青松讲盘：8月20日期货操作策略

　　主力品种操作建议和策略

　　燃油整理偏弱积极关注

　　【基本面】贸易商的数据显示，俄罗斯继续增加对美国的燃料出口，7月份较6月份增加了16%，至107.8万吨。有吸引力的价格和较低的运费也支撑了对俄罗斯燃料油的需求。由于许多美国炼油厂历来加工重质原油，因此美国增加了从俄罗斯购买燃料油的数量。根据R的数据，俄罗斯去年的供应量较2018年翻了一番，达到1100万吨。美国的炼油厂主要使用俄罗斯燃料油作为进一步精炼的原料以及船用燃料。根据R的数据，俄罗斯向美国出口的燃油主要来自波罗的海的乌斯特-卢加港。数据显示，今年1月至7月，俄罗斯向美国供应了640万吨燃料油，有望达到2019年的创纪录水平。

　　【操作建议】燃油2101合约，燃油逐渐区间整理行情为主，整体燃油区间波动偏弱行情策略，青松讲盘建议燃油冲高1908压力下方分批布局空单策略，短线下探1876及1858分批止盈减仓，中长线带好利润保护持有即可，期货市场交易的本质及真谛一定要弄清和领悟才行，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　白银调整蓄势再度上攻

　　【基本面】行情走势：沪金主力2012合约大幅反弹，日内交投于434.92-425.66元/克，尾盘报收433.94元/克，较上一日收盘价涨2.24%，成交量34.8万手，日增59732手；持仓24.7万手，日增4968手；沪银主力2012合约亦高开反弹，尾盘报收6459元/千克，较上一日收盘价涨3.81%。市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于92.533，日跌0.29%。（2）美国8月纽约联储制造业指数3.7，前值17.2，预期15。

　　【操作建议】白银2012合约，白银调整蓄势逐渐走强上攻行情走势，有望继续整理反弹行情为主，青松讲盘 建议白银回调6220支撑上方分批进场多单策略，短线注意6268及6290止盈减仓，中长线注意利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　甲醇横盘阶段稳健布局

　　【基本面】一方面是天气原因靠港延后，另一方面在低价背景下的下游采购氛围亦有好转，去库持续性仍需观察。从8月13日至8月30日中国甲醇进口船货到港量预估在70万吨左右，后续仍有到港压力。装置方面，马油170万吨装置短停据说已重启，伊朗165万吨装置短停后已复工，继续关注外盘装置情况。需求方面，上周传统需求整体稳定，MTO开工率维持高位，上周除西北少数MTO装置略有提升外，多数企业开工运行平稳。消息面，8月10日交易所公布，新增一家甲醇交割仓库东莞九丰能源，并于8月17日可开展甲醇交割业务，反映交易所坚定保证交割顺畅的态度，但贸易商厂库制度亦需自行寻找规定城市的仓库腾出交割库容，09合约交割问题仍需关注。

　　【布局策略】甲醇2101合约，目前甲醇蓄势剧烈波动逐渐走弱整理形态，甲醇还将加剧调整回落延续走势为主，青松讲盘建议甲醇冲高1944压力下方分批进场空单策略为主，短线注意1902及1885分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。甲醇新一轮大行情机会逐渐到来，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　沥青弱势走低还有空间

　　【基本面】沥青市场现货价格除个别地区贸易商报价小幅暗降以外，整体持稳为主。需求端因多种因素扰动迟迟尚未发力，同时供应在利润驱动下增量显著，此外，国际油价震荡整理，沥青成本端支撑有限，导致沥青期货盘面压力较大，相对而言，沥青期货近月合约存在现货支撑，下降幅度不及远月，后市需求端还需要数据的进一步验证，短期来看，供需宽松下格局下，盘面以偏弱震荡为主，等待需求端和成本端的明确指引。

　　【布局策略】沥青2012合约，目前沥青逐渐疲软回落行情走势，沥青行情还将继续延续低迷波动走势为主，青松讲盘建议沥青冲高2688压力下方分批进场空单策略为主，短线注意2652及2634分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。沥青新一轮大行情机会逐渐到来，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　原油推荐空单细水流长

