云数据：股市下挫商品微跌 原油破位

　　今日盘面解读

　　文华商品指数增仓19万手三连阴，收盘微跌0.04%报150.55点。日内商品指数夜盘冲高回落之后企稳，早盘增仓冲高之后，午后继续杀跌下挫，全天呈现多空博弈下的震荡走势，目前处在20日均线上方的短周期均线争夺。日内工业品下跌0.30%，指数继续试探20日均线位置，还是维持之前的观点，一旦破位注意沽空压力之后的试空机会。不过，我们看到，有色板块并未形成下杀驱动，还是处在20日均线附近胶着，而是黑色板块的回到带动工业品走软，目前在旺季来临之前，黑色波动在加大，目前看震荡格局延续，现货未能配合走升之前，期货的动力在衰减，尤其是我们在周报中提到的铁矿石供应端炒作失效，需求支撑天花板无法形成新增。此外，化工板块受到原油大幅回落影响，也是收阴0.36%，因此在调整压力也是存在的情况下，走升路径或发生变化，但目前还是未能改变上涨趋势。此时，原油板块与国际油价走势基本类似，在均线下破之后打卡了僵持局面，但进一步确认路径还是需要参考6月份的低位区间支撑，进一步走势则需要看国际油价的前瞻性。

　　农产品(000061,股吧)增仓上涨再创新高，打开了上涨节奏，玉米领涨、红枣的翻身仗延续，苹果也是企稳，东北半月遭台风三连击，这对农产品影响是大和小的问题，有肯定是有的，饲料板块走升1.17%，油脂板块也是高位震荡持坚运行，创新高之后指数震荡涨势延续。软商品在上周五V反之后，均线支撑预计有效，维持稳中上行思路。

　　贵金属冲高回落，指数在160点附近仍旧未能下破之前，整体支撑存在，高位震荡高点下移的情况下，目前还是略显疲态，但风险资产一旦延续弱势则整体上涨驱动或继续展开。美元指数在低位跌势放缓，但也没有形成趋势的转变，震荡运行下不对金银形成压力。疫情下资产博弈可参与期权交易机会。

　　股指方面，今日三大股指午后增仓跳水，跌幅较上周出现明显扩大，均打破均线支撑，试探次轮回升的低位区间。上证指数重回3300点下方，关注在3200点附近的支撑，中间在60日均线也是有争夺，但快速回落之后，可能不会形成支撑了。创业板下挫3.33%，直接是跌至60日均线，在前期低点继续下破则震荡下行行情将确认，对盘面走势不利。债市今日继续回落，维持看空思路。

　　商品指数沉淀资金1722.92（+12.09）亿元，贵金属流出1.0亿元，化工流出3.51亿元，黑色流出1.25亿元，饲料流入7.26亿元，原油板块流入4.74亿元，有色流入4.43亿元。玉米增仓9.2万手创新高，燃油增仓7.1万手下跌至1920元下方；鸡蛋减仓2.2万手震荡上涨，PTA减仓2.0万手低位震荡收阳。领涨品种玉米（+2.22%）、红枣（+1.79%）、苹果（+1.68%），领跌品种原油（-4.18%）、燃油（-2.79%）、低硫燃料油（-2.55%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：09月07日,上海 HRB400 20mm报价：3750收平

　　2、热卷：09月07日,上海 4.75mm报价：4050收平

　　3、铁矿：09月07日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：948涨8,普氏指数：128.7跌2.1

　　4、玻璃：09月04日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1837收平

　　5、焦炭：09月07日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：1970涨50

　　6、焦煤：09月07日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：09月07日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:558.5收平

　　8、钢坯：09月07日,唐山方坯Q235报价:3500涨20,天津方坯Q235报价:3590涨40

　　9、硅铁：09月07日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：09月07日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:6150收平

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹减仓0.40万手，下跌18元或0.48%，报3736元/吨；热卷减仓1.94万手，下跌46元或1.18%，报3864元/吨。

　　螺纹钢1月增仓震荡走升至3772元之哦户回落，早盘增仓震荡承压之后，下午减仓跳水，增仓博弈之后在3724元企稳，目前在上升趋势线附近支撑守住，两连阴之后整体走势尚未形成下跌驱动，在高位博弈之后3800附近的平台压力预计形成，震荡支撑参考3680-3700的位置，钢坯进一步拉涨之后关注相对影响，上升趋势线支撑有效则强势运行为主。热卷1月在3950附近高开之后回落，增仓震荡呈现持续调整走势，午后减仓跳水最低至3847元低位，试探了20日均线支撑，总体上在螺纹停滞不前，HC-RB价差继续上涨驱动降低，3840附近有效破位则也是关注调整进一步加大的可能。高位波动在加大，风险控制较为关键。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日增仓1.22万手，上涨1.5元或0.18%，报851.5元/吨。

