云数据：贵金属走升 黑色承压领跌

　　今日盘面解读

　　文华商品指数增仓4.6万手，震荡下跌0.05%报148.15点，20日均线破位再次确认。日内商品指数高开震荡运行之后，早盘增仓施压表现明显，持续回落之后，下午跳水行情再现，再创新低之后表明目前商品整体转弱调整格局延续。工业品继续是承压明显高于农产品(000061,股吧)，后者在增仓之后的尾盘博弈回落力度不大。贵金属日内表现强劲，录得1.07%的上涨，早盘跳升之后的进一步拉升力量欠佳，呈现重心走升之后的震荡表现，指数在160点附近较为关键，未能下破之前，尝试多单跟进，对冲风险资产的回落。我们看到今日债市表现继续向好，震荡上行也凸显资金成本下行的避险升温。

　　从大类板块表现来看，日内原油板块冲高回落还是有0.35%的涨幅，化工板块走升0.34%，但从趋势性来看，目前原油板块的压力犹存，在国际油价止跌走升行情未有明显起色之前，还是多为承压的表现，快速回落之后，快速回升的可能性不大。关注隔夜美股市场的进一步前瞻指引。有色和黑色板块分别下跌0.65%和0.74%，在增仓施压之后两大板块的沽空压力增强，空单可主动介入了，旺季前黑色宽度波动是有历史了，因此加大调整也不是没有可能。

　　农产品中饲料板块、软商品板块、谷物均有一定回升，在玉米强势创新高驱动下，双粕表现出披荆斩棘的魄力。软商品大跌之后，高开震荡运行，整体快速走升转为缓升之后，继续维持看多观点。油脂板块高位震荡运行，继续上冲的阻力是有的，但趋势性表现没有破位前，维持震荡偏强去交易。

　　股指方面，今日三大股指震荡运行之后，走势出现分化，IC增仓承压回落逾百点，收盘下跌1.64%；IF震荡微跌，IC增仓稳住下行力量飘红0.60%。创业板指再创新低之后，下行沽空压力升温上证指数继续试探上轮低点，整体来讲，震荡转弱之后中小板压力陡增。国债走升之后的跷跷板效应，昨日提示的常识性做多思路延续。

　　商品指数沉淀资金1666.76（-1.69）亿元，贵金属流入8.58亿元，饲料流入6.05亿元，有色流入3.71亿元，原油板块流出3.32亿元，黑色板块流出3.65亿元。玉米增仓8.0万手再创新高，螺纹增仓3.3万手再创新低；郑醇减仓7.4万手震荡微跌1元，鸡蛋减仓2.3万手震荡走升至3380元上方。领涨品种淀粉（+2.97%）、PVC（+2.15%）、苯乙烯（+1.94%），领跌品种LPG（-2.76%）、玻璃（-2.05%）、沪铅（-1.64%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：09月10日,上海 HRB400 20mm报价：3750跌10

　　2、热卷：09月10日,上海 4.75mm报价：3960收平

　　3、铁矿：09月10日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：937跌12,普氏指数：127.2跌1.8

　　4、玻璃：09月09日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1837收平

　　5、焦炭：09月10日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：1970收平

　　6、焦煤：09月10日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：09月10日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:569.5涨2

　　8、钢坯：09月10日,唐山方坯Q235报价:3450收平,天津方坯Q235报价:3560跌20

　　9、硅铁：09月10日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：09月10日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:6150收平

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹增仓3.33万手，下跌18元或0.49%，报3640元/吨；热卷减仓0.22万手，下跌20元或0.53%，报3732元/吨。

　　螺纹钢1月小幅高开之后震荡运行在3684元下方，午后增仓弱势加速，尾盘创3631元的调整以来新低。跌势进一步确认，压力继续是参考3700附近位置，下方则关注3550附近平台上方争夺，进一步回落确认则继续跟空介入。热卷1月震荡运行在3783元下方，增仓走软之后，午后也是加速跳水，尾盘创3720元新低之后减仓有所回升，压力参考3800元附近，下方在60日均线3680元附近继续下破空单跟进，目前低点参考在3580元上方支撑争夺。预计旺季需求支撑还是有效的情况下，当前市场的供需博弈，有宏观因素冲击，因此交易上顺短期势跟随。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日减仓0.34万手，下跌2.5元或0.30%，报822元/吨。

