多空轮番齐上阵，油价横盘整理

　　一、多空轮番齐上阵，油价横盘整理

　　周内多空齐聚。OPEC+联合部长级监督会议重申减产纪律。但再度强调了未来需求的不确定性。沙特方面称减产协议有望进一步延长至2022年4月，但市场对补偿减产执行前景存疑。美国EIA原油库存虽持续下挫，但成品油消费增长趋于停滞。有报道称，中国租了足够的油轮，9月每天从美国进口约130万桶石油。据彭博社(Bloomberg)和路透社(Reuters)报道，如果这些订单得到满足，中国从美国进口的石油将创下新的纪录。美国正式告知联合国寻求对伊朗重新实施制裁，这引发了市场对于地缘局势升温的担忧情绪。

　　截止周五（8月21日）TOCOM中东石油期货文华财经价格指数周初开盘30190日元，周五收盘30280日元，较上周结算价下跌130日元，或0.43%。文化财经原油价格指数整体维持在29830-30620日元区间运行。

　　二、本周美国EIA数据分析

　　库存方面：截至8月14日当周，除却战略储备的商业原油库存减少163.2万桶至5.125亿桶，减少0.3%，预期减少308万桶，前值减少451.2万桶，连续4周录得下滑。汽油库存实际公布减少332.20万桶，预期减少99.9万桶，前值减少72.2万桶，创7月10日当周（6周）以来新低。精炼油库存实际公布增加15.20万桶，预期减少105.4万桶，前值减少232.2万桶。库欣原油库存减少60.7万桶，连续6周录得增长后本周录得下滑，且创6月26日当周（8周）以来新低。

　　进出口方面：截至8月14日当周，除却战略储备的商业原油上周进口573万桶/日，较前一周增加10.9万桶/日。美国上周原油出口减少100.6万桶/日至213.7万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加111.5万桶/日。

　　加工方面：截至8月14日当周，美国精炼厂设备利用率减少0.1%至80.9%，预期增加至81.3%。

　　产量方面：截至8月14日当周，美国上周国内原油产量不变，维持在1070万桶/日。

　　三、其他影响因素

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布的数据显示，截至8月21日当周，石油钻井总数增加11座至183座；当周天然气钻井总数减少1座，至69座，减少数量小于预期；总钻井总数增加10座至254座。历史表明，一旦钻井平台开始增加，页岩油区的钻井数量就会迅速增加。其结果通常是产量超出市场承受能力，这一现象最终会对油价构成压力。

　　美国能源信息署（EIA）数据显示，8月份美国页岩油产量增加238000桶/日，预计9月份页岩油产量为755.7万桶/日，下降约2万桶/日。其中，预计美国二叠纪盆地9月份原油日产量增加6800桶/日，至415.4万桶/日，8月份增加108000桶/日；预计美国EAGLE FORD页岩油田9月原油日产量下降1.4万桶/日，至108.5万桶/日，8月增加5100桶/日；预计9月份巴肯页岩油田石油产量增加7000桶/日，至111.9万桶/日，8月份增加12.6万桶/日。

　　美国财政部长努钦表示，他希望当众议院返回讨论美国邮政服务的资金问题，众议院议长议长佩洛西能够就新刺激法案再次展开谈判。佩洛西表示，民主党人愿意将刺激方案“减半”，以便与白宫和共和党人就新一轮纾困法案达成协议。Avatrade首席市场分析师Naeem Aslam表示，投资者仍在等待美国的第二轮刺激计划。大量资金在场外等待。投资者相信，在我们获得下一个刺激计划的那一刻，这种冠状病毒引发的股市反弹将再次推动。否则，很可能会保持沉闷。

　　俄罗斯用于预防新冠肺炎的疫苗“卫星-V”近期引发诸多关注。俄罗斯专家对俄媒表示，20多个国家已表示有兴趣购买，150个国家已在审理俄罗斯疫苗的专利。专家认为，这款疫苗最可能优先考虑供给与俄友好的国家和疫情形势困难的国家，像是独联体国家、中国、印度、巴西等等。

　　JMMC会议正在进行，多位油长已传达了对油市积极的信号。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹敦促欧佩克+成员国不要放松努力，并表示欧佩克+减产协议可能延长至2022年4月。随着全球许多地区重新开放，我们看到令人鼓舞的迹象，需求正在复苏。欧佩克、IEA和EIA三大能源机构均预测，今年第四季度，全球原油需求将恢复疫情爆发之前97%的水平，较4、5月的低位大幅回升。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，油市依旧脆弱，仍有很多不确定性，欧佩克不能沉湎于过去的荣耀，需要完全执行协议。阿尔及利亚油长对原油市场也持乐观态度，称油市势将在2020年下半年再平衡。 欧佩克代表表示，预计7月原油库存的增长势头将逆转，欧佩克+寻求成员国在8月底前的补偿减产计划。欧佩克+公报草案显示，计划在9月17日举行下一次联合部长级监督委员会（JMMC）会议。

　　欧佩克+内部报告提出了未来油市的三种预期情景：下半年可能出现更强、更长期的第二波疫情，导致经济复苏减弱，需求下滑；2020年原油需求可能下跌1120万桶/日，第四季度经合组织商业原油库存将较五年均值高出2.33亿桶；2021年经合组织商业原油库存将较五年均值高出2.5亿桶。

　　美国正式告知联合国寻求对伊朗重新实施制裁，这引发了市场对于地缘局势升温的担忧情绪。美国方面表示，伊朗不遵守联合全面行动计划(JCPOA)的程度”很严重。美国对伊朗的制裁在过去一年中对伊朗的石油出口造成了毁灭性的打击，尽管伊朗为了继续获得急需的石油收入，一直在尽一切努力绕过这些制裁。伊朗表示，只要美国继续对伊朗实施制裁，就不能就其核项目或导弹项目进行谈判。

　　四、后市预判

　　从供应方面来看，OPEC+超额生产挫伤多头信心，补偿减产执行情况存疑。需求方面，亚太地区需求表现不一，为兑现第一阶段贸易协议细节，中国将大举增购美国原油，印度持续陷入进口衰退，日本原油进口或复苏。本周美国初请失业金人数意外增加，中美贸易风险上升，韩国疫情再度现危机，17个行政区同时出现确诊，原油多头压力较前期增加，短期油价或将面临弱势盘整格局。

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