黑金期货：11月16日期货操作建议

　　期货：焦炭2101周五下探后拉升，收2419（涨27.5），总增仓2千余手，成交量微降。前十名资金流向：多头部分集中增减换仓，持仓集中度微调、集中度略低于空头；空头部分集中增仓，持仓集中度微增。当前山西环保限产政策较严，局部区域延续去产能政策，焦炭供需紧张矛盾持续；河北、山东12月底去产能政策利好预期加强，多头巨幅快速拉涨后获利盘回吐，期货大幅回调洗盘。近期或保持支撑性强震荡波动，注意2400附近资金集中流向和市场情绪变化，防范短期减仓洗盘。

　　现货：山西煤矿事故频发，严监管、减产预期增强。山西省关停4.3米焦炉政策力度超预期，导致焦炭供给减少。河北及山东年底淘汰落后产能政策涉及多家焦企大量产能，政策利好预期增强。日照、青岛港(601298,股吧)等地焦价强势挺价、成交稳定：准一级焦2300，一级焦2400，均含税价。汾渭平原受天气影响时发环保限产，山西焦企开工率微调，产地库存低、拿货紧张，新一轮提涨焦价50元；钢厂保持高需求、增加补库备货，钢厂和港口库存小幅增加。

　　简要策略：焦炭2101近期或保持支撑性强震荡波动，注意2400附近资金集中流向和市场情绪变化，防范短期减仓洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破2410减仓，若下探2350-2400区企稳可逢低逐步做多，若上冲2450-2500区承压可逢高减多平多。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：持多10%资金仓位，跌破2410平仓，若下探2360-2400区企稳可逢低逐步做多，若上冲2440-2500区承压可逢高平多。短期关键位：2400、2440。

　　策略分析：当前国外疫情二次抬头，各国货币财政双宽松强力支持经济。国内加强宏观调控，宽松政策稳定经济增长，高炉产能高位、焦炭需求保持高位；山西去产能政策执行力度超预期、供给收紧，12月底多地去产能利好政策预期推升焦炭涨价预期；供需紧张矛盾持续，焦炭整体维持强势、涨势；大幅冲高后短期洗盘加大。操作上参考：技术回调支撑区后做多为主，连续大涨冲高至年度高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，欢迎咨询交流相关问题。

　　提示：楼继伟：债务周期与经济周期错位，应坚决降杠杆以防后期出现债务破灭风险。央行：10月末社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%。美国卫生部长预计明年春季开始新冠疫苗可供大众接种。欧盟达成一致，为推出1.8万亿欧元支出计划扫清关键障碍。京津冀及汾渭平原等区域钢铁焦化企业受天气变化影响会启动环保限产加严措施。山西煤矿事故频发，严监管、减产预期增强。疫情形势严峻，英法德等国收紧封锁措施，美国疫情数据新高。央行：货币政策将更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，坚持房住不炒及三稳。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。