　　铁矿石1月增仓冲高842元之后回落，震荡运行之后，增仓承压之后，尾盘最低行至816元企稳，减仓有所回升。目前震荡重心出现回落之后，高位震荡格局向下沿运行，关注800-810区间支撑，在没有破位之前，沽空也是择机选择高位参与，我们早日提示的买入看跌期权今日小有获利，具体操作可联系微信zlqhysi2018。钢价的回落对其存在弱势拖累，高企成本回落符合钢厂利益，短线压力继续参考840附近。套利方面，1-5正套触发减持或离场目标之后，等待新的交易机会，支撑关注60附近。

　　焦炭&焦煤（2101）：

　　焦炭减仓0.64万手，下跌26.5元或1.33%，报1961.5元/吨；焦煤增仓0.22万手，下跌12元或0.95%，报1246.5元/吨。

　　焦炭震荡运行在2003.5元下方，增仓承压之后，尾盘最低至1953.5元的位置，再创新低新低之后，2000附近未能夯实，整体调整格局将延续，现货市场调涨支撑力量降低，高位震荡运行下，关注在1900附近的支撑，现货强势的情况下，预计跌势相对较小。不过，钢材下行之后整体施压力量不言而喻，压力参考2000附近。焦煤在1265下方承压之后走软，增仓震荡运行之后，下午最低至1244元，三连阴之后，调整继续考验1220-1230附近平台，压力关注1270附近，目前调整行情下，不看市场出现大跌。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃减仓0.18万手，下跌36元或2.05%，报1717元/吨；纯碱增仓0.31万手，上涨12元或0.69%，报1739元/吨。

　　玻璃在增仓冲高1772元之后回落震荡运行，增仓进一步承压之后，尾盘跌至1708元的低位。短线在震荡区间下行打开之后，弱势驱动行情，在1800最早建议沽空之后，短线压力给到1780附近，接下来关注在1700下方前低表现，进一步打开则空单主动介入，钢材全面回落，有色调整加深，玻璃预计率先下跌之后的力度有加大可能。纯碱冲高1763元之后震荡运行，减仓回落之后重心也是出现下移，未能守住1750元位置，预计沽空走势延续，下方关注在进一步下破创新低的跟空机会。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：09月10日,华东市场中间价：1897.5收平

　　2、橡胶：09月10日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：11475涨50

　　3、橡胶：09月09日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1400跌20

　　4、PTA：09月09日,华东市场高端价：3450跌90

　　5、塑料:09月10日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：8100收平

　　6、PP：09月10日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8200收平

　　7、PVC：09月09日,PVC(电石法)全国市场中间价：6625收平

　　8、沥青：09月10日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3480收平

　　9、燃料油：09月10日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：385收平

　　10、乙二醇：09月09日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3880跌60

　　11、尿素：09月10日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1690收平

　　原油（SC2010）:

　　今日减仓1.57万手，下跌2.8元或1.12%，报248.2元/桶。

　　INE原油今日持续减仓的情况下延续加速下跌的行情，期价展开熊市寻底的节奏，目前期价频创新低，多头主动砍仓的迹象比较明显，我们建议客户在周一跌破8月24日低点之后布局的条件单，目前浮盈可观，止损下移之后继续持有，趋势带来的收益还是非常丰厚的。切勿抄底。美原油走势依旧偏空，EIA在其月报中也下调了2020年需求展望。短时间市场的焦点在于9月17日的OPEC+会议，届时除了对各产油国产量进行评估外，市场还需要关注OPEC+有关减产的下一步走向以及是否允许未达标产油国将补偿性减产达成时间延长至11月。

　　燃油（2101）：

　　今日减仓1.40万手，上涨17元或0.94%，报1825元/吨。

　　燃油今日减仓的情况下跌势趋缓，期价没有延续加速下行的节奏，但是空头趋势还是没有改变的，如果有投资者高位有持仓的话，继续持有，顺势持仓即可。而没有持仓的投资者这个位置追空需谨慎，关注下1850附近的平台压力位，日内偏空思路不变，不建议多单抄底.