　　【基本面】2020年美国原油产量将减少99万桶/日，此前为减少60万桶/日。2020年美国 原油产量为1126万桶/日，此前预期为1163万桶/日。预计2021年美国原油产量将减少120万桶/日，此前为减少62万桶/日。预计2021年美国原油产量为1114万桶/日，此前预期为1101万桶/日。EIA预计2020年美国原油需求增速为-200万桶/日，此前预期为-212万桶/日，将2020年全球原油需求增速预期上调4万桶/日至-811万桶/日。将2021年全球原油需求增速预期上3万桶/日至702万桶/日，EIA预计2021年美国原油需求增速为157万桶/日，此前预期为160万桶/日。

　　【操作建议】原油2010合约，原油区间整理振荡已久放量破位下挫行情走势，青松讲盘建议冲高296压力下方分批进场空单思路策略，短线注意286及283分批止盈对待为主，中长线利润保护持有为主，期货市场交易的本质及真谛一定要弄清和领悟才行，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　动力煤盘踞已久逐步进场

　　【基本面】最新一期综合交易价格指数为125.25点，环比下跌0.03%。其中动力煤指数112.06点，环比上涨0.30%，在8月3日后实现止跌回升。中国(太原)煤炭交易中心分析认为，受高温天气影响，近期全社会用电需求有所提升，下游火电厂负荷较前期增加、日耗煤量震荡回升。本期山西省内煤企销售情况一般，价格涨跌互现，其中下水煤市场中，大同地区大型煤企月度长协价上调4元/吨至5元/吨，朔州地区部分煤企价格下调10元/吨左右，直达煤市场中，忻州地区部分煤企价格上涨5元/吨。

　　【布局策略】动力煤2009合约，目前动力煤调整蓄势行情走势，动力煤行情还将继续整理上行走势为主，青松讲盘建议动力煤回调562支撑上方分批进场多单策略为主，短线注意571及574分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。动力煤新一轮大行情机会逐渐到来，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　液化气高位盘整耐心关注

　　【基本面】今日液化气高位区间整理80多点报收3855一带小阴线，供应面，东北地区液化气进口数量的增加，或增加当地液化气市场供应压力；需求面，相对稳定。后市东北液化气市场价格下跌的概率较大，跌幅或200-300元/吨；亦不排除后市区内液化气资源外流至其它地区的可能。

　　【操作建议】液化气2011合约，液化气震荡蓄势偏强上涨走势行情，量能方面还将延续上攻走势运行，青松讲盘建议液化气回调3832支撑上方分批进场多单策略，短线3866及3885分批止盈保护利润，中长线带好利润保护持有即可，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　铁矿调整蓄势有望走高

　　【行情分析】两个层面的信息：1、需求旺盛，主流现货资源紧俏的情况下，降低了软逼仓风险；2、临时增加交割品或调整升贴水的情况，符合新规规定，不排除再次发生的可能性，对于多头来讲，临近交割时需要小心类似风险。基本面方面，下游铁水产量还在进一步稳定增加。因此，疏港量破历史新高并不超预期，或将保持320万吨附近的高位。供给端，本周澳洲发货1680万吨，巴西发货量810万吨，环比增加，同比持平。高需求下，这种供给压力不会造成明显累库，且澳矿资源紧张的情况，短期难以缓解，现货价格预计稳中偏强。

　　【操作建议】铁矿2101合约，整体形态逐渐振荡偏强行情走势，日线周线整体走势将有望继续反弹行情，青松讲盘 建议回调846支撑上方分批进场多单策略，注意861及866分批止盈减仓，量能及形态上方目900附近可期，中长线带好利润保护细水长流，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　焦炭区间盘踞稳健布局

　　【行情分析】本周230家独立焦化厂，剔除淘汰产能的利用率为82.18%，环比上周减0.58%，同比增5.33%；日均产量67.39，减0.48，暂无进一步增加。盘面宽幅震荡，上周焦化厂第3次尝试提涨并未被钢厂接受，目前仍在僵持阶段。不过从库存结构来看，上游焦化厂、下游钢厂去库，港口累库的格局仍然延续，总库存保持去化。

