云数据：白银大跌 碱煤玻璃三剑客逆行

　　今日盘面解读

　　文华商品指数减仓41万手，下跌0.52%报147.78点，本周三连阴。商品指数夜盘增仓高开上行有限，震荡运行之后，早盘增仓承压，随后小幅减仓之下指数下行提速，尾盘跌至147点下方之后有所回升。再创新低之后指数下跌趋势性表现形成，操作上多以空单介入为主。今日油脂大跌2.32%之后，拖累农产品(000061,股吧)指数下挫1.25%，两连阴之后的走势也是转变了快速回升格局，调整之后想底部回升的均线和支撑线靠拢，多头减仓离场等待新的交易机会了。工业品的趋势性回落走势延续，黑色继续领跌，化工和原油板块相对表现抗跌，有色板块震荡承压之后的下行破位在即。贵金属大跌2.93%，支撑下破之后连续大跌行情与目前美元指数的上行突破有关，避险情绪降温，股市的不确定性表现犹存的情况下，沽空力量高于风险资产。

　　此外，日内饲料和谷物均是跌超1.20%及以上的水平，玉米和大豆均出现显著调整的情况下，持续的进口压力构成威胁，因此，多单注意做好保护或减持、阶段性离场操作选择。软商品表现抗跌，在缓升的情况下，依托上升趋势线和均线支撑，继续是低吸为主的操作思路，不过，一旦商品整体下行沽空压力升温之后，也是注意进场的节奏，操作做多还是首选农产品，尤其是当前价格处在相对较低位置的品种，安全系数较高，油脂的波动率加大，风险需要有一定承受能力。

　　股指方面，今日三大股指涨跌狐仙，IH微跌0.09%，IC上涨0.49%领先。震荡僵局未能打开的情况下，趋势性表现仍然较差，上证指数在本周跳空低开之后，受欧美股市影响，上行和下跌均有一定难度，关注美股在高位是否面临进一步的调整驱动，当前疫情反复、英国无协议脱欧、美国刺激政策流产、美国总统大选诸多风险因素影响下，大幅拉涨可能性较低，震荡或继续存在调整的概率较高，关注货币政策放水的引导。债市持续反弹走升，在均线压力夯实之后，技术性走升初现，后市大概率继续是季度求稳的情况下，存在进一步走升可能，转变持续颓势，但上行空间目前还是谨慎待之。

　　商品指数沉淀资金1680.05（-41.49）亿元，贵金属流出14.58亿元，油脂链流出19.37亿元，原油板块流出2.15亿元，黑色流出6.51亿元。PTA增仓4.4万手再创3512新低，锰硅增仓1.9万手大跌超110元；玉米减仓14万手高点下跌65元，豆油减仓4.8万手回到7000元上方。领涨品种纯碱（+1.21%）、郑煤（+1.07%）、玻璃（+1.03%），领跌品种沪银（-4.85%）、棕榈（-2.46%）、豆油（-2.23%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：09月23日,上海 HRB400 20mm报价：3690收平

　　2、热卷：09月22日,上海 4.75mm报价：3850跌20

　　3、铁矿：09月23日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：895跌1,普氏指数：117跌3

　　4、玻璃：09月23日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1837收平

　　5、焦炭：09月23日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：2020收平

　　6、焦煤：09月23日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：09月23日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:595.5收平

　　8、钢坯：09月23日,唐山方坯Q235报价:3330涨10,天津方坯Q235报价:3420收平

　　9、硅铁：09月22日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：09月22日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:6050收平

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹增仓1.02万手，上涨5元或0.14%，报3542元/吨；热卷减仓0.83万手，上涨14元或0.38%，报3666元/吨。

