长河观察：等新故事

　　【市场资讯】

　　1、【中美关系】《华尔街日报(博客,微博)》8月19日发布题为《美中经贸对话延后但未脱轨》的报道称，据消息人士，中美经贸磋商牵头人将在“未来几天”举行视频会议，讨论第一阶段经贸协议落实情况。特朗普在亚利桑那州尤马表示“不想与中国谈判”后，白宫官员向媒体澄清，该表态是一种“泛指”，并非专门针对经贸协议。

　　在商务部20日举行的网上例行新闻发布会上，有记者提问：有报道称，据一位知情人士透露，美国和中国计划重新安排在上周末推迟的贸易会谈，此次会谈目的是在第一阶段贸易协议签署六个月之际评估进展情况。商务部新闻发言人高峰表示，双方已商定将于近日举行通话。

　　2、【美国天气】下周一至周三北部地区局部至零星阵雨，周四至周五局部至零星阵雨。下周一气温接近至高于正常水准，周二至周四气温高于正常水准，周五接近至高于正常水准。中西部地区天气大体上有利于大豆鼓粒。但部分地区持续干旱。本周大部分时间预计天气较为干燥，将给大豆鼓粒带来压力。上周三角洲地区出现了有利且及时的阵雨，对大豆结荚鼓粒有益。本周较为干燥的天气可能令干旱地区作物承压。

　　3、【美豆出口】截至8月13日当周，美豆陈作周度净成交1.2万吨，本年度迄今美豆累计出口销售4750万吨，比USDA预估年度目标高出6%。已成交未执行合550万吨，大部分将转到新作年度执行。新作周度成交257.3万吨，其中中国采购了165.4万吨，未知目的地70.1万吨。新作累计成交2050万吨，去年同期530万吨其中中国订单1190万吨，未知目的地订单590万吨。

　　4、【马来棕油】产量：西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，8月1日-20日马来西亚棕榈油产量比7月降0.28%，单产降1.38%，出油率增0.21%。

　　马来出口：船运调查机构ITS周四公布,马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为946,338吨,较7月1-20日出口的1,157,020吨下滑18.2%。（下图）

　　5、【新合约上市】周四，芝加哥商业交易所（CME）集团表示，9月21日将推出新的巴西大豆期货合约。此前CME曾经表示计划在6月9日推出这一合约。

　　【收盘评述】

　　美豆我们仍保持乐观。国内方面，养殖板块，短期看猪价仍将支持较高出栏体重，对饲料需求有支撑，整体三季度生猪存栏仍看缓慢恢复趋势，且北方恢复好于南方，但同时非瘟复发、母猪结构转变等因素仍会制约存栏恢复速度。禽类来看，对肉禽、蛋禽仍较乐观，蛋禽养殖利润的恢复支持养殖户补栏积极性，肉禽方面出栏量相较稳定，整体禽料消费维持增幅。原料方面，豆粕在整体饲料配方中维持高位，相较DDGS、及其它杂粕，目前使用优势尚可，但暂时也看不到继续增加配方比例的动能。

　　油脂方面，从马棕产量与出口高频跟踪数据来看，8月产量预计环比略增，出口下降明显，后面几个月产量看同比恢复，但由于6-7月高出口数据使得当前库存基数较小，因此产量同比虽增，但库存暂时看不到同比增长水平。目前产区没有什么新的故事，短期看不到新一轮上涨驱动，前期国内主要上涨动能还是来自于豆油收储消息，无论消息真假，在库存实际看到明显反应之前，更倾向于本次消息与前几次传言类似反应——被几根阳线快速消化后调整。而从周度表观消费来看，豆油表观需求走强，单边即使没有收储也不看弱。在这个位置利空看不到，要再进多单点位也不合适，行情上我们保持谨慎看多，但目前若无仓位者暂先观望。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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