云数据：商品农强工弱 国内原油再创新低

　　今日盘面解读

　　文华商品指数增仓40.4万手，资金流入22.97亿，下跌0.11%报148.21点。9月的第二周已经结束，那么本周文华商品报收阴线，跌破了5日均线的支撑，出现了明显的调整信号。那么整个板块的资金流向来看，农产品(000061,股吧)板块流入迹象非常明显，农产品也扛起了强势上涨的大旗，农产品流入19.31亿，饲料板块流入15.80亿，油脂链流入15.26亿。工业品板块流入3.66亿，黑链指数流入2.50亿，化工板块流入2.23亿。贵金属流出3.83亿，煤炭板块流出3.76亿，有色板块流出3.04亿。那么从指数的周线来看，除了农产品、饲料、油脂是报收大阳线，其余板块均以阴线结束了本周。国内外以及多周期共振的情况下，建议投资者继续关注农产品板块的上涨空间，顺势持有多单，同时关注下买入看涨的操作机会。而化工板块受到国际原油大幅下跌的影响，强势品种开始回调，弱势品种频创新低，上涨形态已经被破坏。有色板块也跟随外盘开始调整，强弱分化比较明显，除了沪铜抗跌一些，沪铝、沪镍、沪锌均出现转弱信号。贵金属目前也没有了新的炒作题材，开始陷入震荡行情。黑色板块也同样出现调整迹象，关注金九银十现货市场的供需情况对期价的影响。

　　9月11日，两市股指早盘窄幅震荡，午后创业板注册制次新股集体拉升带动创业板存量股票涨势，两市股指红盘报收。创业板综指收报2936.43点，涨2.36%，金太阳(300606,股吧)等12股涨停，38股涨超10%；创业板指报2536.62点，涨2.16%；上证指数报3260.35点，涨0.79%；深证成指报12942.95点，涨1.57%；科创50报1312.51点，涨2.52%；万得全A报5063.85点，涨1.25%，成交6763亿元，上日为8645亿元。

　　本周，创业板综指、创业板指分别下跌7.43%、7.16%，上证指数跌2.83%，深证成指跌5.23%。创业板指、上证指数、深证成指均连跌两周。当天，上证指数成交2548亿元，超过创业板的2156亿元。

　　北向资金尾盘有所回落，全天净买入12.91亿元，其中深股通净买入23.73亿元；本周北向资金快进快出，累计净卖出5.83亿元。

　　国债期货低开低走大幅收跌，终结三连阳，10年期主力合约跌0.49%，5年期主力合约跌0.21%，2年期主力合约跌0.08%。全周来看，10年期主力合约周涨0.15%，5年期主力合约涨0.32%，2年期主力合约涨0.20%。

　　商品指数沉淀资金1689.68（+23.05）亿元，贵金属流出5.49亿元，饲料流入15.80亿元，化工板块流入2.26亿元，原油板块流入3.09亿元，有色板块流出3.04亿元。豆粕增仓16万手大涨创新高回落，菜粕增仓6.7万手大涨创新高回落；玻璃减仓2.1万手震收红，鸡蛋减仓1.8万手收阴。领涨品种菜粕（+2.27%）、豆粕（+2.13%）、豆二（+1.81%），领跌品种LPG（-3.14%）、原油（-2.26%）、锰硅（-1.57%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：09月11日,上海 HRB400 20mm报价：3740收平

　　2、热卷：09月11日,上海 4.75mm报价：3920收平

　　3、铁矿：09月11日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：929跌8,普氏指数：126.3跌0.9

　　4、玻璃：09月10日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1837收平

　　5、焦炭：09月11日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：1970收平

　　6、焦煤：09月11日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：09月11日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:577.5涨8

　　8、钢坯：09月11日,唐山方坯Q235报价:3400跌20,天津方坯Q235报价:3500跌60

　　9、硅铁：09月11日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：09月11日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:6150收平

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹增仓0.64万手，上涨25元或0.69%，报3665元/吨；热卷增仓0.93万手，上涨47元或1.26%，报3779元/吨。

