日本商品市场日评：东京黄金止住跌势，橡胶远月向上尝试

  东京黄金早盘2110合约开盘在6069日元，较上一交易日持平。铂金2110合约开盘在3211日元，较上一交易日持平。美元指数早间在91.989附近。

　　昨天的东京黄金市场，在金融市场上美国大选的利好消息消化，整体风险投资偏好告一段落之后，远月合约在6000日元一线得到支撑，加上美元兑日元汇率企稳，晚盘在NY黄金价格小幅反弹的带动下一度上涨至6100日元附近后回落收盘。继美国总统候选人拜登得到总务署正式通知开始政权交接工作后，昨天美国国防部也开始着手政权交接的准备，金融市场整体在对大选选情逐渐明朗的利好之后，开始进入节假日休市前的持仓调整模式。NY黄金主力合约价格在1800美元的关键价位得到支撑后，在当天公布的一系列美国经济数据不佳的背景下小幅反弹至1816美元的日内高点后回落收盘，黄金市场在大幅回落之后整体上缺乏明显的方向感，后市关注特朗普总统的法律团队在各州巡回法院提出的关于大选舞弊的上诉。

　　东京市场方面，在外汇市场美元兑日元汇率104.5日元一线徘徊的背景下，避免了东京黄金价格的进一步下跌，黄金市场本身止跌之后，远月价格也在6000日元关键价位得到了较强的支撑。交易操作上建议短期暂时离场观望，等待逢低做多的进场机会。

　　11月25日东京黄金市场收盘时2110月合约和上海2012月合约的价差（东京-上海）为0.5美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2105合约开盘在236.5日元，较上一交易日下跌1.5日元。TSR2105合约开盘在167日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在104.399附近。

　　昨天的东京橡胶市场，5月合约新开升水开盘后在外部市场风险回避氛围大幅后退的背景下，早盘一度上涨至242日元附近的日内高点。而上海开盘之后在主力合约在确认了前期高点14800元附近的阻力之后，午后开始呈现继续上涨乏力，受此影响，东京市场上短期做多势力也纷纷选择获利离场，近期日内价格走势显示虽然短期以逢低做对为主，但由于中期走势依旧不明显，很难出现大幅破位上行的行情。根据中国海关统计结果显示，10月份中国进口橡胶及制品总计23万多吨，较上月减少19.82%，但较去年同期依旧增长了44.34%，疫情给橡胶进口带来的滞后效果还在继续，但是进口增长势头有所缓和。且从进口国来看，从越南，印尼等国进口数量大幅增加，而从传统产胶大国泰国的进口有所减少，相应的东京市场上泰国产烟片的在供应端上会相对有所缓和。近月11月合约掉月后，近远月贴水价差大幅缩小至10日元以内，有望在近期恢复到升水结构。

　　现货方面，11月25日3号烟片11月期FOB价格在69.44泰铢附近，较上一交易日上涨0.26泰铢。20号标胶11月期FOB价格在47.61泰铢附近，较上一交易日下跌0.06泰铢。USS现货价格在62.14泰铢附近，较上一交易日上涨1.14泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约在站稳了短期转换线附近支撑后在外部市场的带动下开始反弹。从持仓上来看，整体持仓昨天继续小幅升高并接近14000手大关，伴随5月合约的上市做多资金期待该合约在年底能有较好的表现。一目均衡表上来看，经过价格回调后在短期转换线附近盘整之后，开始向中期基准线所示的250日元方向接近。由于近期橡胶市场本省没有太多的利好消息，在外盘推动的情况下，整体保持震荡上行的可能性较大。时间点上关注12月初价格实体和云层的交会。交易操作上中期以230日元为基础，维持逢低做多的思路。

　　11月25日东京橡胶市场收盘时2104月合约和上海2101月合约的价差（东京-上海）为44.7美元/吨。