　　螺纹钢1月增仓冲高3560元回落，空头持续施压之后跌至3500下方减仓回升，尾盘回到日内震荡区间内。再创新低之后，没有进一步形成杀跌力量，而是减仓离场之后反弹，凸显目前的空头下杀也是没有达到疯狂的程度，当前上海现货还是处在3680-3690元的位置，显著升水的情况下，10月价格也是表现抗跌，对1月的压力在降低，要想步入3400-3500预定区间的话，需要现货市场的进一步施压。有消息称唐山进一步限产，市场将存在反复可能。热卷在冲高3680元下方强势震荡，在随着螺纹承压减仓回落后，下午空头施压至3628元低位企稳也是较为迅速，尾盘翻红，不过螺纹和热卷均还是处在下行趋势线压制的情况下，维持有条件的看空思路压力3730-3740附近，螺纹压力3600-3620附近，空头施压继续下破跟空。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日减仓1.91万手，下跌6元或0.78%，报766.5元/吨。

　　铁矿石夜盘增仓升至781元下行，减仓回落之后，早盘增仓进一步承压，午后跌至751的新低之后震荡运行，尾盘减仓也是和钢材一样快速反弹，不过力度上不及螺纹和热卷。联塑两个交易日震荡阴跌的情况下，在高位下挫120元之后跌势在放缓，限产扰动下，一旦钢材价格企稳则铁矿石的多头将还是会蠢蠢欲动，因此操作上关注在780-1790附近的压制，之下维持沽空弱势思路，下方参考在720附近继续下破的沽空机会，现货市场升水还是多在120元以上的情况下，注意现货的力度。套利方面，1-5正套支撑参考50附近，5-9正套关注30元支撑。

　　焦炭&焦煤（2101）：

　　焦炭减仓0.59万手，下跌34.5元或1.75%，报1932.5元/吨；焦煤增仓0.18万手，下跌0元或0.00%，报1271.5元/吨。

　　焦炭1月减仓在1983元承压之后走软，午后增仓加速回落至1908元之后企稳，整体处在大区间内运行的情况下，上涨和下跌的波动较大，同时还是略显疲乏的情况下，关注1900附近支撑争夺，下破则整体较大转弱的可能性较高，主要是目前钢矿还是处在弱势驱动，高位阻力参考2000、2050的位置。焦煤相对强势行情延续，冲高1286元回落之后，午后回调1263元企稳，承压力度不大，在高位偏强运行下，继续冲高突破的概率还是不大，关注在1230-1250支撑内的低吸操作，高位注意1290元争夺。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃减仓3.41万手，上涨17元或1.03%，报1670元/吨；纯碱增仓0.48万手，上涨21元或1.21%，报1751元/吨。

　　玻璃增仓冲高1682元之后回落，减仓持续下行之后，早盘在1626元止跌震荡运行，尾盘减仓提速之后升至1670附近高位。纯碱表现强势的情况下，玻璃下跌驱动放缓，但我们注意到商品整体环境较差，炒作买涨的资金情绪或有，但能否支持大涨还是谨慎看待，压力还是参考1700附近，未能突破前持空。纯碱在大幅回踩1703元之后企稳，午后快速拉升也是回到内日高位1750元附近，当前在1700附近支撑有效的情况下，维持震荡偏强思路，在开工率和库存呈现下行趋势的情况下，存在进一步冲击前高的可能，不过也还是做好回落止盈的保护。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：09月23日,华东市场中间价：1950收平

　　2、橡胶：09月23日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：11625跌125

　　3、橡胶：09月22日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1440收平

　　4、PTA：09月22日,华东市场高端价：3400跌10

　　5、塑料:09月23日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：7850收平

　　6、PP：09月23日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8100收平

　　7、PVC：09月22日,PVC(电石法)全国市场中间价：6735收平

　　8、沥青：09月23日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3230收平

　　9、燃料油：09月23日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：390收平

　　10、乙二醇：09月22日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3700跌100

　　11、尿素：09月23日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1710收平

　　原油（SC2010）:

　　今日减仓0.07万手，上涨0.5元或0.20%，报250元/桶。

　　INE原油今日增仓的情况下出现弱势调整的走势，目前国际原油反弹结束处于阴跌的状态，那么国内INE原油走势本身就弱于外盘，跌破日均线之后保持偏空的思路，但是期价不能跌破前期低点的话，逢低注意减仓或者止盈。