　　沥青（2012）：

　　今日减仓1.04万手，上涨26元或1.07%，报2450元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下跌势同样放缓，国际原油也同样有跌势放缓的迹象，那么空头没有主动增仓打压价格的迹象出现，上周五建议客户布局的空单继续持有，目前浮盈可观，在国际原油没有止跌走升，沥青没有上破均线压力位之前，空单坚定持有，顺势操作非常重要，切不可逆势。

　　橡胶（2101）：

　　今日减仓0.71万手，上涨80元或0.66%，报12200元/吨。

　　橡胶今日减仓的情况下也出现了跌势放缓的迹象，期价没有延续昨日大阴线之后继续下行的节奏。但是周三的大阴线还是破坏了震荡走升的形态，目前期价止跌于60日均线附近，建议投资者考虑中长线布局的话，还是关注支撑附近低吸建仓多单的机会，控制好仓位，同时关注买入看涨期权的交易机会。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日减仓7.41万手，下跌1元或0.05%，报1987元/吨。

　　郑醇今日减仓的情况下出现了区间震荡的走势，夜盘国际原油下跌趋缓，那么郑醇回调触及20日均线的支撑启稳之后开始横盘调整。建议投资者关注横盘之后方向的选择，下有支撑，上有10日均线的压力，能否突破压力位，考虑做多的投资者需要关注。而一旦下破支撑那么期价还有回调空间，短空的思路参与为主。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA增仓0.47万手，上涨10元或0.28%，报3646元/吨；MEG增仓0.28万手，下跌49元或1.23%，报3935元/吨。

　　乙二醇今日增仓的情况下出现了补跌的行情，期价在反复之后最终还是没有守住平台的重要支撑，日线来看期价又回到了调整区间，建议投资者关注40日均线的支撑作用，跌破的话还有回调的空间。建议投资者在区间内采取高抛低吸的操作策略。PTA今日小幅增仓的情况下延续空头趋势，虽然跌势放缓，依旧保持偏空的思路，高位空单续持，没有持仓的投资者背靠平台压力位反弹抛空。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料减仓1.82万手，下跌75元或1.00%，报7435元/吨；聚丙烯减仓0.52万手，下跌38元或0.49%，报7723元/吨。

　　塑料今日继续减仓的情况下延续回调的走势，期价收盘跌破了趋势线的重要支撑之后继续走弱，昨日建议客户止盈了全部的多单之后保持观望。接下来关注期价回踩20日均线的支撑能否有效，一旦跌破的话那么塑料可能走出哪里涨起来跌回哪里去的行情。支撑有效的话那么启稳之后考虑逐步接回多单。PP今日减仓的情况下延续弱势下跌的走势，期价报收6连阴，收盘下破20日均线的重要支撑，已经出现由强转弱的信号，偏空思路对待。

　　【商品解析】

　　1、黄金：09月09日,中国黄金投资金条报价：413.5涨1.1

　　2、白银：09月10日,1#银99.99%报价：5920涨65

　　3、沪铜：09月10日,上海物贸(600822,股吧)平均价：52090涨25

　　4、沪锌：09月09日,上海物贸平均价：19515跌460

　　5、沪铝：09月10日,上海物贸平均价：14580收平

　　沪铜&沪镍：（2010、2011）：

　　沪铜增仓0.03万手，下跌130元或0.25%，报51700元/吨；沪镍增仓0.38万手，下跌80元或0.07%，报115770元/吨。

　　沪铜今日小幅增仓的情况下保持高位区间调整的走势，在国际市场大幅调整的情况下，伦铜也出现了间歇，但是相对于其他板块依旧抗跌，那么沪铜调整之后还是看好其蓄势走升的行情，建议投资者日内日依托40日均线的重要支撑积极试多为主。沪镍今日增仓的情况下延续弱势阴跌的行情，期价跟随外盘伦镍同时下行，跌破20日均线的重要支撑，由强转弱的信号比较明显，建议投资者多单回避，背靠均线压力位反弹布局空单，追空需谨慎。

