未来航情：再次发力 白糖获利持有

　　【未来航情 每日一问】

　　问：如何看待上市公司秦安股份(603758,股吧)参与期货市场收益为净利润3倍，是投机还是套保？

　　答：近期，主营业务为汽车零部件的A股上市公司秦安股份在期货圈声名鹊起。8月25日晚间，秦安股份发布今年第18次期货投资收益公告，此次平仓收益额为1429.33万元，今年累计收益额72261.97万元，接近2017—2019年累计净利润的3倍。

　　该公司最初在今年5月下旬对其参与期货市场的方案进行了公告。公告中称基于长期跟踪铝现货价格走势的判断，为能在现货市场的价格波动中把握节奏，降低现货采购成本及增加公司收益，授权公司经营管理层在不影响正常经营、操作合法合规的前提下，选择适当的时机使用不超过5亿元的自有资金进行期货投资及原材料套期保值业务。随后的7月13日和8月12日，秦安股份又两次分别追加各2亿元投资收益从事相关期货交易，即合计不超过9亿元。

　　从公告信息看，秦安股份参与期货市场的目的是“期货投资及原材料套期保值”，入市时间早于4月中旬，主要交易品种应该是沪铝期货。查看铝期货走势可以发现，沪铝期货4月初触及11000元/吨附近后一路反弹，最新价格已升至14000元/吨以上，期间涨幅接近30%。假如在低位买入，交易保证金部分的收益已经翻倍有余。

　　根据秦安股份去年年报，该公司汽车零部件直接材料成本约为2.3亿元。参考传统理念，该公司在期货市场上单纯套保所需要的保证金仅需数千万，而现阶段其期货交易规模接近9亿元，理论上交易的实际货值可达百亿。加工企业利用期货市场对原材料进行保值，这在A股上市公司里并不少见，但秦安股份的期货交易规模显然已经超过了其主业的需求，绝大部分资金是用于了期货投机。

　　秦安股份称，该公司始终聚焦主业，取得了一定的成绩，虽然受疫情影响一季度出现亏损，但二季度单季度主营已实现3000万盈利，主业呈现复苏态势。该公司此次期货交易属于在市场定价机制明显短期失灵的情况下的偶发性操作，不具有长期性和可持续性。公司将根据期货市场变化情况，降低期货交易的规模，有序退出，有效控制公司资金安全。作为制造型企业，仍将对期货市场套期保值保持关注。大宗商品相关企业可以利用期货市场套期保值工具，对冲价格波动的不确定风险，帮助企业持续稳健经营。

　　【未来航情 量仓即价】

　　【未来航情 三步入市】

　　【未来航情 主力跟踪】

　　【未来航情★势★力★阻决胜】

　　豆粕2101—震荡上涨 多单持有★★★★

　　豆粕26日再次高开高走，成功突破2930附近压力，2830附近支撑确认后形成震荡上涨格局，19日未来航情团队提示可于2880附近尝试多单布局，25日提示可继续关注2880-2910区间试多机会，多单入场最大获利70点左右可继续持有，下破2860附近需及时离场，目标3000附近。

　　LPG2011—横盘修复 止盈保护★★★★

　　LPG20日大跌后于3600附近窄幅横盘整理，资金持续减仓离场下后市趋势持续性有待跟踪，未来航情团队10日提示4030附近之下60点内短空尝试，空单入场最大获利493点左右！最大盈利率103.5%左右！可3500-3600附近止盈1/3仓位，剩余持仓设置成本保护后继续持有，目标3450附近。

　　铁矿2101—强势打破 关注量能★★★

　　铁矿2101自6日起在高位维持修整调整近2周，盘中出现大量减持现象，价格新高后量能无法匹配，自高点880附近承压下行，今日属于连续5连阴后的修整格局，强势格局恐已打破，暂做800-850区间调整预判，持续减仓则可能进一步加深回调幅度，800关口打破则结构性转弱，关注头部演变情况。

　　螺纹2101—减仓调整 暂做观望★★★

　　在3800附近受阻后螺纹20日小幅回落，无量能配合下螺纹或展开修复调整，今日试探3700附近目前稳住，空仓关注3700附近支撑确认情况，该位之上暂不做转势预判。

　　【期货大赛火热报名中...】

　　第十四届全国期货（期权）实盘交易大赛即将正式拉开帷幕，诚邀您参与比赛，一决高下！除主办方设置奖项外，中粮期货(博客,微博)额外增设近50万奖金！使用中粮期货账户参赛后即可获得专业投顾指导、品种专题直播、技术培训交流等服务，参赛重量组及基金组级别更有一对一VIP服务。具体参赛细节如下：

　　比赛时间：2020年3月27日—9月25日

　　报名时间：即日起至9月24日

　　奖项设置：

　　【未来航情 交易体系】

　　风险揭示：

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