奇顺投资：11月26日期货操作建议

　　2020年11月26日铁矿行情解析

　　铁矿，我国铁矿石原矿产量虽然位居世界前列，但由于品味低、开采成本高，铁矿石对外依存度相当高，钢铁生产以使用进口铁矿石为主，2017年我国总进口量约10.75亿吨，约占全球贸易总量的68%；澳大利亚作为成员国之一，有全球第一大矿商的必和必拓与全球第三大矿商的的力拓，本次协议的签订意义深远。不过从减税计划表中我们可以看到铁矿石目前的关税已经是零，从RCEP减税的角度对铁矿石价格的影响是有限的。当前钢厂钢价大涨后利润增加，高炉产能微增，焦炭涨价及环保限产导致高品位矿需求增加；铁矿石港口总库存小幅降库，钢厂疏港量微降，数据中显示，钢材总产量仍增加6.6万吨至1075.22万吨，刷新10月份以来新高。提振铁矿石需求预期及市场情绪，钢厂高利润下存在一定补库需求，期矿短期走势仍会偏强。数据显示，发运至青岛港(601298,股吧)62%品位的铁矿石价格周四报每吨127.89美元，较前一日上涨1.55美元或1.23%。相关数据显示当前的钢材需求不差，钢材现货库存下降也很明显，但是由于钢材产量相比往年高出很多，再加上今年钢材出口量较低，导致国内市场的钢材整体供给量维持高位，金九银十的钢价表现差强人意。受上游矿山发货量大增和下游钢价相对低迷的双重压制，铁矿石价格很难继续延续5-8月份的上涨趋势。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以900-820之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日螺纹行情解析

　　螺纹，据我的钢铁网消息，当天，国内钢材市场仅冷轧价格小幅上涨，其他品种价格窄幅盘整，唐山普方坯出厂价下跌30至3590元/吨。钢材期货市场高位跳水，市场观望情绪较浓，高位成交受阻。从现货市场表现来看，一方面，本周螺纹成交情况有所好转。Mysteel监测数据显示，周一至周三我的钢铁监测全国建材日均成交量为23.83万吨，比上周回升5.63%。另一方面，虽然本周前三天杭州市场螺纹钢日均出库量为3.87万吨，比上周回落8.59%，但是，“近期由于航路限制及螺纹钢质量检查等原因，华东地区到货依然较少，杭州市场螺纹钢库存已降至45.4万吨，主导钢厂资源规格紧缺，随着天气转寒，北方市场需求势必减弱，南下冬储逐步开始，去库红利或将消失。另外，现货价格迅速升至阶段新高，成交情况转淡将打压价格上涨预期，若受商家套现意愿影响，出现成交放量的情况，螺纹钢价格重心也难免下移。站在当前时间点，我们预计在房地产持续赶工，以及雄安地区加快建设的背景下，整个11月需求将大概率维持在相对高的水平。同时，钢厂利润整体仍处于较低水平，螺纹钢供给难以大幅增加。这样的供需结构有利于螺纹钢期货价格保持相对强势。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3700-4030之间高抛低吸，短空为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日焦炭行情解析

　　伴随着供给端的干扰，叠加需求端的强势，下半年焦炭又迎来了一波小牛行情，从七月中旬开始，到本周一共十八周的时间，价格连涨七轮，焦化利润也达到了19年以来的新高。利润的高企并未带来供应的释放，相反，去产能政策的力度仍在加码。目前来看，河南、河北、山西等地已经开始逐步执行文件要求，后续供应仍有下滑空间，同时，今年限产的影响相对较小，钢厂铁水并没有出现明显的回落，对于焦炭的需求也维持强势。今日国内焦炭市场涨后维稳运行，市场整体成交情况良好。从现货来看，焦炭第七轮涨价全面落地，焦炭现货报价坚挺对焦炭期货形成有效的支撑，焦炭期货2101合约回调空间有限。据了解，目前多数地区焦企开工仍处高位，山西运城、临汾等地区环保限产力度增加，部分企业小幅限产，其他地区在高利润的刺激下多处于满产状态，厂内焦炭库存低位，焦企心态依旧乐观。下游贸易商依旧维持观望态度，贸易资源紧张，钢厂高炉开工仍在高位，需求支撑仍在。以目前形势来看，焦企出货顺畅库存维持低位，焦炭整体供应偏紧，商家心态乐观，钢厂开工率高位，对焦炭需求旺盛，

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调 整，操作上背靠2500-2330之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日沪镍行情解析