　　【操作建议】焦炭2009合约，焦炭整体形态逐渐盘踞回落行情走势，日线周线整体走势将有望调整走低回落行情走势，青松讲盘建议冲高2030压力下方分批进场空单策略，注意1996及1978分批止盈减仓，中长线带好利润保护细水长流，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　沪镍回调蓄势还将上涨

　　【基本面】当下镍供需偏强，镍铁和废不锈钢价格坚挺，不锈钢产量创历史新高，且随着不锈钢传统消费旺季到来，不锈钢对镍需求将维持高位。新能源需求逐渐改善，中国新能源汽车产量环比持续回升。当前镍矿港口库存仍处于低位，菲律宾进入雨季后国内镍矿大概率供应紧张，国内镍铁厂减产可能削弱印尼镍铁供应压力。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次回落，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正底部。

　　【操作建议】沪镍2010合约，沪镍整体形态逐渐发力上涨行情走势，青松讲盘建议沪镍回调114700支撑上方分批进场多单策略为主，关注117100及118000短线分批止盈保护，目前沪镍有望延续走高行情，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　股指IF高位盘踞耐心布局

　　【行情分析】全球需求继续温和恢复，同比距离正常水平还有很大距离，流动性只是不会大幅宽松，但肯定也谈不上明显收紧。目前的环境还是支撑风险资产。数据显示地产继续偏强恢复。基建温和，考虑到专项债的继续发行，以及基建公司新订单的恢复速度，后续基建还是温和恢复的状态。消费端还是负增长，与疫情限制有关，这和海外需求类似，疫情构成了一些限制瓶颈。随着经济的继续修复，到四季度或者明年上半年，商品的价格强度可能会进一步提高。

　　【操作建议】股指IF2008合约，股指整体行情逐渐调整蓄势整理走势，短期各方面影响区间波动行情为主，青松讲盘建议股指回调4704支撑上方分批进场多单策略，短线注意4742及4762分批止盈减仓，量能配合上方有望冲击4900一带，中长线带好利润保护持有放大利润。实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　棕榈油推荐多单稳健上行

　　【基本面】美豆市场在出口增加预期的驱动下走强，而国内市场对豆油收储的预期强烈，叠加SPPOMA数据显示8月1-10日马棕产量环比下降8%，即后期马棕的季节性增产存在不确定性，在以上因素的驱动下上周后期豆油再次领涨油脂市场。展望未来，马棕的季节性增产预期、美豆的丰产预期或使8-10月油脂市场承压，但在油脂消费边际向好不变的条件下，油脂维持上涨趋势概率较大，油脂上涨过程中的回调幅度或亦较有限。尽管SPPOMA数据显示8月1-15日马棕产量环比增加1.13%，但今年受新冠肺炎疫情影响，8-10月马棕的季节性增产仍存不确定性。

　　【操作建议】棕榈油2101合约重点关注多空主力争夺分界线，棕榈油调整蓄势阶段走势行情，整体形态逐渐走强上攻行情为主，青松讲盘 建议回调5750支撑上方分批布局多单策略，短线5786及5808分批止盈减仓出局，趋势波段单带好利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　螺纹钢高位整理有望发力

　　【行情分析】国际宏观大环境宽松预期仍然未变，前期主导市场的国内宏观政策面已经发生微妙的变化，随着经济复苏脚步逐步稳健和加快，市场对于国家逆周期调节政策的预期出现放缓的迹象，央行马骏也表示下半年货币政策逆周期调节暂无必要加码，要储存一些‘子弹’备不时之需。目前央行货币政策已偏向防通胀转变，下半年市场更大的可能是向基建、民生等国内重点项目的落实和推进，精准实施，从而快速激发国内的内循环。对于钢铁产业端来说，资本炒作降温，后期重点转向需求是否如期兑现以及兑现的速度和力度能否赶超产量的增速。如果是正反馈，那么库存快速去化不是特别大的问题，价格上升空间仍然存在。

