云数据：LPG大跌 商品跌多涨少

　　今日盘面解读

　　文华商品指数全天减仓15万手，下跌0.36%报148.63点，新高位置多品种出现调整，结束了5连阳的走势。日内工业品先抑后扬之后反弹力量相对较好，农场品继续承压之后跌幅相对较大。从大类板块表现来看，化工、谷物、软商品和饲料板块飘红0.5%以下，其他板块均有不同程度的回落，其中跌幅较大的是贵金属和油脂板块，分别下行2.43%、2.05%。黑色和有色板块分别走弱0.69%和0.37%。总体来拿，目前有色板块的强势驱动没有改变，高位调整属于正常波动，维持看涨思路；黑色板块中双焦远月压力增强，螺矿调整下，整体对热卷冲击不明显，短期调整仍存但仍不悲观。化工板块中存在差异化，燃油系、烯烃均表现不错，前期强势的LPG出现大跌，基差修复下，原油的技术性压力也是主要因素。

　　农产品(000061,股吧)的回落，主要是油脂高位波动率升温之后，多空博弈所致，风险方面我们近期也是在提示，指数未能创新高的情况下，预计震荡走升的斜率降低，趋势性交易比较受损，把握好阶段性交易机会。饲料板块表现持坚，玉米系的提振预计对双粕继续形成支撑，美豆高位运行下关注能否进一步抬升。软商品维持低吸买多思路。

　　今日三大股指继续回落，IC表现继续是相对抗跌，IH和IF回落在1.0%附近，上证指数在前高形成阶段性压力之后，预计继续考验下方均线支撑。创业板指数低开低走，创收盘新低，震荡承压路径下，对目前股市抑制作用或增强，做多暂时规避等待机会。债市继续回落，均线压力存在，且资金流动性没有显著增加的情况下，预计仍旧是收益率相对偏紧的表现，关注远期在平台争夺，破位则情绪进一步转淡。

　　商品指数沉淀资金1731.63（-30.67）亿元，贵金属流出11.73亿元，黑色板块流出16.15亿元，油脂流出12.10亿元，化工流入2.67亿元。郑醇增仓12.1万手震荡收跌，玉米增仓5.4万手稳定在2300元之上；螺纹减仓7.7万手跌破3770元，豆油减仓3.0万手跌至6400元。领涨品种燃油（+2.81%）、焦煤（+2.49%）、塑料（+1.54%），领跌品种LPG（-7.05%）、鸡蛋（-3.16%）、棕榈（-2.91%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：08月20日,上海 HRB400 20mm报价：3690跌10

　　2、热卷：08月20日,上海 4.75mm报价：4080收平

　　3、铁矿：08月20日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：950涨3,普氏指数：128.8涨1.2

　　4、玻璃：08月19日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1837涨68

　　5、焦炭：08月20日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：1920收平

　　6、焦煤：08月20日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：08月20日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:562.5收平

　　8、钢坯：08月20日,唐山方坯Q235报价:3410收平,天津方坯Q235报价:3490跌20

　　9、硅铁：08月19日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：08月20日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:6150收平

　　螺纹&热卷（2010）：

　　螺纹减仓7.71万手，下跌29元或0.76%，报3765元/吨；热卷减仓2.76万手，上涨1元或0.03%，报3967元/吨。

　　螺纹钢10月减仓在3795元承压震荡回落，早盘得治3755元企稳震荡冲高力量不佳，午后回落之后继续在日内偏低位置震荡运行。目前在20日均线和3766元承压之后，预计螺纹近端调整压力继续增强，进行基差修复行情，接下来考虑3680-3700的支撑，整体在供需矛盾没有突出的情况下，不过分悲观。1月螺纹在3773附近承压回落至3726元震荡运行，在短周期均线承压之后，支撑参考3680元上方位置，在上升趋势犹存的情况下，低吸还是作为主要操作建议，但控制好仓位。热卷10月震荡运行在3699-39685元之间，表现强势优于螺纹，多单续持，支撑参考3880元之上；1月逼近3900元的新高位置，强势上涨支撑参考3800元，持多关注3900企稳跟涨。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日减仓1.22万手，下跌9元或1.05%，报848元/吨。

　　铁矿石增仓升至862元之后减仓承压，午后最低回落至842元之后企稳，不过未能企稳850元，当前价格处在10日均线之上，周三创新高之后的调整，和近期螺纹近月承压有关，短期支撑建议是参考830-835元附近，之上维持持多看涨思路，回落的话则注意向20日均线调整可能，整体在上涨趋势不改的情况下，建议做好防守型看多思路，追涨的风险还是有的。不过，9月在920附近的前高持坚运行，对远期的压力不高，因此，趋势性表现还是看涨。套利方面， 1-5正套继续建议在50-60区间的介入。

