奇顺投资：8月28日期货操作建议

　　2020年8月28日铁矿行情解析

　　进口铁矿石现货市场表现较弱。天津地区进口铁矿石现货市场活跃度一般。早间PB粉报价960元/吨，PB块报价960元/吨，金步巴报价890元/吨，议价空间在5-10元/吨，上午无成交。午后随着市场价格仍持续下行，贸易商下调报价-5元/吨。到港量数据环比回落，但是同比仍然保持增长，预计后续将保持高位振荡。在供给明显恢复的情况下，港口库存或持续回升。据了解，目前港口库存11399.3万吨，环比增加157.58万吨。此外，从需求端来看，中国冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创曾表示，目前我国钢材库存相对于今年3月份有明显下降，但与去年同期相比仍然明显增加，特别是螺纹钢、线材等产品。全行业应该进一步压库存、控产量，以减少铁矿石进口压力。从低频的生铁产量数据来看，1—7月我国生铁产量为51086万吨，同比增长3.2%，这意味着铁矿石需求较去年明显扩张。从高频的高炉开工数据来看，虽然7月以后高炉利润已经被明显压缩，但高炉产能利用率变化并不明显，整体仍维持高位。供给端澳洲粉矿发运已经开始缓慢回升，港口压港情况有望在9月份得到缓解，届时铁矿石继续上涨的动力将受到抑制。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以880-760之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日螺纹行情解析

　　钢材市场主要需求终端是房地产和基建，这两个行业的开工受天气影响较大，因此钢材需求呈现较明显的淡旺季。一般认为1-2月为钢材市场较明显的消费淡季月份， 3月、4月、9月和10月为钢材的消费旺季月份。据统计9月全国主流贸易商平均建材成交量较8月高9.73%，今年基建逆周期调节大幅加强，雄安新区开建、灾后重建水利工程投资大幅增加和老旧小区改造翻倍均将带来钢材消费增量，金九银十的消费旺季有望如期兑现。电炉亏损以及螺纹高炉即期利润亏损下产量进一步上升空间较小，螺纹库存有望重回下降局势。上周螺纹钢社会库量及厂内库存均出现回升，体现现货供应相对宽松，后市继续关注需求端释放。螺纹产量高位，库存双增，需求回落，短期难有大幅增加，库存压力凸显，压制螺纹上涨空间，但成本端铁矿再创新高，且后市对螺纹旺季需求仍看好，螺纹下跌空间有限。操作上，可轻仓布局01多单，不追涨，后期重点关注螺纹钢实际需求落实情况。主要由于周内西南和华北地区受降水和洪水的影响，下游终端消费仍需时间兑现，表现不及预期。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3550-4100之间高抛低吸，短多为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日焦炭行情解析

　　焦煤方面，国内煤价暂稳，澳煤价格小幅波动。焦煤矛盾不突出，受制于自己库存压力，弱势震荡。焦炭，供需情况有所好转，但现货依然偏紧，盘面再次与现货形成明显背离。今日国内焦炭市场维持稳势，市场处于观望状态。供应方面，焦企利润良好，订单稳定，生产较为积极；需求方面，下游个别地区钢厂发布加严管控措施的通知，但对生产暂无较大影响，对焦炭仍以按需采购为主，钢厂高炉产能利用率持续处于高位水平；港口方面，集港情况较前期有所下降，港口现货价格平稳运行，两港库存总体持稳。华东地区焦企盈利尚可，近期多维持高位开工，销售、出货均较顺畅，整体库存处于中低位水平。钢厂近期高炉维持高位开工，对焦炭需求不减，对焦炭价格起到一定支撑左右，但钢厂原材料价格上涨，利润被压缩，对提涨有限制空间，钢厂对焦炭采购积极性不高，钢厂内整体焦炭库存处于中高位水平，到货正常。以目前形势考虑，钢厂对原材料需求不减，焦企再次提涨的动力依旧存在，加上焦企心态普遍乐观，因此预计8月27日国内焦炭市场稳中向好。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调整，操作上背靠1980-1860之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日沪镍行情解析

