疫苗利好已消退？美油“井喷式上涨”，内盘能追不？金银“上蹿下跳”，能hold住吗？

　　11月10日，国内期市收盘涨跌不一，能化品多数上涨，原油涨近6%，沥青、燃油涨逾4%，甲醇涨逾2%，橡胶跌逾3%，PVC、LPG跌逾2%；贵金属大跌，沪银跌逾6%，沪金跌逾3%；农产品(000061,股吧)飘绿，菜粕、鸡蛋、豆粕跌逾2%，苹果涨逾3%。

　　消息快讯

　　1、世界黄金协会：随着疫情大流行的出现，个人和企业对黄金贷款的需求出现了明显增加的趋势。印度黄金抵押贷款机构Muthoot Finance和Manappuram Finance预计，它们的黄金贷款规模在本财年将增长15% -20%。

　　2、新疆各产区新季红枣交易氛围尚可，农户卖货积极，收购商按需挑拣货源采购，看货定价为主，主流行情暂稳。内地销区市场走货情况一般，新枣陆续上市，根据货源品质不等，卖价也高低不一，下游客商少量拿货交易，走货相对顺畅。

　　3、据Mysteel，10日调价：唐山建筑钢材市场部分资源盘中上调80-100，现三级大螺纹3940，三级小螺纹4350，盘螺4190。

　　4、10月份，猪肉价格同比下降2.8%，是连续上涨19个月后的首次同比下跌。分析后势，多位专家表示，猪肉价格的下降趋势将持续至年底，明年初或将出现一定反弹。预计进入制作腊肉季节之后，猪肉消费需求将阶段性增加，带动猪价季节性反弹，但反弹空间有限。

　　重点品种分析

　　原油

　　对于当前原油市场而言，在疫情的持续扰动之下，需求恢复存在瓶颈，其中包括航煤的需求难以有效恢复。截止10月末美国为例，航煤消费仍然仅接近过去五年同期均值的60%左右。

　　疫苗的普及预计能够打破这一瓶颈，对明年原油需求恢复而言将是一个非常重要的进展。疫苗的更多关键数据待公布，市场在交易预期的阶段，油价波动可能加剧，未来疫苗的积极进展可能提升市场风险偏好，油价将因此获益。当前欧美市场正在经历第二波疫情，即便疫苗进展顺利，距离大规模推广尚需时日，对于缓解短期疫情对需求的二次冲击帮助有限，但需求前景的悲观预期将被修正，中长期油价并不悲观。

　　短期油价周一的涨幅已经基本消化了当前的消息利好，在疫苗的预期下，油价的波动区间将上移，预计布伦特原油在40-50美元/桶区间内波动。原油已经消化消息面刺激的前提下，勿追涨，等待盘面平静再介入多单。

　　金银

　　因随着首个新冠疫苗后期试验成功的消息传出，可能加速经济从大流行病中的复苏，削弱了实施额外刺激政策的希望。美国国债收益率上升，也令黄金承压，10年期美债收益率升至0.973%，创3月以来新高。不过，经济仍需要大量支持，目前只有5000万剂(疫苗)可用，所以我们还未摆脱病毒，市场要求刺激的呼声将会越来越高。金银多单止损离场，稳健投资者参照金价1850-1900美元滚动操作。

　　尿素

　　尿素开工率高于去年同期，但企业库存处于往年中低位。企业预收环比小幅收窄，暂时销售压力不大。邻近印标船期，出口集港货源基本完结，剩余货源有序集港中。山东地区价格坚挺，主要是待发订单支撑。

　　河南地区出厂价格大稳小动，在山西个别地市本周受大气环保限产、限运影响下，走货尚可。国内出厂价格比国庆节后已有70-90元/吨的调涨，需求依旧偏弱，农需空档，工需支撑不足。下游对新价货源接货意愿未见明显增加，多按需采购，预计后期价格或出现区域分化。北方进入冬季采暖季，环保压力趋于增加，供应量增加放缓。淡储尚有一定时间，且当前价格或打消采购积极性，供需博弈仍将持续。长期远月合约可逢高试空。

　　重点事件关注：

　　1、21:30 美联储卡普兰参加会议

　　2、23:00 美联储卡普兰发表谈话

　　3、次日01:00 美联储卡普兰发表讲话

　　4、次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告

　　5、次日05:30 美国至11月6日当周API原油库存

　　6、次日06:00 MSCI宣布半年度指数评审结果