　　焦炭&焦煤（2009&2101）：

　　焦炭增仓2.08万手，下跌55.5元或2.76%，报1955元/吨；焦煤减仓1.46万手，上涨29.5元或2.49%，报1214.5元/吨。

　　焦炭震荡承压在2013.5元之后，尾盘增仓施压跳水，最低至1951元，跌破20日均线支撑之后，试探近期高位判断低点1948元位置，进一步回落之后也是注意阶段性沽空的介入，当前螺矿均有调整，对双焦的抑制作用还是值得关注，毕竟处在弱势地位的焦企，更加存在资金做空的对冲冲击。此外，9月在1975元承压继续回落的话则压力升温。焦煤1月在1190-1200支撑尚未下破，整体还是维持高位震荡思路，关注多空抉择，打开之后也是顺势跟进做调整。9月焦煤则是大跌之后大涨，洗盘之后企稳，预计对远期存在提振。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃增仓3.82万手，下跌10元或0.54%，报1833元/吨；纯碱增仓0.22万手，上涨23元或1.47%，报1592元/吨。

　　玻璃在1848元承压之后早盘跳水跌至1813元之后企稳，多头高位表现还是强势，没有更多的调整空间出来，强势转为震荡的概率升高之后，支撑建议是参考1780元上方，高位波动率也是在升温，因此设置的止损价格放开一些，操作上低吸为主，不追涨，高位继续上涨的空间有，但不确定性也在升温。9月支撑关注1840-1850附近，有效则还是对远期给与支撑。纯碱1月继续走升走升，支撑1550有效看涨的情况下，，关注1600争夺企稳继续买多机会。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：08月20日,华东市场中间价：1712.5收平

　　2、橡胶：08月20日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：11125跌25

　　3、橡胶：08月19日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1370收平

　　4、PTA：08月19日,华东市场高端价：3565跌5

　　5、塑料:08月20日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：7700收平

　　6、PP：08月20日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8050跌100

　　7、PVC：08月20日,PVC(电石法)全国市场中间价：6615收平

　　8、沥青：08月20日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3480收平

　　9、燃料油：08月20日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：410收平

　　10、乙二醇：08月19日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3725跌40

　　11、尿素：08月20日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1720收平

　　原油（SC2010）:

　　今日减仓0.11万手，下跌0元或0.00%，报288.8元/桶。

　　INE原油今日减仓的情况下处于底部横盘的走势，盘中的振幅收窄，目前与国际原油关联性依旧背离。外盘高位横盘，内盘弱势调整，期价收盘还是守住了前期低点的支撑，有高位空单的投资者可续持，但是没有持仓的投资者这个位置建议暂时观望。需求复苏的预期是近期支撑油价的关键原因，但是疫情二次蔓延，尤其是欧洲和部分亚洲国家出现反弹的迹象，加剧了需求复苏的压力，这是近几个月油价高位盘整的原因。短时间市场需继续关注全球经济数据表现和原油库存的变化以判断需求前景，同时关注未达标产油国减产情况。随着近期美原油站上200日均线，近期可以短多行情。只有明确站上此前5个月高点43.52美元料美原油才能开启新一波上涨行情。

　　燃油（2101）：

　　今日增仓0.79万手，上涨53元或2.81%，报1939元/吨。

　　燃油今日增仓情况下终于摆脱了震荡许久的区间平台，展开了一波强势反弹的行情，那么在国际原油没有大幅走升之前，燃油率先启动，关注期价的反弹的持续性，建议投资者20日均线之上保持偏多的思路，但是追涨需谨慎。

　　沥青（2012）：

　　今日减仓2.83万手，上涨24元或0.90%，报2688元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下延续了横盘调整的行情，期价盘中尝试继续下行但是持续性欠佳，没有持仓的投资者暂时观望，关注横盘之后新的方向选择。期价目前依旧没有与国际原油保持正相关的迹象。我们建议客户盘中减仓部分持仓，一旦期价开始反弹及时止盈之后并考虑反手。

　　橡胶（2101）：

　　今日减仓0.61万手，下跌50元或0.40%，报12360元/吨。

　　橡胶今日减仓的情况下延续小幅回落的走势，日线报收3连阴，期价跌破5、10日均线的支撑之后开始奔着20日均线调整。那么期价也破坏了反弹的形态，建议投资者暂时观望为主，等待期价调整结束之后寻找新的进场点位。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日增仓12.12万手，下跌15元或0.78%，报1908元/吨。