　　受国内复工复产积极推进以及宏观政策支撑，镍价先抑后扬。下半年，镍铁供需矛盾激化，印尼进口镍铁无法弥补禁矿形成的22万金属吨缺口，加之新能源电池前景向好，高镍三元用镍前景广阔，沪镍价格易涨难跌，有望持续走强。欧元区8月制造业PMI数据不及预期，以及美国刺激计划僵局和疫情担忧，使得美元指数大幅反弹；同时印尼镍铁新投产能释放，镍铁回国量也将逐渐增加，限制镍价上行动能。不过国内镍矿库存继续去化，供应偏紧使得镍矿价格表现坚挺，冶炼厂产量受到抑制；加之下游需求强劲，不锈钢厂因利润修复排产逐渐扩大，以及新能源汽车行业逐渐复苏，对镍价支撑较强。国内镍铁厂减产，而印尼镍铁进口不及预期，整体供应相对紧张，叠加新能源电池用镍前景广阔，镍价涨势启动。宏观面，贸易局势仍显紧张，经济复苏不确定性增强，市场波动加剧。基本面，镍矿压港情况仍未得到缓解，矿价进一步走高，同时也使得镍铁价格不断上升，而下游终于等来不锈钢厂开盘，价格大幅上涨也对市场有提振作用。总的来说，近期宏观面不确定性增强，基本面稳中向好，后续镍及不锈钢或震荡运行。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线127000 116000附近操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日动力煤行情解析

　　需求端南方雨季过去高温天气来袭拉高日耗，工业复工赶工预期强烈，供需格局有收紧预期提振动力煤期货价格再上一城，秦皇岛5500卡动力煤价格维持弱势，基差仍处于负值区域。陕西地区近期传出“明盘”全部关停的消息，但实际情况应该是陕西主产区一直在整治露天矿，但并没有一刀切，该消息的实际影响较为有限，但今年陕西地区的“煤管票”政策显著抑制了超产和黑煤供应。从煤炭运销协会数据来看，今年1-7月原煤累计产量21.2亿吨，同比下降0.1%，7月原煤产量进一步下降，单月产量为3.2亿吨，同比下降3.7%，环比下降4.9%。陕西榆林地区销售情况较好，矿区供应偏紧，降雨影响下游拉运采购；内蒙古鄂尔多斯(600295,股吧)地区煤管票限制仍然严格，临近月底区域内无票停产矿区开始增多，降雨天气矿区拉运不畅。北港库存仍维持高位水平，下游电厂目前处于去库阶段，成交冷清，由于进口煤通关受限以及内蒙古地区煤矿产量无法完全释放，供应端整体有所收缩。在基建、房地产、制造业等领域的发力还将持续，第二产业用电量带动全社会用电量继续保持增长。在供需两方面共同作用下，供需偏紧。9月开始东北地区终端将为冬季用煤提前采购补库。

　　动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上610-530之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日原油行情解读

　　据OPEC+内部报告显示，联盟内一些产油国将需要额外减产231万桶/日，以弥补近期的超额供应。5-7月的超额供应应在8-9月进行弥补。包括OPEC成员国和俄罗斯等其他产油国在内的OPEC+曾从5月开始创纪录地联合减产970万桶/日直到7月底，本月将减产幅度缩小至770万桶/日。纽约商品交易所9月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨28美分，报收于每桶42.62美元，涨幅为0.7%。据财经信息供应商FactSet提供的数据显示，按即月合约计算，这意味着美国WTI期货价格三个交易日以来首次收盘上涨。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所10月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨78美分，报每桶45.13美元，涨幅为1.8%。原油整体来看维持在震荡向上的格局，只要价格整体维持在40上方维持多头的思路不变，目前已经没有合适的位置参与多头，只能等待价格回调后逢低参与多头，日线上看，布林带缩口略微向上运行，MA5均线与MA10均线粘连向右运行，大周期均线多头排列运行在下方形成支撑，K线交投于布林中上轨间，MACD快慢线位于零轴上方粘合走平运行，KDJ三线呈金叉窄口缓和上行，日图行情整体表现震荡偏多头趋势。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以274-287附近操作多单，上方看前高308附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年8月28日黄金白银行情解析

