未来航情：趋势下跌 顺势试空PTA

　　【未来航情 每日一问】

　　问：期货交易形态分析中的整理形态和反转形态怎么看？（一）

　　答：首先我们讲整理形态，整理形态表示市场正逢盘整，也许在修正短线的超卖或超买之后，仍沿原来的趋势前进。常见整理形态主要包括以下三种：

　　1.上升三角形。所有三角形形态中最显著的一个共同点就是：价格波动的幅度从左至右逐步减小，多空双方的防线逐步靠近，直至双方接火，形成价格的突破。但需要注意的是，中继形态虽然经常出现，但偶尔也会以中期顶部或底部的反转形态出现，此形态应为投资者重点掌握。

　　2.下降三角形。下降三角形同上升三角形一样属于正三角形的变形，只是多空双方的能量与防线位置不同。下降三角形属于弱势盘整，卖方显得较积极，抛出意愿强烈，不断将价格压低，从图形上造成压力颈线从左向右下方倾斜，买方只是将买单挂在一定的价格，造成在水平支撑线抵抗，从而在Ｋ线图中形成下降三角形形态。在下降三角形形态内，许多投资者在未跌破水平支撑位时，会以为其水平支撑为有效强支撑，而当作底部形态认可，其实这种形态不可贸然确认底部。当价格发展至下降三角形尾端时，价格仍会下跌。所以在下降三角形形态出现时，投资者不可贸然将支撑线当作底部区域，更不可贸然进场做多。

　　3.旗型形态。在极度强势的走势中，一般都要出现旗形整理，而此时是入场的好机会，而不应该离场，后市大概率继续走强。旗形是一种盘整态势，一般出现在极端行情中。顾名思义，其形态表现在Ｋ线图中，好象一面挂在旗竿上的旗子。不论多么强势的行情，价格不可能不停地上涨或下跌，都会有休息的时候，休息好了后再继续朝原方向发展。在行情休息的时候，价格形态上会走出旗形形态。旗形形态也可以说是多方或空方的加油站，一般停留时间不长，一旦加满油，价格将再次启动。一般来说，旗形在上升趋势中出现，会引发下一波的大涨。在下跌趋势中出现旗形，会引发下一波的大跌。旗形在这里起到了加速度的作用。

　　【未来航情 量仓即价】

　　【未来航情 三步入市】

　　【未来航情 主力跟踪】

　　【未来航情★势★力★阻决胜】

　　沪锌2011—下探颈线 继续持空★★★★

　　沪锌20000附近受阻后22、23日连续增仓放量下行，空头主动控盘弱势格局延续，未来航情团队22日提示可于20000附近之下400点空间内继续试空，空单入场可继续持有，并继续持空单关注19000附近的下探情况。

　　PTA2101—趋势下跌 顺势试空★★★★

　　PTA01在下破3700附近头部下破结构性转弱，3700附近颈线确认进入加速下行阶段，持仓量持续增加，下行力度延续可顺势试空，可于3550附近继续尝试短空布局，上破3600附近空单需及时离场，目标3440附近，仅供参考。

　　沪金2012—加速下行 短空跟进★★★★

　　在下破411附近关键支撑后，黄金23日启动加速下行试探400附近，454附近见顶后资金呈现持续流出状态，中期趋势转空后或震荡走弱，可于403-405区间尝试短空布局，上破411附近空单需及时离场，目标390附近。

　　豆油2101—快速回调 空仓观望★★★

　　豆油22日、23日大幅减仓近11万手，多头获利出逃施压价格自7470附近快速回调近500点空间，资金离场后走势或进入高位的区间震荡运行，空仓建议暂时观望为主，关注6900-7000支撑区间企稳情况。

　　【未来航情 生猪看点】

　　供需方面：农业农村部数据显示，国内生猪出栏在正常年份大概7亿头左右，而2020年上半年存栏2.6亿头，统计显示预计年底能繁母猪存栏将恢复至3100万头水平，生猪存栏预计恢复至正常年份的百分之80。且2020年1-8月我国主要养殖企业新项目共计投入2688.67亿元，建设规模1.1462亿头，集团规模扩张迅猛。需求来看，去年我国居民肉类消费总量高达9420万吨，位居世界第一，但人均肉类消费量仅为64公斤，而许多发达国家的人均肉类消费量在100公斤左右。也就是说，在可以预见的未来，我国居民肉类消费量仍有很大的提升空间。

　　价格简析：今日生猪价格继续回调，进入9月全国均价下跌幅度达到4元/公斤，在市场情绪偏空的情绪影响下，屠宰场压价动作明显，而目前生猪出栏体重较前期有所下降，大猪不再吃香，养殖场不能压栏的情况下价格进一步调整的概率仍比较大。

　　综上，目前生猪市场仍然有较大操作空间，若生猪价格进一步调整，进口肉的套利利润或有压缩，转而刺激国内生猪需求量。我们认为生猪价格可能仍会调整，但四季度先跌后涨的可能性会比较高，经历盘整期也为生猪期货的上市提供很好的时机。

　　Tips：虽然目前猪瘟有所缓解，但中小养殖户很多都有放松警惕，尤其北方管理上相对较弱，冬季到来猪瘟是否再次爆发仍需引起警惕。

　　【未来航情 交易体系】

　　风险揭示：

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