　　【操作策略】螺纹钢2010合约，螺纹钢蓄势放量振荡逐渐反弹上涨形态，日线级别有望延续上行行情走势，青松讲盘建议螺纹钢行情回调3770支撑上方分批进场多单策略为主，短线注意冲高3806及3825分批止盈保护，中长线利润保护持有扩大利润为主，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。我们不因对期市的判断，而产生对您交易盈亏有任何关联责任。

　　PTA承压回落短线思路

　　【行情分析】消息面：1、江苏虹港石化150万吨PTA装置8月10日进入停车状态，现计划今日升温重启。宁波台化兴业120万吨PTA装置今日升温中，该装置于8月3日停车。上游原料：17日亚洲PX收于560.67美元/吨CFR中国和542.67美元/吨FOB韩国，较上一工作日涨4.67美元/吨。昨日MX价格为451美元/吨CFR台湾，稳定；石脑油价格400.63美元/吨CFR日本，涨1.5美元/吨。现货价格：PTA现货市场华东地区报价3575，前一交易日+0仓单库存：郑商所PTA注册仓单为154903，较上一个交易日+0张，有效预报为2491张。

　　【布局策略】PTA主力2101合约，近期大幅波动区间剧烈调整行情走势，后期有望延续回落走势行情，青松讲盘建议冲高3776压力下方分批进场空单策略为主，注意短线3738及3720分批止盈减仓保护，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　豆粕调整蓄势短多布局

　　【基本】美豆：受近期气象模型显示偏干旱，美豆检验量数据较好以及NOPA数据整体超预期影响，美豆再度大幅上涨，虽然日内美豆有小幅下跌回调但价格运行重心仍然较高。当前美豆单边其实仍然缺少趋势性行情的机会，虽然USDA月度公布报告兑现利空，但总库销比其实仍然较高；且进入收割季后产地收割压力也将逐步增加。这是当前市场最主要的利空因素。不过短期而言，更倾向于看多为主。一方面，近期市场交易逻辑主要围绕出口进行，而根据当前USDA所公布的月度出口数据来看，进度也整体难以被证伪，虽然新作船期国内油厂仍然以采购巴西豆为主，但美豆出口量上方空间仍然难以被证伪，短期市场不太可能围绕该逻辑参与过多交易。

　　【操作策略】豆粕2101合约，豆粕目前日线级别调整发力上行阶段走势，整体形态有望延续走高整理行情，青松讲盘 建议豆粕回调2878支撑上方分批进场多单操作思路，短线策略2912及2930分别止盈减仓，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　乙二醇区间波动还将走低

　　【行情分析】乙二醇新投产的装置在上半年贡献较大产量，疫情影响令消费大幅萎缩，进口货源源不断涌入，虽然国内乙二醇整体开工负荷较低，但未能实现去库存。后市来看，国内新装置投产压力较大，恐怕难以被下游消化，乙二醇累库局面还将延续，价格将长线承压，乙二醇继续增仓的情况下出现高位横盘的走势

　　【操作建议】乙二醇2101合约，目前乙二醇调整蓄势承压回落行情为主，后期有望继续整理下行调整形态，青松讲盘建议冲高3938压力下方分批进场空单策略为主，短线注意3905及3886分批止盈策略，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　鸡蛋剧烈洗盘有望回落

　　【行情分析】鸡蛋现货：销区，北京大洋路150-155/件涨5元，主流石门回龙观148元/件涨5元；东莞信立市场红蛋165-170元/件上涨，粉蛋3.5元；上海粉蛋155元/件涨5元，红蛋93元/27.5斤比昨天上涨4元。产区，河北辛集馆陶140元/件，山东蛋价整体上涨，明显走货快，蛋商手中余货不多，其中主流价格3.3-3.45元，比昨天上涨0.15元，河南主流价格3.1-3.3元比昨天上涨0.15元，东北蛋价全面上涨，其均价3.1-3.2元。

　　【操作建议】鸡蛋2010合约，鸡蛋整体趋势疲软整理走势行情，鸡蛋连续区间整理波动洗盘行情，青松讲盘建议鸡蛋冲高3720压力下方分批进场空单策略为主，短线注意3686及3666分批止盈减仓，趋势波段单带好利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。