　　螺纹钢今日主动增仓的情况下结束了弱势回调的节奏，期价盘中触及60日均线虚破之后启稳开始走升，多单在这个位置有明显的护盘迹象，但是日线来看期价依旧在回调的阶段，接下来关注资金的流入能否延续，推动期价继续走升回到平台之上的话空单考虑回避，否则短期螺纹仍然有下破均线支撑展开大幅调整的空间。热卷今日止跌出现横盘调整的走势，但是反弹受阻于5日均线附近的压力位，结束了5连阴的行情。如果期价能否继续走升的话多单考虑反手，突破失败继续回落的话，空单续持。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日增仓0.49万手，上涨15元或1.82%，报837元/吨。

　　铁矿石今日增仓的情况下止住了连续3个交易日的回调行情，建议投资者关注下20日均线附近的压力位是否有效，如果增仓继续走升站上20日均线的话，那么短期有可能结束调整行情，震荡走升的概率大一些。反之期价突破失败的话，调整之后期价仍然有回调的空间，预期目标在808附近。外矿发货量回升至往年同期水平，且按四大矿山产量目标估算，下半年矿石供应环比将有明显回升。库存结构性问题和压港问题已经开始有所缓解。日均铁水产量高位回落，矿石需求中期来看，呈现边际走弱态势。

　　焦炭&焦煤（2101）：

　　焦炭减仓0.47万手，上涨15元或0.76%，报1976.5元/吨；焦煤减仓1.46万手，上涨10.5元或0.84%，报1257元/吨。

　　焦炭今日减仓的情况下出现了小幅反弹的行情，期价止跌于40日均线的支撑附近，今日整个黑色板块都出现了止跌的迹象，空头减仓之后关注反弹的持续性。日线来看期价也回调至重要支撑附近，止跌之后考虑中线捕捉多单建仓的机会，调整之后有可能展开新一轮的反弹行情。焦煤今日也出现了减仓反弹的行情，期价回调节奏放缓，但是上方的压力位依旧承压。建议关注多空双方的博弈结果，目前这个位置不建议进场，涨跌都有空间。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃减仓2.06万手，上涨12元或0.70%，报1729元/吨；纯碱增仓2.9万手，上涨38元或2.19%，报1777元/吨。

　　玻璃今日减仓的情况下保持着弱势阴跌的走势，期价目前的重心逐渐下移，尝试上破20日均线失败之后再次走弱。建议客户逢高布局空单，玻璃筑顶之后已经出现转弱的迹象，一旦跌破1689的前期低点的话有可能展开加速下行的走势，偏空思路不变。纯碱今日增仓的情况下结束高位调整的走势，期价重返强势走升的节奏，那么大阳线收盘站上日均线的支撑之后，投资者可以考虑轻仓接回多单，也同样可以考虑买纯碱空玻璃的套利策略。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：09月11日,华东市场中间价：1895收平

　　2、橡胶：09月11日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：11425跌50

　　3、橡胶：09月10日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1385跌15

　　4、PTA：09月10日,华东市场高端价：3445跌5

　　5、塑料:09月11日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：8100收平

　　6、PP：09月11日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8200收平

　　7、PVC：09月10日,PVC(电石法)全国市场中间价：6655涨30

　　8、沥青：09月11日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3480收平

　　9、燃料油：09月11日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：385收平

　　10、乙二醇：09月10日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3870跌10

　　11、尿素：09月11日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1690收平

　　原油（SC2010）:

　　今日减仓0.74万手，下跌4.9元或1.97%，报243.3元/桶。

　　INE原油今日持续减仓的情况下延续下跌的行情，期价展开熊市寻底的节奏，目前期价频创新低，多头主动砍仓的迹象比较明显，我们建议客户在周一跌破8月24日低点之后布局的条件空单，目前浮盈可观，止损下移之后继续持有，趋势带来的收益还是非常丰厚的。切勿抄底。因上周美国原油库存意外增加，且炼厂继续缩减产量，强化了需求疲软的预期。总体而言，油价总体走势偏空，对于需求放缓的忧虑是最大的推动因素，但是市场仍在关注OPEC+的动向。目前OPEC+陷入了两难困境，一方面低油价导致预算赤字不断扩大，但是另一方面如果深化减产支撑油价可能会导致市场份额丧失，预计OPEC+会议上可能会就这一问题给出一个初步的信号。

　　燃油（2101）：

　　今日减仓0.64万手，上涨1元或0.05%，报1826元/吨。

　　燃油今日减仓的情况下跌势趋缓，期价没有延续加速下行的节奏，但是空头趋势还是没有改变的，如果有投资者高位有持仓的话，继续持有，顺势持仓即可。而没有持仓的投资者这个位置追空需谨慎，关注下1850附近的平台压力位，日内偏空思路不变，不建议多单抄底。

