长河观察日报：油脂依旧强势

　　1、【南美天气】根据NOAA，未来第一周（11月18-24日），巴西北部作物产区预报有中到大雨，有益于改善土壤水分，但中部和南部降雨较少，当前人们担心土壤水分缺乏可能会给大豆作物生长造成影响，而此前干燥以导致大豆种植推迟了一个月之久。阿根廷中北部地区预计有少量降雨，中部主产区的干燥造成了担忧，拉尼娜现象的形成进一步加剧了担忧。未来第二周（11月24日-12月1日），巴西整体降雨量减少，但是南里奥格兰德州预报降雨量增加；阿根廷中北部地区的降雨量增多。

　　2、【报告前瞻】周四美国农业部将发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截至2020年11月12日的一周，美国大豆出口净销售量位于60万吨到120万吨之间。作为对比，上周美国2020/21年度大豆净销售量为1,468,500吨。

　　3、【全球油籽】据德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2020/21年度（10月至次年9月），全球7种主要油籽的期末库存预计为5.734亿吨，比一个月前的预测值调低470万吨，主要因为美国和南美大豆产量预测值调低。油世界称，2020/21年度全球油籽库存将会同比降低，因为消费量比产量高出400到500万吨。

　　4、【中国进口】美国大豆出口协会（USSEC）中国首席代表张晓平在周二举行的行业会议上表示，2020公历年中国大豆进口有望创下1亿吨的新高。如果预测成为现实，将打破2017年创下的最高进口纪录9554万吨。张晓平在全球谷物会议上表示，今年中国大豆进口量可能超过9800万吨，有可能接近1亿吨。

　　5、【马来棕油】产量：西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示， 11月1日-15日马来西亚棕榈油产量比10月降16%，单产降15.96%，出油率降0.02%。

　　出口：独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周一公布，马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为673,991吨，较10月1-15日出口的763,772吨减少11.75%。船运调查机构Intertek Testing Services ( ITS )周一公布的数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为653,541吨，较10月1-15日出口量760,082吨减少14%。

　　【收盘评述】

　　美豆供需偏紧库消比低位，全球大豆供需矛盾加剧，新年度的供给将更加依赖南美新作的产量，在拉尼娜背景下，巴西大豆即将进入关键生长期、阿根廷大豆播种也已开始，干旱的天气风险仍存，密切关注南美天气变化，后续天气若有问题美豆仍有上涨动力，短期内保持易涨难跌态势。

　　油脂方面马来棕油未来两个月仍看去库存走势，11月的高频产量数据显示本月继续保持减产，进一步奠定油脂偏多格局。印尼生柴是否顺利执行需进一步跟踪，目前看POGO价差高位不利执行，但政策有意护航推行。国内方面豆油收储对价格仍有支撑，节前综合看国内三大油脂库存仍维持偏紧格局单边看强。

　　【利润跟踪】

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

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　　【风险揭示】

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