　　郑醇今日减仓的情况下延续区间内震荡的行情，期价多次尝试上破1930附近的平台压力位受阻回落，接下来关注持续性的增仓能否带动郑醇摆脱震荡区间，展开一波强势走升的波段行情。建议投资者提前布局条件单，有资金介入就是好的现象。目前期价一直在1930附近反复，一旦站上这个支撑的话还是保持偏多的思路。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA增仓5.17万手，上涨109元或1.43%，报7710元/吨；MEG减仓0.02万手，下跌20元或0.51%，报3897元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下保持弱势回调的走势，周二尝试上破3987附近的平台压力位失败之后再次回到了宽幅震荡的区间内运行。那么追涨的多单及时建议客户回避。本次突破宣告失败，还是按照震荡思路采取高抛低吸的操作思路。等待期价蓄势上破成功之后在布局多单。PTA今日增仓的情况下延续弱势阴跌的走势，期价跌破日均线之后已经形成偏空形态，重心逐渐下移，建议投资者偏空思路对待，背靠5日均线试空为主。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料增仓3.52万手，上涨110元或1.54%，报7250元/吨；聚丙烯增仓5.17万手，上涨109元或1.43%，报7710元/吨。

　　塑料今日增仓的情况下展开了加速上涨的行情，期价在不断蓄势之后最终还是成功突破了7200整数关口的压力位，报收大阳线，那么目前多周期均呈现多头形态，建议投资者保持多头思路，盘中触发条件多单进场，关注后续上涨的持续性，均线之上回调依旧是很好的低吸建仓机会。PP今日大幅增仓的情况下延续强势上涨的行情，虽然昨日有调整，但是没有破坏其上涨的形态，期价收盘再创新高，多头思路不变，建议投资者积极关注做多机会。

　　【商品解析】

　　1、黄金：08月19日,中国黄金投资金条报价：427.45跌0.35

　　2、白银：08月20日,1#银99.99%报价：6020跌260

　　3、沪铜：08月20日,上海物贸(600822,股吧)平均价：52180跌80

　　4、沪锌：08月20日,上海物贸平均价：20205涨190

　　5、沪铝：08月20日,上海物贸平均价：14780涨140

　　沪铜&沪锌：（2010）：

　　沪铜增仓0.21万手，下跌220元或0.42%，报52040元/吨；沪锌增仓0.81万手，下跌55元或0.27%，报20045元/吨。

　　沪铜今日增仓的情况下保持上涨的走势，日线虽然有调整，但是没有破坏其上涨的形态，只是上涨的节奏放缓，建议投资者偏多的思路不变，依托均线的支撑继续介入多单。而有低位多单的投资者续持即可，期价突破前期高点的概率较大。沪锌今天同样是冲高小幅回落，上涨节奏趋缓，但是多头趋势延续，偏多思路不变，前期多单继续持有。那么调整之后继续走升的概率较大，多周期共振的情况下，不要去摸顶。

　　市场消息

　　财政部数据显示，1-7月累计，全国一般公共预算收入114725亿元，同比下降8.7%。印花税1920亿元，同比增长20.3%。其中，证券交易印花税1174亿元，同比增长35.3%。

　　据EIA周报，截止8月14日当周，美国原油产量为1070万桶/日，较前值-0万桶/日；商业原油库存为51245.2万桶，较前值-163.2万桶；战略原油库存为65122.8万桶，较前值-267.1万桶；汽油库存为24376.2万桶，较前值-332.2万桶。精炼需求为1448.7万桶/日，较前值-17.1万桶/日。

　　国家统计局最新数据显示，2020年7月挖掘机产量25275台，同比增长68.7%；1-7月挖掘机产量为213364台，同比增长25.5%。拖拉机方面，7月大中小型拖拉机产量分别为5555台、18980台和1.7万台，分别同比增长96.8%、36.9%和13.3%。1-7月大中小型拖拉机产量分别为34784台、156127台和9.3万台，分别同比增长47.0%、6.9%和-27.9%。

　　国家统计局最新数据显示，2020年7月份，我国钢筋产量为2392.2万吨，同比增长5.3%；1-7月累计产量为14739.6万吨，同比增长2.9%。7月份，我国中厚宽钢带产量为1468.9万吨，同比增长8.0%；1-7月累计产量为9480.8万吨，同比增长7.4%。7月份，我国线材（盘条）产量为1447.1万吨，同比增长7.5%；1-7月累计产量为9061.5吨，同比增长1.9%。7月份，我国铁矿石原矿产量为7302.7万吨，同比持平；1-7月累计产量为48644.4万吨，同比增长3.6%。

　　乘联会数据显示，根据国家统计局数据，今年7月的汽车生产226万辆，增长27%是较大的增幅；2020年7月的汽车增加值13%，处近期高位，好于去年走势。7月汽车消费品零售总额同比下降8%，在高基数下已经算很好。2019年生产119万辆新能源车，增速下降1%的走势不强。2020年1-7月生产51万辆新能源车，增速下降30%的走势偏弱。但7月的新能源汽车生产11万，增长37%。

　　河钢集团对焦炭采购价上调50元/吨，调整后具体情况如下：一级焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7），报2050元/吨；中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报1850元/吨；以上均为到厂承兑含税价，2020年8月19日0时起执行。

　　8月20日Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1676.57万吨；烧结粉总日耗63.75万吨；库存消费比26.30，进口矿平均可用天数24天。

　　Mysteel：钢材周度产量、库存汇总（2020年8月20日）

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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