　　铁矿石1月增仓冲高871.5元之后回落，减仓调整持续的情况下，午后最低至843.5元企稳。当前还是处在高位博弈阶段，并没有跌破震荡区间的强势位，支撑还是参考800上方重要位置，短线在830上方运行，则不看调整危机。不过，我们看到钢材均出现了明显跳水，进一步回落则也将承压，目前供需不具备明显杀跌动力，9月还是处在高位。套利方面， 1-5正套我们持续推荐在50-60区间的介入，持有且低吸介入思路延续，高位注意在70-75区间争夺。

　　焦炭&焦煤（2101）：

　　焦炭增仓0.26万手，下跌8元或0.39%，报2022.5元/吨；焦煤减仓0.30万手，上涨4.5元或0.35%，报1286元/吨。

　　焦炭在2047.5元承压回落之后，下午增仓跳水至2008元企稳，目前还是处在高位区间，在上行创兴高之后，涨势虽然放缓，但趋势表现仍在，支撑继续是参考1990-2000的位置，之上低吸持多看涨的思路。焦煤震荡运行在1281-1293元之间，午后的冲击压力不大，强势运行延续的情况下，多单也是继续持有，关注在1290附近争夺，企稳继续跟涨，支撑参考1265附近位置。山西临汾等地优质主焦报价持稳为主，煤企出货顺畅，市场心态好转；晋中介休部分中硫资源报价小幅下调，下游焦化对相关配煤品种采购积极性一般，短期厂内销售压力仍在；近期内蒙古乌海及周边地区数家煤矿、洗煤厂对炼焦精煤报价提涨，但煤企新订单较少，多执行前期合同为主。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃增仓1.36万手，上涨10元或0.57%，报1758元/吨；纯碱增仓1.1万手，上涨22元或1.25%，报1787元/吨。

　　玻璃震荡增仓冲高1782元之后回落，上涨力度收窄之哦户震荡区间收窄，多空增仓博弈运行。两连跌之后继续杀跌的力量降低，多头资金有重回之势，在40日均线附近的支撑有效，形成三角形整理运行方式可能性较高，随着减仓争夺之后，多空大概率还是处在离场阶段，因此显著回落的概率不大，步入震荡格局。纯碱在夜盘波动较大（1760-1799），白盘增仓冲高有压力，波动区间相对较低，尾盘走势企稳，与玻璃的价差进一步修复，强势行情尚在延续，关注1750-1800博弈打开情况。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：09月07日,华东市场中间价：1912.5收平

　　2、橡胶：09月07日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：11675涨50

　　3、橡胶：09月03日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1450跌20

　　4、PTA：09月04日,华东市场高端价：3520跌40

　　5、塑料:09月07日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：8000收平

　　6、PP：09月07日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8400收平

　　7、PVC：09月07日,PVC(电石法)全国市场中间价：6650收平

　　8、沥青：09月07日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3480收平

　　9、燃料油：09月07日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：400收平

　　10、乙二醇：09月04日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3895涨5

　　11、尿素：09月04日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1690收平

　　原油（SC2010）:

　　今日减仓0.10万手，下跌11.9元或4.18%，报272.5元/桶。

　　INE原油今日出现大幅下跌的走势，期价受到国际原油连续下行的影响，跌破前期低点之后展开加速寻底的行情，那么在上周也建议客户布局条件单捕捉其下跌之后的做空机会，目前浮盈可观。建议投资者保持空头思路，由于近日外盘休市，关注外盘开始之后的走势对内盘影响很重要。美油创近两个月新低，6日沙特阿美下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，这是自6月以来，出口到亚洲的轻质油首次降价，反映出全球需求不佳的状况，此外，在全球经济陷入由新冠疫情引发的严重衰退背景下，投资者面临股市估值过高问题，美股此前暴跌，而周一亚洲股市也纷纷走低，对油价构成拖累。

　　燃油（2101）：

　　今日增仓7.09万手，下跌55元或2.79%，报1918元/吨。

　　燃油今日放量增仓的情况下延续下跌的走势，期价主要是受到国际原油大幅下跌的影响，结束了高位盘整的节奏，盘中跌破日均线的支撑，目前期价又回到了8月20日附近的震荡区间，那么8月下半旬的强势反弹行情告一段落，期价重返震荡区间之后，关注国际原油对燃油的指引作用，60日均线跌破的话期价将挑战趋势线的重要支撑。多单暂时回避。

