实际利率低迷，美元趋势性走弱的情况下，黄金的长期资产配置价值依然凸显。白银虽然没有明显利空，但是若美元可能反弹的预期下，容易形成M顶，性价比不高，已经持有的可以考虑减仓，没有持仓勿追。

　　LPG

　　从供应端的角度看，当前供应端较为稳定。7月30日当周，我国液化石油气平均产量61851吨/日，较上周减少30吨/日，环比变化率-0.05%。从下游深加工来看：需求较为稳定。7月30日当周MTBE装置开工率为6.39%，较上期增加2.19%，烷基化油开工率为53.27%，较上期下降2.38%。库存方面：隆众资讯统计的数据显示，截止至7月30日当周，华南码头库存率较上期增加2.55%至56.07%，华东码头库容率增加4.46%至49.84%，库存有所回升。基差方面：当前基差为-1058元/吨。仓单方面：4日潮州欧华增加50张仓单，整体仓单量数量上涨至2575张。整体而言，在期货高升水叠加仓单陆续增加的情况下，PG11合约短期仍以回调走势为主。而在旺季合约的预期下，中期仍以逢低做多的操作思路为主。后期现货的上涨幅度和空间远高于期货。

　　螺纹

　　政治局会议召开，首提国内大循环，但同时强调房住不炒。晚间跟随外盘原油暴跌，风险资产价格走低，多数商品低开低走，黑色系品种跟随回调。从螺纹钢基本面的角度来看，近期因期盘抢跑导致基差走弱，期盘反弹的空间或受限于现货及基差压制，因此反弹或存在曲折之路。目前，雨水及高温天气对现货的拖累尚未走出，但同时下半年的需求强劲与否尚未证伪，中期角度来看，汛期过后重建或对钢材需求有所拉动，且从二季度公布的宏观数据来看，地产及基建对经济支撑效应明显，我们认为中期需求并不悲观，建议关注回调后的做多机会。

　　鸡蛋

　　养鸡饲料上游主要原料之一玉米价格持续上涨，养殖成本增加，养殖户在无库存压力的情况下提价意愿仍强烈，后期随着盛夏的来临，蛋鸡进入歇伏期，产蛋率或继续下降，需求方面，食品厂陆续开启中秋备货，采购量增加，猪肉价格持续高位，提振鸡蛋价格，后期需求逐渐进入旺季。鸡蛋9月合约对应是中秋节前消费，季节上属于偏多，该合约一般易涨难跌，加上玉米、豆粕等成本端支撑，极端天气也将会导致鸡蛋价格短期内上涨，预计后期鸡蛋价格或先扬后扬。

　　重点事件关注：

　　1、20:15 美国7月ADP就业人数

　　2、20:30 美国6月贸易帐

　　3、21:45 美国7月Markit服务业PMI终值

　　4、22:00 美国7月ISM非制造业PMI

　　5、22:30 美国至7月31日当周EIA原油库存

　　6、次日05:00 美联储梅斯特就经济前景发表讲话