　　市场消息

　　美国至9月4日当周API原油库存增加297万桶，预期减少107.5万桶，前值为减少636万桶。

　　EIA短期能源展望报告显示，2020年全球原油需求增速预期下调21万桶/日至-832万桶/日；2021年全球原油需求增速预期下调49万桶/日至653万桶/日。此外，EIA预计2020年美布两油的价格均有所下跌，其中预计2020年WTI原油价格为38.99美元/桶，此前预期为38.50美元/桶；预计2020年布伦特原油价格为41.90美元/桶，此前预期为41.42美元/桶。

　　蒙古国海关总署的数据显示，8月份，蒙古煤炭出口量大幅增加，达到约360万吨，较7月份出口量增长近一倍。数据显示，1-8月份，蒙古煤炭出口量为1517.48万吨，出口额为11.6亿美元（79.47亿元）。在此期间，蒙古对华煤炭出口为1455.26万吨，占其煤炭出口总量的96%。1-8月份，蒙古烟煤出口量为1438.66万吨，无烟煤出口量为2.17万吨。

　　据路透社，援引全球金融市场数据供应商路孚特公司的船舶追踪和港口数据显示，2020年8月，印度煤炭进口量为1220万吨左右，比7月份的1270万吨下降3.9%，比上年同期的1603万吨下降24%。

　　1-8月份，印度煤炭进口量累计为1.1296亿吨，比上年同期下降18.9%。

　　据越南国家统计局，发布的主要工业产品产量初步统计数据，2020年1-8月越南煤炭产量为3257.9万吨，比上年同期增长5.3%。其中，8月份煤炭产量348.0万吨，同比增长9.8%；环比下降7.1%。

　　2020年中天9-2期计划量，螺纹8折(上期8折)、线材和盘螺7折(上期7折)；永钢9-2期计划量，螺纹4.5折(上期4折)，线材和盘螺9.5折(上期9.5折)；沙钢对9月份螺纹计划量8折(上月9折)，盘螺3折（上月7折）。另外，中天9-2期对杭州螺纹6折。

　　今日钢联库存数据显示，螺纹周产量371.54万吨，环比下降10.78万吨；厂内库存358.17万吨，环比降8.62万吨，社会库存893.58万吨，环比增加1.96万吨，表观需求378.2万吨，环比下降4.43万吨，螺纹旺季需求不及预期。

　　10日Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存 1651.26；烧结粉总日耗62.31；库存消费比26.50，进口矿平均可用天数24天，烧结矿中平均使用进口矿配比88.31%；钢厂不含税平均铁水成本2394元/吨。

　　中国8月精炼镍产量较上年同期增加15%至14,260吨。

　　今年前8个月，中国精炼镍产量总计为112,000吨，较上年同期增加9.2%。

　　截至2020年09月10日全国待卸铁矿船共计154艘，比昨天减少23.8万吨,减少2.0船。

　　2020年09月10日巴西铁矿运费参考价格为16.5美元,环比减少0.02%,澳洲铁矿运费参考价格为7.1美元,环比减少0.03%.

　　据Mysteel库存数据，截至9月10日，本周螺纹社会库893.58万吨，周环比增加1.96万吨。热卷社会库存272.56万吨，周环比下降0.4万吨，冷轧社会库存108.39万吨，周环比下降0.68万吨。螺纹钢厂库存358.17万吨，周环比下降8.62万吨。热卷钢厂库存120.6万吨，周环比增加0.39万吨。冷轧钢厂库存30.81万，周环比增加0.11万吨。产量方面，螺纹周产量371.54万吨，较上周下降10.78万吨。热卷周产量337.53万吨，较上周增加7.43万吨。冷轧产量80.54万吨，周环比增加0.58万吨。螺纹表观需求378.2万吨，环比下降4.43万吨，整体旺季需求不及预期。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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