　　沪镍，总的来说，近期宏观面多空交织，而产业下游利空因素较多，价格下行压力持续显现，但沪镍在成本端的支撑持续存在，后市不宜过分悲观。近期来自于镍矿方面的消息较少，主要是菲律宾已进入雨季，出矿持续减少，部分矿山已暂停销售，货源整体趋紧。目前国内港口镍矿库存持续下滑，Mysteel数据显示，国内15港口镍矿库存，999.46万吨，较上周减少17.13万吨。虽然市场报价不断下调，但镍矿价格居高不下，镍铁厂依然面临较大的亏损压力，出货意愿不并高，有一定的惜售情绪，后续价格继续下调的空间或已相对有限。产业方面，国内镍矿库存进一步下降，镍铁成本端支撑仍存，但下游不锈钢降价给了镍铁厂较大压力，镍铁价格随之下调，目前镍铁厂与钢厂均面临亏损压力，后续持续关注生产变动情况。镍豆需求强劲，镍供需依然存在支撑，虽然短期受不锈钢价格拖累情绪遭受打压，但下方空间相对有限，镍价整体上将维持高位震荡。随着菲律宾雨季临近，后期镍矿供应将日益紧张，预计国内镍铁厂将在年底开始出现明显减产，而印尼镍铁集中在少数企业手中，供应端或仍对价格形成支撑。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势区间调整，盘整为主，区间114000-130000高抛低吸，操作上滚动操作，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月27日动力煤行情解析

　　受拉煤车增多、销量增加，叠加事故影响，带动情绪转好，晋陕蒙等地煤价出现全面上涨。环渤海港口方面，大秦线一线对八港，叠加港口调出数量不低，促使累库效果一般，市场高卡低硫煤严重缺货。内蒙鄂尔多斯(600295,股吧)地区供需两旺，多数煤矿生产积极性较高，开工率保持高位;站台发运及库存继续增加，日均公路销量达到150万吨以上，站台及长协拉运需求稳定，部分中高卡煤上涨10元/吨。目前因政策原因，澳煤报价几乎很少，大部分进口贸易商以印尼煤为主，12月份印尼煤询价度较高。印尼煤价格小幅上调，澳煤外矿报价稍有提升。而华南地区煤市基本平稳，多以电厂和水泥厂终端货源为主，环渤海港口煤炭调入量小幅回升，但整体库存偏低，市场煤交易呈现供需双弱态势。且目前国家保供抑价信号较为鲜明，并不断对市场施压。此外，电厂库存偏高位运行，我国南方地区天气较去年同期偏高，终端持续累库，也在一定程度上遏制了煤价的过快上涨。但是，随着时间的推移，煤价利好因素增多。动力煤期货上涨和产地矿难影响，市场看涨情绪增加，发运企业报价普遍上浮。而下游需求主要以长协煤兑现为主，大部分电厂对高价市场煤接受程度不高。

　　动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上650-570之间滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日黄金白银行情解析

　　日线收成小阳线。而周线收小阴K线带有下影线，由于收盘价格不算太低同，本周开盘在1870上方，短线暂时还是震荡。下方1850的破位仍是关键性确定空头延续的空间。日K线进入局部整理。反复的下探1850-1852间未能破位，暂时还是处于关键临界点之上的震荡拉锯。黄金低位反弹，目前偏向涨势，KDJ金叉向上，随机指标向上发散，MACD低位结成金叉，红色能量柱增量，5日均线上穿10日均线结成金叉给黄金提供支撑，布林带收口，指示黄金跌势暂缓，所以综合分析操作上陈召锡建议高空低多操作即可，今日早盘依然站稳在1865支撑上方，突破有效，黄金多头回归反弹开启；黄金从日线上看虽然还是盘整震荡的过程，但是空头下跌在1850位置连续三次遇阻，强不再强必转弱，连续的下跌不破已经透支了空头的动能，而且每次下跌均受到多头的顽强抵抗，多次V型反转即大阳拉升就是最好的证明！今日黄金只要站稳在1865上方，则证明多头强势，上涨是必然的，所以我们的思路也很简单，依托此支撑位置干多，所以综合分析建议回调做多为主，反弹高空为辅，白银的商品属性强于黄金，表现亦强于黄金，中国强劲的经济和工业数据，提振了白银的表现，不过总体上两者趋势相似。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以5250-4700之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日棉花行情解读

　　棉花，趋暖行情主要得益于下游海外订单向国内转移，但这种转移具有临时性突发性特点，其持续性受海外疫情形势左右。此外在棉价回暖下，纱线和短纤价格却出现明显冲高回落走势，其对棉价抑制作用不可忽视。国际市场，2020/21年度预计全球棉花产量2400万吨左右，比上年度小幅下降，其中美国、巴基斯坦等国减产明显；消费有所增长，增长主要来自中国、印度，总体而言，全球消费量与产量仍基本持平；库存仍保持在2200万吨左右高位，库存消费比90%，预计短期内仍以小幅波动为主。天气扰动对国际棉价形成一定支撑，但大幅减产可能性较小，2020/21年度全球棉花供给宽松的格局未变，制约棉价涨幅。从需求看，全球经济增速放缓、欧美疫情仍在持续，下游纺织品服装消费恢复缓慢。短期天气扰动、国际政治经贸关系仍将是影响国际棉价波动幅度主要因素。整体来看，美棉延续强势、国内消费恢复良好，棉花期货下方空间有限。未来棉花价格大概率应该是上涨走势，这是基于基本面分析，当然价格运行中间会有反复，但上涨大势应该不会轻易改变。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，放量突破，操作上以15000-13300之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日橡胶行情解读