　　燃油（2101）：

　　今日增仓0.46万手，下跌11元或0.61%，报1797元/吨。

　　燃油今日增仓的情况下出现了弱势阴跌的行情，期价受到国际原油走弱的影响，回到了偏弱形态的局面，建议投资者保持偏空的思路，在国际原油没有走升之前，燃油持续寻底的概率较大，顺势操作为主，期价跌破震荡区间的下沿支撑之后多周期共振。

　　沥青（2012）：

　　今日减仓3.12万手，上涨2元或0.09%，报2348元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下出现了弱势阴跌的行情，整个化工板块受到国际原油大幅下跌的带动下，都经历一波较大幅度的下跌，那么沥青处于弱势品种之一，所谓弱者恒弱，熊市寻底的行情还在延续，建议客户前期持有的空单续持，浮盈可观。顺势操作真的非常重要，当趋势没有改变之前不要去逆势抄底，当然追空也要谨慎，错够合适的进场点要耐心等待下个进场机会。周三月周二尾盘均出现杀跌之后反弹的行情，追空非常被动。

　　橡胶（2101）：

　　今日增仓0.21万手，下跌80元或0.65%，报12320元/吨。

　　橡胶今日增仓的情况下出现了弱势回调的行情，期价还是受到了国际原油的影响，没有延续震荡走升的节奏，期价跌破了趋势线的支撑之后很有可能再次试探60日均线支撑作用，建议投资者耐心等待期价确认之后寻找开仓机会，若支撑有效是很好的低吸建仓多单的机会。反之期价跌破支撑偏强运行的形态被破坏，转入下跌概率较大，多单回避同时考虑反手布局空单。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日减仓1.03万手，下跌3元或0.15%，报2011元/吨。

　　郑醇今日减仓的情况下出现了横盘调整的走势，期价日内走势趋弱，主要是整个板块走势都受到原油下行的影响，出现调整。郑醇目前还是处于偏抗跌的形态，但是周二的大幅下跌还是破坏了上涨的节奏，建议投资者多单回避，20日均线之下还有回调的空间。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA增仓4.40万手，下跌58元或1.62%，报3522元/吨；MEG增仓0.05万手，下跌37元或0.98%，报3754元/吨。

　　乙二醇今日增仓的情况下延续加速下跌的行情，期价周一确认跌破60日均线重要支撑之后，已经出现转弱的信号，那么目前跟随国际原油下跌直接下破了3844的平台重要支撑，再次确认了空头趋势，建议投资者保持偏空的思路，背靠均线以及平台压力位轻仓布局空单，顺势操作。PTA今日增仓的情况下出现了加速下跌的行情，等这一波下跌行情已经很久了。目前的走势符合预期，周一建议客户空单进场，已经出现转弱的迹象，熊市寻底行情已经展开，多周期共振的情况下还有下跌空间，空单顺势持有。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料减仓1.11万手，下跌5元或0.07%，报7235元/吨；聚丙烯增仓0.19万手，上涨10元或0.13%，报7656元/吨。

　　塑料今日减仓的情况下处于弱势阴跌的局面，受到国际原油下跌影响，期价跌破了趋势线的重要支撑，那么收盘也下破了40日均线支撑，日线来看已经出现弱势下行的信号，那么盘中触发条件空单进场，关注后市能否顺畅跌破60日均线展开一波加速下跌的行情。PP今日增仓的情况下出现先抑后扬的行情，盘中跌破40日均线之后有一波杀跌的迹象，但是持续性不佳触及60日均线之后快速反弹，但是期价的重心已经有所下移，一旦夜盘继续下跌的话，积极参与空单。

