金信期货：聚氯乙烯价格短期维持震荡

内容提要

前期PVC持续上涨主要原因在于成本端电石价格的持续偏强，但进入9月，随着上游装置重启，PVC开工小幅增长，叠加8月份下游消费不如预期，PVC社会库存小幅累积，7月份上游PVC累计产量178.44万吨，环比增加13.05万吨（+7.9%），同比增加10.4%，其中电石法148.7万吨，乙烯法30.75万吨。需求方面，近期下游制品企业开工未看到明显提升，主要在9月份需求预期背景下，下游企业逢低刚需补货。分行业来看，管材企业个别开工上调0.5-1成，但型材企业远期订单不佳，成品库存较高，软制品涉及出口类订单不稳定，目前下游仍以消化前期高库存为主，库存压力传导到中上游。短期PVC在供应有所增加，但需求量有滞缓迹象，短期预计PVC价格或维持震荡走势。

操作建议

从近期价格走势来看，我们认为短期PVC将维持震荡，预计震荡区间6400-6800。中期来看，随着高温过后下游需求需求继续改善，PVC期价有继续上行可能。短期建议日内在操作上高抛低吸交易。

风险提示

1、旺季兑现，需求大幅改善

2、原油价格大幅波动

金信期货1队