　　沥青（2012）：

　　今日减仓0.64万手，下跌34元或1.31%，报2552元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下延续弱势阴跌的行情，期价受到国际原油暴大幅下跌的影响，沥青顺势跟跌，跌破前期趋势线以及平台的双重支撑之后，目前日线报收3连阴。也是目前化工板块中空头趋势的品种之一，虽然日内有探底反弹的迹象，主要是目前没有空头主动增仓。如果国际原开市之后继续下行，那么沥青继续创近期新低的概率较大。偏空思路不变，一旦外盘开始反弹空单视情况选择减仓或者止盈。

　　橡胶（2101）：

　　今日增仓0.16万手，下跌115元或0.91%，报12465元/吨。

　　橡胶今日增仓的情况下出现了连续下跌的行情，在国际原油大幅下跌的影响下，结束了连续走升的节奏，期价日内的波动比较大，盘中虚破20日均线的支撑之后持续走弱。日线来看期价以及破坏了震荡走升的形态，期价一但跌破趋势线的重要支撑又回到了宽幅震荡的节奏中。建议投资者多单暂时回避，在国际原油没有启稳走升之前，回调的概率较大。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日增仓2.08万手，下跌1元或0.05%，报2053元/吨。

　　郑醇今日增仓的情况下保持反弹的走势，期价日内的波动相比上周五有所收窄，不过在国际原油持续走弱的阶段，郑醇体现出了抗跌性，期价还在盘中创出了近期新高，关注期价能否蓄势突破60周均线的压力位，展开多周期共振的上涨行情。一旦突破建议投资者积极参与多单，技术上来看上涨空间可期。如果国际原油跌幅较大，不排除郑醇受到影响调整，注意盘中换手。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA减仓2.04万手，上涨4元或0.11%，报3726元/吨；MEG减仓0.09万手，下跌15元或0.37%，报4027元/吨。

　　乙二醇今日增仓的情况下出现了高位调整的行情，期价出现了冲高回落的走势，主要是整个市场走势趋弱也影响了投资者积极做多的情绪。那么乙二醇目前也是处于化工板块中比较抗跌的品种，关注期价调整之后能否站上5日均线重返强势走升的形态非常关键。PTA今日减仓的情况下保持弱势阴跌的走势，期价目前在日均线之下运行，重点关注下3692附近的平台支撑，一旦下破的话有望展开新一轮的寻底行情。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料减仓1.66万手，下跌65元或0.85%，报7590元/吨；聚丙烯减仓1.84万手，下跌89元或1.12%，报7879元/吨。

　　塑料今日减仓的情况下出现高位调整的走势，期价收盘在5日均线附近反复，要注意的是国际原油大幅下跌，有可能影响塑料走升的节奏，提前设好止盈，避免利润大幅回吐。建议投资者继续保持偏多的思路，依托趋势线以及均线的支撑继续布局多单趋势不变的情况下，需要有信心以及耐心持有。PP今日继续减仓的情况下出现了回调的行情，还是受到国际原油下跌的影响，目前PP的走势明显弱于L，期价回调还没有结束，短空可持有，多单暂时回避，耐心等待回调结束之后的中线布局多单的机会。

　　【商品解析】

　　1、黄金：09月04日,中国黄金投资金条报价：414跌2.25

　　2、白银：09月07日,1#银99.99%报价：5985涨60

　　3、沪铜：09月07日,上海物贸(600822,股吧)平均价：52570涨1130

　　4、沪锌：09月07日,上海物贸平均价：19955涨30

　　5、沪铝：09月07日,上海物贸平均价：14720涨250

　　沪铜&沪镍：（2010、2011）：

　　沪铜减仓0.08万手，上涨590元或1.14%，报52240元/吨；沪镍减仓0.13万手，下跌170元或0.14%，报119080元/吨。

　　沪铜今日减仓的情况下出现比较大的波动，先是止跌大幅反弹，但是反弹持续性较差随后又开始回落。期价目前陷入了高位震荡的走势，建议投资者暂时保持观望，耐心等待多空博弈之后选择出新的方向采取顺势跟单的机会，5日均线站稳之后考虑布局多单，一旦跌破51430附近的支撑，又回到偏弱回调的节奏。沪镍今日缩量的情况下保持调整的走势，期价日内波动明显收窄。盘中尝试上破均线的压力位失败，但是下跌的动能也不足，趋势线的支撑目前有效，启稳之后寻找日内试多的机会。