　　10月以来，主产区进入割胶旺季，但海南接连遭遇台风，新胶产能释放受限。11月中下旬云南产区将进入季节性停割期，海南也会在12月中旬陆续停割，这意味着后期国内全乳胶供给更加紧张。由于疫情原因，手套需求暴涨，海内外乳胶生产利润高，导致烟片胶全乳胶等高端橡胶产量减少，价格坚挺。出口转好泰国游行和台风经过主产区会刺激供应担忧，也是上涨可能的部分原因。橡胶市场基本面稳定，国内即将进入停割期，国外主产区处于旺产季，天气因素良好，并无炒作价值。橡胶短期市场稳定，波动减少，多空博弈谨慎，1月5月橡胶移仓顺利，整体橡胶持仓波动较小。我国轮胎配套市场在汽车市场持续回暖的带动下，表现较好。去年，我国轮胎出口占比41%，替换占比37%，汽车原配胎占比22%。由此可见，轮胎市场景气度的提高，不仅需要内部配套市场的配合，而且需要海外需求的支持。国际三方橡胶理事会预计，今年剩余时间天胶产量下降，且产量下降过程将持续到明年年初。同时预计，泰国、印尼和马来西亚的天胶产量将较去年的879万吨减少85.9万吨。随着三季度我国经济与海外经济持续复苏，不仅轮胎内销表现活跃，而且轮胎外贸订单明显恢复。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，近期冲高，操作上背靠14200-14300附近逐渐介入多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日豆粕行情解读

　　豆粕，因为今年下半年中国加快大豆进口步伐，导致港口大豆库存处于历年高位，同时豆粕库存也处于高位，目前无法确定的一点是是否下游豆粕需求确实得到了快速恢复，还是中间贸易商及终端库存的囤货增加所致。而阿根廷大豆供应紧张主要受到农户大规模囤积大豆，以抵御经济衰退风险的影响，阿根廷大豆加工厂可供压榨的豆源明显不足，阿根廷豆类及制成品出口均呈现出断崖式下滑的局面，令以往需要从南美进口豆类及制成品的国家不得不将采购转向美国，加速美豆库存的收紧预期。自美国农业部11月供需报告调降美豆产量和库存数据为美豆注入新的上涨动能后，近日公布的美国国内压榨数据同样为美豆带来利多效应。上周美豆期货冲高回落，美豆高位震荡表现出较强抗跌性，牛市格局仍在持续。2020年10-12月全球豆粕出口料同比减少40-50万吨，而南美豆粕出口或减少110万吨以上，而美国豆粕则会因南美供应短缺而获益，榨利改善已令美豆压榨增至新高，而本年度迄今美国豆粕和豆油出口销售皆高于上年同期，另外机构预测10-12月印度豆粕出口也将超过上年。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，操作上豆粕3350-3150之间高抛低吸，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日白糖行情解读

　　糖价突破15美分之后，震荡整固。而夜盘阶段，国内白糖小幅震荡。基本面上短期供应压力逐步增加，消费处于淡季，糖浆进口增加预期上升。经过前期糖价大幅的调整，大部分利空因素已经兑现，而且白糖期货价格目前所处的5000元整数大关不管是从心理层面上还是技术层面上对于白糖价格走势都存在较强的支撑，加上糖价回落至制糖成本线之下，持续的下行空间也将受限。国际糖价的大幅上扬，和国内糖价形成明显的背离走势，进口成本升高导致进口利润进一步缩窄在一定程度上也会缓解国内糖价的颓势。当前，现货市场疲弱，加工糖与甜菜糖供应正旺，南方甘蔗糖厂陆续开榨。但新糖即将集中上市，南方糖企加大去库存力度，现货价格持续下跌，广西地区糖厂陆续开榨，本周开始逐渐进入开榨高峰，新糖供应压力将持续加大，短期弱势格局难改，目前新糖售价已低于制糖成本，关注糖厂月底检修计划，或将为糖价带来一定支撑。当前国内进口管控趋于宽松，加上配额外关税的调降，内外糖价的联动性增强，原糖的运行节奏对国内糖价的影响增强，国际糖价决定了国内糖价的价格中枢，在国际糖价大幅走强的背景下，或将能帮助国内糖价逐渐寻底成功。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，供需相矛盾，走势调整为主，操作上以5350-5100之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日棕榈行情解析