　　【商品解析】

　　1、黄金：09月23日,中国黄金投资金条报价：404.5跌2.05

　　2、白银：09月23日,1#银99.99%报价：5170跌80

　　3、沪铜：09月23日,上海物贸(600822,股吧)平均价：51610跌265

　　4、沪锌：09月23日,上海物贸平均价：19765跌160

　　5、沪铝：09月23日,上海物贸平均价：14590跌150

　　沪铜&沪镍：（2010、2011）：

　　沪铜减仓0.86万手，下跌350元或0.68%，报51430元/吨；沪镍减仓0.97万手，下跌430元或0.38%，报112770元/吨。

　　沪铜今日增仓的情况下保持高位震荡的走势，那么伦铜没有保持强势冲高的节奏，受到国际市场大幅下跌的影响，报收大阴线导致国内沪铜跟跌。沪铜日内波动比较大，盘中虚破60日均线的支撑创近期新低，不过持续性较差，最终收盘回到了震荡区间，建议投资者保持观望，耐心等待期价摆脱震荡区间之后在参与，日内操作难度较大。沪镍今日减仓的情况下延续弱势阴跌的走势，虽然日内出现探底反弹，但是空头趋势的情况下只要外盘没有出现强势走升的行情，沪镍延续阴跌的概率较大，60日均线下破的话积极参与空单。

　　市场消息

　　发改委发布《关于扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极的指导意见》，意见提出，加快新能源汽车充/换电站建设，提升高速公路服务区和公共停车位的快速充/换电站覆盖率。实施智能网联汽车道路测试和示范应用，加大车联网车路协同基础设施建设力度，加快智能汽车特定场景应用和产业化发展。

　　发改委发布《关于扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极的指导意见》，加快新一代信息技术产业提质增效。加大5G建设投资，加快5G商用发展步伐，将各级政府机关、企事业单位、公共机构优先向基站建设开放，研究推动将5G基站纳入商业楼宇、居民住宅建设规范。加快基础材料、关键芯片、高端元器件、新型显示器件、关键软件等核心技术攻关，大力推动重点工程和重大项目建设，积极扩大合理有效投资。

　　据中钢协统计，2020年9月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2145.59万吨、生铁1895.59万吨、钢材2045.22万吨、焦炭315.65万吨。本旬平均日产，粗钢214.56万吨，环比增长0.42%、同比增长1.94%；生铁189.56万吨，环比下降0.03%、同比增长0.47%；钢材204.52万吨，环比增长2.3%，同比增长4.05%。

　　据市场统计，截止9月23日，本周广州17家主流仓库螺纹钢78.65万吨，环比增加0.15万吨。线材盘螺53.69万吨，环比下降0.3万吨。目前广州建筑钢材总库存为132.34万吨，环比下降0.15万吨。较去年同期增加47.68万吨。

　　据乘联会，2020年9月乘用车市场周度零售走势显示，9月第一周的日均零售是3.0万辆，同比增长6%，环比8月第一周增长8%。第一周的零售表现平稳。

　　9月第二周的日均零售是4.3万辆，同比增长39%。这也是受去年9月的第二周是中秋节的因素影响，今年9月的节日因素效果较好。9月第二周环比8月第二周增长6%。从环比的月度走势节奏看，第二周的零售表现平稳。

　　9月初的消费环境相对平稳，零售数据走势平稳也是很好的结果。今年疫情影响对出行习惯的改变较大，尤其体现在出行的刚性需求在开学前爆发，在开学阶段的购车吸引力难以持续提升。

　　9月初的车市处于开学季购车高潮后的平稳增长期，没有明显的因月末冲刺指标后而月初低迷的特征，总体走势不错。

　　据欧洲汽车制造商协会（ACEA），2020年8月欧盟乘用车市场新车销量达769525辆，同比下跌18.9%。除塞浦路斯外，其他国家均出现不同程度的跌幅。从四个主要欧盟市场来看，意大利表现最好，略微下降0.4%；西班牙下降10.1%；法国下降19.8%；德国下降20%。

　　2020年1-8月欧盟乘用车市场新车需求同比收缩32%至6123852辆，比去年同期减少了290万辆。其中，西班牙跌幅最大（-40.6%），其次是意大利（-38.9%），法国（-32.0%）和德国（-28.8%）。

　　本周中国预到港的铁矿船载量约2109.05万吨，环比增长99.31万吨,环比增长4.94%

　　上周（20200914-20200920）全国到港2551.50万吨，环比减少3.36万吨,减少0.13%.