　　新冠疫苗传来的利好消息，以及国际经贸紧张关系有所缓和，使得这几天黄金承压。不过，全球经济前景以及美国大选的不确定性因素。黄金的长期中位数波动率为15.3%，远小于白银、铂和钯的25%、20%和27%。白银波动性大于黄金的主要原因在于，其市场规模和流动性都比黄金要小，这有助于白银在上行时表现优于黄金，但也可能导致白银在下跌时，新冠疫情打乱了传统的全球价值链、风险评估、以及劳工市场，预计将对全球经济产生持久的负面影响。随着美国大选即将举行，英国脱欧期限将至等，政治风险也越来越高。各国的实际利率大概率将长期处于负值或接近于零，以上种种因素都很可能促使投资者将目光转向白银这一被低估的资产。国际现货黄金价格震荡微跌失守1920美元，国际贸易局势方面的乐观进展盖过了市场对全球经济前景的担忧情绪，目前投资者在等待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。外盘白银方面，昨日没有跌破26关口的支撑，近期一直强调的是白银抗跌性明显，操作上只做多。下方顶底转换支撑在26.8附近，强支撑在26.6位置。若直接上破27.5位置，那么继续跟多，目标看28-28.4位置。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以6200-5400之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日棉花行情解读

　　截至8月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为36.9天(含到港进口棉数量)，环比增加4.2天，同比增加7.4天。推算全国棉花工业库存约71万吨，环比增加12.8%，同比增加9.8%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，福建、河北、湖北三省棉花工业库存折天数相对较大。8月初，准备采购棉花的企业占59.5%，环比减少5个百分点，同比上升10.7个百分点；持观望态度的占34.2%，环比持平，同比下降10.9个百分点；不打算采购棉花的企业占6.3%，环比上升5个百分点，同比上升0.2个百分点。国内棉花工业库存环比大幅提升，意味着纺企开始备货。另外，美棉苗情改善，供给无大问题；国内棉花进口环比大增，也从侧面反映出对国际棉价的支撑。整体上，需求逐步回暖，同时供给充分。美国棉花吐絮进度为15%，比去年同期减少8个百分点，比过去五年平均值增加1个百分点。近期央行再次加大净投放力度，半年以来全球主要经济体，都以不同的方式增加投放货币，后期通胀压力增大。基本面来看，9月前后新花将陆续上市，籽棉价格或将低开高走，叠加美棉飓风等因素炒作较多，纺织需求缓慢向好预期不变，预计后期棉纱市场或将触底反弹。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以12700-12800之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日橡胶行情解读

　　ANRPC最新发布的报告称，就全球天然橡胶消费量而言，最糟糕时期几乎已经过去，2020年第三季度，全球消费量将同比増长1.4%，进入正值，特别是中国的消费，预计同比增长0.8%。加之，近期中国天然橡胶主产区海南和云南的降雨在一定程度上影响胶农正常割胶活动，胶水产量相对欠佳。8月初，泰国部分地区出现强降雨天气，导致泰国13个府被淹，主要集中在北部及东北部区域，当地割胶作业受到明显影响。南部地区局部降雨偏多以及胶工不足的状况导致割胶进程同样缓慢。8月中旬，南部天气好转，烟片胶在期货的带动下上涨，并反作用于烟片胶原料收购价格，受此影响，胶水及杯胶收购价格同样上涨，胶农割胶积极性稍有好转。但当前正值雨季，阶段性降雨时有发生，原料供应偏紧的状况一时得不到缓解，且难以确定未来产出增速是否明显增加。橡胶下半年供给预计依旧偏松，但需关注天气因素对割胶进程的影响。受东南亚低产季原料供应偏紧的因素影响，以及疫情冲击下全球橡胶需求承压，虽然中国下游工厂陆续复工，但受人员流动性等因素影响，工厂开工偏低，需求仍偏淡，进口积极性降低。国内汽车销售恢复好于预期，但海外需求端恢复远慢于国内。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以12200-12300附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日豆粕行情解读

