长河观察：等待美豆调整到位

　　【市场资讯】

　　1、【出口销售】美国农业部出口销售报告：9月17日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增319.47万吨，市场预估为净增200万-300万吨。其中，对中国大陆出口销售净增187.91万吨。当周，美国大豆出口装船量为128.25万吨。其中，对中国大陆出口装船76.93万吨。此外，美国2020/2021年度大豆出口新销售321.19万吨。

　　截止到2020年9月17日，2020/21年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为226万吨，高于去年同期的41万吨。迄今美国对中国已销售但未装船的2020/21年度大豆数量为1698万吨，去年同期为144万吨。2020/21年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1924万吨，同比增加836.3%，上周是同比提高943.7%。

　　2、【棕榈进口】据海关数据显示，2020年8月，我国进口棕榈油678043.007吨，较上月496544.315增加181498.692吨，增幅36.55%，较去年同期735041.137降56998.13吨，降幅7.75%。8月24度棕榈油进口476209.237吨，较上月313467.1增162742.137吨，44-56度棕榈油进口201833.77吨，较上月183077.215吨增18756.555吨。2020年1-8月棕榈油进口3744516.21吨，较去年同期4554702.643下降810186.433吨，降幅17.78%。

　　2020年8月，我国从印度尼西亚进口棕榈油385555.798吨，较上月264691.984增120863.814吨，增幅45.66%，较去年同期468143.704吨降82587.906吨，降幅17.6%，从马来西亚进口棕榈油292175.139吨，较上月231852.331增60322.808吨，增幅26.02%，较去年同期266897.325吨增25277.814吨，增幅9.5%。

　　3、【欧盟油籽】乌克兰植物油生产及加工商协会：2020/21年度乌克兰葵花籽产量将达到1500万吨，比2019/20年度的1524万吨减少1.7%。单产降至每公顷2.36吨，比上年减少8.2%。播种面积提高到了637.2万公顷，较早先预估上调7.5%，这在一定程度上抵消了单产下降的影响。

　　该协会还将今年乌克兰油菜籽产量调低到260万吨，比早先预测的328万吨下调20.7%。大豆产量调低到300万吨，比早先预期的369.8万吨下调18.9%，均因为单产和播种面积数据下调。

　　三种主要油籽的总产量将达到2060万吨，比2019/20年度的2223.2万吨减少7.3%。

　　4、【大豆进口】海关数据显示，2020年8月中国大豆进口960.45万吨，较7月份1009.14减少48.69万吨，环比减幅4.82%，较去年同期948.02增加12.43万吨，同比增幅1.31%。

　　5、【棕榈出口】独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周五公布，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1,319,405吨，较8月1-25日出口的1,220,063吨增加8.1%。

　　【收盘评述】

　　美豆近期回调幅度较大，后期需观察节后中国是否有进一步购买的动能。目前看中美关系没有进一步恶化，国内或会保持购买以落实贸易协定，美豆可能尚未转为跌势，但高价位能进一步上冲的动能有限，暂持高位盘整的观点。

　　国内豆粕需求良好跟跌幅度有限，待美豆调整到位后豆粕或可以继续入场做多；豆粕15正套需关注南美天气动向，若天气持续恶化可能推高南美豆成本拉高豆粕05价格。

　　油脂方面，若收储逻辑未变，价格回落幅度可能也不会太大，豆油15亦有正套机会。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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