　　上周（20200914-20200920）全球铁矿石全球发运量3816.85万吨，环比增长7.36%,其中巴西发货量885.68万吨，环比增长3.26%。澳洲发货量2022.85万吨，环比增长18.48%。

　　根据气象预测,有效应对9月23日至30日污染过程,经研究决定,在执行《唐山市2020年8至9月空气质量保障方案》的基础上,在确保安全的前提下,自9月22日20时起(解除时间另行通知)采取以下加严管控措施。

　　一、钢铁企业

　　(一)开平区:唐银钢铁2台90m2烧结机停产;允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%

　　(二)古冶区:国义特钢2台120m2烧结机停产,春兴特钢1台105m3烧结机停产,唐钢不锈钢132m2烧结机停产、265m2烧结机压30%风门生产。允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%;在生产条件允许的情况下,鼓励増加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备。

　　(三)丰润区:天柱钢铁108m2烧结机、208m2烧结机停产。允许生产高炉全天侯采取降富氧方式降低生产负荷不低15%。

　　(四)丰南区:经安钢铁2台120m2烧结机停产,瑞丰钢铁3台96m2烧结机、1台200m2烧结机停产,东华钢铁2台120m2烧结机停产,凯恒钢铁112mn2烧结机停产,纵横钢铁3台426.6m烧结机压30%风门生产。允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%6;在生产条件允许的情况下,鼓励增加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备。

　　(五)滦州市:东海钢铁1台210m2烧结机、1台112m结机停产;东海特钢2台180m2烧结机、1台200m2烧结机停产,金马钢铁2台96m2烧结机、1台180m2烧结机停产。允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%;在生产条件允许的情况下,鼓励加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备。

　　(六)迁安市:轧一钢铁2台90m2烧结机停产;九江线材4台90m2烧结机和1台152m3烧结机停产;荣信钢铁1台100m烧结机和1合200m烧结机停产;松汀钢铁1台198m2烧结机停产;燕山钢铁1台90m2烧结机、1台132m2烧结机和1合300m烧结机停产;鑫达钢铁2台96m3烧结机和2台160m2烧结机停产。允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于在生产条件允许的情况下,鼓励增加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备

　　(七)滦南县:华西钢铁1台92.4m2烧结机停产;荣程钢铁1台132m2烧结机压降速50%生产。允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%;在生产条件允许的情况下,鼓励增加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备。

　　(八)迁西县:津西钢铁东、西两厂区3台210m2烧结机停产。允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%;在生产条件允许的情况下,鼓励增加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备。

　　(九)遵化市:港陆钢铁3台100m3烧结机停产,建龙钢铁200m烧结机降速50%生产。允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%;在生产条件允许的情况下,鼓励增加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备。

　　(十)曹妃甸区:首钢京唐2台500m3烧结机压30%风门生产,文丰钢铁1台180m3烧结机停产。允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%;在生产条件允许的情况下,鼓励増加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备。

　　(十ー)乐亭县:中厚板1台210m烧结机停产;德龙钢铁1台230m3烧结机降速50%生产允许生产高炉全天候采取降富氧方式降低生产负荷不低于15%;在生产条件允许的情况下,鼓励增加高炉原料球团比,鼓励多停烧结少停球团装备。

　　日照钢铁控股集团有限公司对焦炭采购价上调50元/吨，调整后具体情况如下：

　　1、准一级（湿熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.75，CSR≥58，CRI≤30，全水≤7，涨后执行省内1940元/吨，省外1950元/吨；

　　2、准一级（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥58，CRI≤29，全水≤7，涨后执行2010元/吨，不分省内外；以上均为到厂承兑含税价，9月23日0时起执行。

　　API报告显示，美国上周原油进口增加8.8万桶/日；API原油库存增加69.1万桶至4.952亿桶。

　　根据GlobalData的交易数据库， 2020年7月全球金属与采矿业总交易价值达21.3亿美元。与前一个月的41.2亿美元相比，该值比上一个月下降37.4％，比最近12个月的平均水平41.2亿美元下降48.4％。在交易数量方面，该行业比过去12个月的平均数（193笔交易）增长了69.3％，而平均值为114笔交易。以价值计算，欧洲以9.2927亿美元的交易成为领头羊。 2020年7月，前五名金属与采矿交易占总价值的58.3％。前五名金属和矿业交易的总价值为12.4亿美元，当月录得的总价值为21.3亿美元。（SHMET）

　　风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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