　　在今日中美高层领导就中美全面经济贸易进行通话的影响下，美豆持续上行，原因为对话较为利好，中国继续执行第一阶段贸易协议。至今美豆11月份主力合约一度冲破917美分/蒲式耳，从美豆的趋势来看，上行已经获得支撑， 最新的爱荷华州的受灾总面积包括564万英亩大豆和818万英亩玉米。爱荷华大豆协会还指出，美国农业部估计中西部地区受影响的种植总面积为3770万英亩。从美豆的整体长势上来看，美豆生长数据整体良好，后期出现天气问题的概率不断降低，压制市场做多积极性，但中国采购仍在顺利进行，美豆出口数据较好，对CBOT大豆有一定支撑。美豆预期增产，中国加大美豆采购，到港量高位施压国内豆粕现货。当前供需及市场情绪交替影响行情，盘中空头增仓打压，但低位支撑增强，行情下探后资金减仓反弹。中美两国关系不确定性仍存，加大远月波动率；短期美豆多空因素并存，丰产预期压制现货走高。供给方面，美豆单产预增，中国加快采购美，目前进口大豆到港量维持高位，豆粕库存环比增加。需求方面，上周现货成交环比降低，大周期生猪养殖恢复中，猪肉、禽肉蛋等消费好转价格回升有利于补栏增长，后期刺激豆粕需求正向反馈。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，整体磨底盘整，操作上豆粕2830-2870附近操作多单，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日白糖行情解读

　　从基本面来看，消费旺季，国产糖本月底产销率将突破80%，但是鉴于明年供需不确定，以及今年下半年进口集中，空间暂时不看太高，因此中长期还是宽幅震荡看，当前以多单持有为主，国际糖价上涨后，配额外进口加工成本已经大幅提升到了4600-5300区间，因此郑糖今年形成的低点已经确认为底部无疑。受益于亚洲需求强劲，泰国、俄罗斯及欧盟预期减产及运输中断导致贸易流紧张，ICE原糖价格突破13美分，回升至全球疫情大规模爆发之前的水平。短期看，原糖价格维持12.5-14美分是大概率事件，原料成本攀升压缩进口糖利润空间，也为国内糖价提供价格支撑。进口端的政策利空预期已慢慢消化，七月进口数据同比环比双降，修复市场情绪；外盘稳步上涨，提供外围支撑。白糖青黄不接时有不凡行情，今日现货销售再次火热，短期关注持续情况。中期进口仍是关键点，已发运或待运糖量不少，但最终能否如期清关，可验证进口政策的方向。当然，外盘阻力突破情况也不容忽视。目前接近榨季尾声，产区库存压力不大叠加中秋采购旺季，糖价下行的空间不大，期现市场情绪有转好的迹象，短线不排除有结构性上涨的行情。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠5000-5030滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日棕榈行情解析

