锌期权上市首日情况如何？将如何影响产业保值？

锌期权上市首日行情

锌期权上市首个交易日，日成交量4793张，持仓量2410张，成交额为787.3万元，其中看涨期权成交2609，看跌期权成交2184。2010合约成交量最大为4505张，持仓量2188张，成交PCR为84.4%。

开盘后隐含波动率21%，早盘冲高至24%，随后回落稳定收盘在23%。反观锌期货价格历史波动，自2019年四季度起锌价波动就陷入了低波动率格局，2020年一季度疫情的突然，令锌价波动有了起色，虽然进入三季度以后锌期货价格波动率见回落，但整体波动情况明显好于去年下半年。

锌市场基本面及价格分析

年初的疫情令锌基本面过剩被快速抹平，但从近期上市公司公布的锌矿年度指引看，虽然过剩量级有所修正，但是过剩的基本面并没有被扭转，即由锌矿宽裕所带来的资源过剩格局并未打破。在目前的锌价与加工费价格下，无论是锌矿企业还是冶炼企业都存在较为丰厚的利润层；从而现有锌价已脱离合理区间，不适合继续追涨，预计锌价核心运行区间2220-2400美元/吨。

锌期权上市对产业的保值影响

锌产业（包括矿山与冶炼企业）与整体有色金属采选、冶炼行业趋同，均是利润丰厚的时间段少，而薄利的时间更为漫长。根据工信部数据，铅锌行业实现利润46亿元，同比下降38.8%，6月实现利润19.1亿元，同比增长33.6%，拉动1－6月效益降幅较1－5月收窄17个百分点，对于实体企业来说，经营利润平稳化是最大的诉求。

随着行业供给侧结构性改革的深入，锌的产业结构和消费结构不断发生变化，市场波动加大，实体企业渴望更为精细化的风险管理工具，以满足多元化的风险管理需求。

锌期权的推出，为行业提供了透明、公允、有效的市场价格，满足了有色企业不断精细化的风险管理需求，帮助构建并完善了行业风险管理体系。

附1：铝、锌、铜期权合约的对比

内容来源：上期所官网