晨先财经：11月20日期货操作建议

　　评论思路仅供参考，具体以盘中提示为主。

　　一、沪铜

　　1.技术面：沪铜2101合约周四冲高回落小阴线报收52730（上一日价格53000），形态属于良性回落调整，重点关注止跌后的做多机会。

　　2.基本面：上海1#电解铜现货报价51590-51680，跌55，升水120元/吨~升水160元/吨，进口铜矿周度指数48.22美元，跌0.78。欧美疫情第二波共振加码，叠加美大选冲刺背景下潜在各种“意外”袭扰，全球市场的风险因素在当前较为复杂，易滋生高波动因子，望投资者留意当前市场特性；另一方面，从产业链角度看，全球铜库存总体仍处在较低或延续小幅下滑的进程，尤其是LME创下历史新低，继续给予铜价较好的支撑，只是需要留意边际扭转的可能性，而铜价本身作为第二阶段供需错配的商品，南美代表的供给端影响力有缓和迹象，中国代表的需求端冲击早已恢复正常，错配已不存在，铜价面临阶段性可能延续一个区间整理格局。

　　3.操作建议：沪铜经过周一的破位拉升，近日连续回落调整，目前止跌迹象已现，重点关注逢低做多机会。

　　二、螺纹

　　1.技术面：螺纹2101合约周四继续冲高中阳线报收3940（上一日价格3907），继续强势拉升，逢低多单可继续布局。

　　2.基本面：上海螺纹3910，钢坯3500，钢厂开工了67.82%，社会库存614万吨，钢厂库存280万吨。钢材开工水平触顶回落，利润继续回落偏低亏损，但中上游库存仍堆积，去库压力持续增大，受旺季需求及资产氛围延续偏强，01合约贴水修复逐渐趋平。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现，房地产投资生产需求后期也将季节性转淡，关注全球疫情动向及对经济的影响变化、季节性生产动态。资产氛围带动通胀预期进一步体现，关注现货跟幅。

　　3.操作建议：低位多单利润持续扩大中，设保护继续持有，新仓盘中回落乏力继续接多，止损不超过30个点，如需盘中提示可联系微信：18701013568。

　　三、铁矿

　　1.技术面：铁矿2101合约周四强势冲高大阳线报收876.5（上一日价格858.5），形态属于继续强势上涨形态，坚定做多思路，逢低多单继续参与。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数117.65，现货青岛港(601298,股吧)PB粉855，港口库存12763.25万吨，钢厂铁矿石库存可用天数26天。钢厂开工需求高位回落，受制于季节性和利润亏损，炉料库存充裕，钢厂矿石库存健康。外矿上半年供给受限，后期复产修复，供给2020仍有望转暖，港口库存当前低位已逐渐开启回升。矿石高低品级价差回落，钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升，现货成交回暖有限，基差修复空间有限。全球终端需求进一步向上打压，美国粗钢产量锐减，后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运进口成本延续低位。

　　3.操作建议：铁矿经过昨日中继上涨形态后，今日再度强势爆发，盘面依旧强势尽显，逢低多单继续参与。

　　四、塑料

　　1.技术面：塑料2101合约周四下探回升中阳线报收7880（上一日价格7770），形态持续拉升形态，多单继续重点关注。

　　2.基本面：华北地区LLDPE价格在7400—7550元/吨，华东地区价格在7650元/吨，华南地区价格在7800-7900元/吨。海外疫情依然严峻，全球航空业持续低迷令市场担忧燃油需求前景，加之美国商业原油库存降幅低于预期，国际油价下跌。11月5日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价740美元/吨；外盘LLDOPE美金价格持平，CFR远东收价919美元/吨。节后石化库存合理下降，而港口库存高于去年同期，而且又持续累库迹象。需求环比持续向好，但下游对价格有所抵触，刚需为主。前期检修装置逐步复产，以及新产能即将投放，供应压力渐增。

　　3.技术面：塑料近期强势归来，拉升不断，整体盘面依旧强劲，盘中回落可继续接多。

　　五、豆粕

　　1.技术面：豆粕2105合约周四横盘震荡十字星报收3182（上一日价格3171），形态属于多空博弈，空头交易量依旧占据绝对优势，依旧以逢高空单为主。

　　2.基本面：沿海豆粕价格3210-3400元/吨，较上日涨50-100元/吨。巴西大豆播种进一步延迟，或延长美豆供应出口季，国内10越到港依旧充裕，节后压榨量或回升高位。节后中下游有备货需求，豆粕低位仍吸引一些成交，但预计难放量。

　　3.操作建议：豆粕今日多空再次展开激烈博弈，最终无果而终，十字星收尾，但整体来看空头交易量占据绝对优势，豆粕已经高处不胜寒，逢高空单持续关注。

　　作者：晨先财经