　　市场消息

　　中国8月出口（以人民币计）同比增11.6%，预期增12.4%，前值增10.4%；进口同比降0.5%，预期增6.1%，前值增1.6%。

　　中国8月贸易顺差4165.9亿元，预期3860亿元，前值4422.3亿元。

　　海关总署：中国1—8月铁矿砂及其精矿进口量7.6亿吨，中国8月铁矿砂及其精矿进口1.0036亿吨，7月为1.13亿吨。

　　2020年8月份，全国进口煤及褐煤2066.3万吨，同比降37.29%；2020年1-8月份，全国累计煤炭进口量22075.3万吨，同比增0.2%。

　　海关总署：中国8月钢材出口为368万吨，7月为417.6万吨。

　　海关总署数据显示，2020年8月份，我国进口铁矿石10036万吨，环比减少1228.7万吨，日均环比下降10.9%，同比增加551.2万吨，同比增长5.8%；进口海关均价103.4美元/吨，环比上涨6.3美元/吨；1-8月份，累计进口铁矿石75991.5万吨，同比增加7539.6万吨，同比增长11%；进口海关均价92.9美元/吨，同比下降3美元/吨。

　　8月我国钢材出口量367.8万吨，环比减少49.8万吨，日均环比下降11.9%；同比减少132.8万吨，降幅26.5%；1-8月份，我国累计出口钢材3655.7万吨，同比减少837.2万吨，下降18.6%；

　　8月我国钢材进口量224万吨，环比减少36.6万吨，日均环比下降14%，同比增加126.6万吨，增长130%，1-8月份，我国累计进口钢材1218.9万吨，同比增加455.1万吨，增长59.6%。

　　中国8月未锻轧铜及铜材进口为66.8万吨，7月为76.2万吨；1-8月份中国未锻轧铜及铜材累计进口量为427.2万吨，增加38.1%，进口均价为每吨4.3万元，下跌4.9%。（海关总署）

　　中国8月铜矿砂及其精矿进口158.7万吨，7月为179.5万吨。1-8月累计进口铜矿砂及其精矿1422.1万吨，去年同期为1440.4万吨，同比减少1.3%。（海关总署）

　　海关总署：中国8月大豆进口960万吨，7月为1009.1万吨。8月原油进口4748万吨，7月为5129.1万吨。8月煤及褐煤进口2066万吨，7月为2610万吨。8月铁矿砂及其精矿进口1.0036亿吨，7月为1.13亿吨。8月稀土出口1642吨，7月为1620.3吨。8月未锻轧铝及铝材出口39.5万吨，7月为37.3万吨。8月钢材出口为368万吨，7月为417.6万吨。（海关总署）

　　自8月份以来，水泥需求加快恢复，价格修复性上涨。周五，全国水泥价格指数报收141.08点，环比上涨0.34%，已连续三周保持上涨走势。“今年提价比往年早了将近一个月，与7月份价格下调有关，更与上半年积压的需求有关。疫情及雨季积压的需求，将有望推动水泥需求在九、十月份‘旺季更旺’。”业内人士说道：“就水泥企业而言，发货状况持续改善，消耗高库存的同时，更是满负荷生产为旺季做准备。”

　　根据气象预测,近期风力较弱,天气静稳指数高,扩散条件差,为确保下达的管控措施落实到位,最大限度减轻污染程度、保优良天数、有效破解“早八点”现象,唐山在9月7日0时至9月14日集中开展为期一周的“零点”行动。重点执法区域：1.9月7日零点重点检查区域:开平区、古冶区、丰南区滦州市、迁安市(各区域派出2个检查组).其他县(市、区)同步开展检查。2.后续几天重点检查区域由唐山环保指挥中心根据气象预测条件通知。

　　日照钢铁废钢采购价格调整，本部及基地价格下调40元/吨。2020年9月6日0点执行，具体以价格表为准。

　　据钢银统计，截9月7日，本周钢铁总库存量：1127.89万吨，较上周环比增加17.46万吨（+1.57%）。包含40个城市，共计144个仓库。

　　建筑钢材：库存总量761.78万吨，较上周环比增加5.04万吨（+0.67%）。包含31个城市，共计85个仓库。

　　热卷：库存总量212.06万吨，较上周环比增加12.07万吨（+6.04%）。包含18个城市，共计51个仓库。

　　中厚板：库存总量61.35万吨，较上周环比增加1.05万吨（+1.74%）。包含9个城市，共计17个仓库。

　　冷轧涂镀：库存总量92.7万吨，较上周环比减少0.7万吨（-0.75%）。包含6个城市，共计15个仓库。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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