　　数据显示，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为1,220,063吨，较7月1-25日出口的1,424,389吨减少14.3%。与此同时，马币周二连涨第二日，触及3月以来最高水平，报4.167马币/美元。马币走强令棕榈油对外国买家来说更加昂贵。棕榈油今日增仓的情况下同样保持调整的节奏，期价报收十字星，收盘在20日均线附近反复，日内测试趋势线的支撑是有效的。月前15日棕榈油出口有所下降，较7月同期出口下降16.3%。同时国内棕榈油库存出现大幅增加，根据Cofeed最新数据显示，全国港口食用棕榈油总库存35.36万吨，较前一周的29万吨增21.9%。据SPPOMA，8月1日-10日马来西亚棕榈油产量比7月降8%，单产降7.66%，减产预期犹存，加上随着棕榈油价格的回调，进口利润回落，买船减少，对国内棕榈油的压力有减少的预期，对棕榈油形成一定的支撑。目前仍处于包装油备货旺季，豆油库存降1.3%至123万吨，未执行合同再创新高至261万吨增幅2.4%，菜油及棕油库存偏低，且中美紧张关系仍在延续和通货膨胀的预期，暂仍在支撑油脂行情。盘面来看，短期油脂调整可能已经到位，棕榈油后期仍有走高空间，短期棕榈油偏多思路对待。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方压力看6150一线，短线波段介入，操作上背靠5350-5800之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日乙二醇行情解析

　　从7月份开始海外装置检修消息开始增加，主流供应商合约预期减量，加之下游聚酯开工负荷并未有明显下滑，需求端整体表现尚可，基本面的好转预期提振市场心态，乙二醇区间重心有小幅回升，工厂现金流亦有小幅改善现象，东北亚乙烯价格小幅下跌后企稳，8月第一周外盘即时现金流在-120.85美元/吨。煤制乙二醇工厂亏损幅度逐步修复，重启开工意向将大大提升，市场消化了部分疫情带来的利空影响，同时美原油库存持续下降凸显需求改善，美国石油公司开始从美国紧急储备中回收原油，也凸显需求回升，近期油价明显抗跌。近期，欧亚乙二醇价差走强，贸易商将货物发往欧洲套利，短期内主港库存或有所减少。江浙地区化纤织造综合开机率为66.63%，高温天气叠加成品库存高位，织机开工率小幅下滑1.05个百分点，预计期价呈弱势震荡。台风“黑格比”影响，台风“黑格比”影响，宁波码头封航；太仓码头封航，预计本周解禁后卸货量将有所上升。本周船货预报量上升至35万吨，较上周上涨13万吨。码头封航叠加到货量增加，预计本周港口供应量将有所上升。国内供应情况，远东联45万吨装置重启，后续开工率将有所上升。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3810-3850附近介入多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年8月28日鸡蛋行情解析

　　随着温度降低，鸡蛋存储条件好转，居民鸡蛋消费也将增多。食品厂需求开始增加，8月下旬升学宴较为集中，且面临开学，学校备货将有利于鸡蛋需求。同时近期猪肉和鸡肉维持高位，尤其是蔬菜强势上涨，处于历史同时期最高位，有利于鸡蛋增加鸡蛋需求。需求快速回升，蛋价或进入消费驱动上涨，但受制于供给充足和冷库蛋影响，涨幅或有限。6月以后，各地气温日渐升高，而全国不少地区的强降雨天气也频频光顾，不仅导致蛋鸡产蛋率与蛋重下滑明显，而且这样的天气也不利于鸡蛋的运输和保存。下半年，老鸡比例逐步增加，饲料成本增加，养殖户对鸡蛋价格走势偏悲观，蛋价在成本线附近支撑较强。随着蛋价跌至低位，养殖单位低价惜售，加之北方多地天气转晴，市场流通渐快，前期库存蛋及霉蛋压力有所减轻，市场走货逐渐加快，下游出现抄底现象，终端需求好转，蛋价触底反弹。前期暴雨天气，导致鸡蛋价格上涨，暴雨天气后连续下跌背后的根本原因还是去产能的过程，使得蛋鸡养殖利润下降，蛋鸡苗价格结束5周的上周，且8月以来淘汰鸡价格结束上涨，连续2周下降，淘汰鸡价格下滑后成本压力有所减轻，淘汰鸡量继续回升。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势调整上扬，多单趋势逐渐向好，量能有所增加，整体走势区间盘整，操作上背靠3510-4000之间高抛低吸。上方看4150压力，滚蛋操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

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