　　沥青（2012）：

　　今日增仓0.47万手，下跌18元或0.73%，报2432元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下保持下跌趋势，国际原油没有止跌之前，沥青继续弱势寻底的概率比较大，建议投资者保持偏空的思路，上周建议客户布局的空单继续持有，目前浮盈可观。虽然没有空头主动增仓，但是多头还在减仓，没有持仓的投资者背靠5日均线布局空单。

　　橡胶（2101）：

　　今日增仓0.37万手，上涨10元或0.08%，报12210元/吨。

　　橡胶今日增仓的情况下也出现了区间横盘调整的走势，期价没有延续周三大阴线之后继续下行的节奏。但是周三的大阴线还是破坏了震荡走升的形态，目前期价止跌于60日均线附近，建议投资者考虑中长线布局的话，还是关注支撑附近低吸建仓多单的机会，控制好仓位，同时关注买入看涨期权的交易机会。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日减仓0.32万手，上涨15元或0.75%，报2002元/吨。

　　郑醇今日减仓的情况下出现了区间震荡的走势，夜盘国际原油延续跌势，日内郑醇回调触及20日均线的支撑启稳之后开始小幅反弹。建议投资者关注横盘之后方向的选择，下有20日均线支撑，上有10日均线的压力，能否突破压力位，考虑做多的投资者需要关注。而一旦下破支撑那么期价还有回调空间，短空的思路参与为主。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA增仓6.48万手，下跌34元或0.93%，报3612元/吨；MEG减仓0.32万手，下跌3元或0.08%，报3932元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下保持弱势阴跌的行情，建议投资者关注下40日均线的重要支撑，跌破的话还有下跌空间，投资者可日内轻仓跟进空单，但是收盘前没又可观浮盈不建议隔夜。那么日线来看期价跌至区间内反复的概率比较大，在整个板块没有启稳之前多单暂时回避。PTA今日增仓的情况下延续弱势寻底的行情，期价跌破重要平台支撑之后回到了空头趋势，那么建议客户顺势跟进空单，目前下跌比较顺畅。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料减仓1.57万手，下跌20元或0.27%，报7415元/吨；聚丙烯增仓0.42万手，上涨2元或0.03%，报7725元/吨。

　　塑料今日继续减仓的情况下延续回调的走势，盘中还是下破了20日均线的支撑尝试继续走弱，但是没有空头增仓的打压下，日内持续走弱的持续性不佳，盘中出现反弹。虽然回调幅度趋缓，但是偏弱回调的节奏还在延续，多单暂时回避。耐心等待国际原油启稳之后接回多单的机会。一旦跌破均线支撑塑料还有回调空间。PP今日同样出现先抑后扬的走势，日内报收下影线。但是弱势形态没有改变，那么投资者在这种情况下不要去激进追空，而是背靠均线的压力位反弹抛空为主。

　　【商品解析】

　　1、黄金：09月11日,中国黄金投资金条报价：414.99跌2.3

　　2、白银：09月11日,1#银99.99%报价：5840跌80

　　3、沪铜：09月11日,上海物贸(600822,股吧)平均价：51490跌600

　　4、沪锌：09月11日,上海物贸平均价：19425跌50

　　5、沪铝：09月11日,上海物贸平均价：14600涨20

　　沪铜&沪镍：（2010、2011）：

　　沪铜减仓0.15万手，下跌20元或0.04%，报51680元/吨；沪镍减仓0.61万手，上涨380元或0.33%，报116150元/吨。

　　沪铜今日小幅减仓的情况下保持高位区间调整的走势，目前伦铜也在高位调整的阶段，但是相对于其他板块依旧抗跌，关注沪铜调整之后的方向选择，建议投资者日内日依托40日均线的重要支撑轻仓试多为主。沪镍今日减仓的情况下延续弱势阴跌的行情，期价跟随外盘伦镍的节奏在运行，跌破20日均线的重要支撑，由强转弱的信号比较明显，建议投资者多单回避，背靠均线压力位反弹布局空单，追空需谨慎。

　　市场消息

　　自8月份以来已水泥上涨近20元/吨，但当前价格仍低于去年同期。从其他需求指标来看，本周华东地区熟料库容比已降至50%以下，磨机开工率超过82%，恢复至上半年旺季顶部水平。安徽沿江地区主要厂家继续通知上调熟料价格30元/吨，熟料调涨将继续为水泥涨价提供坚实支撑，华东部分地区将迎超预期行情。