　　棕榈，印尼今年棕榈油出口预估为3610万吨，同比减少7万吨；2021年出口预期为3649万吨，小幅增加39万吨。数据显示，11月至今马来西亚累计出口棕榈油89.8万吨，上月同期出口107.7万吨，环比降16.59%，降幅较1日-15日的环比降幅有所扩大，并且超过市场预期。加上国内到港增加和全国普遍降温将影响棕榈油消费，棕榈油今日出现高位回落。豆油受棕榈油带动出现回落，但是CBOT大豆因南美天气炒作再创新高，对豆油构成支撑。今年宏观市场情绪对油脂市场走势的影响比较明显。国内油脂供应总体稳定。菜油供应前景仍然不明朗，国内供应偏紧的局面将令菜油维持近强远弱格局。豆油和棕榈油走势分化，油脂整体来看仍然属于上涨势头，建议耐心等待回调后做多油脂马来棕榈油低库存，支撑产地价格，但是马来出口大幅下降且印尼库存充足，将对产地价格产生影响。国内未来2个月供应增加需求下降，预计库存回升，但是绝对价格受进口成本支撑。目前马来棕榈油库存预计仍处在低位，国内棕榈油港口库存也不高。另外油脂方面有国储收储及饲料用油需求放大，国内油脂出货良好，豆油库存继续下降，传言未来几个月收储量或至少达到70多万吨，对油脂走势利多。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，操作上背靠6850-6550之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日乙二醇行情解析

　　乙二醇，进入11月，国内乙二醇产能投放仍在继续。11月初，河南永城20万吨/年装置以及新疆天业(600075,股吧)4期60万吨/年装置顺利出料，装置负荷正在稳步提升;后期湖北三宁、延长石油、建元煤焦化以及陕西渭化等4套装置共计124万吨/年产能计划于12月前后释放产量，若装置投放计划进展顺利，2020年大部分时间内油制乙二醇均能保有一定的加工利润，而煤制乙二醇则长时间处于大幅亏损状态，加工利润最低时一度接近-1500元/吨。将油煤两种工艺综合起来看，当前乙二醇整体加工利润情况表现较差，因此在原料价格未出现进一步下跌的情况下，乙二醇成本端将获得较强支撑。根据估算，截至11月16日，国内油制乙二醇加工利润为195元/吨，煤制乙二醇加工利润为-978.2元/吨。从供需格局来看，后期国内仍有多套乙二醇新装置即将投产，产能提升的情况下乙二醇供给预计将有进一步提升;需求方面随着海外圣诞订单以及国内传统消费旺季基本结束，聚酯乃至终端织造料将逐步进入淡季，乙二醇需求存在转弱预期。近期华东港口乙二醇库存连续去库，不过由于库存绝对量仍超百万吨，乙二醇库存压力仍然较大。当前油煤两种加工工艺的利润情况表现较差，在原料价格未出现明显下跌的情况下，预计乙二醇将获得较强的成本支撑。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3750-3700附近介入多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年11月26日鸡蛋行情解析

　　鸡蛋，现货市场的短期疲软在一定程度上有利于产能下降的速度，但强劲的现货市场不利于蛋鸡的生产能力下降。从当前肉禽价格反弹、淘鸡价格仍偏弱可以看出，可以看出市场淘汰的趋势正在增加。进入11月后，在老鸡淘汰量不及预期及现货涨价不及预期背景下，盘面进入下行趋势。截至11月11日，鸡蛋2101合约价格为3901元/500kg，较目前产区现货均价升水500点左右，去掉包装费用，仍有200—300点的升水，预计春节前现货价格较当前高0.2—0.3元/斤甚至更高均有可能。鸡蛋期货2101合约盘面价格在10—12月处于宽幅振荡区间。从逻辑上分析，10月以后，消息面处于真空期，鸡蛋市场基本面也相对稳定，蛋鸡存栏持续下行是市场共识，当前市场的主要矛盾为蛋鸡存栏下行不及预期，盘面高升水存疑。目前鸡蛋市场货源供应较好，需求量一般，市场走货不强，养殖和流通环节鸡蛋库存均有所增加。但是，饲料玉米和豆粕价格居历史高位，蛋鸡养殖利润减少，蛋鸡淘汰量增加，并且随着天气逐渐转凉利于鸡蛋储存，或将降低养殖企业补栏意愿，未来鸡蛋供应压力或将逐步减小，或将限制鸡蛋期价进一步下跌空间。预计短线蛋价小幅震荡调整为主。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势区间调整，形态调整为主，整体走势区间盘整，操作上背靠3450-3800之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！