未来航情：多头挤兑 油脂调整短空

　　【未来航情 投资报告】

　　基本面：

　　（1）周五主产区价格稳中上涨，加工厂报价稳中走高，甘蔗产区成交暴增，询盘气氛提升。广西地区报价5280-5330 元/吨，较前日上涨 20 元；昆明地区报价 5240-5280 元/吨，较前日上涨 20 元。周五销区价格止跌而稳中小幅走高，市场信心提升。

　　（2）糖价上抬之际，产业与资金的矛盾分歧开始显现，但打压主要集中在近月 09 合约。在低糖价背景下，全球食糖生产国持续性的增产难度偏高，预示下一榨季北半球产糖国可能出现减产契机：能源需求恢复推动巴西乙醇价格有了较大提升，支撑原糖价格；因糖厂蔗农矛盾及现金流问题，印度糖厂产能利用可能不及预期，而泰国产量恢复仍需天气情况配合。在巴西榨季结束后，低廉的进口供应源头能否保障，进口成本如何变动，也将决定 01 合约的成本中枢位置。天气对甘蔗生长的影响值得关注，有望进一步给 01 合约、05 合约带来天气升水。

　　技术面：

　　白糖7日成功突破底部震荡区间上沿5000附近，多头持续增仓且有量能配合下涨势有望延续，未来航情团队31日、3日多次提示4860、4900附近试多机会，多单入场最大获利160点左右可继续持有，空仓仍可于5000-5060区间尝试多单跟进，下破4950附近需及时离场，下一目标看5200附近。

　　图1 白糖2101 日线走势

　　数据来源：文华财经

　　风险因素：

　　（1）巴西食糖出口持续增加，供应压力加大，白糖价格承压。

　　（2）若下破4900附近支撑，中期或再次探底。

　　【未来航情 量仓即价】

　　【未来航情 三步入市】

　　【未来航情 主力跟踪】

　　【未来航情★势★力★阻决胜】

　　LPG2011—承压滞涨 激进试空★★★

　　LPG11合约，第二波探顶在4000附近仍有较大承压，盘中量能持续缩减，无更多量能放大情况下，4060附近上攻困难，激进可于4030附近之下60点内进行短空尝试，上破4060附近空单需及时离场，目标看3770-3850。

　　郑油2009—多头出逃 空单布局★★★★

　　郑油09于9400附近2天快速回调近600点空间，获利多头资金持续出逃下或展开调整，可于8920-9000区间尝试空单布局，上破9200附近空单需及时离场，目标8550附近。

　　焦炭2101—关口调整 多持继续★★★★

　　焦炭连续拉涨六日后，在2000整数关口进行调整，盘中未出现明显减量，维持偏强观点，关口确认后继续上看2050一线，5日提示1960附近试多可1980附近之下做保护持有。

　　螺纹2101—多头排列 持多等待★★★★

　　螺纹今日窄幅运行并小幅增仓，属于反弹中继修整，自3570附近起涨后维持稳步强势反弹格局，3日提示3600附近多单仍可继续持有上看3830附近。

　　【未来航情 指数跟踪】

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　　报名时间：即日起至9月24日

　　奖项设置：

　　【未来航情 交易体系】

　　风险揭示：

　　【免责声明】：

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。

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