　　9月11日，沙钢出台9月中旬建筑钢材价格政策：1、对螺纹钢价格维稳，盘螺价格维稳，高线价格维稳；

　　2、现Ф16-25mmHRB400螺纹钢出厂价3900元/吨，Ф8-10mmHRB400盘螺出厂价4100元/吨，Φ6.5mmHPB300高线出厂价4060元/吨；

　　3、完成上期计划量，对螺纹补80元/吨，盘螺、高线无追补。以上调整均含税。

　　截止9月10日，Mysteel71家独立电弧炉开工率72.43%（0.55%），产能利用率60.70%（0.73）。102家独立电弧炉开工率75.67%（0.40%），产能利用率64.45%（0.51%）

　　Mysteel调研247家钢厂高炉开工率90.89%，环比上周减0.52%，同比去年同期增3.65%；高炉炼铁产能利用率94.31%，环比减0.21%，同比增5.24%；钢厂盈利率94.81%，环比减0.43%，同比增10.82%；日均铁水产量251.04万吨，环比减0.55万吨，同比增13.95万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率70.17%，环比上周减0.55%，产能利用率77.96%，减0.47%，剔除淘汰产能的利用率为84.86%，较去年同期减0.17%，钢厂盈利率81.60%，较上周减0.61%。

　　本周Mysteel统计进口焦煤港口库存、焦炭港口库存数据如下（单位：万吨）：

　　1.本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港150减25，青岛港(601298,股吧)110减5，日照港(600017,股吧)50减3，连云港(601008,股吧)48.8减2.2，湛江港18减8，总库存376.8减43.2（单位：万吨）。本周港口进口焦煤库存下降明显，港口疏港正常，进口焦煤通关时间依旧较长，锚地船舶较多。

　　2.本周Mysteel港口焦炭库存：天津港23减3，连云港3.5减1.5，日照港89减7，青岛港158减4，总库存273.5减15.5。本周港口库存下降明显，近期集港较少，主要以南方钢厂下水和少量出口为主。

　　本周Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存456.37，减4.77，平均可用天数13.96天，减0.15天；炼焦煤库存799.83，增14.56，平均可用天数15.93天，增0.29天；喷吹煤库存326.49，增0.40，平均可用天数13.02天，增0.02天。本周高炉开工继续维持高位，焦炭库存小幅去化。

　　本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利313.47元，较上周上涨37.65元；山西准一级焦平均盈利346.21元，较上周上涨45.26元；山东准一级焦平均盈利355.29元，较上周上涨45.4元；内蒙二级焦平均盈利274.43元，较上周上涨46元；河北准一级焦平均盈利329.28元，较上周上涨47.95元。本周焦炭主流市场价格再次上调50元/吨。

　　本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率77.29%，环比上周增0.46%，年同比增2.68%；剔除淘汰产能的利用率为84.41%，环比上周增0.50%，年同比增7.08%；日均产量69.36，增0.41；焦炭库存82.33，增1.64；炼焦煤总库存1493.43，增3.36，平均可用天数16.19天，减0.06天。本周焦化开工微增，山东、内蒙地区有小幅提产，总体焦化开工维持高位，焦化库存维持低位，出货依然较好。本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用81.99%，周环比增0.97%；日均产量39.37，增0.46；焦炭库存32.15，增2.61；炼焦煤总库存792.21，减0.35，平均可用天数15.13天，减0.19天。

　　据EIA周报，截止9月4日当周，美国原油产量为1000万桶/日，较前值+30万桶/日；商业原油库存为50043.4万桶，较前值+203.3万桶；战略原油库存为64786万桶，较前值-30.5万桶；汽油库存为23190.5万桶，较前值-295.4万桶。精炼需求为1277.9万桶/日，较前值-108.9万桶/日。

　　市场消息：科威特将10月售往亚洲的OSP原油官方售价设定为较阿曼迪拜均价贴水0.5美元/桶，环比下降1.2美元。

　　国际铜业协会(ICA)研究显示，到2027年，全球对太阳能(000591,股吧)和风能系统的铜需求预计将比2018年增加56％。尽管ICA并未提供单个国家的细目分类，但它预测中国将继续保持其每年安装风机的主导地位。（ICA）

　　【风险揭示】

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